Scott Hartley: Global Pre -Seed VC, Regional Investment Insights & Valuation kumpara sa Panganib sa Pagpepresyo sa Mga Umuusbong na Pamilihan - E352

"Ang isang talinghor na gusto kong gamitin sa mga tagapagtatag kapag pinalaki nila ang kanilang pag-ikot ay sinusubukan nilang makarating sa susunod na paghinto ng bus. Kailangan nilang isipin kung nasaan sila ngayon, ngunit kailangan nilang makarating sa susunod na bus na ito Kailangang mag-isip tungkol sa kung saan ang susunod na paghinto ng bus at kung paano nila mai-optimize ang mga vectors na i-risk ang kanilang negosyo. - Scott Hartley

Sigurado?

I -edit

"Ano ang kagiliw-giliw na tungkol sa pagiging isang pandaigdigan, mataas na pag-aalaga, pre-seed na mamumuhunan, maaari ba talaga nating obserbahan ang mga uso at kung saan umuusbong ang mga merkado. Sa akin, ang parehong malaki, rehiyonal, at pandaigdigang mga negosyo na itatayo. Sa Maynila, kamakailan lamang, nakilala ko ang maraming mga kumpanya ng Saas na may makabuluhang traksyon at kita, na may kaakit-akit na pandaigdigang kahalagahan, Hindi makagapos ng heograpiya ng merkado ng Pilipinas. - Scott Hartley

Sigurado?

I -edit

"Ang paraan ng iniisip natin tungkol sa peligro ay sa maagang yugto, panimula ito ng isang umiiral na panganib. Ito ay isang panganib na nakaligtas. Kami ay medyo walang sensitibo sa kamalayan na napupunta tayo nang maaga. Kaya't ang tipikal na pagpapahalaga sa pagpasok para sa amin Upang ang Series A at Series B, nagsisimula kang kumuha ng pangalawang peligro, na kung saan ay ang panganib sa presyo, kung saan kailangan mong mag-alala hindi lamang tungkol sa kumpanya na potensyal na hindi gumagana at pagpunta sa zero, ngunit kung labis na nagbabayad para sa kumpanya. Ang koponan, teknolohiya, o pakikitungo. Ang paraan ng pagpapatunay namin ng isang koponan ay karaniwang sa pamamagitan ng mga node ng tiwala. " - Scott Hartley

Sigurado?

I -edit

Si Scott Hartley , namamahala sa kasosyo ng saanman Ventures , at tinalakay ni Jeremy Au

1. Pandaigdigang Pre-Seed VC Investing: Ipinakita ni Scott ang isang kontratista laban sa maginoo na karunungan na dapat na naisalokal ang pre-seed at seed-stage na pamumuhunan. Nagtalo siya na sa mga modernong tool sa komunikasyon at ang umuusbong na VC landscape, posible na maging isang pandaigdigang namumuhunan na pre-seed. Napag -usapan niya kung paano pinagtibay ng mga Ventures ang pamamaraang ito at ibinahagi na sila ay medyo hindi mapaniniwalaan ang presyo, karaniwang pumapasok sa mga pamumuhunan na may mga pagpapahalaga sa pagitan ng $ 6 at $ 8 milyon. Napag -usapan niya kung paano nila binibigyang diin ang pagsusuri ng koponan at pag -agaw ng isang network ng mga pinagkakatiwalaang tagapagtatag at mga operator upang ma -access ang mga pandaigdigang deal, na nakatuon sa tamang tiyempo at kaugnayan sa merkado para sa mga ideya sa negosyo.

2. Mga pananaw sa pamumuhunan sa rehiyon: Ibinahagi ni Scott ang kanyang mga karanasan at pananaw mula sa pamumuhunan sa mga kumpanyang Timog Silangang Asya tulad ng Kumu, Lomotif, at Booky, at inilarawan ang proseso ng pakikipag-ugnay sa mga kumpanyang ito mula sa kanilang mga unang yugto at pagtulong sa kanila sa paghahanap ng angkop na produkto-market. Itinampok din niya na habang ang mga pagpapahalaga sa Timog Silangang Asya ay ayon sa kaugalian ay mas mababa, mayroong isang paglipat patungo sa mga pag-ikot ng merkado, na ginagawang kaakit-akit ang mga pamilihan na ito sa mga pandaigdigang namumuhunan.

3. Panganib sa Pagpapahalaga at Pagpepresyo: Si Jeremy at Scott ay humipo sa dinamika ng pagpapahalaga at panganib sa pagpepresyo sa VC. Ipinaliwanag ni Scott na habang ang mga pamumuhunan sa maagang yugto ay nagdadala ng mas kaunting peligro sa pagpepresyo, ang mga pamumuhunan sa susunod na yugto ay nagpapakita ng isang malaking hamon. Napag-usapan nila ang iba't ibang mga pagkakataon sa mga pandaigdigang merkado tulad ng pagpapahiram sa mga kumpanya ng SaaS na nakabase sa India laban sa mga account na denominasyong dolyar ng US. Napag -usapan din niya ang tungkol sa merkado ng Pilipinas na kung saan ang mga pagpapahalaga ay humigit -kumulang kalahati ng mga karaniwang pagpapahalaga sa US, na sumasalamin sa magkakaibang supply at hinihiling ang dinamika ng kapital at itinampok ang pangangailangan para sa mga namumuhunan na maging matalino sa pag -unawa at pag -agaw ng mga pagkakaiba na ito.

Napag-usapan din nila ang pagkilala at pag-aalaga ng mga startup ng maagang yugto na may isang pandaigdigang potensyal, ang mga nuances ng pagbagay sa merkado, ang papel ng mga pinagkakatiwalaang network sa mga desisyon ng daloy at pamumuhunan, at ang kahalagahan ng pag-align ng mga diskarte sa pamumuhunan na may mga teknolohikal na uso.

Sigurado?

Suportado ng ACME Technology

Ikaw ba ay isang may -ari ng negosyo, CFO, o engineering lead Sino ang pagod na mag -grappling sa mga napapanahong proseso ng pananalapi? Nabigo ka ba sa mataas na gastos ng mga pagbabayad ng card o nahanap ang iyong sarili na nabigo sa pamamagitan ng mga manu -manong gawain sa pananalapi? Panahon na para sa isang pagbabago. Kilalanin ang teknolohiya ng ACME. Pinapayagan ka ng aming software na kumonekta nang direkta sa iyong bangko na pinili upang awtomatiko ang lahat ng iyong mga proseso sa pananalapi at pagbabayad. Tangkilikin ang real-time na pagkakasundo at direktang pagbabayad sa bangko at payout. Walang mahabang pagsasama. Ibahin ang anyo ng iyong karanasan sa pagbabangko sa isang karanasan sa guhit. Lahat ng may madaling pagsasama sa pamamagitan ng mga naka -streamline na API. Matuto nang higit pa sa www.yocme.com .

Sigurado?

(02:06) Jeremy AU:

Hoy, umaga, Scott.

(02:07) Scott Hartley:

Umaga, Jeremy. Kumusta ka?

(02:09) Jeremy AU:

Mabuti. Napagtanto ko lang na baka gabi doon. Nakalimutan ko talaga.

(02:12) Scott Hartley:

Oo. Sinabi kong magandang umaga, ngunit ito ay, nagiging madilim dito. Kaya,

(02:15) Jeremy AU:

Maaari mo bang sabihin sa amin ng kaunti tungkol sa iyong sarili, Scott?

(02:17) Scott Hartley:

Oo, una sa lahat, salamat sa pagkakaroon ko. Malaking tagahanga ako ng podcast. Kaya ang pangalan ko ay Scott Hartley. Ako ang cofounder at namamahala ng kasosyo ng isang pondo na tinatawag na kahit saan Ventures. Kami ay isang pre-seed global fund na namumuhunan sa paligid ng mga tema ng hinaharap ng pera, kalusugan, at trabaho at gumagawa ng venture capital sa loob ng halos 12 taon. Nagkaroon ng ilang mga stint, side hustles sa mga hustles sa gilid, kasama ang pagsulat ng isang libro ng ilang taon na ang nakaraan. Ngunit iyon ang uri sa akin sa isang maikling salita.

(02:42) Jeremy AU:

Galing. Kaya sabihin sa amin ang higit pa tungkol sa pondo na iyong itinayo.

(02:44) Scott Hartley:

Oo. Kaya, ang isa sa mga bagay na sinabi sa akin ng mga tao noong mga unang araw kung kailan ako, kaya sumali ako sa isang pondo ng venture 2011 Sand Hill Road Fund na tinawag na Mohr Davidow Ventures. At ito ay isa sa mga pondo na sinimulan noong unang bahagi ng ikawalo at pinalawak sa pagtaas ng mga unang araw ay ang mga semiconductors ay naging maagang internet ay naging maagang e-commerce, at pagkatapos ay ang mga alon na uri ng inilipat mula sa mga nagbabahagi ng ekonomiya at pagkatapos ay ang lahat ng natitirang bahagi ng ekonomiya ng pagbabahagi ng web, Web3 at kung nasaan tayo ngayon, marahil sa paligid ng Gen AI, tama? Kaya nakita lang namin ang pelikula na naglalaro ng taon sa taon, bawat taon.

At ang isa sa mga naunang pag -uusap na mayroon ako sa mga tao sa Sand Hill Road ay kung nais mong gawin ang pandaigdigang pamumuhunan, maging isang mamumuhunan sa paglago. At kung nais mong gawin ang pre-seed, alam mo, nakarating ka, ito ay isang lokal na laro. Kailangan mong manatili sa iyong likod -bahay. Maaari mo lamang gawin ang pre-seed sa mga kumpanya na maaari mong pagsakay sa iyong bisikleta. At ang biro sa Sand Hill Road ay ang mga orasan ay may tatlong beses, ngunit ang Times ay hindi sinabi ng GMT para sa London at Singapore at San Francisco. Sinabi nila ang Mountain View, Palo Alto at Menlo Park. At sa gayon ang etos ay napaka lokal at ang etos ay labis na sa naunang yugto na namuhunan mo, mas maraming lokal na dapat. At kapag pinagsama -sama namin sa lahat ng dako ng mga pakikipagsapalaran, ang Hindsight's 2020, at tiyak na hindi namin palaging may perpektong roadmap at pangitain na pasulong, ngunit ang itinakda nating gawin ay ang, sa ilalim ng paniniwala na ang talento ay tunay na nasa lahat ng dako. Ang mga tool ng komunikasyon ay panimula na nagbago mula 10 o 15 o 20 taon na ang nakakaraan. At sa pagtaas at pagdating ng parehong mga sistema ng tanggapan sa likod tulad ng Angellist, na nagpapagana ng mas mataas na dalas ng pamumuhunan na posible at pamamahala ng mga dokumento, pamamahala ng mga lagda, mga bagay na tulad nito, na pinagana sa pamamagitan ng platform na itinayo ng Naval.

At pagkatapos ay iba pang mga tool, malinaw naman tulad ng WhatsApp, Slack, Zoom, tulad ng ginagamit namin araw -araw. At sa gayon ang mga tool na ito na panimula ay nagpapagana sa amin upang biglang maging isang tunay na pandaigdigang platform. At sa gayon ay hiniling namin na magkakaiba sa paniwala na hindi ka maaaring maging isang maagang yugto ng mamumuhunan at maging pandaigdigan nang sabay. At kung ano ang itinakda naming gawin ay, ang pag -agaw ng mga tagapagtatag bilang LPS, ay talagang nagtatayo ng isang pamayanan ng mga tagapagtatag na nagsimula sa New York. Ngunit tulad ng alam mo, ang New York ay isang napaka -pandaigdigang lugar. At kaya sinimulan naming maramdaman ang paghila habang ang mga tagapagtatag ay lumayo sa New York, na umalis sa Manhattan at Brooklyn, lumipat sila pabalik sa Sydney at bumalik sa London at bumalik sa Berlin at bumalik sa Jakarta. At sinimulan naming makita ang isang daloy ng deal na umuusbong habang ang mga tagapagtatag ay lumipat sa bahay, lalo na sa paligid ng Covid. At saanman ang mga pakikipagsapalaran ay naging uri ng isang fait na nakumpleto kung saan kami ay namuhunan na sa buong mundo. Tatakbo na kami ng 75 SPV at gumawa ng ilang daang pamumuhunan na nagsisimula sa paghatak sa mga seams ng Delaware Seacorps.

(05:13) Scott Hartley:

Nagsisimula kaming makita ang mga kumpanyang Egypt bilang mga Dutch Entities at malinaw na si Latam ay dumating sa mga kumpanya at ang lahat ng mga kumpanya sa Timog Silangang Asya ay ang Singapore at nagsisimula na talagang mapagtanto ang mga panganib na maraming tao ang nakabaluktot at sinabi, imposible ang internasyonal na pamumuhunan dahil kailangan mong sumakay sa iyong bisikleta upang gawin ang pakikitungo. At hindi ka maaaring maging sa mga board at magkaroon ng impormasyon at mga karapatan sa komunikasyon sa mga kumpanyang ito. At marahil mayroong ligal na peligro o peligro sa politika at nagsimula kaming uri, naniniwala na posible ang lahat. Kaya sa palagay ko, ang isa sa mga bagay na mayroon ka at ako ay may mga pag -uusap sa mga tagapagtatag sa pang -araw -araw na batayan ay hindi lamang kung ano ang iyong ideya, ngunit bakit may kaugnayan ito ngayon at ang tiyempo ay lahat. Maaari kang magkaroon ng tamang ideya sa maling oras at mali ka pa rin. Kaya sa palagay ko kung ano ang uri nating magmakaawa na magkakaiba sa uri ng etos ng lambak ay maaari tayong maging panimula ng isang pandaigdigang pondo ng pre-seed at gawin iyon sa paraang may katuturan.

(06:02) Jeremy AU:

Oo, tiyak na kontratista iyon sapagkat tulad ng sinabi mo, sa palagay ko ang karaniwang karunungan dito, kahit papaano, karunungan man o hindi, o hindi bababa sa isang karaniwang kasabihan, tulad ng sinabi mo, ay ang pre-seed at binhi, kailangan mong malaman ang mga tagapagtatag ng mahabang panahon dahil mahirap gawin ang mga sanggunian na sanggunian. Walang gaanong produkto na dapat gawin DD. Kaya malinaw naman, ang susunod na yugto ng kapital ay may posibilidad na maging mas globalisado, ngunit alam mo, mayroong isang spectrum. Kaya ano ang kailangan mong gawin nang iba, sa palagay ko, upang maging matagumpay mula sa iyong pananaw? Upang maging isang pandaigdigan, hindi naisulat, sa kahulugan ng isang pre-seed VC?

(06:29) Scott Hartley:

Oo, ito ay isang mahusay na katanungan. Ibig kong sabihin, ang paraan ng iniisip natin tungkol sa panganib ay ang maagang yugto, ang panganib ay panimula na umiiral na panganib. Ito ay isang panganib sa kaligtasan. At sa gayon, ang paraan ng pag -iwas laban sa panganib na iyon ay medyo hindi kami insensitive sa kamalayan na maaga tayong pumunta. Kaya ang karaniwang pagpapahalaga sa pagpasok para sa amin ay nasa pagitan ng isang 6 at 8 milyong takip sa isang ligtas o isang mababago na tala na karaniwang. At karaniwang nakikilahok kami sa 1 hanggang 2 milyong pre-seed round. Kaya kami ay medyo bukas sa presyo kung saan maaaring lumipat mula sa 5 hanggang 10 hanggang 12, ngunit talagang kung ano ang itinatayo namin ay isang portfolio kung saan namin masira ang panganib na nakaligtas na may malaking pagtatapos ng mga kumpanya sa portfolio na iyon. Sa palagay ko habang lumilipat ka sa Series A, at lumipat kami sa Series B, nagsisimula kang kumuha ng pangalawang peligro, na kung saan ay panganib sa presyo, kung saan kailangan mong mag -alala, hindi lamang tungkol sa kumpanya na potensyal na hindi gumagana at pagpunta sa zero, ngunit nag -overpay ka ba para sa kumpanya? Ang pagpasok sa isang Series A sa 40 milyon o isang daang milyon ay may magandang epekto sa net return. At ang iniisip natin sa yugto ng pre-seed ay talagang nagtatayo ng isang malawak na base. Kaya karaniwang mayroon kaming medyo malaking portfolio. At alam mo, habang sinusubukan naming mag -isip sa pamamagitan ng sipag at kung paano i -offset ang panganib, alam mo, ang isang bagay ay traksyon. Karaniwan, tulad ng nabanggit mo, pre-seed kami ay maaga sa mga pagkakatawang-tao ng traksyon, ngunit kung gayon ang paraan ng pag-de-risk ng isang negosyo ay karaniwang sa pamamagitan ng UH, alam mo, koponan ang aming teknolohiya, o pakikitungo. At sa gayon ang koponan ay may posibilidad na maging isa na pinapahalagahan namin sa paligid. Kaya higit pa sa presyo at tiyak na higit pa sa traksyon at ang paraan ng pagpapatunay ng koponan ay karaniwang sa pamamagitan ng mga node ng tiwala. At sa palagay ko lahat tayo ay may mga node ng tiwala na iniisip natin.

May posibilidad akong hatiin ang mundo sa uri ng dalawang kampo at kami ay isang napakaliit na pondo tungkol sa 60 milyong AOM. Kaya wala kaming mga mapagkukunan ni Andreessen Horowitz o sinumang ganyan. Hindi namin pakuluan ang karagatan at magpatakbo ng isang proseso sa paligid ng bawat patayo, di ba? Kaya kung sasabihin natin, hey, tinitingnan namin ang isang partikular na patayo, kung ano ang maaaring gawin ng isang malaking pondo ay nakasalalay sa patayo na iyon at nagpapatakbo ng isang proseso kung saan nakikipag -usap sila sa isang daang kumpanya, magpasya sila kung ano ang nangungunang limang. At pagkatapos ay nag -iskedyul sila ng mga tawag at sa huli ay gumawa ng isang pamumuhunan. Ang paraan ng paggawa ng mga pamumuhunan ay higit pa sa paligid, sasabihin ko ang pag -access laban sa proseso. Kaya ang pag -access sa pagiging, paano tayo magtatayo ng isang tala ng tiwala? Kaya sa isang pandaigdigang batayan, halimbawa, kung pupunta tayo sa Timog Silangang Asya, maaari mong sabihin, mabuti, alam mo, makakarating ka lamang sa Asya tatlo o apat na beses sa isang taon mula sa California. Paano ka maaaring makakuha ng pag -access sa merkado na iyon o talagang mahusay na may kaalaman sa cogent, mga tseke at talagang nakasandal kami sa aming base ng LP, na isang network ng mga tagapagtatag at mga operator. At sa puntong ito mayroon kaming tungkol sa 500 mga tagapagtatag at mga operator na LPS sa isa sa aming iba't ibang mga pondo.

Nagbibigay talaga sila ng conduit na nakararami sa daloy ng deal na sineseryoso namin. At upang mabigyan ka ng isang pakiramdam ng mga numero, mayroon kaming ilang libong pamumuhunan o ilang libong mga kumpanya na pumasok sa ibabaw ng transom sa pamamagitan ng website, at namuhunan kami sa eksaktong dalawa sa mga iyon. Ngayon, ang mga kumpanya na dumaan sa tagapagtatag ng network, kung saan ang isang tao ay may pinuno ng produkto na iniwan ang kanilang negosyo o isang dating pinuno ng engineering, o isang tao na nalaman nila sa mga nakaraang taon at sinabi nila, hey, ito ay isang talagang kamangha -manghang tao sa aking koponan at isang tao na isinasaalang -alang ko ang pagsulat ng isang tseke, o isinasaalang -alang ko ang pag -back. Bakit hindi ka tumingin? Ang aming hit rate sa mga uri ng mga papasok ay mas katulad ng 1 sa 11. At sa gayon ay karaniwang namumuhunan kami tungkol sa 8% o 9% ng mga kumpanyang iyon na papasok sa pamamagitan ng ganitong uri ng pinagkakatiwalaang network ng tagapagtatag, na nakararami sa mga LP na tagapagtatag.

(09:45) Scott Hartley:

At sa palagay ko ito ay kagiliw -giliw na tulad ng iniisip natin, sanhi ka at nakatira ako sa parehong mundo kung saan kailangan nating pondohan. Kailangan nating dumaan sa maraming magkaparehong hoops tulad ng aming mga tagapagtatag. At sa gayon kami ay nabubuhay at humihinga ng maraming magkaparehong mga hamon sa araw -araw. At kapag iniisip natin kung paano tayo makukuha sa harap ng potensyal na tanggapan ng pamilya na maaaring nais na gumawa ng isang pamumuhunan sa ating pondo, pareho, ang parehong patakaran ay nalalapat, di ba? At sa gayon maaari naming gawin ang malamig na outbound email na may napakababang rate ng hit, o maaari naming subukan sa isang uri ng paglukso sa aming paraan ng isang liryo pad sa isang oras sa isang mapagkakatiwalaang node at isang mapagkakatiwalaang network kung saan maaari naming talagang magkaroon ng isang lalim at isang makabuluhang koneksyon sa potensyal na mamumuhunan sa aming pondo. At sa palagay ko ang vice versa para sa mga tagapagtatag. Iyon ay isang mahusay na playbook para sa pagsisikap na makarating sa harap ng mga namumuhunan ay talagang itayo ang iyong pipeline at maghanap ng mga pangalawang at tersiyaryong mga contact na maaaring mayroon ka sa pamamagitan ng mga mapagkakatiwalaang tao sa iyong network. Wala sa amin ang may isang perpektong network, ngunit maaari mong gumana ang iyong paraan sa mga pag -uusap at dahan -dahan ang mga nagsisimulang maging materialize sa mga pinagkakatiwalaang relasyon na pagkatapos ay maging materyal sa mga pamumuhunan.

(10:45) Jeremy AU:

Sa palagay ko ay may katuturan. At sa palagay ko, sa ilang sukat, isang teoretikal na pagsuporta sa tulad ng, hey, alam mo, kung ikaw ay nasa Los Angeles at ikaw ay isang Los Angeles Ore-seed VC, kung gayon ang density ng tiwala ng mga node ay prangka. Kaya para sa amin, gagawin mo, malinaw na itulak ang hanay ng mga tiwala na ito sa dingding mula sa iyong tesis.

(11:04) Jeremy AU:

Nagpasya ka rin na pumasok din sa Timog Silangang Asya. Kaya paano ka nagsimula tungkol sa pagbuo ng hanay ng mga tiwala na node?

(11:11) Scott Hartley:

Oo. Ito ay sa tingin ko tulad ng sa lahat ng mga bagay kapag bumaba ito sa ito ay malalim na personal. At sa palagay ko, nagsasalita ito sa mga indibidwal na hilig at kung ano ang nais mong gastusin ang iyong oras sa paggawa. At para sa akin, ang isang talagang formative na karanasan sa aking buhay ay pupunta sa India kasama ang Google. At sa gayon ay nagkaroon ako ng pagkakataon na pumunta sa India sa loob ng dalawang magkakaibang mga tagal ng oras para sa higit sa isang taon upang matulungan ang pag -scale ng mga koponan ng produkto at operasyon sa parehong Hyderabad at pagkatapos ay Gurgaon sa labas ng Delhi. At ito ang karanasan para sa akin, hindi bababa sa, na nagtanim sa akin sa Asya, sa India, sa Timog Asya, ngunit talagang may kakayahang maglakbay at maranasan ang lahat ng iba't ibang panig ng subkontinente. At pagkatapos ay gumugol ng ilang buwan sa pagitan ng Jakarta at sa paligid ng Indonesia at Singapore at Pilipinas, na gumugol ng maraming oras sa Maynila. At sa gayon nakuha ang matalik na uri ng naisalokal na pag -unawa kung saan malinaw naman na humantong sa pagkakaibigan. Iyon ay humantong sa mga relasyon at mga uri ng nabuo ang mga batayan ng aking pinakaunang pamumuhunan sa anghel sa rehiyon. At sa palagay ko sa paglipas ng panahon, habang ginagawa mo ang mga pamumuhunan na ito, sumali ka sa mga board o makilala ang mga koponan, talagang nagsisimula kang bumuo ng mga node ng tiwala kung saan hindi ka maaaring maikli ang oras ng circuit at kung minsan ay nasa isang merkado lamang sa loob ng lima o 10 taon at pag -akyat sa mga matagal na relasyon.

Sa palagay ko ang mga ito ay nagpapatunay na maging gulugod ng pag -access sa deal sa iba't ibang mga bagay na tinitingnan natin nang nakararami. At sasabihin ko sa puntong ito sa tatlong merkado, marahil ang Pilipinas, Indonesia, at Singapore, na may pag -asang gumawa ng higit pa sa mga lugar tulad ng Vietnam.

(12:32) Jeremy AU:

Maaari mo bang ibahagi ang ilan sa mga pamumuhunan na ginawa mo sa rehiyon?

(12:34) Scott Hartley: Oo.

(12:35) Scott Hartley:

Kaya, isa ako sa mga pinaka -maagang formative na pamumuhunan ay ang pagtulong kay Roland at Rexy ang mga tagapagtatag ng isang kumpanya na tinatawag na Kumu, Kumu Ph. At ang Kumu ay maikling slang para sa Kumusta, "Kumusta ka" sa Tagalog, at talagang ang Genesis at kasangkot sa kumpanyang iyon mula noong araw na si Zero talaga, sa aking sopa sa Brooklyn kasama ang isang pares ng mga tagapagtatag, maagang tagapayo at marahil unang mamumuhunan sa kumpanya. At nakikita ang mga genesis ng negosyong iyon na itinayo mula sa platform ng komunikasyon na talagang naglalayong bumuo ng katumbas ng Pilipinas ng Pilipinas o isang daang milyong kasama ng merkado ng tao na walang isang dedikadong platform para dito at ang uri ng pagkilala sa pangangailangan para sa isang bagay na tulad nito, at pagkatapos ay nagtatrabaho sa mga lalaki upang malaman kung saan ang merkado ng produkto Ang pagmemensahe, ang kakayahang uri ng pakikipag -usap sa isa sa isa at sa huli ay ang paglawak ng Agora SDK at pagbuo sa tuktok ng mga riles na nagpapagana ng live stream video na talagang nai -unlock ang buong tagalikha ng ekonomiya para sa Pilipinas kung saan ang mga tao ay maaaring, lalo na sa isang malaking diaspora sa buong mundo, kumita ng makabuluhang kita at kumita ng isang tunay na sahod. At talagang binigyan ng kapangyarihan ang isang tagalikha ng ekonomiya sa Pilipinas. Kaya iyon ang isa sa mga unang formative na pamumuhunan.

Ang isa pa ay katulad sa isang live na kategorya ng stream na tinatawag na Lomotif, na kung saan ay isang maikling form na video app sa labas ng Singapore na talagang isa sa mas malaking paglabas nang mas kamakailan sa ecosystem ng Singapore. Ibinenta nila sa isang spac ang tunay na napunta sa publiko na tinawag na Zash Media, at pagkatapos ay maraming iba pa. Booky ay isa na uri ng yelp slash toast para sa Pilipinas. Pinapagana nila ang karamihan sa mga pagsusuri sa restawran at mayroon kaming isang mag -asawa na ang TBD ay isiniwalat sa ilang sandali, uri pa rin sa mode ng stealth, ngunit sa Singapore at Indonesia. Kami ay talagang nasasabik na gumawa ng higit pa sa rehiyon kaysa sa nakaraan. At sa palagay ko ang bahagi nito ay ang pagkakaroon ng mga node ng tiwala na ito at ang mga network na ito sa buong mundo. At pagkatapos, makita lamang ang pag -unlad ng ekosistema na umuunlad din para sa amin.

(14:33) Scott Hartley:

Ang pagkakaroon ng sa rehiyon mula pa noong 20, mabuti, unang pagbisita marahil 2006 at pagkatapos ay sa Indonesia noong 2010, 2011, na pinapanood ang Rises East Ventures at ilan sa mga maagang movers na itinayo, ang Monk's Hill sa kanila bilang karagdagan sa Golden Gate at ilang iba pa, sa panonood ng ekosistema na umuunlad sa mga nakaraang taon at nakikita ang mga parallel sa buong mundo.

(14:53) Scott Hartley:

Sa palagay ko ang isa sa mga bagay na kawili-wili tungkol sa pagiging isang pandaigdigan, medyo mataas na cadence pre-seed na namumuhunan, maaari talaga nating obserbahan ang mga uso at kung saan umuusbong ang mga merkado. At sa palagay ko, sa akin, ang Timog Silangang Asya ay 1 sa mga pinaka kapana -panabik na ekosistema sa planeta. Mayroong, mayroong parehong malaki, rehiyonal na mga negosyo na itatayo, ngunit sa palagay ko rin ang isang tunay na pagkakataon para sa mga pandaigdigang negosyo na itatayo. At sa gayon, nasasabik ako. Kahit na sa Maynila kamakailan, ilang linggo na ang nakalilipas, nakikipagpulong ako sa isang bilang ng mga kumpanya ng SaaS na may makabuluhang traksyon at kita, talagang kaakit -akit na uri ng pandaigdigang mga pagpapahalaga. At ang kakayahang malutas ang mga pandaigdigang problema kung saan hindi nila kailangang makagapos ng heograpiya ng merkado lamang ng Pilipinas. At sa palagay ko iyon ay isang bagay na hindi lubos na natanto ng mga namumuhunan sa isang pandaigdigang sukat. Sa palagay ko sinimulan nilang mapagtanto na sa paligid ng ilang mga ekosistema tulad ng India, kung saan nakita namin ang mga pandaigdigang negosyo ng SaaS na itinayo sa labas ng India.

Talagang sinusuportahan namin ang isang kumpanya na batay sa pagpapahiram sa estado na nagpapahiram lamang sa mga kumpanya ng Indian SaaS laban sa kanilang kita ng dolyar ng US at binibigyan sila ng pag -access sa kapital ng utang sa mas murang mga rate kaysa sa makukuha nila sa India. At sa gayon mayroong maraming mga kagiliw -giliw na mga negosyong ito na nagsisimula na itayo sa paligid ng ekosistema ng internationalization. At sa palagay ko, malamang na nauna tayo sa curve, sasabihin ko, hanggang sa gana sa mamumuhunan ng US sa pre-seed at seed round. Ngunit sasabihin ko kung ano ang nagsisimula nating makita ay ang mga malalaking pondo ng paglago na ito ay nakataas. At tulad ng nakikita mo ang mga pagpapahalaga sa lobo at maraming froth sa mga merkado tulad ng San Francisco ang kamag -anak na apela ng isang mahusay na kumpanya anuman ang kung saan ito ay heograpiya na may mga sukatan na stellar ay nagsisimula upang maakit ang kapital mula sa US at isang kaso sa isang kumpanya na namuhunan sa loob ng ilang taon ay isang naisalokal na pagsakay sa pagbabahagi ng app sa North Africa. At ito ay isang kumpanya na uri ng pakikipagkumpitensya sa Careem at Uber, ngunit naisip namin na mayroong isang geographic na tiyak na francophone West Africa market na naiiba. At mabilis na pasulong ng tatlo o apat na taon, ang Mary Meeker at Bonds Capital ay lumusot at nagtalaga ng $ 150 milyong tseke ng paglago at mga tao. Kami ay nagulat sa ito, ngunit talagang kapag tiningnan mo ang mga sukatan, kung ano ang hindi kapani -paniwala ay ang pagpapahalaga. At ang mga sukatan na iyon ay sapat na kapana -panabik na nagsisimula itong maakit ang kapital mula sa lambak.

At sa tingin ko higit pa at higit pa sa mga grab at mga gojeks at, lahat ng uri ng mga inapo ang iba pang mga negosyo na itinatayo sa buong rehiyon. Sa palagay ko ay higit pa, ang mga iyon ay magsisimulang mag -akit ng talagang napakalaking mga tseke ng paglago, si Kumu na isa sa mga iyon, nagtaas sila ng halos $ 60 milyon mula sa General Atlantic at ito ang pinakamalaking at kauna -unahan na tseke ng GA Tech sa Timog Silangang Asya. At sa palagay ko ay nagpapahiwatig ng mga hinaharap na alon ng financing. At sa palagay ko para sa pre seed at seed investor tulad ng Monk's Hill at tulad ng saanman, marahil ito ay isang kagiliw -giliw na oras upang magsulat ng mga tseke sa merkado na ito. At tiyak na isang kagiliw -giliw na oras upang maging mga kumpanya ng founding sa merkado na ito.

(17:35) Jeremy AU:

Maaari mo bang ibahagi ang kaunti pa tungkol sa kung ano ang ibig mong sabihin sa kapital ng Valley na dumadaloy sa buong mundo? Sapagkat, sa palagay ko ay palaging ito ay pabago -bago sa huli na yugto ng kapital, kung saan ang bawat huling yugto ng pagsisimula ay malinaw na nagtataas mula sa mga pondo sa huli na yugto sa buong mundo. Ngunit sa palagay ko sa unang yugto, na napag -usapan namin, pati na rin marahil sa gitnang yugto, sa palagay ko ang tanong tungkol sa paghahambing na mga pagpapahalaga ay isang malaking. Kaya mula sa pananaw ng US, maraming mga pahayag ang magiging tulad ng, wow, ang mga pagpapahalaga sa maraming mga pagpapahalaga ay napakababa. Ito ay isang mahusay na pagkakataon. Gumagawa ito ng maraming kahulugan. At pagkatapos ang pakikipag -usap na narinig ko mula sa mga lokal na VC ay tulad ng, wow, ang mga Amerikano ay talagang labis na nagbabayad at nasisira ang merkado, kahit na sa palagay nila ay mura ito, di ba? Kaya ano sa palagay mo ang katotohanan dito mula sa iyong pananaw?

(18:16) Scott Hartley:

Yeah, I think empirically we see that valuations in a lot of markets, particularly outside of San Francisco and certainly outside of Y Combinator tend to have more traction at lower valuations than you see in the buzzy, frothy, frothier markets in the States, but we have seen valuations really start to come down, not at demo days, and particularly when valuations are upheld by an end of one, if you put 500 people in a room as potential angel investors and you think the Ang presyo ng pag -clear ng merkado ay kung saan ang isang mamumuhunan ay handang sumulat sa iyo ng 25,000, palaging mayroong isang merkado na nagpapatunay ng presyo. Napakataas nito, di ba?

Kapag nagsimula kang bumaba sa mga tacks ng tanso, nais mong itaas ang isang buong pag -ikot na nagbibigay sa iyo ng 24 na buwan ng landas na alam mo, marahil ay nagbibigay ng 20 porsyento na pagbabanto ng iyong negosyo. At iyon ang presyo ng pag -clear ng merkado. Nagsisimula kaming makita ang mga presyo na bumaba, kaya ang pagtatapos ng isang mataas na watermark na handang magbayad ng isang mamumuhunan ng anghel para sa isang bagay ay hindi nagpapahiwatig ng merkado. Ano ang nagpapahiwatig ng merkado ay kapag nagagawa mong magkaroon ng isang buong pag -clear ng merkado. At nakikita namin ang mga uri ng pag -ikot na bumaba. Kung nagtataas ka ng isang 2 milyong pag -ikot, maaaring una itong makakuha ng presyo sa 20. At pagkatapos ay hindi mo maiangat ang buong pag -ikot, makakakuha ito ng replay sa 15. At pagkatapos, sa huli ay magsasara sa 10 post. At sa gayon nagsisimula kaming makita ang ganitong uri ng bagay na nangyayari.

(19:31) Scott Hartley:

Ngunit sasabihin ko, ang mga mansanas sa mansanas, kapag tiningnan mo ang isang negosyo sa SaaS tulad ng isa na nakilala ko sa Pilipinas noong nakaraang linggo. Matalino ang mga metrika, kung sila ay nasa US, malamang na doble ang takip sa ligtas na itinaas nila ito. At ang bahagi nito ay marahil ay isang lokal na diskwento dahil sa isang supply demand mismatch, at pag -access sa kapital. Kaya sa palagay ko na para sa isang pandaigdigang mamumuhunan, mayroong talagang mga kagiliw -giliw na mga pagkakataon para sa isang lokal na tagapagtatag. Sa palagay ko ang pag -tap sa mga pandaigdigang merkado ay maaari ring maging isang tunay na kalamangan. Ang dahilan na nasasabik kami tungkol sa pamumuhunan sa rehiyon o sa argumento na ginagawa namin sa mga tagapagtatag ay karaniwang, hey, kumuha ng isang lokal na kasosyo o dalawa para sigurado dahil mayroon kang higit na konteksto at lokal na kadalubhasaan sa paligid ng panuntunan ng batas o pag -access sa partikular na kliyente. Ngunit dahil nauugnay ito sa marahil Series A, Series B, ang iyong kapital ng paglago, at nais mong simulan ang pagbuo ng mahabang pagtakbo ng mga relasyon sa buong mundo isaalang-alang ang isang maliit na tseke na pre-seed na magbubukas ng ibang merkado para sa iyo.

(20:25) Scott Hartley:

At sa palagay ko ang pag -iisip ng isang talinghaga na nais kong gamitin sa mga tagapagtatag ay sinusubukan mong makarating sa susunod na paghinto ng bus, at sa gayon ay pinalaki mo ang iyong mga pag -ikot at iniisip mo, okay, narito kung nasaan ako ngayon, ngunit kailangan kong makarating sa susunod na paghinto ng bus sa loob ng 24 na buwan. At alam kong napakalayo ng distansya. At mayroon akong mga trade off na ito kung gaano kabilis ang pagmamaneho ko, kung magkano ang gas na sinusunog ko. Kung nagmamaneho ako ng masyadong mabilis o masyadong masungit, baka hindi ko ito gagawin hanggang sa paghinto ng bus na iyon. At sa gayon habang ginagawa mo ang mga pag-ikot na pinalaki mo ngayon, iniisip kung nasaan ang susunod na paghinto ng bus at paano mo mai-optimize kasama ang isang bilang ng mga vectors upang talagang i-risk ang iyong negosyo. At iniisip mo, okay, kailangan kong itayo ang aking koponan. Kailangan kong makamit ang ilang mga sukatan ng traksyon, ngunit marahil ay nais mo ring maghurno sa ilang mga relasyon o mga tao sa iyong talahanayan ng takip na nagsisimula upang i -unlock ang iba't ibang mga relasyon o iba't ibang mga pintuan para sa pagdating mo sa susunod na paghinto ng bus.

At sa gayon iyon ay isang uri ng isang argumento na karaniwang ginagawa namin, hey, hindi kami ang iyong lokal na dalubhasang mamumuhunan ng Asyano, ngunit kung ano ang maaari nating gawin ay magbigay ng isang pandaigdigang network ng mga tagapagtatag, pandaigdigang pag -access sa kapital, at pagkatapos ay isang talagang kawili -wiling hanay ng mga relasyon na kung ito ay serye A o B o pababa sa kalsada, hindi sila sariwang mga relasyon. Mayroong isang bagay na isang mapagkakatiwalaang network na ginugol mo sa huling ilang taon ng pag -aalaga at gusali.

(21:31) Jeremy AU:

Mula sa iyong pananaw, sa palagay mo ba ang mga pagkakaiba -iba sa mga heograpiya, di ba? Kaya kami. At nabanggit mo ang tungkol sa, halimbawa, ang Pilipinas, na ang pagkakaiba sa mga tuntunin ng supply at demand ng kapital. Kaya mayroong mga pagkakaiba sa pagpapahalaga. Ano ang mga pagkakaiba sa iba't ibang mga rehiyon na iyong nasasakop?

(21:45) Scott Hartley:

Oo. Mayroong talagang sa tingin ko ng ilang mga alon sa bawat isa sa mga heograpiya. At sa palagay ko, isang maagang halimbawa ay ang Brazil. Sa palagay ko ang Brazil sa mga unang araw ay nagkaroon ng maraming uri ng expatriate na mga taga -Brazil o mga internasyonal na tao, maging ang Nubank, di ba? Si David Vélez ay ang nagtatag ng Nubankl. Si Uh, alam mo, ay, kapwa isang kaklase sa Stanford at isang kasamahan sa Sand Hill Road noong siya ay nasa Sequoia. Ang isa sa mga bagay na hindi napagtanto ng mga tao ay hindi siya Brazilian. Siya ay talagang mula sa Columbia, at talagang nakita niya ang isang pagkakataon at kumbinsido si Sequoia na palayain siya at lumipat sa Brazil at nagtayo ng bagong bangko at, $ 30 bilyong kumpanya mamaya. Sa palagay ko ay masaya si Sequoia tungkol doon. Ngunit iyon ay nagpapahiwatig ng alon ng isang tagapagtatag ng lokal na merkado sa Brazil. Alam mo, ang Baby.com.br, Nubank, isang bilang ng mga kumpanya ay itinayo ng mga expatriate na Brazilian o mga tao na nakita ang isang pagkakataon sa merkado. Sa palagay ko ang maagang pagkakatawang -tao ng kung ano ang ginagawa ng Rocket Internet ay hindi ang pinaka -tagapagtatag ng friendly na mga talahanayan ng cap. Ngunit ito ay talagang uri ng pag -capitalize sa arbitrasyon ng mga modelo ng negosyo sa iba't ibang mga base ng gumagamit at heograpiya.

At sa palagay ko, kung ano ang sinimulan naming makita ang higit pa, at lantaran na ito ay talagang kapana -panabik, ay, lehitimong higit pang mga uso na lagi sa hilaga sa timog hanggang hilaga, silangan hanggang kanluran hanggang sa silangan. At sa palagay ko sinusubukan lamang na maging mga tagamasid hanggang sa, kung saan ang iba't ibang mga pagkakataon. At sa palagay ko nakita namin ang maagang mga pagbabayad sa mobile, maagang crypto na lumalabas sa Africa. Iyon ay talagang kawili -wili. At nakita namin ang pagtaas ng maikling form na video, live stream mobile na pagbabayad, mga code ng QR. Maraming bagay ang dumating sa silangan sa kanluran. At tinulungan talaga ni Covid ang pag -catalyze ng ilan sa mga uso na iyon. Matalino ang pag -aampon, sa US, halimbawa, pag -order sa pamamagitan ng QR code sa isang restawran talaga, medyo pangkaraniwan ito sa Asya. Bumalik ng maraming taon, ngunit hindi ito pangkaraniwan sa US hanggang sa Covid at ngayon, ito ay uri ng hit mainstream na pag -aampon. At sa palagay ko, ito ay isang mahusay na katanungan.

Hindi sa palagay ko mayroon kaming isang buong uri ng komprehensibong sagot, ngunit sa palagay ko kung ano ang sinusubukan nating gawin ay umupo sa mga sangang -daan at maging mapagmasid tungkol sa kung saan may mga paghahambing na pakinabang at pagkatapos ay kung saan nagsisimula ang talento na uri ng pagsamahin at sa palagay ko ang isang kawili -wiling kalakaran ay ilan sa mga maagang mga uso sa paglalaro na lumabas sa South Korea ngunit talagang kami ay uri ng, catalyzed at profited on, sa labas ng Scandinavia. At kaya ang ilan sa mga maagang uso ay lumabas sa South Korea, ngunit ang ilan sa mga malalaking kumpanya ay talagang lumabas sa Finland at Rovio at Supercell at sa mga uri ng mga kumpanya. At tinitingnan kung saan nagsimula ang talento upang pagsamahin, kung saan ang mga uso ay uri ng paglipat.

At pagkatapos ay sasabihin ko kapag sinabi namin na kami ay pandaigdigang namumuhunan. Ito ay hindi tulad ng pagtingin namin kahit saan sa lahat ng oras, nang sabay -sabay, ngunit uri tayo ng isang laser traktor beam kung saan sinabi natin, huh, ano ang nangyayari sa Timog Silangang Asya? Iyon ay tila naaayon sa mga geopolitical na uso o mga paghahambing na pakinabang na maaaring umupo sa merkado na iyon. At paano tayo makukuha sa harap ng mga kagiliw -giliw na tagapagtatag na nagtatrabaho sa mga problemang iyon? At ang iba pang punto ay hindi mo maaaring ganap na pakuluan ang karagatan. At kung minsan, gumawa ka ng isa o dalawang pamumuhunan sa isang naibigay na sektor, at pagkatapos ay simulan mong makita ang maraming mga mansanas na nahuhulog sa paligid ng puno, upang magsalita. Kaya sa kaso ng Brazil at Latin America, gumawa kami ng ilang mga maagang taya sa uri ng puwang ng pangangalaga sa kalusugan sa Brazil. At kasunod, marami kaming nakita sa iba pang mga deal sa pre-seed na pangangalaga sa kalusugan dahil doon, dahil ang lahat ng mga tagapagtatag ay nakakaalam sa bawat isa at ang uri ng iyon ay humahantong sa higit na kumatok sa daloy ng deal. Kaya ang ilan sa mga mataas na antas ng mga uso na sa palagay ko ay nakita namin sa mga nakaraang taon. At sa palagay ko ang ilang mga merkado ay nagpapahiram sa kanilang sarili na maging pandaigdigan mula sa simula at ang iba ay may mas endogenous na populasyon kung saan maaari kang bumuo ng isang malaking negosyo at hindi kailanman umalis sa bahay.

At sa palagay ko ang India at China ay mahirap sa kahulugan. Na mayroong malaking mga pagkakataon sa mga merkado na ang karamihan sa mga kumpanya na itinayo homegrown ay maaaring manatiling homegrown at maaaring manatiling lokal. Sapagkat, marahil kung nagtatayo ka sa Israel, halimbawa, magsisimula ka mula sa iyong Scandinavia, nagsisimula ka sa pandaigdigan mula sa isang araw dahil ang iyong merkado sa bahay ay hindi sapat na malaki. Sa palagay ko ang Europa ay may posibilidad na maging ganoon din, dahil mayroon ka lamang ng gayong pagkapira -piraso sa buong wika at kung ano pa man. Kaya iyon ay uri ng mataas na antas, kung paano namin titingnan ang iba't ibang mga pagkakataon.

(25:34) Jeremy AU:

Maaari mo bang ibahagi sa amin ang tungkol sa oras na personal mong naging matapang?

(25:37) Scott Hartley:

Yeah ito ay isang matigas na tanong. Sa palagay ko para sa sinumang nag -vent na mayroon akong maraming pakikiramay para sa lahat ng mga tagapagtatag na nakikipag -usap sa araw -araw. Sapagkat ako mismo, wala nang ibang nagbabayad ng aking suweldo para sa marahil ang mas mahusay na bahagi ng isang dekada. At alam mo, sa palagay ko ang bahagi noong ako ay matapang ay nag -iiwan ng mga kamangha -manghang mga platform at mga pagkakataon upang magtrabaho sa mga kumpanya tulad ng Google at Facebook nang medyo maaga, maagang mga araw, iniiwan ang Sand Hill Road at ang uri ng mga pasilyo at orchid at kamangha -manghang pamumuhay na ikaw ay napaka -pribilehiyo na magkaroon ng uri, upang makahanap ng isang bagay at subukang bumuo ng ibang bagay. At alam mo, sa palagay ko ang inaasahan ay, ang mga kapitalista ng Venture ay gumugol ng kanilang mga araw, ang biro kamakailan ay ang mga tagapagtatag ay nasa arena at ang mga kapitalista ng venture ay nasa marina. Alam mo, hindi sa palagay ko totoo ang mga tao na nagsisimula ng kanilang sariling pondo, di ba? Sanhi ng napakabagal na pagpunta sa simula. Napakahirap na pondohan. Napakahirap upang patunayan ang isang track record. Napakahirap na bumuo ng AUM na isang pagpapanatili ng isang negosyo na maaaring magbigay ng lahat ng suporta sa portfolio at mga bagay na nais mong ibigay sa iyong portfolio.

At oo, sa palagay ko para sa akin ang katapangan ng marahil ang aking tagapagtatag ng CO, higit sa aking sarili na nagpapalabas sa hindi alam na subukang bumuo ng isang bagay. Dahil lamang sa naisip namin ang pananaw ng kontratista na kailangan ito ng mundo at wala ito doon. Sa palagay ko ang aking mga sumbrero sa lahat ng mga tagapagtatag para sa paglukso sa arena at paglabas ng marina at at kumuha ng peligro dahil mahirap ito sa maraming araw, pinag -uusapan mo ito. At sa gayon, sa palagay ko ay isang bagay na nagbibigay sa amin ng maraming pakikiramay sa mga tao na namuhunan namin at makatrabaho araw -araw.

(27:02) Jeremy AU:

Maraming salamat. Gusto kong buod ang tatlong takeaways upang pumunta mula sa pag -uusap na ito. Una sa lahat, maraming salamat sa pagbabahagi tungkol sa iyong kontrobersyal na pagkuha na naniniwala ka na maaari kang bumuo ng isang pandaigdigang pre seed vc na namuhunan nang maaga at kung paano naiiba ito, isipin ang pandaigdigan, dahil natatanggap nito ang karunungan, ngunit sa palagay ko rin ang pandaigdigang dinamika tungkol sa spectrum, kung saan ang huling yugto ng kapital ay mas pandaigdigan at maagang kapital ay may posibilidad na maging mas maraming naisalokal. Sa palagay ko kung ano ang kagiliw -giliw na rin ay sa palagay ko ay talagang ibinahagi mo ang tungkol sa tahasang mga trade off na kailangan mong gawin upang mangyari ito. Kaya naisip ko na kagiliw -giliw na kailangan mong mag -ingat sa mga tuntunin ng tiyempo, ang lugar ng ibabaw ng mga node ng tiwala na kailangan mong bumuo sa paglipas ng panahon. Sa palagay ko ito ay isang kagiliw -giliw na paraan upang marinig ang tungkol sa kung paano mo nakita ang tungkol sa kung paano bumuo ng isang negosyo ng kapital ng venture.

(27:42) Jeremy AU:

Pangalawa, salamat sa pagbabahagi tungkol sa iba't ibang mga rehiyon at tungkol sa ilan sa mga pagkakaiba na nakikita mo, ngunit ang ilan sa mga pagkakapareho. Sa palagay ko ay kagiliw -giliw na para sa iyo na bigyan ang halimbawa kung paano mo ginawa ang mga pamumuhunan sa Kumu, pati na rin ang iba pang mga kumpanya sa Timog Silangang Asya. Gayundin, sa palagay ko ay kagiliw -giliw na para sa iyo na ibahagi ang tungkol sa kung paano mo makilala ang mga ito, at kung paano mo nakita ang mga ito sa konteksto ng mas malawak na mga pattern na mayroon ka.

Panghuli, salamat sa pagbabahagi tungkol sa mga alalahanin na iniisip ko tungkol sa pagpapahalaga, isipin ang panganib sa pagpepresyo. Akala ko ito ay lumabas ng ilang beses, kaya't ang isa ay lumabas sa konteksto ng maagang yugto, mas mababa ka sa panganib sa pagpepresyo, ngunit siyempre, kailangan mong pumili ng maayos kumpara sa tingin ko sa ibang pagkakataon ang Stage Capital ay may malaking panganib sa pagpepresyo din. Ngunit gayon din, napag -usapan mo kung paano, mula sa iyong pananaw, ay ang iba't ibang mga pagkakataon, halimbawa, ang pagpapahiram sa mga kumpanya na nakabase sa Indian laban sa mga denominasyong dolyar ng US ay isa sa mga asymmetry na nakita mo. Napag -usapan mo rin kung paano mo nakita ang SaaS sa Pilipinas na sa kalahati ng valuation cap ng kung ano ang magiging normal sa US. Kaya naisip ko na kagiliw -giliw na para sa iyo na gusto talakayin ang pagpapahalaga at pagpepresyo at supply at hinihiling ang kapital sa isang pandaigdigang batayan. Kaya iyon ay napaka -kawili -wili, Scott. Maraming salamat sa pagpunta sa palabas.

(28:44) Scott Hartley:

Maraming salamat, Jeremy. Ito ay mahusay.