Ang pinansiyal na niyog: pagpapahiram ng pera at pamumuhunan sa negosyo ng isang kaibigan: pareho ba sila? [Chills 88 kasama si Jeremy Au]

Si Jeremy ay itinampok sa Chill kasama ang TFC upang talakayin ang mga kwento tungkol sa pamumuhunan sa mga negosyo ng mga kaibigan at pamilya. Nagbahagi din siya ng ilang payo para sa mga potensyal na mamumuhunan na isinasaalang -alang ang paglalagay ng pera sa mga negosyong pag -aari ng mga kaibigan o pamilya.

Suriin ang podcast dito at ang transcript sa ibaba.

Jeremy AU:

At kaya iginagalang ko siya at nagustuhan ko siya bilang isang tao. At kaya siya ay tulad ng, "Oh, napaka paiseh, alam mo, napahiya ako na humingi ka ng pera. Alam mo, hindi ko nais na magtanong mula sa mga kaibigan. Gusto ko ng isang pamilya. Gusto kong magtanong ng ilang mga estranghero." At ako ay tulad ng, "Whoa, whoa, lemme pumasok." At sa gayon, pinamamahalaang kong makakuha ng ilang paglalaan, at pumasok iyon.

Andrew Zhan:

Oh, kaya pinag -aaralan nila ang iyong reputasyon, talaga sa kasong ito, hindi ka niya tinulungan, di ba?

Jeremy AU:

Hindi niya ako tinulungan.

Andrew Zhan:

Dahil hindi niya ako tinulungan bilang kaibigan. Pakiramdam niya ay tatanungin ka ni Paiseh, kahit na ikaw ang pinaka -halatang tao na dapat niyang tanungin at talagang interesado kang mamuhunan.

Jeremy AU:

Oo. Yeah, oo.

Andrew Zhan:

Kumusta at maligayang pagdating sa Chill kasama ang TFC. Ito ay isang palabas kung saan nakikipag -usap tayo sa pinakamabilis at pinakamatindi na pag -iisip upang malaman kung paano nila iniisip ang tungkol sa pera at buhay. Ang pangalan ko ay Andrew, at ngayon chilling ako kay Jeremy Au. Ang kanyang podcast ay tinawag na matapang na Timog -silangang Asya Tech, at si Jeremy ay isang VC din sa Monk Hill Ventures kung saan siya ay nag -scout at nag -aalaga sa mga negosyo na maaaring magbago ng ating buhay.

Si Jeremy ay isang zero na tagapagtatag at anghel na namumuhunan sa higit sa 20 mga startup sa buong Asya, na ang dahilan kung bakit sa episode ngayon ay ilalagay natin siya at ang kanyang Harvard MBA sa pagsubok, upang sagutin ang tanong na ito, "Dapat ka bang mamuhunan sa mga negosyo ng iyong mga kaibigan at pamilya"? At huwag kalimutan na manatili 'sa wakas para sa aming segment ng pananaw ng pera upang malaman kung ano ang pinakamahusay at pinakamasamang pamumuhunan ni Jeremy.

Andrew Zhan:

Congrats sa libro.

Jeremy AU:

Oh, maraming salamat. Ito ay isang kasiyahan sa pagsulat ng isang libro, Brave10: The Singapore Edition. Ito ay isang antolohiya ng mga nakasisiglang paglalakbay sa buong Timog Silangang Asya at Singapore Tech. Kaya masarap na makapag -abuloy ng kita sa kawanggawa, ngunit sana ay magbigay ng inspirasyon sa susunod na henerasyon ng mga tagapagtatag.

Andrew Zhan:

Oo. Kaya ang mga kwento tungkol sa mga tagapagtatag at ikaw bilang isang VC, nakatrabaho mo ang maraming mga tagapagtatag, nakausap mo sila. Kaya ngayon ay pag -uusapan natin ang tungkol sa isang bagay na kawili -wili tungkol sa kung dapat kang mamuhunan sa mga negosyo ng iyong mga kaibigan at pamilya. At kung sa flip side sinusubukan mong makalikom ng pondo mula sa iyong mga kaibigan at pamilya, tulad ng kung paano namin dapat gawin ito.

Ano ang iyong personal na karanasan doon? Kapag sinimulan mo ang iyong negosyo pabalik noon, ngayon mas VC ka, kung hindi ako mali. O noong nagsimula ka, nakalikom ka na ba ng pondo mula sa mga kaibigan at pamilya bago? O dumiretso sa ruta ng VC?

Jeremy AU:

Well, alam mo, malinaw na ako ay isang mag -aaral, isang sundalo, pambansang serbisyo. Naging consultant din ako. At pagkatapos nito, nagtayo ako ng dalawang kumpanya, na kung saan ay, ang isa ay isang panlipunang negosyo, at ang pangalawa ay naging isang vc-back na pagsisimula, di ba? Mula sa zero hanggang sa pre-seed, hanggang sa binhi, hanggang sa serye A, at sa huli ay ibenta bago tuluyang maging isang VC. At sa palagay ko ay naging kagiliw -giliw na talagang magkaroon ng karanasan na iyon ng pangangalap ng dalawang beses, isa, isang panlipunang negosyo, isa para sa kita, negosyo sa tech na pang -edukasyon.

At ang parehong mga karanasan ay medyo nagbubukas ng mata dahil sa palagay ko ay ipinapakita ito sa iyo kung ano ang kailangan mong maging handa. At malinaw naman ang maliwanag na mga alalahanin na mayroon ang mga tao, di ba? Dahil ipinagkatiwala ka nila na gumawa ng baliw.

Andrew Zhan:

Negosyo ng pera.

Jeremy AU:

Oo, eksakto. Ibig kong sabihin, ang pag -set up ng isang negosyo ay mabaliw kung iniisip mo ito, di ba? Ibig kong sabihin, sa mundo ngayon, alam mo, maraming mga matatag na trabaho. Maraming mga matatag na suweldo. Bakit nag -set up ng isang negosyo? Di ba? At sa palagay ko ay maaaring lumikha ng negosyo na sumasama sa pagbabago sa status quo ay mahirap. At sa palagay ko ito ay lubos na nauunawaan ng merkado. Mahirap yan, di ba? Mayroong isang mataas na pagkakataon na mabigo. Bigyan kami ng pagtaya sa iyong suweldo. Magkano ang babayaran ko para sa iyong susunod na buwan na suweldo? Alam ko nang eksakto kung magkano ang magiging, ngunit ang iyong kumpanya ay nasa paligid ng isang taon? Alam mo, iyon ay isang napakahirap na tanong sa lahat ng oras.

Andrew Zhan:

Ano ang pagkakaiba sa pagitan ng pagtataas ng pondo mula sa VCS at pagtataas ng pondo mula sa mga kaibigan at pamilya?

Jeremy AU:

Oo. Alam mo, malinaw naman, kawili -wili.

Andrew Zhan:

Mas madali o mas mahirap?

Jeremy AU:

Saang panig, sa palagay ko, una sa lahat, ang pangunahing tanong ay anong uri ng negosyo ang iyong itinatayo, di ba? Kaya, nagtatayo ka ba ng isang pagsisimula ng teknolohiya na mayroong landas at mekanismo na sa huli ay maging isang bilyong dolyar na kumpanya? At kapag sinabi mo ang isang bilyong dolyar na kumpanya, nangangahulugan ito, sa average ay nangangahulugan ito na bumubuo ka ng isang daang milyong kita at pagkakaroon ng isang publiko, isang merkado, maramihang 10 x. Di ba? Kaya isang daang kita ng MIL. Per Year Times 10 ay isang bilyong dolyar na kumpanya. At pinaplano mong gawin iyon sa loob ng 10 taon? Tama. At kung sasabihin mong oo sa lahat ng mga bagay na iyon, dapat kang pumunta sa venture capital dahil nandoon sila at naghahanap ng mga taong katulad mo na may ambisyon at sana ang kakayahang magawa iyon, uh, sa loob ng oras na iyon.

Para sa lahat na nagtatayo ng isang negosyo. Marahil ay iniisip mo ang tungkol sa mabagal at matatag, iniisip mo ang higit pa sa isang pamumuhay na napapanatiling negosyo, o naghahanap ka ng isang negosyo na bumubuo ng daloy ng cash, kung gayon ang ruta ng VC ay wala talaga para sa iyo. Iyon ay sinabi, ang parehong mga uri ng mga kumpanya ay madalas na magsisimula sa pamilya at mga kaibigan muna. At sa palagay ko iyon ang aking karanasan na nagsisimula dahil sa pagtatapos ng araw na ipinapaliwanag mo, sa palagay ko, dalawang magkakaibang bagay, di ba? Ang isa ay, kung bakit kailangan ng mundo ang solusyon na ito, na sa palagay ko ang napaka -intelektuwal na piraso. At ang pangalawang bahagi kung bakit itinatayo ko ang produktong ito. Ang Founder Market Fit.

Bakit ako nagmamalasakit sa bagay na ito? At kaya mayroong isang napaka -kagiliw -giliw na pabago -bago kung saan sa kabuuan ng iyong pamilya at mga kaibigan na nakikinig sa iyo, naiiba ang pagproseso nito, di ba? Alin, naniniwala ba ako na kailangan ito ng mundo? At naniniwala ba ako na maaari mo talagang itayo ito? Dahil sa sandaling iyon, kapag lumabas ka ng pera mula sa pamilya at mga kaibigan ay karaniwang napakaliit.

Maaari itong $ 50,000, isang daang libong dolyar, kalahating milyon, isang milyon, alam mo. Ngunit ang dami na iyon, bilang uri mo ng trabaho sa pamamagitan ng pamilya na nakakakilala sa iyo, sa iyong mga kaibigan, sa iyong mga kaibigan o kaibigan, sa iyong mga kaibigan at kaibigan ng mga kaibigan, madalas na isang paglalakbay para sa maraming tao. At sa palagay ko ito ay isang masakit na paglalakbay.

Andrew Zhan:

At pinalaki mo ang punto tungkol sa isang tech startup, tulad ng 10 x sa 10 taon, o tulad ba ng isang cafe na binubuksan nila, ang ibig kong sabihin, ibang -iba ang kwento, di ba? Ibig kong sabihin, para sa cafe, kung nagpapatakbo sila ng isang restawran o isang bagay, kung gayon oo. Siguro ang iyong mga kaibigan at pamilya. Ito ay isang panimulang punto. Bilang isang VC, narinig na ba ang anumang mga nakakatakot na kwento mula sa mga tagapagtatag na nagtataas ng pondo mula sa mga kaibigan at pamilya at mga bagay na talagang hindi gumana nang maayos?

Jeremy AU:

Oo, madalas talaga. At sa palagay ko ito ay pangkaraniwan dahil ang katotohanan ay halos bawat tagapagtatag para sa parehong uri ng mga negosyo, ang VC-backable slash na may ambisyon upang maging isang unicorn o kahit na isang negosyo sa pamumuhay. Sa palagay ko mayroong isang tunay na pabago -bago kung saan madalas ang lahat ng tagapagtatag, at sa gayon ay madalas na hindi nila kinakailangang maunawaan kung ano ang pinakamahusay na mga parameter para sa kung ano ang sinusubukan nilang itayo. Ngayon, ang ibig kong sabihin ay hindi nila kinakailangang maalalahanin, sabihin ang mga ligal na kontrata, na ito ay isang ligal na kasunduan, kahit na ang iyong pamilya o mga kaibigan. Ito ay talagang isang responsibilidad na responsibilidad sa iyo dahil sinasabi mo, gagawin ko ito at samakatuwid, kailangan ko ng cash.

At kung minsan, hindi kinakailangang malinaw mula sa panig ng tagapagtatag dahil sa palagay nila ay ipinatutupad nila ang kanilang ipinangako, ngunit hindi ito kinakailangan na malinaw. At pagkatapos ay nabigo ang pamilya at mga kaibigan. Nagagalit sila, nakakakuha ng emosyonal, na napaka -patas. O kabaligtaran. Alam mo, ang tagapagtatag ay malinaw, ngunit dahil hindi ito na -dokumentado, kung gayon ang mga pag -angkin ng pamilya at mga kaibigan ay maging katulad, alam mo, mas karapat -dapat ako. At ito ay kahit na sa pinakamahusay na sitwasyon ng kaso kung saan ang kumpanya ay matagumpay, di ba? Sapagkat ang lahat ay nais ng isang bahagi nito. Alam mo kung ano ang mangyayari? Ang katotohanan ay nabigo ang karamihan sa mga kumpanya, di ba? Ibig kong sabihin, heck, kung titingnan mo rin ang mga kumpanya ng bangko ng VC, 95% na mga kumpanya ang mabibigo. Ang system ay dinisenyo para sa 95% ng mga startup na hindi maayos. At sa palagay ko kapag ang pera ay napupunta sa zero, kung gayon sa palagay ko maaari itong maging napakahirap na sitwasyon para sa mga tagapagtatag na malinaw na dumadaan sa pagkawala at kalungkutan ng pagkawala ng negosyo na kanilang binuo. Ngunit sa palagay ko ito ay isang napaka -personal, emosyonal, at pinansiyal na sakit para sa sinumang pinili na mamuhunan doon, paunang mga kaibigan at pag -ikot ng pamilya.

Andrew Zhan:

Kaya masasabi ko na, maging kaibigan at pamilya o VC, dapat mo silang tratuhin ang lahat bilang mga namumuhunan, di ba? Nakukuha nila ang lahat ng mga pag -update ng mamumuhunan. Dapat mong mag -sign up ang lahat ng mga kasunduan mula pa sa simula. Kaya, paano tayo istraktura? Bilang isang tagapagtatag, kung paano natin ito istraktura tulad nito, alam mo, protektahan ang kanyang sarili mula sa mga nakakatakot na kwento.

Jeremy AU:

Alam mo, sa palagay ko ang una ay ang kamalayan sa sarili tungkol sa kung ano ang iyong itinatayo at kung malinaw ka tungkol sa kung nagtatayo ka ng higit sa isang pamumuhay o negosyo ng cashflow kumpara sa isang negosyo na suportado ng VC. At pag -uusapan ko ang tungkol sa pangalawang kategorya nang higit pa dahil sa palagay ko ay isang karaniwang karaniwang landas na mabubuhay para sa mga timog -silangang mga Asyano at mga taga -Singapore.

Andrew Zhan:

At ang isang negosyo na kaswal na negosyo ay nangangahulugang isang bagay tulad ng isang bookstore.

Jeremy AU:

Oo, maaari mong sabihin ang isang cafe, o isang bookstore, ngunit isang bagay na ikaw, kahit na bilang isang negosyo sa paglilinis, naisip mo na ang hakbang-hakbang, sunud-sunod na paraan. Sa palagay ko para doon, malinaw na normal, ang mga tao ay bumili ng isang normal na bahagi, porsyento ng mga paghawak sa pagbabahagi. Mayroong isang medyo patas na presyo na inaasahan mong itakda at hindi ka nagbebenta ng labis sa kumpanya, halimbawa. Ngunit ang totoo, na -access mo ang kapital bilang isang function ng demand at tagapagtustos, di ba? Ibigay sa mga tuntunin ng kapital, kung gaano kahusay ang iyong network. At demand, di ba? Alin ang sa kahulugan na iyon, tulad ng kung gaano karaming kapital ang kailangan mo at kung gaano ka kagaling sa pangangalap ng pondo mula sa iyong mga kaibigan at pamilya? Kaya, ang mga dami na iyong nakita, ang mga tao ay may isang napakalakas na debate, na kung saan, nagkakahalaga ba ang cafe na ito bago ito magsimula ng x milyong dolyar o anuman, di ba? At maaari itong maging napaka -emosyonal at sa palagay ko ito ay isang napakahirap na pag -uusap.

Andrew Zhan:

Paano mo masuri, ang ibig kong sabihin, ang parehong mga partido ay magkakaroon ng iba't ibang punto ng pananaw tungkol dito, di ba?

Jeremy AU:

Oo. At sa palagay ko, kung saan, sa palagay ko ang magandang bagay tungkol sa landas ng VC ay, mayroong maraming mga mekanismo sa mga araw na ito na matapat na sipa ang maaaring pababa sa kalsada sa isang antas, ngunit sa palagay ko rin, hayaan ang mas maraming kaalaman sa mga tao na gawin ang representasyon at pagpapahalaga sa ibang pagkakataon. Kaya, kung ano ang ibig kong sabihin ay na kung titingnan mo ang venture capital o mga startup na suportado ng VC, kung ano ang karaniwang ginagamit ng instrumento na karaniwang ginagamit ng mga tagapagtatag, gumagamit sila ng isang bagay na tinatawag na ligtas na tala o komportableng lalim. Ngunit ang sinasabi nito sa panimula ay, inilalagay namin ang pera at magkakaroon ng ehersisyo na pagsusuri na gagawin sa susunod na dalawang taon, halimbawa. At ang presyo nito ay itatakda sa hinaharap. At sa pagitan ngayon at pagkatapos, ang presyo na mayroon tayo ngayon ay magiging isang function ng isang diskwento kumpara sa hinaharap.

Kaya halimbawa, hindi namin alam kung ang magic box na ito ay may tulad ng hindi natin alam na halaga, hindi namin alam na nagkakahalaga ito ng isang daang dolyar. Ito ay isang milyong dolyar. Hindi namin alam. Itim na kahon. Ito ay isang itim na kahon, di ba? At dahil ito ay isang pagsisimula ng VC, mayroon itong pangako na isang milyong dolyar. Hindi tulad ng normal na negosyo sa pamumuhay, ito ay alinman sa isang daang dolyar, $ 150, kaya ang pagkakaiba -iba ay napakababa. Ngunit dahil ang pagkakaiba -iba ay mataas, isang daang kumpara sa isang milyong dolyar, kung gayon ang instrumento ay karaniwang nagsasabi, kapag ang kahon na ito ay binuksan sa loob ng dalawang taon, makakakuha ako ng 20% ​​ay 30% o 10% higit pa sa aking cash check sa mga tuntunin ng halaga kumpara sa hinaharap. Kaya sa dalawang taon, ang aking tseke ng pera ngayon at ang pera na darating sa loob ng dalawang taon ay lahat ay mai -convert sa parehong oras.

Andrew Zhan:

At iyon ay tinatawag na isang ligtas na tala o komportableng lalim. Ibig nilang sabihin ang parehong bagay?

Jeremy AU:

Oo. Ito ay medyo mapagpapalit. Ang ligtas ay isang form ng komportableng lalim, na kung saan ay friendly na tagapagtatag, ngunit hindi lahat ng komportableng lalim ay isang form ng ligtas.

Andrew Zhan:

Dinging! Ang Ligtas na Tandaan ay nakatayo para sa mga simpleng kasunduan para sa equity equity. Ligtas, simpleng kasunduan para sa hinaharap na equity. Ang mga tala na ito ay mga dokumento na nag-access ng isang ligal na nagbubuklod na pangako upang payagan ang isang mamumuhunan na bumili ng isang tinukoy na bilang ng mga pagbabahagi para sa isang napagkasunduang presyo sa ilang mga punto sa hinaharap.

Ibig kong sabihin, anuman ang alam ko ay mula sa mga tanke ng pating at sasabihin ng mga pating, bibili ako ng isang negosyo para sa 20% na halagang ito. Kaya gumagana ba ito tulad ng modelong equity na kung saan namuhunan ako ng x halaga ng pera para sa x ng equity? Hindi?

Jeremy AU:

Oo. Karaniwan ang mga kaibigan at pamilya, at karaniwang inirerekumenda ko ang isang ligtas na tala dahil sa palagay ko mas ligtas para sa lahat. Dahil hindi mo nais na mabili ng pamilya sa sobrang mura. Hindi mo rin nais na mabili sila sa masyadong mahal, di ba? Dahil bibili sila ng masyadong mura, naramdaman nilang naiwan at masama ang pakiramdam mo tungkol dito. Kung ito ay masyadong mahal, sa palagay mo nawalan ka ng kontrol, nawalan ka ng pagbabahagi ng equity, nadama nila ang hindi patas.

Kaya sa palagay ko ang komportableng lalim ay nakakatulong sa maraming. Para sa Shark Tank, sa kasamaang palad, sa palagay ko ay kung paano iniisip ng karamihan sa mga kaibigan at pamilya dahil ito ay isang palabas na idinisenyo para sa mga kaibigan at pamilya. Kaya ang mga taong nanonood ng Shark Tank ay mga taong katulad, oh, maaari rin akong maging pating. Malayo. Sa palagay ko mayroong isang kapus -palad na katotohanan kung saan sa palagay ko ay tapos na ang isang napakalaking trabaho sa pagtuturo sa mga tao tungkol sa katotohanan na ang mga tao sa tabi ng pintuan, ang iyong kapwa, ang iyong kaibigan, ay maaaring mag -set up ng isang negosyo. Kamangha -mangha, di ba? At ang talento ng spotting ay isang mahusay na ehersisyo. Kasabay nito, sa palagay ko napansin ko na kung minsan ang mga kaibigan at pamilya ay nag -aalis ng mga maling mga parameter dahil ang mga taong ito ng mga tanke ng pating ay hindi mga kaibigan at pamilya at hindi ka dapat kumilos tulad nila.

Ito ang mga bilyonaryo o milyonaryo. Ang mga ito ay kumikilos nang lantaran bilang mga namumuhunan, kumikilos na katulad ng mga kapitalista ng venture. At nagpapanggap sila na, alam mo, ang ilan sa kanila ay may higit na aura, ang ilan sa kanila ay higit na kalaban. At sa palagay ko ito ay isang kahihiyan kung ikaw bilang isang kaibigan, o ang pamilya ay kumukuha ng parehong agresibong tindig bilang isang hukom ng shark tank o mamumuhunan.

Andrew Zhan:

Okay? Kaya kung kukuha ka ng flip side ng mesa, kung kaibigan ka at pamilya, may darating sa iyo. Kaya ano ang dapat mong pagsasaalang -alang? At nabanggit mo na hindi mo kailangang maging tulad ng isang pating sanhi na literal na iyong kaibigan na humihiling sa iyo ng tulong sa kanyang negosyo. Kaya paano siya pumasok? Ano ang iyong diskarte?

Jeremy AU:

Oo. At sa palagay ko kung saan ang awkward reality, at nabanggit ko ito nang mas maaga, kailangan mong biglang gumawa ng isang pagtatasa tungkol sa iyong pag -inom ng kaibigan, ang iyong dating hukbo ng hukbo, ang iyong kapatid na babae o kapatid, di ba? Ibig kong sabihin tiyuhin mo. Kaya, oo, gawin itong pagsusuri. Tumambay ka lang doon para sa ilang holiday o Pasko at kung ano. Kailangan mong umupo at sasabihin mo, maghintay, kailangan kong suriin ito at sabihin, okay, gusto ko sila bilang isang tao. Tiwala ako sa kanila ang aking mga anak, mabuti silang magkaroon ng inumin, at gusto mo, maghintay sandali. At kailangan mong gumawa ng pagtatasa, na kung saan, ito ba ang negosyo na may katuturan? At iyon ang isang antas. At ang pangalawa ay, pinagkakatiwalaan ko ba ang taong ito na maganap ang negosyong iyon?

At iyon ang dalawang magkahiwalay na katanungan, di ba? Kaya una sa lahat, may katuturan ba ang negosyong ito? At iyon ay isang matigas dahil ang katotohanan ay kapag ang isang kaibigan o pamilya ay pumapasok, alam mo, maaaring gumawa sila ng mga bagay tulad ng, alam mo, literal na mayroon akong isang kaibigan at gumagawa siya ng immunotherapy para sa cancer, di ba? Nagtatayo siya ng gene at immunotherapy na talaga upang linlangin ang immune system ng iyong katawan upang atakein ang cancer. Mahirap ang agham, mahirap ang landas. Ang pagpopondo ay mahirap para sa ganoong uri ng pagsisimula. Ngunit ang katotohanan ng bagay na ito ay kung gagawin niya ito, tiyak na isang bilyong dolyar na kumpanya dahil walang nais na magkaroon ng cancer at lahat ay haharapin ang cancer sa ilang oras.

Andrew Zhan:

Oo. Makakatulong ito sa mga tao.

Jeremy AU: :13:13)

At makakatulong ito sa mga tao. Ngunit ang bagay ay, nagsisimula kang sabihin sa iyong sarili tulad ng, maghintay, magkano ang naiintindihan ko tungkol sa agham? Magkano ang naiintindihan ko tungkol sa negosyo? Magkano ang naiintindihan ko tungkol sa kung ano ang merkado? At maaaring hindi iyon, maaaring maging napaka hindi malinaw na maging matapat. Ibig kong sabihin, tumingin ka sa Facebook. Si Mark Zuckerberg ay karaniwang nakakuha ng pera mula sa kanyang ama at siya ay karaniwang sinasabi, narito ang isang social network para sa mga bata sa unibersidad. At sa gayon, maaari kang umupo sa iyong sarili at tulad mo, eh, magiging iyon? Iniisip mo ito ngayon, tulad ng, isipin na may lumapit sa iyo at sabihin tulad ng, alam mo, nais kong lumikha ng isang video app kung saan ang mga tao ay maaaring mag -scroll para sa kasiyahan.

Oo. At ikaw ay tulad ng, eh? At pagkatapos, alam mo, 10 taon mamaya mayroong Tiktok, di ba? At tulad mo, maghintay, maraming mga video apps, mayroong YouTube, mayroong Facebook, mayroong Google. Kaya sa palagay ko talagang hindi malinaw. At kaya ang kakayahang masuri na talagang makakatulong sa iyo doon. At sa palagay ko ang kamalayan sa sarili, di ba? Ibig kong sabihin, alam mo, ikaw ba ay isang mamumuhunan sa pamamagitan ng background? Isa ka bang operator sa larangan na iyon? Mayroon ka bang karanasan sa domain na iyon? Mayroon bang mga kaibigan na maaari mong hilingin upang malaman ang tungkol sa puwang na iyon? Sa palagay ko ito ay isang napakahalaga.

At ang pangalawa, alam mo, sa ilalim ng iceberg, sa ilalim ng waterline, ay talagang pinagkakatiwalaan mo ang taong ito na malutas ang problemang iyon? At kung minsan ginagamit ito ng mga tao bilang isang proxy. Ang ibig kong sabihin ay tulad ng, oh, ang taong ito ay sobrang may kakayahang, sobrang matalino, sobrang mapagkakatiwalaan, at sa gayon ay hindi ko maintindihan ang negosyo, ngunit pinagkakatiwalaan ko siya bilang isang tao, di ba? Sa palagay ko hindi iyon isang masamang proxy, sa palagay ko, ngunit sa palagay ko ay maaari itong maging masama pati na rin kung minsan dahil maaari silang maging masigasig at matalino at may kakayahang ngunit ang katotohanan ay, hindi pa nila nagawa ang araling -bahay o labis silang nasasabik, o talagang mas mahirap kaysa sa iniisip nila, di ba? At sa gayon, ang proxy ay maaaring maging sapat para sa iyong pagtitiwala sa tao, ngunit hindi sapat para sa ito ay ang kalalabasan. At ang pinakamasamang kaso, at sa palagay ko ang malaking isyu sa pagtatapos ng araw ay, napakahirap, napakahirap na makilala ang isang bagay tulad ng, oh, talagang pinagkakatiwalaan ko ang taong ito na alagaan ang aking anak, ngunit hindi ko pinagkakatiwalaan ang taong ito na magpatakbo ng negosyo, at magbigay ng $ 20,000, di ba? Dahil hindi ito madali. Ibig kong sabihin, hindi ito tungkol sa tao. Ito ay panimula lamang na sinasabi tulad ng, hindi tulad ng pagsasabi kung ang taong ito ay maaaring magaling sa isang pagsusulit o hindi. Alam mo, isang batayan lamang sa pagitan ng isang daang at zero. Ito ay literal na isang pagsusulit kung saan sa isang mundo na suportado ng VC, 95% ay mabibigo.

Andrew Zhan:

Ang swerte ay gumaganap ng isang bahagi.

Jeremy AU:

Oo. At ang swerte ay gumaganap din ng isang bahagi. At sa palagay ko ito ay isang napaka -patas na piraso na maging tulad ng, hey, hindi ako nagpapasya na gumugol ng isang oras ng oras, na kung saan ay isang bagay na bagay, ngunit ito ay halos tulad ng isang binary na bagay, na tulad ng, ikaw ay maaaring magtagumpay o mabigo ka. At sa gayon, sa palagay ko ay isang nakakalito na pag -uusap na magkaroon, hindi lamang sa kanila. Sa isang paraan na pinapanatili ang isang relasyon sa paglipas ng panahon, ngunit din isang nakakalito na pag -uusap upang magkaroon ng panloob. Pag -aaral kung paano pag -iba -iba ang tao bilang isang negosyante kumpara sa kanya na maging isang kaibigan. Mahirap yan. At paano mo sasabihin, maihatid ang balita, di ba? Ito ay tulad ng, alam mo, gusto kita bilang isang kaibigan, ngunit hindi ako nagtitiwala sa iyo bilang isang negosyante. Awkward yan.

Andrew Zhan:

Good luck sa na.

Jeremy AU:

Ibig kong sabihin, oo, kalahati, ang ibig kong sabihin, ito ay matapat na mas madaling mag -ugat para sa iyo. Oo, eksakto. Ang katotohanan ay madalas na kabaligtaran ay mas madali, di ba? Ito ay easierto maging tulad ng, oh, gusto kita bilang isang negosyante. Ayoko sa iyo bilang isang tao. Iyon ang pinaka -karaniwan at maaari kang kumita ng pera para sa akin, di ba? At ginagawa iyon ng mga tao sa lahat ng oras. Alam mo, pumupunta sila sa mga pampublikong merkado at namuhunan sila sa mga kumpanya. Tumingin sila sa Shark Tank at gusto mo, oh, ang taong ito ay kumita ng pera kahit na hindi ko gusto ang tao. At sa palagay ko mayroong isang kagiliw -giliw na pabago -bago kung saan sa palagay ko maaari itong maging isang napakahirap na pag -uusap na magkaroon.

Andrew Zhan:

Mm-hmm. Paano mo masuri? Nasabi mo na ba sa isang kaibigan?

Jeremy AU:

Yeah, meron ako. At alam mo, sa palagay ko ang paraan upang magkaroon ng pag -uusap na iyon, lantaran, sa palagay ko ay magbahagi at talagang magpatuloy sa negosyo. Kaya, sabihin tulad ng, hey, alam mo, na isantabi ang aming kasaysayan, et cetera, tulad ng narito ang aking mga katanungan tungkol sa negosyo. At ang pagkakaroon ng patas at bukas na talakayan na maging tulad ng, hey, nais kong talagang marinig kung ano ang iniisip mo. Nais kong marinig kung ano ang kailangan mo ng tulong, at nais kong malaman kung ano ang dapat nating magkasama kung mangyayari ito. At sa palagay ko sa talakayan na iyon, ang proseso, dapat itong lumabas ay, sa palagay ko ay maaaring nagawa mo ang buong proseso, maging isang oras, dalawang oras, limang oras, sampung oras. Alam na ng magkabilang panig kung ano ang mga sagot ay dahil sa paraan na nag -isip ka tungkol sa pagtatanong at alam mo, halos nais mo itong maging katulad ng punto kung saan ka tulad, oo, alam mo, nauunawaan ng ibang tao kung bakit hindi ka namuhunan kaysa sa desisyon na hindi ka namuhunan.

Andrew Zhan:

Oh, okay. Iyon ay maaaring maging kapaki -pakinabang na impormasyon para sa kanila.

Jeremy AU:

Oo, oo, oo, eksakto. Dahil alam mo na kapaki -pakinabang na impormasyon para sa kanila na maaaring mapabuti ang kanilang pitch sa isang antas o maaari itong maging kapaki -pakinabang na impormasyon para sa kanila upang mapabuti o i -tweak ang modelo ng negosyo. O baka ito ay kapaki -pakinabang na puna para sabihin nila, alam mo kung ano? Hindi ito ang tamang ideya. Mag -iisip ako ng ibang ideya, o gumawa ng ibang bagay. At sa palagay ko ay maaaring maging isang napaka -kapaki -pakinabang na pag -uusap sa parehong paraan.

Andrew Zhan:

Mm-hmm. , Sigurado akong nakakakuha ka ng maraming mga ito dahil ikaw mismo ang VC. Ang iyong mga kaibigan at pamilya, ikaw ang magiging kanilang pag -iisip, kung nais nilang itaas ang ilang mga pondo.

Jeremy AU:

Palaging nasa itaas ng isip. At sa palagay ko ito ay isang pribilehiyo, di ba? Dahil nangangahulugan ito na sa palagay ko ay pinagkakatiwalaan ka ng mga tao at iniisip ng mga tao na ikaw ang kapital na gawin iyon. At nais ng mga tao na maging bahagi ka ng koponan. At sa gayon, sa palagay ko kapag tatanungin ka ng mga tao, napakaraming regalo ng, dahil mahirap humingi ng kapital, di ba? Nakarating ako sa sapatos na iyon, di ba? Ito ay tulad ng, oh, kailangan kong humingi ng pera. Ngunit talagang binibigyan din sila ng pagkakataong mamuhunan sa iyo, at kabaligtaran. Sa palagay ko, kapag ang isang tao ay nagbibigay sa iyo ng regalo ng pagiging mahina para sa kapital, ngunit ang pagiging matapang din upang subukang bumuo ng isang bagong bagay, sa palagay ko kailangan mong maging isang mabuting katiwala sa pagiging mabait.

Kaya hindi nangangahulugang hindi ka marunong, hindi nangangahulugang hindi ka masigasig. Ito ay lamang na magagawa mo ang lahat ng mga bagay tungkol sa pagiging maalalahanin tungkol sa isang modelo ng negosyo habang mabait din sa tao, di ba? At ang totoo, sana ay mabait ka rin sa isang estranghero na humihiling sa iyo ng kapital. Ngunit ang totoo, ang awkward reality ay na, mayroon kang isang preexisting na relasyon sa mga kaibigan at pamilya na wala kang isang estranghero, di ba? At sa gayon, ang estranghero ay madalas na magkakaroon ng madaling pagdating, madaling pumunta dahil walang matitigas na damdamin na dinamikong. Ngunit para sa mga kaibigan at pamilya, maaari itong makaramdam ng personal. At sa gayon, ang pagiging mabait ay talagang malaki.

Andrew Zhan:

Kaya pagkatapos mong magawa ang pagtatanong ng mga tamang katanungan, nagawa mo na ang iyong nararapat na sipag at nagpasya kang mamuhunan, paano mo, maaari ko bang gamitin ang salitang makipag -ayos pagdating sa iyong mga kaibigan at pamilya? Oo. Kaya paano mo gusto ang makipag -ayos sa isang deal?

Jeremy AU:

Oh, ang ibig kong sabihin, mayroong isang mahusay. At lagi kong naaalala na mayroon akong isang mabuting kaibigan sa Boston at siya ay kapitbahay ko, pareho kaming mga tagapagtatag ng Singaporean at nagsimula muna ako sa pagbuo, et cetera. At naalala ko para sa kanya, siya ay katulad ng, sa ilang mga oras na siya ay tulad ng, oh, isinasara ko ang pag -ikot sa pag -ikot sa pananalapi. Ako ay tulad ng, maghintay, gusto kong mamuhunan. Ako ay tulad ng, ano?

Andrew Zhan:

Nagsasara ka na?

Jeremy AU:

Oo. Nagsasara ka na? Ako ay tulad ng, well, kaibigan siya. Oo. Ngunit iginagalang ko rin siya. At siya ay magiging isang tao na hihilingin ko sa kanya ng payo at hihilingin niya sa akin ang payo. At sa gayon, iginagalang ko siya at nagustuhan ko siya bilang isang tao. At kaya siya ay tulad ng, oh, napaka -paiseh, alam mo, napahiya akong humingi ng pera sa iyo. Ah, alam mo, ayaw kong magtanong mula sa mga kaibigan. Gusto ko ng pamilya. Gusto kong magtanong ng ilang mga estranghero. At ako ay tulad ng, whoa, whoa, hayaan mo akong pumasok. At gayon, okay. Nagawa kong uri ng pagkuha ng ilang paglalaan. Binigyan niya ako ng isang solid, alam mo, nakakuha ng ilang paglalaan para sa akin. Pumasok ako.

Andrew Zhan:

Kaya ang iyong reputasyon, talaga sa kasong ito, hindi ka niya tinulungan, di ba?

Jeremy AU:

Hindi niya ako tinulungan.

Andrew Zhan:

Bilang isang kaibigan, naramdaman niya na hilingin sa iyo si Paiseh, kahit na ikaw ang pinaka -halata na tao na dapat mong tanungin at talagang interesado kang mamuhunan.

Jeremy AU:

Yeah, oo, oo.

Andrew Zhan:

Okay. Okay.

Jeremy AU:

At alam mo, ako ay tulad ng, okay, okay, alam mo, kailangan kong gawin nang tama. At pagkatapos, malinaw naman na ito ay isang maliit na tseke, isang bagay na naramdaman ko ay nasa loob ng aking badyet at aking kapital, pagkatubig.

Andrew Zhan:

Paano ito gumagana, ito ang huling pag -ikot? At alam mo, ito ay isang maliit na modelo.

Jeremy AU:

Oo. Sapagkat, alam mo na ang isang tiyak na halaga ay ang pagtaas, sabihin lang natin ang isang milyong dolyar. Nakolekta ang pera mula sa lahat ng ibang mga tao at propesyonal. At pagkatapos ay tulad niya, oh, okay, alam mo ,, mayroon itong ilang puwang na naiwan para sa iyo, di ba? At sa palagay ko ito ay sa kasong iyon, halimbawa, sinunod ko ang mga termino dahil ang iba pang mga propesyonal na namumuhunan ay nauna sa akin na may mas malaking tseke. At sa gayon ay magpapasya sila ng mga parameter at ang mga karapatan sa control at ang mga pinansiyal na termino ng paligid, at sumusunod lang ako. Kaya sa kasong ito ako ay tulad ng higit pa sa isang tagasunod. Minsan kabaligtaran ito. Para kang unang tseke na may isang taong sumunod sa ibang tao. Oo. Kaya ginagawa ko ang mga pagpapahalaga at sa palagay ko ay napaka -nakakalito dahil kung ano ang masasabi mo marahil ay tulad ng, at madalas itong mangyari, handa akong maglagay ng kapital at susundan ko kasama ang ibang tao, isang mas propesyonal na mamumuhunan upang itakda ang mga termino at sa gayon.

O kung minsan, ang tagapagtatag ay mayroon nang isang punto ng view at medyo itinakda nila ang mga term na tama ng pag -ikot. At nasuri ka hindi lamang bilang kumpanya at ang tao, ngunit masuri mo kung ang mga deal ay kaakit -akit, di ba? Dahil kung minsan ang katotohanan ay kung ang tagapagtatag ay nagtatakda ng isang kaakit -akit na mga termino ng pakikitungo, kung ito ay isang negosyo sa pamumuhay at kaswal na negosyo, kung ito ay isang negosyo na hindi ka sigurado, marahil ang mga termino ng deal ay sapat na kaakit -akit, tulad mo, oo, alam mo, papasok pa rin ako.

Ngunit hindi ito isang madaling proseso at ang awkward reality, alam mo, ang karamihan sa mga namumuhunan ay dapat na nasa mga pampublikong pantay -pantay. Karamihan sa mga tao ay dapat magkaroon ng sapat na kapital para sa pondo ng pag -ulan at seguro at, alam mo, takpan ang iyong upa o mortgage. At sana, kapag nagawa mo na ang lahat ng iyon, kung gayon mayroon kang ilang pagiging sopistikado upang magawa ang kapayapaan na iyon. At sa palagay ko na kapag ginawa mo rin ang pamumuhunan na iyon, na maalalahanin na maging tulad ng, hey, talagang maalalahanin ang tungkol sa dami na talagang isang bagay sa isang halaga na maaari mong mawala. At hindi madaling sabihin. Ngunit sa palagay ko ito ay isang napakataas na pagkakataon ng pagkabigo, di ba? Sinabi ko na 95% na pagkakataon kung ikaw ay isang propesyonal na VC na tumitingin sa mga startup, kaya ang iyong mga kaibigan at pamilya, alam mo, hindi ka isang propesyonal, maaaring hindi ka tumitingin sa libu -libong mga startup sa parehong hierarchy.

Hindi ka VC, di ba? Kaya't baka mas masahol pa ang iyong mga logro. Siguro 1% lamang ito para sa isang pagsisimula ng VC, di ba? Siyempre, alam mo kung ano ang dapat na gantimpala, ay kung 5% o 1%, alam mo, ang mga pagbabalik ay hindi lamang isang daang X, tulad ng libo o 10,000 x, ngunit sa palagay ko iyon talaga ang pangunahing pakikibaka para sa maraming mga tao.

At sa gayon, hindi ito para sa lahat. Kaya sigurado, uri ng normal na sukat ang iyong mga unang tseke upang maging mga dami na sa tingin mo handa na, alam mo, mawala o wala. Kaya ang isang bagay na dapat maisip tungkol sa kung kailan mo inaasahan na ang pamumuhunan ay maaaring magbunga o mature bilang isang pamumuhunan? Kaya halimbawa, alam mo, malinaw naman kung nasa stock market ka, maaari kang mamuhunan sa ETF ngayon, at pagkatapos ay mayroong sapat na pagkatubig na madalas na kung makakakuha ng susunod na araw, pagkatapos ay maaari mong kunin iyon, di ba? At sa gayon ito ay isang function ng pareho. Ang pag -unawa sa kapag ang pinagbabatayan na halaga o pag -aari ay umakyat bilang isang pakinabang, at ang kadalian ng kakayahang hilahin iyon. Kaya kung ano ang kagiliw -giliw na kapag namuhunan ka sa iyong mga kaibigan o negosyo sa pamilya kailangan mong maging maalalahanin kapag inaasahan mong mangyayari ang mga natamo na ito at ang kadalian ng kakayahang makalabas. Kaya halimbawa, kung namuhunan ka sa isang negosyo ng cash cash flow, kung gayon madalas kung ano ang iyong ginagawa ay na namuhunan ka sa kanila at marahil sa loob ng isang taon, kahit na kalahati ng isang taon, maaari na silang magbabalik ng kumikitang daloy ng cash o dalawang taon o tatlong taon.

At pagkatapos ay madalas na binabayaran ka ng mga dividends sa ilang antas ng cash flow pabalik. Kaya't ang pamumuhunan bilang isang resulta ay mas madali para sa iyo upang maunawaan dahil, tulad ng inilalagay ko sa $ 10,000 at sana ay makibahagi ako. Siguro makakakuha ako ng isang libong dolyar bawat taon simula sa dalawang taon. Alam mo, iyon ang plano doon.

Gayunpaman, para sa mga startup ng teknolohiya ay ibang -iba dahil kapag naglalagay ka ng pera nang madalas tulad ng una o ikalawang pag -ikot ng kapital, kung ano ang nangyayari ay talagang sinasabi mo, inaasahan kong ang kumpanyang ito ay maging isang bilyong dolyar na kumpanya. Hindi kami nagpalawak ng mga taon. At iyon ang hangarin ng layunin. At kung ano ang ibig sabihin nito ay muli, mayroong isang 95% na pagkakataon ng pagkabigo sa landas na iyon. At sa itaas nito ay ang mga natamo na nangyayari sa iyong yugto ay ang lahat ng mga tao ay nakukuha. Kaya't sila, pinahahalagahan nila ang milyong dolyar, 10 milyon, isang daang milyon, isang bilyong dolyar, ngunit maaaring hindi sila bumubuo ng libreng cash flow sanhi ng mga iyon, ang cash na iyon ay muling naibalik sa negosyo.

Kaya hindi ka makakatanggap ng mga dividends at tatanggap ka lamang sana ng isang posibilidad na nababagay na pagkakataon ng pagpapahalaga sa papel na na -lock at isang exit sa 10 o 12 o 15 taon, di ba? At kaya bigla, alam mo, bigla mong iniisip ang iyong sarili. Okay, isang antas ng isang posibilidad ng pagkabigo, 90 hanggang 95%.

Dalawa ay, mayroong napakabilis na mga nakuha, ngunit lahat sila ay papel. At sa gayon ay hindi maipamahagi sa akin sa isang pansamantala, at samakatuwid ay may mga nakuha na papel hanggang sa pagkatapos, at hindi ko magagamit ang mga tao na nakakuha, alam mo, pumunta kumain. Oo, eksakto. Kumain o pumunta sa bangko o kumuha ng pautang o ito, gawin ang mga bagay na ito at ito ay naka -lock lamang doon magpakailanman para sa, alam mo, sa buong oras na ito.

At pangatlo, ang exit ay maaari lamang mangyari sa isang kwalipikadong kaganapan ng pagkatubig, na madalas na isang IPO o pagbebenta ng kalakalan, na nangyari sa 10 o 15 taon. At sa gayon, alam mo, kahit na ang pagkakaroon ng mabilis na bagay na iyon, talagang marahil isang mas maikling term na instrumento sa pananalapi, marahil isang mas mahusay na pagbabalik sa pamumuhunan para sa iyo nang personal kaysa sa, alam mo, ang mabilis na paglaki ngunit lubos na hindi nakagaganyak na pamumuhunan. Kaya sa palagay ko ito ay uri ng mga doble sa aming naunang punto, na kung kailan ka namuhunan sa isang pagsisimula ng teknolohiya ng Pransya, dapat mong asahan na maging zero ang baseline. Dahil sa pinakamasamang sitwasyon ng kaso, napupunta ito sa zero, na kung saan ay ang base case din, 1 90, 90 5%. Ngunit sa pinakamahusay na sitwasyon ng kaso, ito ay isang 10, isang daan, isang libong x maramihang, ngunit lahat ito ay papel sa loob ng 10 hanggang 15 taon.

Na nangangahulugang katulad mo sa iyong thirties at makikita mo iyon sa iyong 45. Tama. Alam mo, iyon ay magpakailanman.

Andrew Zhan:

Mayroong term na ito, na kung saan ay nagtataas ng pera mula sa tatlong F's. Oo. Mga kaibigan, pamilya, at tanga. Kaya't ang paraan ng pagbibigay kahulugan ko ay, ang ibig kong sabihin, ito ay tulad ng isang biro dahil alam mo, nagtataas ka muna ng pera mula sa pamilya ng iyong mga kaibigan, at sila ang mga tanga dahil sila ang naniniwala sa iyo dahil kilala ka nila nang personal. Sa palagay mo totoo ba iyon? Sa palagay mo ba mayroong ilang katotohanan sa pahayag na ito, mga kaibigan, pamilya, at tanga?

Jeremy AU:

Iyon ay isang magandang katanungan dahil kahit sino ay maaaring maging isang tanga, di ba? Alam mo, ang tagapagtatag ay maaaring maging tanga. Ang kaibigan ay maaaring maging tanga, ang pamilya ay maaaring maging tanga. Ngunit sa palagay ko kung ano ang sinusubukan mong ilarawan ay isang tiyak na pakiramdam na madaling makuha ang kapital mula sa mga kaibigan, pamilya, at tanga, di ba? Kaya kung ano ang ibig mong sabihin ay ang iyong mga magulang o ang iyong mga kapatid o ang iyong pinalawak na pamilya, lahat sila ay maglagay sa isang tseke. Kaya ang pamilya ay isang madali upang makakuha ng ilang mga tama ng dami, at ang mga kaibigan na nakakakilala sa iyo ng ilang oras, madaling makuha ang kapital na iyon. Kahit na isang maliit na halaga, di ba? Isang maliit na halaga, di ba? 1000, 2000, at lahat kayo ay nagtatakip at ang mga mangmang ay tulad ng, alam mo, ang mga taong tulad ng baliw para sa kanila na mamuhunan sa iyo dahil hindi ka nila kilala, hindi nila alam ang negosyo, at maaaring hindi nila kinakailangang maging sopistikado. Kaya sa palagay ko ay isang napaka -mersenaryong paraan. Sa tingin ko minsan iniisip ang tungkol sa kapital na iyon dahil talagang pinag -uusapan ang kadaliang makakuha ng kapital.

Oo. Ngunit sa palagay ko ay kumuha ka, gumawa ng isang hakbang, alam mo, sa palagay ko sa pagtatapos ng araw, bilang isang tagapagtatag, nais mong kumuha ng kapital mula sa mga taong makakatulong sa iyo na makarating doon. At nais mong kumita sila ng pera dahil sa pamamagitan ng paggawa ng pera, kumita ka rin para sa iyong sarili, di ba? Dahil ang isang matagumpay na negosyo ay nangangahulugan na nakakakuha sila ng isang mataas na pagbabalik.

At sa palagay ko ang nakakalito na bahagi ay kailangan mong makipag -usap sa pamilya at hindi samantalahin ang relasyon na iyon at maging Sayinh lamang, ito ang mga panganib, ito ang mga gantimpala. Ito ang dahilan kung bakit gagawin ko, at ito kung bakit susubukan kong magnakaw ito. Ang pabago -bago, iyong mga kaibigan, sa palagay ko mayroon ka ring parehong antas ng antas. At para sa mga tanga o estranghero, gagawin mo, ay dapat ding magkaroon ng parehong antas ng integridad at, pagiging tapat tungkol sa mga panganib at mga gantimpala.

Tama. At sa palagay ko kung ano ang inaasahan na sanhi nito, alam mo, sa halip na isang x axis tulad ng firiend, pamilya, at mga tanga, maaari ka ring magkaroon ng axis ng y. Mm-hmm. , Alin ang tulad, sila ay sopistikado o kapaki -pakinabang? Oh, okay. Kumpara sa hindi. At alam mo, ang kategoryang iyon ng sopistikado, matulungin, mga kaibigan, pamilya at mga estranghero ay maaaring nakahanay sa iyong pangitain sa kumpanya at maiwasan din ang kontrol sa mga hindi pagkakaunawaan sa kalsada. Ang mga hindi pagkakaunawaan sa pananalapi sa kalsada, ngunit mapabilis din ang negosyo sa isang makabuluhang paraan.

Andrew Zhan:

Alam mo, mayroong sinasabi tungkol sa, pagpapahiram ng pera ng mga kaibigan, at hindi ko pinag -uusapan ang konteksto ng pagbuo ng isang negosyo, ngunit mas katulad ng nais ng iyong kaibigan na humiram ng isa hanggang dalawang k mula sa iyo at, at sinabi nila sa iyo, okay, kung nais mo. Humiram ng utang na pera sa tiket ng iyong kaibigan na hindi na ito ibabalik. Kaya sa palagay mo ay dapat na ang parehong mindset na dapat mailapat, alam mo, kapag namuhunan ka sa isang kaibigan o negosyo ng pamilya?

Yeah, sa palagay ko. Oh ang kabiguan. Hi. Kaya tulad ng, alam mo, naglalagay ako ng pera. Okay. Huwag asahan na ibalik ito kung ilalabas nito ang iyong kahon.

Jeremy AU:

Ibig kong sabihin, sa palagay ko ang pagkakaiba ay kapag normal akong nakarating sa isang kaibigan para sa pera, kung minsan ay tulad nito, dahil alam mong mayroon silang mga kinakailangan sa cash flow, di ba? Tulad ng kailangan nila ng isang mortgage o hindi nila maaaring matugunan dahil dumadaan sila sa isang paglipat ng trabaho o sila. Alam mo, ang mga panukalang batas sa kalusugan upang makitungo, di ba? At sa palagay ko ang cash ng pagpapahiram sa mga tao ay halos mahuhulaan.

Ito ay tulad ng alam mo kung ano ang suweldo sa isang mataas na antas sa ballpark, at alam mo na ang mga kinakailangan sa cash ay naroroon din, di ba? Uh, at medyo mahuhulaan ito. Kaya't ang pag -uusap na iyon, ang mga parameter ay mas papasok. At sa palagay ko na ang dahilan kung bakit gusto mong sabihin, alam mo, maaaring hindi mo ito maibabalik. Ang nakakainteres sa pamumuhunan ay mayroong isang elemento. Kasakim, di ba? At takot na mawala. Di ba? Kaya ang ibig kong sabihin ay mayroong kasakiman sa kamalayan na sa palagay mo na ang taong ito ay maaaring kumita ng maraming pera, di ba? At ayaw mong makaligtaan. At kung minsan naririnig mo na ang ibang tao ay naglalagay ng pera, kaya't bigla kang natatakot na mawala.

Tulad ka, oh, ang taong ito, ang kanyang tiyuhin ay namuhunan at ang malaking mamumuhunan ng pating na ito. Ngayon nais kong makapasok din sa takot na mawala din. Kaya ito ay isang kagiliw -giliw na salungatan dito, kaunti. Nangyayari iyon sa loob dahil hindi ka kailanman magkakaroon, alam mo, kung tumutulong ka sa isang kaibigan. Sa palagay ko ito ay isang anyo ng kawanggawa at pagdaragdag ng suporta, ngunit sa palagay ko ang kasakiman at pormal ay napaka natatangi kapag namuhunan sa isang kaibigan at sa palagay ko ay maaaring lumabo ang ilan sa mga nakapangangatwiran na heuristik na mayroon ka. At ang sasabihin ko ay iyon, kung mayroon kang kamalayan sa sarili, maunawaan na ikaw ay isang mamumuhunan ng amateur, mas maraming sasandal ako at payo sa iyo na talagang maging kung ano ang napag-usapan namin. Alam mo, sa pag -aakalang mawawalan ka ng kapital at may parehong kayamanan na nais mong mag -landing. Medyo marami.

At sa palagay ko kung ikaw ay mas sopistikado at nakakita ka ng maraming iba't ibang mga pagkakataon at maaari mong ihambing ang mga ito, pagkatapos ay papayuhan kita na maging okay sa pagsandal at pagdodoble sa na.

Andrew Zhan:

Okay. Kaya sabihin natin kung ang ilang karanasan sa pamumuhunan sa mga kaibigan at pamilya, paano ang isang tao? Paano ka makakapasok sa eksena? Kailangan mo ba ng malaking halaga ng pera?

Jeremy AU:

Well, oo, ang ibig kong sabihin ay isang paraan upang gawin ito, di ba? Kung mayroon kang milyun -milyong dolyar, maaari kang maging isang VC.

Andrew Zhan:

Gusto kong mamuhunan, hahanapin ka ng mga tao.

Jeremy AU:

Ibig kong sabihin, alam mo, iyon ang paraan ng mundo, di ba? Pagkatapos ay hinahanap ka ng mga developer ng pagkakaiba -iba, lahat. Hinahanap ka ng mga ahente ng seguro, matandang kaibigan, ang iyong lumang paaralan, ang iyong mga kaibigan sa lumang paaralan, ang iyong pribadong manager ng yaman ay dumating para sa iyo. Kaya ang ibig kong sabihin, ang katotohanan ng bagay na ito ay kapag mayroon kang milyun -milyong dolyar, maaari kang maging isang VC. Maaari kang maging isang mamumuhunan sa pampublikong merkado o negosyante, di ba? Kaya sa palagay ko maraming mga paraan upang maisagawa ang iyong pera upang gumana sa sandaling mayroon ka. Kaya oo, sa palagay ko iyon ang isang paraan upang maging isang VC.

Andrew Zhan:

Nakita ko lang ang paglalarawan na ito para sa isang kurso. Sa palagay ko ito ay isang online na klase at sa gitna ng tulad ng maraming beses sa isang linggo at oo, bahagi ito ng pagiging isang VC, di ba? Kaya upang masuri at lahat ng iyon. Sa palagay ko nakakakuha ng paa ang iyong paa sa pintuan. Tama. Nagtataka lang ako, tulad ng, sabihin natin, sabihin natin na may sakit ka sa pampublikong merkado, nais mo lamang maging isang VC at makapasok, alam mo, mga silid na may mga pitches at pagkatapos ay magpasya kung ano ang mamuhunan. Paano, paano ang isang tao na pumasok?

Jeremy AU:

Oo. Mayroong dalawang pangunahing landas. Ang unang pangunahing landas, siyempre, ang pagguhit ng isang venture capital firm, di ba? At sa gayon ang mga kumpanya na laging naghahanap ng maliwanag, gutom, talento na masigasig sa teknolohiya, di ba? At handang tingnan ito mula sa isang pananaw sa pakikitungo. At kung ano ang ibig sabihin nito ay palaging naghahanap sila ng mga junior talent, associates, analyst, o iba pang mga kasamahan sa gitna o back office. At ang mga ito ay mahusay na mga pagkakataon para sa iyo na sumali bilang isang sariwang graduate o isang career switcher upang makasama at makakuha ng pagkakalantad sa na. Di ba? Siyempre, ang nakakalito na bahagi ay ang mga samahang ito ay pumipili.

Kaya kailangan mong gawin ang legwork. Sa mga tuntunin ng pagkakaroon ng kadalubhasaan, uh, na ipinakita na nagugutom ka para sa isang trabaho, na maipakita na magagawa mong mapagkukunan ang mga damit at gawin ang tamang nararapat na kasipagan at paghuhusga sa pakikitungo, na maaaring gawin ang anyo ng mga memo ng pamumuhunan na isinulat mo o pampublikong pag -iisip na pamunuan na ginagawa mo.

Kaya ito ang mga paraan na gusto mo, mai -hire ka sa mga bagay na ito, at sa sandaling pumasok ka, kung gayon ang landas, tutulungan ka nilang makarating doon, di ba? Alin ang, kung nakikilala nila na mabuti ka, isinusulong ka nila. Kung natukoy nila na hindi ka napakabuti, hihilingin ka nila na manatiling mas mahaba at matuto nang higit pa, o tinatapos mo ang paglipat sa ibang karera o iba't ibang pondo ng VC.

Ang iba pang landas, lantaran, ay maging isang tagapagtatag, di ba? At kung ikaw ay isang tagapagtatag at ikaw ay bahagi ng 5% na mahusay, na nagtatayo ng isang bilyong dolyar na kumpanya o kahit isang daang milyong dolyar na kumpanya, kung gayon ang katotohanan ng bagay, tulad ng sinabi mo, ito ba ay bumalik sa landas. Half zero, na kalahating milyong dolyar na may pera. At pagkatapos ay magagawa mo ito sa iyong sarili. Ngunit sa palagay ko rin ang lahat ng mga pondo ng VC at lahat, ang lahat ay naghahanap ng ganoong uri ng talento na papasok, upang lumipat, dahil alam mong ikaw ay. Nais mong magpahinga o hindi na ang iyong panahon upang magtayo at gumana, ngunit nais mong mamuhunan sa susunod na henerasyon ng mga tagapagtatag na naroroon, at dahil mayroon kang karanasan sa kamay na iyon bilang isang tagapagtatag. Hindi ka lamang mas mahusay na maunawaan kung ano ang kinakailangan ng isang negosyo, magiging mas kapaki -pakinabang ka rin. Sa tagapagtatag na nagtatayo ng negosyo upang madagdagan ang kakaiba, ang tagumpay at nakakakuha din ng mas mahusay na paghuhusga dahil, alam mo, kung ano ang tunay na pingga para sa tagumpay mula sa iyong pananaw sa patayo at sa yugtong iyon.

Kaya sa palagay ko ganyan ang magagawa mo. Ang isa ay may milyun -milyong dolyar. Dalawa ay sumali sa isang pondo ng VC sa pamamagitan ng pagpapakita na mayroon kang kagutuman at pagnanasa na gawin iyon. O pangatlo, ay maging isang tagapagtatag sa iyong sarili, at pagkatapos ay pagkatapos mong makumpleto ang isang matagumpay na exit oo. Paglipat sa VC. Oo.

Andrew Zhan:

Sa palagay mo ba ay nagtatag ng mga negosyo ay gumagawa ka ng isang mas mahusay na VC? Mabuti bang magkaroon ,? Dapat ba ito?

Jeremy AU:

Kaya't makakakuha ako ng kaunti pang advanced dito. Ang maikling sagot ay kung gumawa ka ng isang pagsusuri sa dami, ang tagapagtatag ay nagpapatakbo ng karanasan sa karanasan sa mamumuhunan sa isang antas ng macro, sa average. Walang pagkakaiba. Sa madaling salita, hindi ito isang kalamangan sa, sa pinagsama -samang maging isang tagapagtatag ng operator sa mas maaga, huli na yugto sa kabuuan kung average mo ito.

Na sinabi, kung talagang mag -zoom ka nang mas malapit, ang isang karanasan sa operator ng tagapagtatag ay nakakaugnay sa iba't ibang diskarte, di ba? Kaya ang, alam mo, ito ay tulad ng mga merkado, di ba? Ang isang maramihang mga diskarte upang manalo sa isang merkado, at ang mga pagbabalik ay lumabas sa negatibo. Alam mo, at kung ikaw ay aktibong manager ng pondo, sa average. Ngunit ang katotohanan ay may mga nangungunang pondo ng quarter, pangalawang pondo ng quarter, at pareho silang lumalagpas sa merkado. Yeah, oo. Ngunit sa average, ang lahat ay underperforming. Hindi ka nawawalan ng pera. Oo. Tunay na outperforming, oo. Yeah, eksaktong tama. Kaya, kaya sa palagay ko ang nakikita natin ay ang mga founding operator ay may posibilidad na maging higit pa sa maagang yugto. Kaya nakatuon sila, halimbawa, sa pre-seed C Series A, ay maaaring maging serye B, at malamang na maiugnay nila ang mas aktibong tulong, kaya tinitingnan nila ang scouting talent na hindi kinakailangan ang pinakamalakas ngayon o ang pinakamainit, ngunit may kakayahan at pasensya na coach sila at tulungan silang makarating sa susunod na antas.

Kaya maraming buhok sa deal, tulad ng sinasabi nila. Kaya maraming mga bagay na hindi nararamdaman ng tama, ngunit sa tamang tulong at coaching at kadalubhasaan, maaari kaming makarating doon. Samantalang ang pagtatakda ng isang mas klasikong mindset ng mamumuhunan ay may posibilidad na maiugnay sa pinakabagong yugto. Series B, Series C, Series D, Series E, at ito ay mga yugto ng paglago ng equity kung saan lalo na sinusuri mo ang mga kumpanyang ito batay sa kanilang mga pinansiyal na modelo dahil nakamit na nila ang akma sa merkado ng produkto. Nagtaas na sila ng $ 20 milyon kung ang tagapagtatag ay mayroon nang coaching at, alam mo, handa nang mag -rock at gumulong. Kaya, alam mo, wala ka talaga doon sa coach na natagpuan nila o alamin kung nasaan ang merkado ng produkto. Nariyan ka talaga upang bigyan sila ng jet fuel lahat doon. At sa gayon ang pagkakaroon ng mas maraming karanasan sa mga pamilihan ng kapital at pagkatubig ay mas kapaki -pakinabang para sa susunod na yugto ng kapital.

Kaya iyon ay kung paano sa palagay ko natagpuan at ang karanasan sa operator ay makakatulong sa iyo, sa palagay ko ay makakatulong sa iyo na maging isang mas mahusay na mamumuhunan, lalo na sa mga startup ng maagang yugto. Ngunit ito, ay may isang gastos sa pagkakataon na nauugnay sa pagkakaroon ng kadalubhasaan sa banking banking o deal na kailangan mo para sa paglaon ng yugto ng paglago ng yugto. Oo. Sanhi lahat ito ay magkakaibang mga set ng kasanayan.

Andrew Zhan:

Ibig kong sabihin, nagpapatakbo ng isang negosyo. Maaari kang maging isang mahusay na negosyante, ngunit maaaring hindi ka isang mabuting allocator ng kapital. At upang makilala ang mga magagandang negosyo upang mamuhunan at tulungan ang mga tagapagtatag. Lahat ng ito ay iba't ibang mga set ng kasanayan.

Jeremy AU:

Eksakto. Oo. Oo.

Andrew Zhan:

Okay. Sige. Salamat Jeremy.

Jeremy AU:

Maraming salamat.