Silicon Valley Bank Implosion, SE Asia Impact, Underwriting Quality (Diversification kumpara sa Pagwasto), 2023 Fintech Trends at International Women Day - E253
"Sa intelektwal, alam ng lahat kung ano ang gagawin dahil napakaraming mga subtacks at VC na nagturo sa pamumuno kung ano ang gagawin. Ito ay alinman sa pagbawas sa gastos, pagbawas ng gastos, o pagpapabuti ng kita. Ano ang kawili -wili ay ang mga tao ay naghahanap ng mga kwento ng tao. Ito ay higit pa tungkol sa emosyonalidad. Sa pagtatapos ng araw, ito ay isang desisyon ng tao ng tagapagtatag na baguhin ang kanilang pag -iisip, punto ng pananaw, o pag -asa." - Jeremy au
"Ang akma sa merkado ng produkto ay nangangahulugang hindi mo hinipan ang iyong sarili sa iyong underwriting kapag ang mga librong ito ay nagsisimula nang matanda. Sa mga unang araw, ang mga tao ay madalas na maluwag sa kanilang mga pamantayan sa pagsulat upang ipakita ang paglaki. Kapag lumiliko ang merkado, talagang mahalaga kung ang maraming bagay na ito ay sumabog o isang tagapagtatag. Ikaw ay nasa negosyo na kapital ng iyong kabisera. - Shiyan Koh
Sa episode na ito ng Brave, Jeremy A U at Shiyan Ko H ay sumasalamin sa maraming mahahalagang paksa, tulad ng kamakailang pagsumite ng Silicon Valley Ban K at ang potensyal na epekto nito sa Timog Silangang Asya, ang ulat ng F Prime's 2023 sa Fintec H, at din ang pagpapalakas at pagkakapantay -pantay ng kasarian para sa mga kababaihan sa International Women's Day. Tinatalakay din nila ang pagtaas ng pay no w at ang epekto nito sa industriya ng pagbabayad, nanguna sa mga tradisyonal na manlalaro tulad ng Mastercar d.
Suriin ang F Prime's 2023 State of Fintech Report Her e. Dagdagan ang nalalaman tungkol sa Silicon Valley Bank Implosion Her E
Sigurado?
Suportado ni Esevel
Pinamamahalaan mo ba ang iyong sariling ito para sa mga ipinamamahaging koponan sa Asya? Alam mo kung gaano kasakit ito. Tinutulungan ni Eevel ang iyong in-house team sa pamamagitan ng pagkuha ng mga mahihirap na gawain sa kanilang mga kamay at bigyan sila ng mga tool upang mabisa itong pamahalaan. Humingi ng tulong sa walong mga bansa sa Asya Pasipiko, na kasama ang onboarding, pagkuha, pamamahala ng aparato, suporta sa real-time na IT, offboarding, at marami pa. Makakuha ng buong kontrol ng lahat ng iyong imprastraktura ng IT sa isang lugar kasama ang aming state-of-the-art platform. Suriin ang ESEVEL.com at kumuha ng isang demo ngayon. Gamitin ang aming referral code, "matapang" sa loob ng tatlong buwan, libre. Nalalapat ang mga tuntunin at kundisyon.
Sigurado?
Jeremy AU: (01:35)
Hoy, Shiyan, isa pang linggo, isa pang paksa.
Shiyan Koh: (01:39)
Maligayang International Women Day, Jeremy. Ipinagdiwang mo na ba ang mga kababaihan sa iyong buhay? Sa palagay ko ay higit ka sa iyong sambahayan.
Jeremy AU: (01:46)
Dalawang anak na babae, at isang asawa. Masaya ito. Nag -swung kami ng isang kumpetisyon sa pitch at tinulungan ang hukom para sa Scribd at Launchpad. Kaya ito ay isang kumpetisyon sa pitch ng tagapagtatag ng kababaihan. At masarap lang mag -hang out at naisip kong ito ay isang magandang pamayanan. Ang mga tao, maraming tao ang nagpapalit ng mga tip at pinag -uusapan ng mga tao ang tungkol sa pagpapanatili ng kita at netong kita sa loob ng pag -uusap ng madla. Ako ay tulad ng, oh, medyo kahanga -hanga iyon. Kaya maganda ito. At mayroon ding maraming masarap na pagkain, talaga.
Shiyan Koh: (02:10)
Oh oo, ako ay nasa kaganapan ng Eatonhouse Community Foundation na nagtataas ng pera para sa hindi gaanong pribilehiyong mga bata. Naglulunsad sila ng isang libro na nagtatampok ng mga babaeng negosyante bilang isang paraan upang pondohan ang kanilang mga pagsisikap. Ngunit ito ang pangatlong kalawakan na napuntahan ko sa linggong ito para sa International Women. At kaya madalas akong dumalo sa kalawakan. Biro iyon, guys. Kaya't medyo masakit ang linggo.
Jeremy AU: (02:34)
Sa palagay ko iyon ay isang patas na bahagi, di ba? Ano ang iyong paboritong bahagi tungkol sa International Women Day? Magsisimula muna ako, sasabihin ko na, hindi talaga ito umiiral 10 taon na ang nakakaraan, di ba? Ibig kong sabihin, sa palagay ko 10 taon na ang nakakaraan ang IWD ay hindi isang bagay sa Timog Silangang Asya. Sa palagay ko ay pinag -uusapan ito ng mga tao, tinatalakay ito.
Shiyan Koh: (02:49)
Alam mo bang ito ay isang pampublikong holiday sa mga bansang block block?
Jeremy AU: (02:52)
Ano ito Ito ba ay isang holiday ng komunista?
Shiyan Koh: (02:56)
Oo, dahil mayroon akong isang tagapagtatag ng Azerbaijani na nakilala ko kahapon. At dinala niya ako ng isang regalo at ako ay tulad ng, hindi pangkaraniwan. Ang mga tagapagtatag ay hindi karaniwang nagdadala sa akin ng mga regalo. At siya ay tulad ng, masayang International Women Day. Siya ay tulad ng, sa aking bansa, ito ay isang pampublikong holiday. At kaya may nakuha kita. At ako ay tulad ng, wow, ang sweet talaga.
Jeremy AU: (03:14)
Wow. Iyon ay isang tunay na katotohanan. Hindi ko pa naririnig ito.
Shiyan Koh: (03:19)
Kung kailangan mo ng software sa pagpapadala, mangyaring pumunta suriin ang Magicport. Para sa anumang mga operator ng pagpapadala sa aming madla, tutulungan ka ng Magicport na i -streamline ang iyong mga operasyon. Ngunit oo, nalaman ko na ito ay isang pampublikong holiday sa komunista na dating mga bansa ng bloke ng Sobyet.
Jeremy AU: (03:32)
Alam mo kung ano ang kagiliw -giliw na sa tingin ko noong una itong lumabas, sa palagay ko maraming mga tao ang nag -aalinlangan tungkol dito. At ngayon sa palagay ko ay nasa pagkain ako at marami akong kababaihan na talagang nagustuhan ang pagkakaroon ng araw na iyon upang ipagdiwang, mag -hang out, upang talakayin ang ilan sa mga paksa. Kaya maganda ito sa isang milestone sa ilang paraan, upang makatanggap ng ilang mga saloobin, at pagsasaalang -alang, at makakuha ng isang mensahe mula sa HR tungkol sa ilang mga kaganapan sa araw na iyon, ngunit naramdaman lamang ito ng isang magandang sandali para sa kanila. At naisip ko na parang ok, cool.
Shiyan Koh: (03:54)
Jeremy, Mababang bar iyon. Ito ay tulad ng, ito ay talagang maganda isang beses sa isang taon na may kinikilala na mayroon ka at marahil dapat nating isipin ang tungkol sa mas malaking isyu na iyong kinakaharap. Halika sa tao. Gumawa tayo ng mas mahusay kaysa doon.
Jeremy AU: (04:08)
Ginagawa mo itong tunog tulad ng natitirang taon ay tulad ng International Men's Day.
Shiyan Koh: (04:12)
Ibig kong sabihin, mabait ito. Nakatira kami sa mundo ng isang tao. Okay. Sasabihin ko sa iyo ang aking paboritong bahagi ng International Women Day. Mayroong isang Twitter, kung saan sa bawat oras na ang isang korporasyon ay humahawak ng mga tweet ng Maligayang International Women Day, nag -tweet ito kung ano ang pagkakaiba -iba ng sahod sa pagitan ng mga kalalakihan at kababaihan sa samahang iyon. At ito rin ngayon, sa taong ito, ang mga tweet sa Delta mula noong nakaraang taon. Kaya nahanap ko ang napaka -masayang -maingay. At sa palagay ko ay talagang nagsasalita, okay, mahusay, magkaroon tayo ng pagdiriwang. Magtaas tayo ng pera. Ngunit ano talaga ang ginagawa natin sa ating mga samahan upang mapagbuti ang balanse ng kasarian o equity equity?
Jeremy AU: (04:46)
Kailangan mong magsimula sa honey, di ba? At pagkatapos, ang isang patak ng pulot ay isang bagay, isang bagay, gawing mas matamis ang lahat. Ibig kong sabihin, ang punto ay, ito ang magagandang bagay at tulad ng stick ay napakasakit at ito ay bumaba sa kalsada. Okay. Magsisimula muna tayo sa lahat ng sumasang -ayon ay isang magandang bagay, upang makilala ito, isipin ang tungkol dito, at pagkatapos ay ang mga mahihirap na pag -uusap ay darating sa ibang pagkakataon, di ba?
Shiyan Koh: (05:04)
Okay. Sapat na patas. Sapat na patas. Hindi ko lang gusto ang papeles sa lahat ng ito pakiramdam-magandang bagay kung walang aksyon na mangyayari.
Jeremy AU: (05:11)
Ah, nakuha mo ito. Hakbang isa, maging mabait. Hakbang dalawa, mag -tweet tungkol dito. HR pawis na kinakabahan. Oo. Hakbang dalawa, walang mga pawis sa marketing sa numero, hakbang dalawa. Hakbang tatlo ay kapag ang HR ay nagsisimulang pawisan.
Shiyan Koh: (05:26)
Well, oo, kaya sinabi ng aking kaibigan na ang kanyang HR ay nagpadala ng isang survey para sa International Women Day kung saan ang lahat ay bumoto sa pinaka-kaakit-akit, pinakamahusay na bihis na babae sa kanilang tanggapan. At siya ay tulad ng, hindi sa palagay ko ito ang tungkol sa International Women Day, at marahil ay hindi tayo dapat magkomento sa pisikal na hitsura ng ating mga katrabaho.
Jeremy AU: (05:44)
Kailangan mo akong kidding. Maghintay.
Shiyan Koh: (05:46)
Hindi, at ito ay isang kumpanya ng US, ngunit ito ay lokal na HR tila. Ngunit gayon pa man, ang ibig kong sabihin, hindi ito pumasa sa, tulad ng, naisip ba natin na walong segundo tungkol dito bago tayo matumbok ipadala sa email?
Jeremy AU: (05:58)
Humihingi ako ng paumanhin. Iniisip ko lang kung paano kailangang malaman ng HR kung paano, tulad ng gusto nila talagang ipahayag ang mga resulta, talagang ipahayag ang nagwagi sa sandaling marinig nila ang mga reklamo? O multo lang nila ang lahat mula doon?
Shiyan Koh: (06:12)
Sa palagay ko dapat lang sila. Dapat lang sila, oh, may nag -hack sa aking account, hindi namin ito gagawin.
Jeremy AU: (06:20)
Paggamit ng Outlook. Ibinalik namin ang aming email isang araw pagkatapos.
Shiyan Koh: (06:24)
Ngunit ano ang mas masahol pa, di ba? Kapag nakakita ka ng isang retracted email, nais mong basahin ang email nang higit pa, dahil gusto mo, mabuti, ano ang nangyari? Bakit nila ito hinila?
Jeremy AU: (06:30)
Sa palagay ko baka ang multo ay maaaring maging pinakamahusay. Ang pagpapadala ng isang email sa pagwawasto pagkatapos ay medyo matigas din. Sa tingin ko.
Shiyan Koh: (06:37)
Ngunit kahit papaano mas matapat ito.
Jeremy AU: (06:38)
I guess.
Shiyan Koh: (06:39)
Bigyan ang mga tao ng kredito para sa pagiging ganito, ito ay nagkamali. Marahil ay hindi natin ito nagawa.
Jeremy AU: (06:44)
Totoo ito. Sa palagay ko ang transparency ay ang pinakamahusay na sagot. Iyon lang iyon, aww, mahirap HR.
Shiyan Koh: (06:47)
Seryoso?
Jeremy AU: (06:52)
Oh, well. Kaya sa tala ng International Women Day, naisip ko na medyo kawili -wili dahil kagabi na nanonood lamang ng mga pitches, halos kalahati ng mga ito ay talagang tungkol sa Fintech. At kamakailan lamang ay nais naming pag-usapan ang tungkol sa fintech dahil ang F Prime ay dumating sa ulat ng kapital na ito, malinaw naman na sa amin at pandaigdigang sentrik na fintech. Ngunit naisip ko na kagiliw -giliw na ang paksang iyon na nais na sumisid sa kaunti pa. Dahil ang Fintech ay medyo mainit sa Timog Silangang Asya. Ang Timog Silangang Asya ay nakatuon sa mga pondo ng fintech tulad ng 1982 na pakikipagsapalaran kasama si Herston. Kaya, oo, nais na sumisid dito. Ano ang iyong paboritong pananaw mula sa ulat, na mai -link namin sa transcript at ipakita ang mga tala?
Shiyan Koh: (07:26)
Ang aking paboritong slide ay slide 19, kung saan ang pamagat ay mga kumpanya ng fintech ay pinahahalagahan ngayon na katulad ng mga incumbents at sa ilang mga kaso sa isang diskwento na ibinigay ng kanilang kabisera. At bakit gusto ko ang slide na iyon? Sa palagay ko ito ay tulad ng isang napapanahong paalala, di ba? Ito ay tulad ng maraming ginagawa ng ilang mga fintech, ay upang palitan ang mga incumbents at sa mga unang araw, ikaw ay uri ng pagbebenta ng kuwentong ito tungkol sa tulad ng alinman sa iyo ay tulad ng paglaki nang mas mabilis kaysa sa incumbent, o ikaw ay tulad ng isang mas malalakas na bersyon ng ilaw, blah, blah, blah. Ngunit hindi pa ito nangyari, di ba? Tulad ng pupunta ka doon. At kapag huminto ang musika, uri ka na kailangang maging matapat tungkol sa tulad, talagang nasa landas ka ba upang maging mas mahusay sa kapital o iyon ay isang kwento lamang na ibinebenta mo sa kalye? Sa palagay ko ginagawa namin ang pagkakamaling ito ng maraming mga bagay na panimula sa pagpapahiram ng mga negosyo at sinubukan ng mga tao na pahalagahan ang mga ito tulad ng mga negosyo ng software ngunit ang pagpapahiram sa mga negosyo ay karaniwang pinahahalagahan bilang isang maraming libro. At pagkatapos ay kailangan mong tanungin ang iyong sarili, okay, sa isang negosyo sa pagpapahiram, ano ang aking mga lever? Di ba?
Nariyan ang gastos ng kapital, gastos ng pagkuha, at kalidad ng aking underwriting, at hindi ka tatalo ng isang bangko sa gastos ng kapital. Talagang mahirap talunin ang isang bangko sa gastos ng kapital. Gastos ng pagkuha siguro. At sa palagay ko na ang dahilan kung bakit gusto ko talaga ang mga naka -embed na mga modelo na may pamamahagi na binuo. At pagkatapos ay ang kalidad ng underwriting, tulad ng, ang merkado ng produkto ay magkasya sa pagpapahiram ay hindi dahil sa maraming tao ang nais ng iyong tulad ng murang pera, di ba? Ang merkado ng produkto ay tulad ng, talagang hindi mo hinipan ang iyong sarili sa iyong underwriting kapag ang mga librong ito ay nagsisimula nang matanda. At sa palagay ko sa unang bahagi ng araw, ang mga tao ay madalas na maluwag sa kanilang mga pamantayan sa underwriting upang ipakita ang paglaki. At pagkatapos ay lumiliko ang merkado, iyon ay kapag ang maraming bagay na ito ay sumabog. Sa palagay ko ang uri ng tulad ng piraso ng kahusayan ng kapital ay talagang mahalaga. At sa huli sa pagtatapos ng araw, kung ikaw ay isang mamumuhunan o isang tagapagtatag, ikaw ay nasa negosyo ng paglalaan ng kapital at kailangan mong maging matapat tungkol sa kung gaano kabisa ang kapital na iyon ay talagang nagtatrabaho para sa iyo. Kaya't iyon ang aking paboritong dorky slide.
Jeremy AU: (09:26)
Upang maging dorky sa iyo, sa palagay ko ang nakakalito na bahagi, tulad ng sinabi mo, ay tungkol sa, ang kalidad ng underwriting, di ba? At dahil nakakakuha ka ng pagbabayad, bilang mga pagbabayad ng interes at iba pa. At pagkatapos ay kailangan mong mabayaran din ang prinsipyo, di ba? Kapag nagpapahiram ka. At sa palagay ko mayroong isang nakakalito na bahagi kung saan ang kita ay tila malaki, bilang isang function ng isang libro. Ngunit ang tanong ay ano ang net interest margin na makokolekta mo sa pagtatapos ng araw? Di ba? At sa palagay ko ang iba pang bahagi, isipin din ito, medyo medyo ang kalidad ng underwriting, sa palagay ko ang lahat ay nagsasabi tulad ng, oh, ang lahat ng mga panganib ay medyo kilala at hindi sila walang kabuluhan, kaya maaari itong balansehin, kaya, iba pa. Tama. Ngunit sa palagay ko ang isang bagay na madalas na nangyayari, lalo na sa mga iyon, malinaw na gumagawa ng B2B o kahit na B2C financing, mayroong isang bagay na tinatawag na pag -urong na nangyari tuwing pito hanggang walong taon, di ba? At sa gayon ang lahat ng tulad ng mga walang panganib na peligro kapag ikaw ay underwriting lahat ay naiugnay.
Kaya, ang isang mahusay na paalala mismo ay tulad ng krisis sa pananalapi sa Asya ay hindi na matagal na. At ang lahat ay naging kakila -kilabot nang sabay -sabay, di ba? Sa palagay ko nakita namin iyon kamakailan sa crypto. Lahat ng kakila-kilabot na nangyari nang sabay-sabay, underwriting-matalino. At nakita namin ang isang buong bungkos ng, mga institusyon na humantong sa maraming mga pondo ng crypto na naramdaman, ang underwriting ay mabuti, marahil nang paisa -isa, ngunit nakakaugnay.
Shiyan Koh: (10:31)
Bumaba lang si Silvergate.
Jeremy AU: (10:32)
At ito, mas maraming tae ay marahil ay mangyayari mula doon. At sa palagay ko ito ay isang bilis ng pagtakbo ng kung ano ang mangyayari kapag ang landing ay hindi maganda, di ba? Para sa akin ang isang paboritong slide na mayroon ay talagang tumitingin sa fintech index na umakyat. Kaya't ito ay umakyat mula sa tungkol sa slide pitong. Ito ay tulad ng, okay, ang pananalapi sa Fintech Index ay nasa paligid, 200, 300 bilyon at tumama ito sa 1.3 trilyon sa huli na 2021, at ngayon ay tulad ng 400 bilyon noong Disyembre 2022. Oh, sumigaw sa N, kung sino ang punong -guro doon. Kaya ang aking dating unibersidad, ang kamag -aral ng UC Berkeley sa Social Impact Consulting na ginamit namin upang magrekrut at magtulungan sa epekto sa lipunan at mga hindi pangkalakal at pagkonsulta sa panlipunang negosyo.
Kaya, ngunit sa palagay ko ang katotohanan na ito ay tulad ng down ng 72% mula sa rurok at malinaw naman na ito ay mas matalim na pagwawasto kaysa sa S&P, mas matalim din ito kaysa sa pagwawasto ng tech. At ito ay nagpapaalala sa akin kung ano ang una sa pagmamaneho, at uri ng bumalik sa sinabi mo kanina, di ba? Ito ang gastos ng kapital, pagkuha ng gastos at kalidad ng underwriting. At sa palagay ko ang bahagi na talagang hindi maliwanag sa oras na iyon ay ang gastos ng kapital ay hindi lamang mababa, kung saan may tulad ng 0% na mga rate ng interes, ngunit ito ay epektibong negatibo, di ba? Kung saan ang US Fed ay talagang parusahan ang mga tao para sa paghawak ng cash, di ba? At kaya itinutulak ko ang lahat ng mga limitadong kasosyo na ito upang itulak ang pera ng gastos sa mga pondo ng VC na sasabog ang mga pagsusuri na ito.
Napag -usapan namin ito sa nakaraan, ngunit itinulak din ang pera sa pagpapahiram at pag -utang sa utang at lahat ng iba pang mga sasakyan sa utang. At kaya sinusubukan lamang ng mga tao na makakuha ng maraming pera sa pintuan dahil alam nila na marahil ang kalidad ng underwriting ay maaaring maging shit sa kalsada. Ngunit pagkatapos, hindi mahalaga dahil kung may hawak kang cash, siguradong nawawalan ka ng ilang porsyento, palagiang. At sa palagay ko kung ano ang nangyari ay sa palagay ko ang mga kumpanya ng fintech ay nagkaroon ng dobleng buntot na ito, di ba? Malinaw, mayroon silang pagpapahalaga na ito ng spike bilang mga pondo ng VC na maraming kapital, nais na maglagay ng mas maraming pera, at sa palagay ko marami silang pag-access sa mababang halaga ng kredito, di ba? At hayaan silang magkaroon ng, mag -ulat ng napakalaking net interest margin na sanhi ng mababang gastos sa kapital, at din, kalmado at kapayapaan at paniniwala, hindi iyon magbabago para sa isang habang, di ba? At sa gayon ikaw ay nakakakuha ng napaka -agresibo dahil ang mga rate ng interes ay palaging mababa, pagkatapos ay iniisip mo lamang ang iyong sarili, tulad ng, ang mga bagay ay hindi magbabago. Lumabas na lang tayo doon.
At ngayon na may labis na utang sa pakikipagsapalaran, lahat ito ay nakaimpake sa karaniwang mga rate ng interes. Sa tuwing ang rate ng interes ay umakyat ng 1% at pagkatapos ay kasama ka ng 4%, di ba? At patuloy itong tumataas, tumataas, tumataas. At pagkatapos ay ang lahat ay tulad ng, mabuti, ang mga underwriting center ay kailangang umakyat dahil ngayon kailangan mong pindutin tulad ng isang hurdle rate ng tulad ng epektibong 12% upang masira kahit sa ilan sa mga sasakyan ng pautang na ito. Ito ay talagang mahirap ipahiram talaga o pakiramdam ng komportable na pagpapahiram. Tama. At sa palagay ko ay inihayag kamakailan ng Fed na nais nila, maaaring kailanganin nilang dagdagan ang mga rate ng interes na mas mataas kaysa sa inaasahan. Sa palagay ko ito ay magiging isang maliit na mas mahirap para sa pagpapahiram.
Shiyan Koh: (13:17)
Oo. Sa palagay ko, ngunit ito ay uri ng nauugnay, di ba? Alin ang tulad ng sa palagay ko ay palaging ang labanan na ito sa pagitan ng mga pundasyon at momentum, at sa gayon mayroong sandaling ito kung saan ka tulad, hey, kung ang pera ay naroroon, dapat mong kunin ito, di ba? Sumakay sa momentum ngunit pagkatapos ay kailangan mong malaman sa ilang mga punto kailangan mong bayaran ang bayarin, di ba? At kung saan ang mga pundasyon tulad ng, at sa palagay ko ang pagiging matapat sa iyong sarili at hindi niloloko ng momentum ng pangangalap ng pondo, na kung saan ay naiiba kaysa sa momentum ng aktwal na traksyon ng negosyo ay mahalaga para sa mga tagapagtatag na tandaan.
Jeremy AU: (13:48)
Oo, ang pinakamatalinong tagapagtatag na nahanap ko ay ang mga katulad, okay, alam kong ang pagpapahalaga na ito ay bobo, kaya't mas magiging mas, blah, blah. Alam kong gumawa ako ng mabuting trabaho sa pangangalap ng trabaho, ngunit hayaan mo akong maging matalino at matalino tungkol sa kung paano ako gumugol at lahat at magagawang aktibong gawin ang mga paglaho, et cetera. Kahit na, ang ibig kong sabihin, maging totoo tayo, di ba? Kapag sinabi sa iyo ng lahat na matalino ka at alam mong maayos ang lahat, sa palagay ko napakahirap maging matalino, di ba? Napakahirap magustuhan mo lang sinabi, magkaroon ng balanse na iyon. Ito ay maaaring sabihin, sa palagay ko iyon ang sa kalaunan ay pinagdadaanan ng mga tagapagtatag.
Shiyan Koh: (14:14)
Hindi ba tayo lahat ay may mga magulang na Asyano na patuloy na binubugbog tayo? Iyon ang boses sa likod ng aking ulo.
Jeremy AU: (14:22)
Ngunit ito ay tulad ng napakaganda kapag mayroon ka, lahat ng pag -ibig na gusto mo, oh, kamangha -manghang sa wakas. Ibig kong sabihin, si Cassandra ay hindi masyadong tanyag sa paghula ng taglagas.
Shiyan Koh: (14:31)
Ngunit ang ibig kong sabihin, alam kong palaging sinasabi ng aking ama na may sangkap o hindi? Di ba? At totoo, tulad ng kailangan mong maging matapat sa intelektwal sa iyong sarili tungkol sa kung ano ang nangyayari sa iyong negosyo.
Jeremy AU: (14:44)
Oo. At naisip ko na kawili -wili dahil malinaw naman, ang ulat na ito ay tulad ng nagpapakita ng dalawang panig nito, di ba? Naramdaman nila na ang SaaS ay gumagawa ng isang mas mahusay na trabaho nito. ISA. At ngayon nagsimula silang makipag -usap nang kaunti pa tungkol sa palagay ko ang aking iba pang paboritong isa ay tulad ng, sa nakalipas na 12 buwan, mas mababa sa 25% ng mga kumpanya ng fintech ay kumikita ngunit ngayon sa susunod na 12 buwan, ang kalahati ng mga ito ay inaasahan na maging kapaki -pakinabang. At parang tumawa ako ng kaunti, di ba? Dahil gusto mo, maghintay, kaya inaasahan ng 50% na hindi maging kita sa susunod na 12 buwan, at pagkatapos ay 25% lamang? Paano talaga sila makarating doon o hindi ang tanong na ito, di ba? Ngunit ako ay tulad ng, ah, sa palagay ko ay medyo maraming sakit. At sa palagay ko ay nakikipag -usap sila nang kaunti tungkol dito, di ba? Inaasahan nila ang maraming mga down round para sa ilang mga sektor na kung saan ay talagang mabuting balita, di ba? Sa palagay ko maaari kang itaas ang anumang kapital o pababa o patag na pag -ikot. Sa palagay ko ikaw talaga ang naiisip kong mapalakpakan nang matapat, para sa pagpapanatili ng eroplano na lumilipad, di ba?
Shiyan Koh: (15:31)
Oo. Kaya ang isang pakinabang ng mga gala dinner na ito na nagrereklamo tungkol sa mas maaga ay talagang nakita ko ang maraming tao sa kanila. At ang isang tagapagtatag ay karaniwang sinabi sa akin, kami ay positibo sa daloy ng cash sa Q4 at patuloy na sinusubaybayan at kung gaano kapani -paniwala ang nararamdaman dahil siya ay tulad ng, hey, nasa kontrol ako ng aking sariling kapalaran, hindi ko na kailangang itaas ang isa pang dolyar. At ang negosyong ito, nagsisimula kaming maunawaan ang mga driver ng paglago at kumita kami ng pera, di ba? Hindi lamang sa isang antas ng yunit, ngunit sa isang buong antas ng kumpanya. At ako ay tulad ng, mataas na limang tao ngayon.
Tulad ng, nakakaramdam ng kamangha -manghang kamangha -manghang. At pagkatapos ay sa parehong oras kagabi, nakipag -usap ako sa isang tagapagtatag na tulad ng, maaari mo bang sabihin sa akin ang mga kwento tungkol sa mga tagapagtatag na kailangang gumawa ng mga mahihirap na pagpapasya? At paano nila pinatnubayan ang barko? Di ba? Paano sila nag -cut? At sa gayon kami ay pinag -uusapan doon, di ba? Alin ang tulad ng mga tao ay palaging natatakot sa pagputol ng marketing dahil nag -aalala sila na mabagal ang paglaki, di ba? At pagkatapos ay nasa ganito ka tulad ng walang panalo kung saan hindi ka lumalaki ngunit pagkatapos ay mayroong ganitong uri ng tulad ng, ang item na iyon, na kung saan, sa palagay ko ay gumawa ng isang mahusay na trabaho ang Airbnb sa pandemya, pinutol nila ang marketing at pagkatapos ay hindi pa nila talaga pinapagana ang paggastos dahil natagpuan nila ang iba pang mga channel at organikong maging tulad ng hindi mas epektibo. Kaya sa palagay ko ito ay isa sa mga bagay na ito kung saan tulad ng, isang pangangailangan ay ang pag -imbento ng ina. At pagkatapos ay ang pangalawang bagay ay ang mga tao ay kailangang gupitin ang mga proyekto at makitid na pokus at laging mahirap. Kaya sinabi mo ang 50% ng mga kumpanya na magiging kapaki -pakinabang sa susunod na 12 buwan tulad ng magiging kawili -wili upang makita kung ano ang iba pang pagkahulog sa mga epekto.
Lahat ba sila ay nagpapahayag tulad ng mga yunit ng negosyo na hindi na sila gagastos ng pera at nakatuon sa core? Inihayag ba nila ang mga bagong pivots? Ang mga ito ba ay coding, at paggasta sa marketing, hiwalay sa mga paglaho, di ba? Ang iba pang variable na ginugol maliban sa headcount ay ang paggasta sa marketing na ito. Ngunit hindi ko alam, Jeremy, sa iyong portfolio, ano ang nakikita mo para sa mga taong sinusubukan na talagang uri ng, makakuha ng shiphape?
Jeremy AU: (17:30)
Sa palagay ko sa intelektwal, alam ng lahat kung ano ang gagawin dahil napakaraming, substacks, at VC na nagturo sa pamumuno kung ano ang gagawin. At sa palagay ko, malinaw naman, sa palagay ko ay diretso ito, di ba? Ibig kong sabihin, ito ay alinman sa pagbawas sa gastos, pagbawas ng gastos, o pagpapabuti ng kita, di ba? Kaya alinman sa isang function ng kahusayan ng pag -andar ng pagkilos, isang function ng tulad ng pag -prioritize, na kung saan ay ang pinakamahusay na mga channel, halimbawa, na gumagana para sa pagkuha at pagputol lamang ng lahat ng iba pa na hindi mahalaga, di ba? Kaya sa palagay ko ang lahat ng kailangang gawin ay tapos na. Ngunit sa palagay ko kung ano ang kawili -wili, tulad ng sinabi mo ay hinahanap ng mga tao ang mga kuwentong ito, di ba? At sa palagay ko ito ay higit pa tungkol sa emosyonalidad at, hindi isang masamang paraan, sinasabi ko lang, ngunit sa pagtatapos ng araw, ito ay isang desisyon ng tao ng tagapagtatag na sabihin, kailangan kong baguhin ang aking mindset, di ba? At kailangan kong baguhin ang aking pananaw, ang aking pag -optimize tungkol sa, halimbawa, mga namumuhunan sa agos na namumuhunan at ang huling maramihang. Ito ang mga bagay na kailangan kong gawin. At sa palagay ko ay kung saan sa tingin ko kung ano ang iyong ibinahagi, nagbahagi ka ng mga talinghaga, sa kahulugan na iyon, tulad ng mga kwento ng tao. At napakahalaga nito sapagkat iyon ang hinihiling ng mga tao. Ang mga tao ay naghahanap ng mga kwento ng tao. Tulad ng, paano ko ito magagawa? Magagalit ba ang mga tao sa akin?
Ano ang mararamdaman ko pagkatapos? Ano ang kailangan kong gawin? Paano ko ito sasabihin? Lahat ng tao. At sa palagay ko, at iyon ang dahilan kung bakit ako isang malaking mananampalataya, malinaw naman na, ang buong kumpanya ay isang function ng pamumuno, di ba? Mga tuntunin, ang paggawa ng desisyon at ang paggawa ng desisyon ay isang function ng mga tagapagtatag, di ba? At sa palagay ko iyon talaga ang crux nito ay ang tagapagtatag ay kailangang gumawa ng isang desisyon batay sa malinaw na data, ang mga lever, sa pamamagitan ng pagdaragdag ng talinghaga ng tao ay mahalaga upang i -unlock ito. At sa palagay ko ay kung saan malinaw naman na pinag -uusapan natin ito, tulad ng kung paano ang mga tagapagtatag ay medyo bagong kababalaghan sa nakalipas na 10 taon ng Timog Silangang Asya. Kaya hindi kinakailangang nakakuha ng scarred ng pandaigdigang pag -urong ng krisis sa pananalapi, ang krisis sa pananalapi sa Asya, malinaw naman ang stock market ng Silicon Valley boom at bust pabalik noong 2000s. Sa palagay ko ngayon ay sa wakas ay nakakakita kami ng mga talinghaga at sa palagay ko ang mga tagapagtatag ay pinamamahalaang gawin ito nang mas maaga, marahil ay nai -publish sila sa dealstreetasia o tech sa Asya, et cetera. Ngunit sa palagay ko nagsisimula silang makakuha ng maraming mga katanungan mula sa iba pang mga tagapagtatag, maging tulad ng, paano mo ito nagawa? Di ba? Kaya sa palagay ko, at muli, parang, paano mo ito nagawa? Hindi ito masyadong mahirap. Di ba? Muli, dahil malinaw ang mga lever, mas katulad kung paano ka bilang isang tao na pipiliin na gawin ito. Paano mo ito pinamamahalaan? Tama. Kaya naisip kong kawili -wili. Hanay ng mga kahilingan. Sukat nito.
Shiyan Koh: (19:39)
Oo. Sabihin mo sa akin ang isang kwento. Buweno, walang gustong makarinig ng isang kwento tungkol sa pagbadyet ng zero-base.
Jeremy AU: (19:44)
Kaya, oo. At, ang konsepto ay medyo simple, di ba? Alin ang, magsisimula ka mula sa simula at pagkatapos ay pupunta ka sa linya at lahat upang bigyang -katwiran kung bakit dapat kang maging bahagi ng badyet. Di ba? At iyon ay, napakahirap dahil mayroong isang bungkos ng mga pangako na ginawa mo tatlong buwan na ang nakakaraan sa hapunan sa isang manager, at pagkatapos ay ipinakita mo ang isang badyet sa lupon ng mga direktor anim na buwan na ang nakalilipas at naaprubahan ito at ngayon ay muling ibalik mo ito. At pagkatapos din, napakaraming trabaho na kailangan mong gawin habang sinusubukan mong panatilihin ang board. Tulad ng kung sino ang nais na gumawa ng zero base badyet muli, di ba?
Shiyan Koh: (20:13)
Oo, ito ay isang kagiliw -giliw na tanong, di ba? Siya ay tulad ng, mabuti, sa tingin ko eksakto sa puntong ito, di ba? Alin ang tulad, mayroon akong isang badyet na naaprubahan ng board, ngunit sa palagay ko ang ilan sa mga bagay na ito ay hindi gagana sa paraang iniisip natin, at sa gayon, magkano ang aking pinutol? Dahil sa palagay ko hindi ito produktibo, ngunit pagkatapos ay kailangan kong bumalik sa board at sabihin, binago namin ang aming mga numero. Ito ay ganap na tungkol sa setting ng mga inaasahan at pamamahala.
Jeremy AU: (20:39)
Sa palagay ko iyon ang malaking bagay, di ba? Ito ay, sa palagay ko marami, sasabihin ko na ito ang inaasahan ng mga tao, lalo na ang mga tagapagtatag, inaasahan ng ilang mga tagapagtatag na ang mga boss, di ba? At kaya hindi nila ito tratuhin tulad ng isang boss dahil lahat tayo ay mga empleyado sa ilang mga punto. Kaya tinatrato namin sila na parang alam ng boss ang lahat, kung ano ang sasabihin ko ay tulad ng, hindi tama. Ibig kong sabihin, ang mga tagapagtatag ay pa rin ang boss dahil naiintindihan nila ang negosyo at malinaw sila tungkol sa kung ano ang kailangang gawin at naghahanap ito ng araw, araw. Pakiramdam ko kung sa sitwasyong iyon, mga tagapagtatag, sa palagay ko ang pinakamalaking pagbabago sa mindset na ang mga tagapagtatag ay ang boss pa rin.
Shiyan Koh: (21:08)
Well, ito ay isang symbiotic, ito ay isang symbiotic na relasyon, di ba? Dahil gusto din nila ang kanilang mga namumuhunan na lumahok sa susunod na pag -ikot. At ganoon, paano pupunta ang pag -uusap na iyon? Ito ba ay tulad ng sinabi ko sa iyo X, ngunit sa totoo lang ito ay magiging Y. At pagkatapos ay tulad ng mamumuhunan, maghintay, paano darating? O tulad ng, hey, narito ang mga pagpapalagay na mayroon kami nang sinabi namin na mangyayari ang X. Ngayon na kami ay nasa merkado na may diskarte na ito, narito ang natututunan namin at ito ang dahilan kung bakit mangyayari si Y. At kahit na nangangahulugan ito, ang Y ay mas mababa sa x, sa palagay namin na sa isang katulad na batayan ng margin ng kontribusyon, ito ay talagang mas mahusay para sa negosyo, at sa gayon ay sa palagay ko makakatulong ka sa isang tao na maunawaan, di ba? Ngunit sa palagay ko mula sa pananaw ng mamumuhunan, kung mayroon kang isang tagapagtatag na patuloy na nagbabago sa sinasabi nila, hindi rin ito nagbibigay inspirasyon sa kumpiyansa, di ba? At sa gayon ang bahagi ng komunikasyon ay tulad ng, paano tayo nakarating dito? Hindi lang, hey, binabago namin ang mga numero, di ba? Iyon ay laging nakakagulo sa mga tao.
Jeremy AU: (22:08)
Oo. Isang daang porsyento. Sa palagay ko iyon, ang wika ng komunikasyon ay susi. Kaya ito ay uri ng tulad ng, tukuyin na medyo mas malinaw, at higit na iniisip ko ang tungkol sa mindset, na hindi tumingin sa kanila bilang isang boss, hindi mo ito mababago o hindi ka maaaring sumang -ayon sa kanila. Ngunit hindi rin sila nasasakop sa iyo sa isang kahulugan. Ngunit sa palagay ko ang pakikipagtulungan sa kanila bilang talagang matalinong co-founder at sana, napili mo nang maayos, mahusay na mga tagapayo at mentor na pinagkakatiwalaan mo at magkakaroon ka ng malalim na pag-iisip na ito sa kanila. Tama. At pagkatapos, ang pagiging okay na magkaroon ito, tulad ng pagpapalawak ng lohika, di ba? At sa gayon, sa palagay ko maaari itong maging isang napakagandang, kamangha -manghang window moment ng katotohanan, di ba? At sa palagay ko maaari itong maging kamangha-manghang tiwala, nakasisigla na magkaroon ng isang tao na sabihin, hey, ito ang mga bagay na na-de-risked namin. Ito ang mga bagay na hindi namin mga de-risks. Ito ang mga bagay na ginawa namin nang maayos.
Ito ang mga bagay na hindi natin naisip dahil ang karamihan sa mga VC ay dapat maunawaan na ang buong puwang ng pagsisimula na ito ay isang higanteng eksperimento, di ba? Ang bawat pagsisimula ay nag-eksperimento sa maraming mga bagay upang de-risk at maaaring maging bahagi ng paglalakbay na iyon nang magkasama. Ito ay isang ehersisyo sa pagbuo ng tiwala. Sa tingin ko kapag nakakapunta ka ng malalim. Kaya maaari itong maging isang net positibo, di ba? Hindi ito isang panukalang pagsira sa kumpiyansa. Ni ang isang kumpiyansa na neutral na panukala. Sa palagay ko kung ang maayos ay maaaring maging isang panukalang pagbuo ng kumpiyansa talaga. Kaya mabait sa tala na iyon, malinaw naman na pinag -uusapan nila ang hinaharap nang kaunti. Pinag -uusapan nila ang tungkol sa isang pares ng mga pangunahing tema.
Sinabi nila na mayroong, pagbabayad ng orkestra, at vertical fintech. Pribadong imprastraktura ng pag -aari, mga data ng data ng consumer ng nobela, mga instant na riles ng pagbabayad, pagsunod sa crypto. Kaya malinaw naman na ito ang lahat ng mga uso sa amin, di ba? At ibinabahagi nila kung paano nila iniisip na ang Fintech ay tumagal lamang ng mas mababa sa 10% ng kabuuang kita ng US. Kaya sa kamalayan na sila ay uri ng pagtatalo na, ang lahat ng mga incumbents ay pa rin, 90% at 10% lamang ang kabilang sa mga startup. Napakabilis, ano sa palagay mo ang tungkol sa Timog Silangang Asya at ano sa palagay mo ang yugto ng Fintech na halos mukhang?
Shiyan Koh: (23:57)
Oo, ang ibig kong sabihin, sa palagay ko ang mga gamit sa riles ng riles sa palagay ko ay naaangkop sa Timog Silangang Asya, di ba? Ang aming mga riles ng pagbabayad ay medyo heterogenous at hindi pantay sa mga merkado. Sa palagay ko ang mga data ng data dito ay nagpupumilit nang kaunti pa. At bahagyang sa palagay ko ay dahil sa nascency ng aming ekosistema na tulad ng, nagtatrabaho sa mga incumbents o legacy bank na maaaring hindi magkaroon ng diskarte sa API, mahirap gusto ang mga plug-in na data ng API at pagkatapos ay magtayo ng mga bagay sa tuktok nito, at sa palagay mo ay magbebenta ka sa mga fintech. At ang mga fintech ay tulad ng, well, abala ako sa pagsubok na bumuo ng isang bungkos ng imprastraktura sa aking sarili. Tulad ng hindi ko maaaring ubusin ang data na ito upang gumawa ng isang bagay dito. At sa palagay ko ang mga siklo ng benta ay medyo mabagal. Vertical fintech, sa palagay ko ay may kaugnayan, di ba? Ang isang pulutong ng mga kumpanya na lumabas sa uri ng SMB tulad ng puwang ng accounting ay nagbebenta silang lahat ng mga pangitain sa paligid ng vertical fintech at naka -embed na fintech. Kaya sa palagay ko ay talagang medyo may kaugnayan. Sa palagay ko ang orkestra ng pagbabayad ay isang maliit na paraan mula sa amin, di ba? Dahil sinusubukan pa rin nating tanggalin ang mga tao. Kaya oo, sa palagay ko ay tulad ng isang hindi gaanong kaugnay na takbo.
At pagkatapos ay katulad para sa pribadong imprastraktura ng pag -aari, di ba? Dahil sa palagay ko, sa labas ng isang pares ng mga lungsod ang base ng kapital ay wala talaga doon. Kaya wala kang gaanong merkado doon. At pagkatapos ang pagsunod sa crypto, ang ibig kong sabihin, oo, sa palagay ko ay nagiging mas aktibo ang mga regulator, ngunit kung ako ay isang regulator, sa palagay ko ay mas nakatuon ako sa ilan sa mga pangunahing bagay na ipinadala sa buong ekosistema ko. Ang Crypto ay hindi kinakailangan sa tuktok ng listahan sa labas ng isang pares ng mga hurisdiksyon na nagsisikap na maging mga hub ng crypto tulad ng Singapore at Hong Kong. Bagaman sa totoo lang, hindi iyon totoo, sa palagay ko, sa palagay ko ay gumugol din ang OJK ng mas maraming oras sa pagtingin sa crypto sa mga araw na ito. Kaya binago ko ang aking pahayag doon. Kaya iniisip ko ang anim na mga uso na ito, sasabihin ko, sa palagay ko ang tatlo na mas may kaugnayan para sa Timog Silangang Asya ay patayong fintech, riles ng pagbabayad, at mga barya ng crypto.
Jeremy AU: (25:35)
Oo. Sa palagay ko, sa palagay ko ay kawili-wili ang Timog Silangang Asya dahil malinaw naman na maraming mga paglilipat ng digital na bangko ang na-orkestra ng gobyerno, kaya mayroong talagang zero-gastos, paglilipat ngayon. Kaya ang Visa Mastercard, malinaw naman na hindi sila napapalabas ng mga startup, napapalabas sila ng pay ngayon. Ang pagsasama ngayon ng Pay Ngayon sa Singapore, ang pagsasama ng India ay ang ganitong uri ng talagang kawili -wili upang makita ang gobyerno na talagang kumukuha ng aktibong papel ng orkestra para sa mga paglilipat sa pagbabayad sa antas ng consumer. At sa palagay ko maraming dapat gawin sa Timog Silangang Asya.
Sa palagay ko mayroong maraming mga consumer ng file ng lata na may napakakaunting data at kung paano mo ito ginagawa ang mga makapal na file ay ang malaking marka ng tanong, di ba? Dahil kailangan mo ng isang makapal na file upang makagawa ng mas mahusay na mga pagpapasya. Ngunit ang katotohanan ay, oo ang karamihan sa mga tao ay hindi nasasagot sa Timog Silangang Asya oo, ngunit sa palagay ko ang underbanked ay isang napakababang dami sa mga tuntunin ng kung ano ang maaari mong pautang sa kanila at sa gayon, iba pa. Kaya sa palagay ko magiging kawili -wili ito. Sa palagay ko na ang dahilan kung bakit maraming mga tao ang nagsisikap na gawin ito. Verticalize ito sa mga tag ng pag -aari, halimbawa, o mga singsing na kotse halimbawa. O tulad ng Erudifi para sa mas mataas na edukasyon. Tulad ng, ano ang pinakamalaking vertical loan? Iyon ang pinakamalaking dami para sa isang underbanked consumer. Iyon ay medyo malinaw din tungkol sa kung paano namin kasosyo at malaman ang punong -guro at bawat pagbabayad.
Buweno, bumalik kami nang biglaan dahil habang nasa gitna ng pag -record ng episode ng Fintech, narinig namin ang balita tungkol sa Silicon Valley Bank na nag -implod. Kaya ang pangkalahatang sitwasyon ay ang Silicon Valley Bank, malinaw na nahaharap sa mga isyu at epektibong inilagay sa pagtanggap, na karaniwang nangangahulugang ito ay nasyonalidad ng FDIC. Kaya mayroong isang meltdown, implosion krisis. Kaya mula sa iyong pananaw, Shiyan, at ano sa palagay mo ang nangyari at bakit?
Shiyan Koh: (27:15)
Sa ugat nito, mayroong, ang ibig kong sabihin, sa palagay ko ay mayroon ang pamamahala, ang ilang responsibilidad na magdala rito, sa palagay ko ay maiiwasan ito. At sa gayon, sa palagay ko kamakailan lamang sa isang linggo na ang nakakaraan, tama, si Gary Becker ay nasa upfront summit sa LA na pinag -uusapan kung paano sila naging isang mahusay na kasosyo. Ngunit talaga ang pinagbabatayan na isyu ay mayroong isang mismatch sa pagitan ng ilan sa mga pag -aari na hawak nila. Kaya bumili sila ng isang bungkos ng mga mababang bono sa rate ng interes sa runup, at pagkatapos ay tumaas ang mga rate, mayroong isang pagkakamali sa pagitan ng mga bagay na hawak nila at kung ano ang kailangan nilang bayaran. Talagang gumawa sila ng mga hakbang upang iwasto ang ilan dito.
Nagkaroon ng isang pakikitungo sa General Atlantic upang ituro sa 500 milyon. Nagkaroon ng karagdagang pagbabahagi ng pagbabahagi. Sa palagay ko mayroong isang alok sa bono, ngunit marami sa mga ito ay medyo hindi maganda na naiparating. At sa gayon, nang ibenta nila ang ilan sa kanilang mga likidong seguridad, na makatwiran sa pamamagitan ng paraan, sa isang pagkawala upang bumili ng mga bagong security sa na ito ay nagbigay ng mas mataas na rate ng interes. Ito ay nag -trigger ng kaunting pag -aalinlangan tungkol sa kung ano ang nangyayari. May isang bayan ng bayan kung saan nakuha ang CEO, na hindi nagbibigay inspirasyon sa kumpiyansa, at bahagi nito ay masamang tiyempo. Bumaba na lang ang Silver Gate Bank para sa isang kakaibang dahilan para sa kanilang pagkakalantad sa crypto. At nagsimula itong maging sanhi ng mga pagbulong ng mga tao na maging hey, mayroon bang isang bagay na hindi natin alam? Siguro dapat nating ilipat ang ating pera upang maging ligtas. At dahil ito ay isang napaka -uri ng dilemma ng klasikal na bilanggo kung saan hindi ka nakakakuha ng anumang mga puntos para sa pag -hang sa paligid, di ba? Kaya tulad ng dapat mong marahil ay may depekto, di ba? Marahil ay dapat mong ilabas ang iyong pera kung ito ay isang bagyo at isang teacup, ayos lang. Inilipat mo lang ang iyong pera.
Ngunit kung ito ay naging isang masamang sitwasyon, ligtas ka. At pagkatapos ay na lang ang niyebeng binilo dahil walang sinuman ang may insentibo na sabihin sa mga tao na manatili. Ang insentibo ng lahat at ang kanilang mga responsibilidad sa kanilang pananagutan sa kanilang mga shareholders at sa kanilang mga LP, talaga ang sabihin, hey, marahil ay dapat kang gumawa ng isang bagay. At sa palagay ko ang isang uri ng hindi pangkaraniwang detalye tungkol sa Silicon Valley Bank ay ang bangko ng isang tonelada ng mga pondo at isang tonelada ng mga startup. Ang mga ito talaga, sa loob ng 40 taon ay naging isang hindi kapani -paniwalang kasosyo sa mga startup sa ekosistema. At handa na, maunawaan at ang mga startup ng bangko na, ang iyong pamantayang Stodgy Big Four Bank ay hindi hawakan. Ngunit sa puso nito, hindi kinakailangan na kumuha sila ng isang grupo ng panganib sa pagsisimula. Sa puso nito ay, mayroon silang isang bungkos ng tulad ng, hindi ko alam, ang mga ari -arian na nakaupo sa katulad ng isa at kalahating porsyento kapag kailangan nilang magbayad ng apat o 5%, ang kanilang mga deposito.
Jeremy AU: (27:15)
Naririnig kita, at sa palagay ko ay malinaw na ang error sa pamamahala ay malaki. Sa palagay ko, tulad ng sinabi mo, crypto, naka -link na contagion, psychology ng karamihan, at malinaw naman ang teorya ng laro, di ba? Ang dilemma ng bilangguan ay tulad ng, hindi mo nais na maging huling tao sa bangko run, di ba? Hindi mo nais na maging huling tao na umuungol, sinusubukan na kumuha ng papel sa banyo. Kaya, sa palagay ko iyon ang lahat ng iyon. Sa palagay ko magdagdag din ako ng isang pares batay sa aking pananaw din. Sa palagay ko mayroon ding mga istrukturang macro na bagay na naroroon sa background, tulad ng, ang pagtaas ng rate ng interes sa paglipas ng panahon pati na rin ay naging isang malaking nakatagong kamay nito dahil, para sa amin, ang pandaigdigang kapaligiran ng macro ay karaniwang nangangahulugang sa palagay ko noong Pebrero, sa palagay ko ang mga regulator ay naglalagay ng isang ulat na nagsasabing ang mga bangko ng US ay may higit sa 600 bilyon ng hindi natukoy na mga pagkalugi sa kanilang mga sheet ng balanse. Malinaw na hindi sinabi kung sino ang eksaktong at kung saan ipinamamahagi, ngunit malinaw naman, lumikha sila ng ilang takot, ngunit mahirap para sa mga bangko na kumita ng pera dahil hindi sila kumita ng pera sa mga deposito. Kumita sila ng pera sa landing. At maraming mga kumpanya ang nahihirapan upang mabayaran ang kanilang mga tauhan, di ba? Kaya ang mga hindi natanto na pagkalugi at lahat ng bagay na iyon ay hindi minarkahan. Ang halaga ng libro ay hindi sinuri muli.
At sa gayon, ang mga tao ay may mga marka ng tanong. At sa palagay ko ang pangalawang bagay ay, ang mga startup ay napaka -sensitibo sa mga rate ng interes, di ba? Kaya ang mga rate ng interes, epektibong rate ng pangangalap ng pondo, kung magkano ang pag -optimize. Maaari mong ilagay sa hinaharap at kung magkano ang pagpayag na magagawa mong pahalagahan ang mga daloy ng cash sa hinaharap, di ba? At sa gayon ang startup sa pangkalahatan ay may mas kaunting cash, mas kaunting hinaharap na pangangalap ng pondo. At kaya mas flighty, sa palagay ko bilang isang base ng customer kaysa sa magiging, halimbawa, dalawang taon na ang nakalilipas. Ang bawat pagsisimula ay kalmado at medyo mahusay na pinondohan sa mga malalaking tseke ng cash. Di ba? Kaya naisip ko na ang mga iyon ay tulad ng ilang mga bagay na macro sa background na talagang nakatago. At sa palagay ko sa palagay ko ang dahilan kung bakit kami ay uri ng pakikipag -usap tungkol sa kung bakit dahil sa palagay ko kailangan nating gawing pangkalahatan ito nang kaunti sa kung ano ang susunod na mangyayari. Tama. Kaya't takpan ko ang isang pares ng tulad ng mga hula. Sa palagay ko ito ay pabagalin ang pangangalap ng pondo para sa, ang ibig kong sabihin, okay, una sa lahat, ang unang epekto ng auto ay ang mga tao ay magiging matigas na paggawa ng payroll, di ba? Ibig kong sabihin, kung ikaw ay isang napakaliit na bangko sa ibaba $ 250,000 ng mga balanse sa bangko, marahil ay wala ka pa sa Silicon Valley Bank, ngunit kung ikaw ay, marahil maaari ka pa ring gumawa ng payroll. Kaya ang napakaliit na kumpanya ay hindi magkakaroon ng isyu. Ngunit sa palagay ko maraming mga daluyan at huli na yugto ng mga kumpanya, malinaw na napakahirap na ilipat ang iyong mga ari -arian sa isang platform nang epektibo nang dalawang araw. Di ba? Pananalapi ng Pananalapi, Payroll ng Koponan ng Operasyon. Oo.
Shiyan Koh: (31:59)
Ibig kong sabihin, itutulak ko nang kaunti doon. Sa palagay ko ang 30% ng mga kumpanya ng YC na nag -bangko sa Silicon Valley Bank ay hindi maaaring gumawa ng payroll ngayong buwan. Iyon ang nag -tweet ni Gary. At sa gayon, ang ibig kong sabihin, bahagi nito ay kahit na ang mga maliliit na kumpanya ay nag -bank sa, sa SVB. At sa ngayon, nais mong bigyan ka ng uri ng isang pakiramdam ng sitwasyon, di ba? Tulad ng, ang ibig kong sabihin sa aming sariling portfolio, nag -email kami sa bawat solong tao, ano ang iyong pagkakalantad? Maaari ka bang gumawa ng payroll? Kailangan mo ba ng mga pagpapakilala sa iba pang mga relasyon sa bangko? At kaya ang bawat VC ngayon ay nagsisikap na makakuha ng isang hawakan kung magkano ang pagkakalantad sa kanilang portfolio, kung maaari silang gumawa ng payroll at kung paano malaman ang pagkuha sa kanila ng mga pondo ng emerhensiya. Kaya sa palagay ko ay tiyak na pabagal ang mga bagong financings dahil sinusubukan ng lahat na masubukan ang kanilang kasalukuyang portfolio. Ito ay talagang hindi naiiba sa hit ng pandemya at sinusubukan ng lahat na malaman kung paano matulungan ang kanilang mga kumpanya na makakuha ng pag -access sa mga pautang ng PVP at tulay sa pamamagitan ng mga unang buwan ng pandemya.
Kaya, maraming tao nang magsimula silang makarinig tungkol sa balita, ay sinusubukan na simulan ang mga wire out SVB at hindi na -clear ang wire ng lahat, ngunit hindi mo alam, di ba? Para kang nag -log in, gusto mo, pagproseso. Ano ang ibig sabihin nito? Nawala na ba ang pera ko? Ngunit sa tingin ko. Sa Lunes ang mga tao ay makakakuha ng kanilang 250 kfdic na halaga ng seguro, at pagkatapos ay anumang bagay sa itaas ng dalawang 50, makakakuha sila ng isang voucher para sa balanse. At pagkatapos ay maglaan ng oras upang malaman kung paano sila makakakuha ng access sa balanse at kung anong porsyento ng balanse ang makakakuha sila ng pag -access, depende sa anumang nagpasya na sakupin ang pananagutan ng deposito.
Jeremy AU: (33:39)
Yeah, sa palagay ko sumasang -ayon ako sa iyo. Sa palagay ko ang aking kahulugan ng maliit ay nasa ibaba ng dalawang 50 grand ng balanse. Kaya sa palagay ko iyon ang maaaring tinukoy ko, tulad ng, unahan o mas mababa. Ngunit oo, sumasang -ayon ako sa iyo na sa palagay ko kung medium size o mas malaki ang ibig kong sabihin, nasa problema ka, di ba? Dahil una sa lahat, tulad ng kung nagpapatakbo ka ng cash, namatay ka. Di ba? Hindi mahalaga kung paano ka mamatay, kung hindi ka nag -fundraise o kung ano man ito, ngunit ito ay kung ginagawa sa iyo ng Silicon Valley Bank, talagang sumisipsip ito, di ba? At sa palagay ko hindi lamang iyon, mayroong maraming mga nagtatrabaho na daloy ng kapital, di ba? Na kailangan mong magkaroon ng iyong paglipat-in at labas. Hindi lang ito payroll. At pagkatapos ay kapag ang iyong katapat, ang iyong kumpanya ng B2B SaaS, di ba? Tulad ng sinabi ko, di ba? Nakaharap din sa cash flow na iyon. Sa palagay ko, ngayong katapusan ng linggo.
Shiyan Koh: (34:15)
Pagbabayad ng Vendor. Ang mga pagbabayad ng Vendor ay maantala, di ba?
Jeremy AU: (34:18)
Isang daang porsyento.
Shiyan Koh: (34:19)
Ang mga tao ay magiging tulad, okay, sino pa? Kung kailangan kong bayaran muna ang aking mga empleyado, sino pa ang maaari kong tanggalin?
Jeremy AU: (34:25)
Oo, ang B2B SaaS ay makakakuha ng ganap na hammered dahil ang lahat ay makakakuha lamang, kung ano ang lalabas ay kita, ngunit sa palagay ko ang mga palabas ay natatanggap, tama. Mula sa kanilang pananaw o kahit na pagkansela upang maging matapat. Tama. Kaya, masakit para kay SaaS. Buweno, sa palagay ko ang Timog Silangang Asya ay medyo hindi gaanong nakalantad, malinaw naman, dahil ang Timog Silangang Asya ay hindi talaga nag -bank sa Silicon Valley Bank. Sa palagay ko may ilang mga kumpanya na lumipat sa US na lumalawak sa US at sa palagay ko ay mayroon silang pagpipilian sa pagitan ng pagtatrabaho sa alinman, halimbawa, Bank of America, dahil napakadali at maginhawa o may pagpipilian sa Silicon Valley Bank na sanhi ito ng isang relasyon. Kaya sa palagay ko mayroong isang kawili -wili.
Shiyan Koh: (34:54)
Buweno, ang SVB Banked ng maraming mga internasyonal na kumpanya dahil handa silang magbukas ng mga account sa bangko nang walang mga numero ng seguridad sa lipunan. At sa gayon, sila talaga, sila ay talagang mahusay para doon. Kung mayroon kang operasyon sa amin at ikaw ay isang dayuhang kumpanya, madalas na maaari kang magsimula sa isang relasyon sa SVB.
Jeremy AU: (35:08)
Oo. At sa tingin ko rin sa tala na iyon, dahil sa mga kaugnay na relasyon na iyon, sa palagay ko ang SVB ay may napakalapit na relasyon, hindi lamang sa mga startup, kundi pati na rin ang venture capital, di ba? Kaya't maraming pondo ang nagkaroon ng kapital sa SVB ay nagtrabaho din sila sa mga tuntunin ng utang at, mga pasilidad at iba pa. Kaya sa palagay ko ang financing rounds marahil ay mabagal o makansela kahit na dahil sa prosesong ito, di ba?
Shiyan Koh: (35:30)
Oo, ang ibig kong sabihin, sa palagay ko ang magandang bagay tungkol sa mga pondo ay karaniwang nagpapatakbo sila sa isang batayan ng tawag sa kapital, di ba? Kaya hindi tulad ng mga pondo ay may malaking, hindi tulad ng kanilang buong pondo na nakaupo sa bank account tulad ng tinatawag nilang kapital sa paglipas ng panahon ayon sa kailangan nila. At, at ang SVB ay isang malaking tagapagbigay ng mga linya ng tawag sa kapital para sa mga pondo na kung saan ay isang mahusay na negosyo at kung sino man ang magtatapos sa pagbili ng SVB ay bibilhin din ang lahat, bilhin din ang librong iyon. Kaya ang ibig kong sabihin, sumasang -ayon ako na maaaring may mga maikling term na pagkaantala, ngunit sa palagay ko higit pa ito dahil ang mga tao ay nakatali sa kanilang mga portfolio at pagharap sa na kinakailangan kaysa sa mga pondo ay may labis na pagkakalantad. Sana.
Jeremy AU: (36:04)
Oo. Buweno, sa palagay ko ang nakakalito na bahagi, siyempre, ay kung tama pa ang mga spiral na ito. Dahil, tiyak na natanggap ko, ang unang hanay ng mga email mula sa iba't ibang mga VC, di ba? O mga tagapagtatag na ipinapasa kung ano ang ipinadala sa kanila ng VC. Ngunit sa palagay ko may nagpadala lamang sa akin, isang karagdagang bagay, na kung saan, ang kanilang VC ay nagsasabi, hey, binigyan ng SVB, ang nangyari ay mangyaring maging maingat. Ang lahat ay mangyayari sa kagustuhan ng Mercury, First Republic, Signature, at Pacwest. Iyon ay mas digital o teknolohiya-unang mga negosyo. Tama. O maging ang mga bagong bangko. Tama. Kaya, sa palagay ko ay totoo na tulad ng, sa palagay ko maraming mga epekto ang malulutas dahil sa palagay ko sinabi mo, sa palagay ko ang isang tagakuha ay maaaring pumasok upang linisin ang SVB dahil ang SVB ay may isang mahusay na hanay. Ngunit oo, sa palagay ko ang lahat ay naghihintay para sa iba pang pagbagsak ng sapatos na potensyal na kumalat ito. Tama. At kung kumakalat ito nang maayos pagkatapos ay sa tingin ko iyon ang malaking kahuna doon. Oo.
Shiyan Koh: (36:53)
Oo, ang ibig kong sabihin, sa palagay ko ang SVB ay isang natatangi sa startup ecosystem. Ibig kong sabihin, oo, kung may sumusubok na mag -trigger ng isang bangko na tumakbo sa ibang lugar pagkatapos ay alam mo, ikaw, maaari kang magkaroon ng isang isyu, ang Unang Republika ay mas iba -iba. Wala itong malaking pagkakalantad sa na. Hindi talaga ako makapagsalita para sa ilan sa iba pang mas maliit na mga bangko. Ngunit ito ay tulad ng isang tunay, oo, ang ibig kong sabihin, bumalik ka sa bagay na ito ng dilemma ng bilangguan, di ba? Ito ay magiging kawili -wili, ngunit ang ibig kong sabihin, sa palagay ko ang kabilang panig ay totoo rin, di ba? Alin ang, pagkuha ng mga email upang sabihin, gusto mo ba ng isang bid sa mga pag -aari na ito? Ako, sa palagay ko ay talagang maraming magagaling na mga pag -aari doon. At sa gayon, ang hula ko ay magkakaroon sila ng isang pinangalanang mamimili sa Lunes kapag bukas ang merkado. Tulad ng, ang lahat ngayon ay nagtatrabaho sa katapusan ng linggo upang matiyak na maaari itong gawin sa maayos na paraan.
Jeremy AU: (37:43)
Oo. Sumasang -ayon ako, JP Morgan.
Shiyan Koh: (37:45)
Ibig kong sabihin, ito ay pumutok sa aking isipan talaga dahil ito ay tulad ng, ang ibig kong sabihin, nagtatrabaho ako sa venture capital kapag, bumaba si Bear Stearns at bumaba si Lehman at oo, ang ibig kong sabihin ay, ang bilis ay mabaliw.
Jeremy AU: (38:00)
Sa palagay ko mayroong isang mabaliw na bahagi para sa aming mga startup na tagapagtatag, di ba? Ako, sa palagay ko ito ay tulad ng, mabisang dalawang araw, sa palagay ko ang mga tuktok. Sa palagay ko iyon ang kahulugan. Sasabihin ko mula sa ilalim ng pakikinig, pag -unawa, pagproseso, paglipat ng pera upang isara.
Shiyan Koh: (38:14)
Oo, ang ibig kong sabihin, sa palagay ko, mayroon kaming isang tagapagtatag na hindi makakakuha ng sagot at kaya humimok sa isang sanga at karaniwang sinabi, Bigyan mo ako ng buong account sa tseke ng isang cashier. Naglalakad ako, hindi ako aalis dito nang wala ang aking pera.
Jeremy AU: (38:26)
Iyon ang tamang tawag, at kung hindi mo ginawa ang drive na iyon, alam mo ito. Ito ay isang matigas na oras. Oo.
Shiyan Koh: (38:31)
Well din, hindi ito tulad ng SVB ay may maraming mga sanga. Oo.
Jeremy AU: (38:35)
At sa palagay ko, sa palagay ko iyon ang isang kagiliw -giliw na bagay tungkol sa bangko na tumatakbo sa mga araw na ito, di ba? Noong nakaraan, tulad ng 50 taon na ang nakakaraan ang lahat ay may gusto sa linya sa isang teller, di ba? At ito ay mahaba ang linya at isang libong mga tao na naglinya na karaniwang nangangahulugang kailangan mong mag -linya din, upang mailabas ang iyong pera, di ba? Ngunit hindi bababa sa, ito ay tulad ng mga tumatakbo sa bangko na nais maganap sa paglipas ng mga linggo o buwan, di ba? At pagkatapos ay malinaw naman ang bilis ng tugon ay mas mabagal, et cetera. Ngunit ngayon sanhi ng digital, whatsapp, email, et cetera, ito ay tulad ng, at lahat ng lahat ay nag -log nang sabay -sabay.
Shiyan Koh: (39:00)
Sa puntong bumaba ang site. Oo. Sapagkat ang lahat ay nagsisikap na cue ang kanilang mga wire nang sabay. Ito ay naging isang baliw 48 oras.
Jeremy AU: (39:10)
Ibig kong sabihin, kaya ano ang mga aralin dito? Mayroon din akong isa, ang aralin ay, mabuti na maging malaki tulad ng JP Morgan, Citibank, Bank of America, Morgan Stanley, Wells Fargo. Masyadong malaki upang mabigo ay isang mahusay na diskarte. Nakaupo ka sa isang Fed, alam mong nagtatrabaho ka sa Central Bank.
Shiyan Koh: (39:24)
Ang pag -iba -iba ng iyong mga account sa bangko sa palagay ko ay isang mahalagang. Sa palagay ko, ginagawa ito ng mga malalaking kumpanya. Ang mga maliliit na kumpanya sa pangkalahatan ay hindi dahil maraming abala upang mag -coordinate ng iba't ibang mga account. At sa gayon, ang pag -iisip tungkol sa pagkalat ng iyong pera hanggang sa limitasyong nakaseguro ng FDIC ay iba pa, may iba pang mga account na siniguro na maaari kang makawala sa na wala sa sheet ng balanse ng bangko. Ngunit oo, sa palagay ko ang pamamahala ng cash at pamamahala ng Treasury ay magiging mas kapansin -pansin para sa mga tao.
Jeremy AU: (39:55)
Oo. Sa palagay ko ito ay bumalik sa naunang punto tungkol sa kalidad ng underwriting ay tulad ng, ito talaga ang modelo, di ba? Alin kung kailan ang mga bagay na walang kabuluhan na mga kadahilanan ng peligro, at kailan ito naging correlated? At sa palagay ko kapag nangyari ang mga masasamang bagay, lahat ng masama ay nangyayari nang sabay -sabay, di ba? KAYA.
Shiyan Koh: (40:12)
Ibig kong sabihin, sa palagay ko ay nabigla pa rin ako sa buong bagay. Ito ay lamang ngunit ito ay uri ng isang bagyo at sinusubukan pa rin nating malaman, sa palagay ko ang ibig kong sabihin, sa palagay ko ang pinaka -pagpindot na bagay sa ngayon ay payroll. Kaya, maaari bang gumawa ng payroll ang mga kumpanya? Ibig kong sabihin, kami ay uri ng sa simula ng Marso, di ba? Ngunit kung nagpapatakbo ka ng dalawang payroll ay tumatakbo sa isang buwan, di ba? Darating ang payroll run. Kung nagpapatakbo ka ng isang bungkos ng iyong mga gamit sa pamamagitan ng SVB, kaya tulad ng Rippling ay gumawa lamang ng isang anunsyo, tulad ng dati nilang ginagawa ang lahat ng payroll sa ngalan ng kanilang mga customer sa pamamagitan ng mga riles ng SVB.
Kaya't ang huling ilang mga tumatakbo ay tulad ng, tumigil o natigil at pagkatapos ay gusto nilang ilipat ang mga riles sa ibang kumpanya. Kaya sa palagay ko, ang payroll para sa maraming mga kumpanya ng teknolohiya ay magiging talagang uri ng clunky para sa susunod na mga siklo ng mag -asawa. Kailangan mong baguhin ang lahat ng iyong mga gamit. Tulad ng mga tao, tulad ng iyong mga customer ay nagpapadala sa iyo ng mga bagay -bagay, di ba? O nasa gitna ka ng isang financing round at lahat ng iyong mga wire ay papasok sa iyong SVB account. Kaya kailangan mong ihinto ang lahat ng mga wire at makuha ang mga ito sa gusto ng wire sa iyong bagong account. Kaya, ngunit sa palagay ko isang bagay, kami ay nagsimula sa tuktok tungkol sa komunikasyon. Sa palagay ko mahalaga ang komunikasyon.
Kaya, ako ay isang LP sa isang bilang ng mga pondo at unang bagay kaninang umaga, marahil ang kalahati ng mga ito ay na -email kaagad upang maging katulad, wala kaming pagkakalantad. Nasa proseso kami ng pagsuri sa aming mga kumpanya ng portfolio ngayon. Panatilihin ka naming na -update. Parehong bagay sa aming mga kumpanya ng portfolio. Ang pagkakaiba sa pagitan ng mga tao na aktibong nagsasabi sa iyo kumpara sa mga kailangan mong maabot. Kaya sa palagay ko, kahit na ang sagot ay wala kaming pagkakalantad, sa palagay ko pa rin sulit na ma -aktibong makipag -usap iyon sa iyong mga namumuhunan. Kaya tulad ng sa, sa uri ng mga oras ng tulad ng krisis sa palagay ko ay malakas at napapanahong komunikasyon ay talagang kapaki -pakinabang.
Jeremy AU: (41:40)
Oo. Iyon ay isang mahalagang aralin. Sa palagay ko may mas maraming sakit. Ibig kong sabihin, kapag sinabi mo, hindi gumagawa ng payroll, ngunit sa palagay ko ay nangangahulugan din ito, matapat, sa palagay ko ay magiging mga kumpanya sila, hindi ko alam kung baliw na sabihin ito, ngunit maaari kong isipin ang mga paglaho. Maaari kong isipin ang mga pagsara ng pagsisimula. Maaari kong isipin ang pagbagal ng financing ay takot at magiging sanhi din ito ng mas maraming pagsisimula ng mga pagsara at paglaho. Kaya sa palagay ko mayroong kaunti, sa palagay ko ay isang mas malalim na pakiramdam ng taglamig. Sa palagay ko kami ay tulad ng, sa palagay ko ang taglamig at pagkatapos nito ay naging tulad ng marahil ang ilan, tagsibol, sa palagay ko, marahil bilang ng ilang mga bagay na nakaraan, di ba? Ang lahat ay tulad ng, okay, sa palagay ko ay nakakuha kami ng isang hawakan, at pagkatapos ay pakiramdam ko tulad ng taglamig na mag -freeze nang mas magaan. Tama. Para sa kaunti. Oo.
Shiyan Koh: (42:21)
Oo, ang ibig kong sabihin, sa palagay ko ay magtatagal upang gumana sa pamamagitan ng mga ramifications ng SVB na ikulong. Ngunit sa palagay ko sa mga tuntunin ng mas malawak na ekosistema, inaasahan ko talaga na, hindi ito nag -trigger ng higit pa. Sa palagay ko ito ay uri ng naiiba sa krisis sa pananalapi ng '08 at na hindi ito tulad ng isang sitwasyon kung saan tayo lahat, oh my god, wala kaming ideya tungkol sa kung ano ang pagkakalantad sa iba't ibang mga katapat dahil wala tayong mga lubos na malabo na mga seguridad na pinahahalagahan sa mga kakaibang paraan na hindi talaga alam ng sinuman kung ano ang tunay na numero na nasa peligro. Ito ay isang mas maliit na sektor ng port, ng ekonomiya. Ito ay isang mas simpleng hanay ng mga bagay. At sa gayon, sana, ang mga regulator at potensyal na tagakuha ay maaaring mabilis na lumipat sa katapusan ng linggo at dalhin ito sa isang makatwirang konklusyon. Halika markahan ito bukas sa Lunes.
Jeremy AU: (43:06)
Oo, sa palagay ko na ang isang bagay na iniisip ko ay kung ikaw ay timog -silangang Asia startup na pagtataas mula sa amin VCS, ang iyong US VC ay marahil ay abala, sa linggong ito. tama. Pamamahala ng portfolio. Oo. Iniisip ang tungkol sa cash. Kaya sa palagay ko kung naghahanap ka ng pondo sa quarter na ito, marahil sa susunod na quarter, sa palagay ko, sa palagay ko maraming mga startup ng Asyano ang nakatingin sa amin ng mga VC at Timog -silangang Asya VC.
Shiyan Koh: (43:29)
Sa palagay ko, sa palagay ko ay mabagal ang US VCS. Tulad ng kami ay nasa isang mode na peligro-off, upang magsimula sa. Hindi ito tulad ng mga tao na nanganganib at sa palagay ko ang post-21 at kalagitnaan ng 22, tulad ng mga tao ay humihila na sa labas ng kanilang mga di-core na mga heograpiya. Kaya oo, magpapatuloy ito. Ito ay magdaragdag dito, ngunit hindi sa palagay ko ito ay tulad ng napakaraming pagbabago ng binhi. Sa palagay ko ang mga tao ay uri ng panganib.
Jeremy AU: (43:49)
Oo, sinasabi ko lang na dahil nakilala ko ang maraming mga tagapagtatag na pakiramdam na nakukuha nila, patuloy silang tumatawag sa amin ng mga kasama sa VC at, lahat ay nakakaramdam ng sobrang init at malabo. Tama. At ako ay napaka -bearish na personal.
Shiyan Koh: (44:00)
Ibig kong sabihin, walang nais na maging isang asshole, di ba? Tulad ng ngunit din tulad ng, hindi ka dapat hanggang sa ang pera ay tumama sa bangko. Huwag, huwag bilangin ang iyong mga manok.
Jeremy AU: (44:11)
Oo. At sa palagay ko ano ang iyong personal na key takeaway mula rito? Malinaw na fintech mula sa sektor ng pananalapi.
Shiyan Koh: (44:16)
Ibig kong sabihin, ang pag -iba -iba ay isang tunay na bagay. Oo. Walang impenetrable. Oo. Kung kailangan mong kumilos, kailangan mong kumilos nang mapagpasyahan, di ba? Tulad ng, huwag mag -atubiling. Inaasahan kong ito ay higit pa sa isang anomalya. Hindi sa palagay ko ito ay isang sistematikong bagay. Oo. Kaya hindi ako sigurado na gusto ko ang isang mahusay na uri ng meta takeaway dito.
Jeremy AU: (44:37)
Sa palagay ko tama pa rin tayo? At nagpoproseso pa rin kami sa mabilisang. Ako, sumasang -ayon ako sa iyo. Sa palagay ko ito ay sa palagay ko ay parang isang mas nakahiwalay na vanilla bank run sa kahulugan na iyon. Kaya, sa palagay ko ay may ilang pamilyar dito sa paligid ng mga contour nito. Ngunit sa palagay ko ito ay magiging napakasakit. Sa palagay ko ang aking personal na key takeaway, muli, ay isang malaking paalala. Ito ay tulad ng, sa core ng bawat pananalapi at kung, kung ang pagpapahiram sa bangko ay, iba pa, mayroong isang napaka -pangunahing hanay ng mga pagpapalagay sa paligid. Tinatawag mo itong kalidad ng pagpapahiram, interes, margin, mga tao na nagbabayad sa oras at mayroong lahat ng mga uri ng mga bagay na masasabi natin ang lahat tungkol sa, walang panganib na peligro at sa gayon kami ay iba -iba sa buong portfolio na ito. Ngunit sa palagay ko ay talagang iniisip ang mga tulad ng dapat na mga kaganapan sa Black Swan, na tuwing pitong taon o bawat isa, bangko sa paligid o kung anuman ito, ngunit ang lahat ng mga salik na ito ay naging correlated, di ba? Napakabilis.
Sa palagay ko ito ay isang magandang paalala mismo na maging tulad ng maaari mong isipin? Tulad ng, oo. Ikaw ay isang kumpanya ng SaaS at biglang lahat ng iyong mga customer ay biglang tumigil, at sinimulang maantala ang kanilang mga pagbabayad sa vendor, di ba? Iyon ay isang bihirang bagay na hindi dapat mangyari sa buong 10,000 mga kliyente, ngunit maaaring mangyari ito sa sitwasyong ito, di ba? Kaya sa tingin ko para sa akin, na ang aking personal na pag -takeaway ay tulad ng sinabi mo, na talagang nakatali sa iyong punto tungkol sa pag -iba. Ngunit ito ay tulad ng talagang uri ng tulad ng sinasabi tulad ng, nasaan ang iyong tunay na pag -iba -iba, kahit na sa mga sitwasyong ito? Oo. Sige. Lahat ng pinakamahusay. Ang Diyos ay nagsasalita para sa mga startup doon. Oo.
Shiyan Koh: (45:57)
Salamat Sige. Madali, guys. Bye.
