Mga Batayan ng VC: Blue vs Red Oceans, Power Law Returns & Fund Structures - E569

Ibinahagi ni Jeremy Au kung paano sinusuri ng venture capital ang mga startup, gamit ang mga halimbawa mula sa pagkalito ng crypto, kasaysayan ng post-WWII VC, at pagbabalik ng batas ng kapangyarihan. Ipinaliwanag niya kung bakit madalas na naiintindihan ng mga tagapagtatag ang kanilang uri ng merkado, kung paano inuulit ng tech ang mga lumang siklo, at kung paano ang mga pamumuhunan ng istraktura ng VCS. Nagsasalita nang praktikal, itinatampok niya kung bakit dapat makipag -usap nang malinaw ang mga tagapagtatag at kung paano gantimpalaan ng VC Math ang mga malalaking nagwagi at pinahihintulutan ang maraming pagkalugi.

1. Ang mga tagapagtatag ay madalas na naniniwala sa asul na karagatan, ngunit marami ang nasa pulang karagatan. Halos lahat ng mga tagapagtatag ay iniisip ang kanilang ideya ay natatangi, ngunit marami lamang ang nagdaragdag ng mga tampok.

2. Ang mga tagapagtatag ng Red Ocean ay dapat asahan ang mas mabagal, mahusay na paglaki. Pinapayuhan ng mga VC ang mga tagapagtatag ng Red Ocean na lumago nang mabuti, tanggapin ang mas mabagal na pagbabalik.

3. Ang mga tagapagtatag ng Blue Ocean ay dapat na malinaw na ipaliwanag ang kanilang pagkita ng kaibahan. Ang mga VC ay nagiging jaded at nangangailangan ng malinaw na mga paliwanag upang maniwala sa mga bagong kategorya. 

(00:58) Jeremy AU: Sa pangkalahatan, ang VC ay isang pagsisimula. . Kaya, ang ibig kong sabihin ay ang bawat tagapagtatag ng Startup ay nagsasabing, "Nagtatayo ako ng bago na wala ang mundo." Habang pinag -uusapan natin ang pananaw sa mundo mula sa isang pananaw sa VC.

. Mayroong maraming mga katulad na kumpanya; Maraming incumbents. Nakikipagkumpitensya ka sa kanila. Ang Blue Ocean ay lumilikha ka ng isang bagong kategorya. Lumilikha ka ng isang bagong puwang na may napakakaunting kumpetisyon.

(01:21) Ngunit masasabi ko sa iyo na halos lahat ng mga tagapagtatag ay nag -iisip na ang Blue Ocean, may katuturan ba ito? Kaya, iyon ay isang bahagi ng kamalayan sa sarili, di ba? At kaya mula sa isang pananaw sa VC, hinuhusgahan namin iyon. Sa palagay ko ay direktang tugunan ang iyong katanungan dito bilang isang resulta ay kung ano ang mangyayari kung ang isang tagapagtatag ay nag -iisip na mayroon silang isang produkto ng Red Ocean?

(01:35) Medyo hindi malamang. 'Sanhi muli, iniisip ng bawat tagapagtatag na gusto nila,' tao, isang panaderya na may bitcoin. ' Siyempre, ito ay isang asul na produkto ng karagatan. Tumatanggap kami ng bitcoin. Walang ibang panaderya na nagbebenta ng bitcoin. At ngayon ginagawa natin. At sa palagay ko ito ay isang biro sa pamamagitan ng pagkatapos ay nakita namin na ang ilan sa kanila ay nag -pop up, di ba?

(01:49) Sa Singapore, ay tulad ng, naiiba kami dahil tinatanggap namin ang Bitcoin bilang isang punto. Ngunit pagkatapos ay mula sa isang pananaw sa VC, panlabas na pananaw, maraming tao ang tulad ng, hey, ngunit talagang tinatanggap ang Bitcoin ay isang tampok. (02:00) Ito ay isang bakery pa rin; Ikaw pa rin ay isang lugar ng pagkain. Kaya, hindi ka kailanman makatakas sa iyong bansa.

(02:03) Cool na bagay na idinagdag nila dito, di ba? Kaya oo, sa palagay ko kung ikaw ay isang tagapagtatag ng startup at alam mo na ikaw ay Red Ocean, marahil ay magiging katulad mo, dapat kang tumanggap ng pera na mula sa tulad ng, opisyal ng pamilya, mula sa pribadong equity, mula sa mas mabagal na rate ng paglago, dahil maaari ka pa ring kumita ng pera sa isang pulang karagatan.

(02:21) Ito ay lamang na ang iyong rate ng paglago ay magiging mas mabagal. May katuturan ba ito? Ngunit din, kaya sa pangkalahatan, ang isang pulang merkado ng karagatan ay nangangahulugang, ngunit kung ikaw ang pinakamahusay sa pulang karagatan, nangangahulugan lamang ito na sa kalaunan ay kumita ka ng pera, ngunit kumita ka ng pera at pagkatapos ay bilang isang resulta, napipilitan kang maging mas mahusay sa paglipas ng panahon.

(02:34) Yeah. At pagkatapos ay ang pangalawang bagay ay mula sa isang asul na pananaw sa karagatan, ay nais nating tiyakin na iniisip natin ang paglalarawan sa ating sarili at ipaliwanag ang asul na karagatan. Dahil ang mga VC matapos makita ang maraming mga kumpanya ng pulang karagatan ay may posibilidad na higit sa index at sabihin na ang lahat ay isang pulang karagatan.

(02:50) Kaya, nakakakuha sila ng napaka -cynical at jaded. Kaya, kung ikaw ay Red Ocean na bagay, talagang kung ano ang mangyayari ay ang mga tao ay napakasama na nagpapaliwanag kung bakit ito ay isang cool na bagay. Kapag ipinapaliwanag ng mga tao ang Bitcoin sa akin pabalik sa (03:00) araw, at hindi ako nakakuha ng chain ng Bitcoin, at ang lahat ng 'Jeremy, ang Bitcoin ay isang paraan na pumapalit ng pera.'

. Dahil para sa pera kailangan mo ng isang militar, paumanhin. Kapag mayroon kang pera, kailangan mo ng isang korte upang maprotektahan ang iyong pera. 'Sanhi kung hindi man ang mga tao ay nakawin mula sa bawat isa, blah, blah, blah.

(03:27) At upang magkaroon ng isang korte, kailangan mong magkaroon ng puwersa ng militar upang mai -back up ang iyong korte. Kung hindi man, mayroon kang isang walang silbi, walang kapangyarihan na korte na nagmamalasakit sa ilang mga random na sistema ng korte ng isla na nagsasabing kailangang bayaran ni Jeremy ang taong ito. Para doon, sinasabi kong kalimutan ang tungkol dito. Wala akong pakialam sa bagay na ito. Ipagpapatuloy ko lang ang pamumuhay sa Singapore dahil walang teritoryo.

. Ngunit ngayon tinatanong nila kung sino? Hiniling nila sa USA na mag -piyansa at (04:00) na likido at pilitin ang mga paghahabol sa nagpautang para sa FTX, di ba?

(04:03) At kaya ngayon babayaran nila ang tungkol sa 110%. Sam Bankman-Fried, nasa bilangguan siya ng US ngayon. Sige? Kaya't muli, ang pandaigdigang pera na walang gobyerno sa akin, nang ipaliwanag nila ito sa akin, sinabi kong walang katuturan. Kaya, ako ay isang daang porsyento na tama.

. Gayunpaman, mali ako. Ano ang dapat ipaliwanag sa akin ng isang tao, 'Hoy, ang Visa at Mastercard ay kumuha ng isang toneladang pera bilang isang gatekeeper, di ba?

(04:36) ng mga bayarin sa transaksyon na kumukuha ng 5%, 10%, anuman ito. Kung susubukan mong manood mula sa lahat ng Pilipinas, sinusubukan nilang kumuha ng 20% ​​ng bayad. Sa Bitcoin, ang gastos na pumunta sa zero dahil sa kauna -unahang pagkakataon, kung magpapadala ako sa iyo ng isang JPEG, maaari mong kopyahin ang i -paste ang isang milyon ng mga JPEG. Alam mo na hindi iyon pera, di ba?

(04:54) Dahil maaari mong mapang -api ang pera, maaari kang mag -clone at manloko. Ngunit ngayon kapag binibigyan kita ng isa (05:00) Bitcoin, alam mo na nakatanggap ka ng isang bitcoin. Tiyak na minus ang paraan ng isang bitcoin. Kaya, ito ay isang paraan upang, ito ay isang magandang paraan upang maglipat ng pera. Ngayon, kung may ipinaliwanag sa akin pabalik pagkatapos ay magiging katulad ako, Bam! Ako ang magiging pinakamahusay na crypto bro mula noong 2008.

(05:13) Ngunit napakasama, walang nagpaliwanag sa akin. Lahat ay nakikipag -usap sa akin tungkol sa mundo ng utopian na ito kung saan ang lahat ay gumagamit ng Bitcoin, at wala nang pumupunta upang makita ang gobyerno. At ako ay tulad ng, hindi iyon ang bagay ko, di ba? Kaya para sa akin, nagkamali ako. Hindi ko naintindihan ang crypto mula sa pananaw na iyon, di ba?

(05:25) At sa ngayon nakikita natin ang crypto ay madalas na ginagamit para sa arbitrasyon ng regulasyon, di ba? Kaya, tulad namin, 'Hoy, nais naming maglipat ng pera mula sa point A hanggang point B nang hindi binabayaran ito o iyon.' Nakikita namin ang isang malaking halaga ng nangyayari. Sana makatulong ito sa asul na karagatan. Ang mga pulang karagatan VCS. Ang mga tagapagtatag ay dapat matutong lumaki nang mas mabagal at mas mahusay na kapital at maunawaan ang kanilang pulang karagatan.

. Dahil ang mga VC ay napaka -jaded na mga tao. Pupunta kami ngayon sa mga pundasyon ng VC, ang unang VC ay umiral. Ang pangalan niya (06:00) ay si Georges Frédéric Doriot. Siya ay tinawag na "Ama ng Venture Capital". Kaya, noong 1946 kasama ang kumpanyang ito na tinawag na American Research and Development Corporation, kalaunan ay natagpuan niya ang InNgait, ang aming kamangha -manghang paaralan ng MBA na nakikita mo sa Singapore at France noong 1957. Okay. Napakaliit na mundo dito, di ba?

(06:18) At kung ano ang kawili -wili ay noong 1946, itinatag niya ito. Kumpanya dahil natapos na ang World War II. Kaya, sinabi ng pamahalaang Amerikano, 'Nais naming tulungan ang mga taong bumalik mula sa mga sundalo ng digmaan upang mag -set up ng mga bagong negosyo.' Kaya, nais naming mangasiwa ka ng mga pautang at iba pang suportang pinansyal na gawin ang mga negosyong ito upang mai -set up nila ang mga negosyong nais nila.

(06:39) At ang Silicon Valley ay umiral sa paligid ng oras na ito. Ang Silicon Valley ay hindi umiiral noong World War II, ngunit pagkatapos ng World War II, mayroon kang isang hub. Ikaw ay mayroon ka? Siya ay may mahusay na unibersidad. Siya ay may pagtatanggol sa paggastos, nagkaroon ng isang kahanga -hangang klima para sa mga taong bumalik mula sa digmaan na lahat ay bumalik upang mag -set up ng mga negosyo.

. At namuhunan siya ng $ 70,000 sa kumpanyang ito na tinatawag na Digital Equipment Corporation Minicomputers. Ang isang computer ay ang laki ng isang buong silid. Kaya, ang buong silid, ang buong silid na ito ay isang itinuturing na mainframe, di ba? At pagkatapos ay lumikha sila ng isang bagay na tinatawag na Minicomputer. Kaya, ang mini computer talaga ay ang laki ng isang refrigerator. Okay? Kaya, nilikha nila ang nakatutuwang ideya na ito, na kung bakit hindi namin kinuha ang lahat ng kapangyarihan ng computing sa isang silid at gawin itong mas maliit at mas madaling ma -access sa isang bagay na may sukat na refrigerator na maaari mong bulsa ito sa tabi ng iyong desk.

(07:31) Kaya, ang kumpanyang ito sa kalaunan, sa loob ng 10 taon, sa kalaunan ay magkakaroon ng $ 38 milyong IPO. Kaya, hindi sila nagtataas ng maraming pera. At ngayon, ang milyong dolyar na milya ay napakaliit, ngunit hindi sumipsip ng maraming kapital sa daan. At bilang isang resulta, ang $ 70,000 na tseke ay nilikha 500 beses na bumalik para sa tseke na ito. Okay at ngayon sinasabi namin na ito ay iyon talaga na $ 70,000 na tseke na doble bawat taon sa loob ng 10 taon.

. At ito ay patuloy na lumalaki tulad nito sa loob ng 10 taon nang sunud -sunod. At iyon ay isang kagiliw -giliw na kwento. Kaya't ang tseke na iyon ay isang uri ng kumpanya na nagsimulang umiral dahil ito ay sa parehong oras na ang lahat ng teknolohiyang ito, ang lahat ng R at D na nagpunta sa World War II para sa pag -encrypt, para sa pag -compute, para sa pakikipaglaban sa mga Aleman, Hapon, ang lahat ng kapangyarihan ng computing ay nagsisimula na ma -convert para sa mga layunin ng B2B at B2C sa halip na mga layunin ng digmaang pang -industriya.

(08:28) at mabilis na pasulong ng isa pang 20 taon. Sa kalaunan ay mawawalan ito ng dalawang microcomputers. Kaya, ito ay tinawag na isang mini computer. Ang isang microcomputer ay ang uri ng computer na nasa harap mo. Ang computer sa harap mo ay sa pamamagitan ng kanilang pamantayan ay tinatawag na isang microcomputer. Okay. Ngunit kung ano ang kagiliw -giliw na kurso, na ngayon ay babalik na kami sa Mainframes.

(08:48) Ang mundo ay bumalik nang paikot. Babalik kami sa oras. Kung gumagamit ka ng CHATGPT ay ginagawa sa isang sentro ng data, di ba? Kaya, isang frame, na kung saan ay isang higanteng sentro ng data. Kaya, mayroong isang uri ng kagiliw -giliw na piraso dito, na palaging mayroong (09:00) ang ideyang ito, na nais nating desentralisahin ang kapangyarihan ng computing upang ang lahat ng lakas ng computing ay maaaring gawin sa computer na mayroon ka.

(09:05) Ngunit kung gumagamit ka ng chatgpt, lahat ng paghahanap na iyon. Ginagawa ito ng Mainframe, isang data center na nasa US kasama ang lahat ng mga GPU na ito, et cetera. Babalik kami sa mundong iyon kung saan ang hub ay napakalakas at ang iyong computer ay isang pipi na terminal, ay isang output count pool graphical na bersyon ng kung ano ang tunay na kinakalkula sa ibang lugar, tulad ng napag -usapan namin, ay kung gumawa ka ng isang paghahanap sa Google ngayon, hindi kahit isang paghahanap sa AI, ang isang paghahanap sa Google ay may parehong halaga ng pagproseso ng kapangyarihan tulad ng.

(09:34) Ano ang kinakailangan upang maipadala ang Apollo Mission sa Buwan. Okay. Kaya, sa tuwing gumawa ka ng isang paghahanap sa google, gusto mo, wow, nagpadala ako ng isang buong misyon sa buwan. At iyon ay mga 20 plus taon na ang nakalilipas, hindi pa matagal na. Kaya, nahuli ng taong ito ang unang alon ng mga kumpanya ng teknolohiya at ngayon, ang kapital ay itinuturing na isang propesyon.

(09:51) Kaya't pagkatapos ay walang nakakaalam kung ano ang nangyayari. Ginawa niya ito. At siya ay tulad ng, wow, nagpapahiram ako ng pera at tinutulungan ang lahat ng mga servicemen na ito, ngunit bigla akong kumita ng isang toneladang pera. At pagkatapos ay tumagal ng (10:00) para sa mga tao na maunawaan kung ano ang nangyayari. Ngunit ngayon, ang VC ngayon ay isang kilalang propesyon. Malinaw, mayroon kaming mga institusyon tulad ng Soberanong Pondo ng Kayamanan Temasek, mayroon kang iyong Dubai na Saudis, et cetera.

(10:11) Malinaw, ang venture capital, na nakatuon sa mataas na bilis ng paglaki. Malinaw, ang ilan sa iyo ay nais na gumawa ng pribadong equity at paglaki ng equity sa iyong mga bangko. At pagkatapos ay pag -uusapan natin iyon. At malinaw naman na mayroon tayong mga pampublikong pagkakapantay -pantay, di ba? Ang stock, pampublikong stock market kung saan maaaring mamuhunan ang lahat. Maaari ka at ako ay maaaring mamuhunan gamit ang Robin Hood o ilang uri ng day trading app.

. Lahat ng, ang mga pinansiyal na ito ay publiko ngayon.

(10:44) Maaari akong mamuhunan sa kanila. Ang pribadong equity ay nangangahulugan na ang mga kumpanyang ito ay pribado. Pribado ang impormasyon, pribado ang mga pinansyal, pribado ang kanilang paglaki. Ang koponan pribado ay maraming impormasyon sa pagmamay -ari. Kaya ang mga pribadong kumpanya ng equity ay kumita ng pera dahil kumukuha sila ng katamtamang peligro. Ang sinasabi nila ay, ako (11:00) ay nakakakita ng isang kumpanya na pribadong impormasyon, ngunit.

(11:03) Narito ang aking lihim, di ba? At dati akong nakikipagtulungan sa Bain Capital bilang bahagi ng Bain Management Consultant. Ano ang alam ng koponan ng kapital ng Bain na kahit na walang sinuman ang nakakaintindi sa kumpanyang ito, alam natin na ang kumpanyang ito ay maaaring maging dalawa hanggang tatlong beses na mas mahalaga, di ba? Sa susunod na ilang taon dahil may pagkakataon, o maaari tayong gumawa ng mga pagsasanib, o ginagamit namin.

(11:20) Na, anuman ito. Ngunit mula sa kanilang pananaw ay mayroong maraming mga pag -aalsa na maaaring malikha kung kukuha tayo ng kontrol at bumili sa kumpanya. At pagkatapos ay ginagawa namin ang lahat ng mga pagbabago na hindi nais gawin ng isang nakaraang pamamahala. At sa gayon bilang isang resulta, ang pribadong equity ay pagmamay -ari ng karamihan ng kumpanya, karaniwang hindi bababa sa 51%, kung hindi lahat.

(11:40) At pagkatapos ay susubukan nilang talaga itong bilhin upang matiyak na mayroon silang kontrol. At pagkatapos ay ang kanilang layunin ay upang i -target ang tungkol sa 15% na taunang pagbabalik. Okay, kaya iyon ang target para sa pribadong equity. Pagkatapos para sa venture capital ay itinuturing tayong mataas na peligro. Kaya, gagawa kami ng 20 pamumuhunan, na naiiba para sa pribadong equity.

(11:59) (12:00) Ang pribadong equity ay maaaring gumawa ng dalawa o tatlong pamumuhunan nang tama, bawat sasakyan. At pagkatapos ay inaasahan lamang namin ang isa o dalawa sa mga 20 na kumpanyang ito upang makabuo ng 20 hanggang isang daang X na bumalik. Napakalaking profile ng pagbabalik, hindi na muli, ang pribadong equity ay bumili ka ng tatlong kumpanya at ang bawat isa sa kanila ay lalago ng dalawa hanggang tatlong x. Ngunit hindi mo inaasahan ang alinman sa kanila na mabigo.

(12:18) Kung ang alinman sa kanila ay nabigo, pinaputok ka. At venture capital, inaasahan namin ang isang manipis o 19 outta 20 na mabigo, aasahan natin na magtagumpay ang isa. At karaniwang kumukuha kami ng isang pamumuhunan sa minorya. Kumuha lamang kami ng 20% ​​ng kumpanya. Kaya, karaniwang sinasabi namin na hindi namin higit sa pangkalahatan, naniniwala kami na ang isang tagapagtatag, kung sino man, kahit na siya ay bata pa, inaasahan namin na ang taong iyon ay magpapatakbo ng kumpanyang ito sa oras na ito.

(12:39) at ang layunin ay maaari nating i -target ang 25%. Net pagbabalik sa isang taunang batayan. At ang sinusubukan kong ipaliwanag dito ay ito ba, kapag pinag -uusapan natin ang tungkol sa pribadong equity at ang pinaka -pamumuhunan, higit pa sa iyo ang titingnan mula sa isang normal na pamamahagi, di ba?

. Kaya, ito ay kung paano nangyari ang karamihan sa mga bagay sa buhay, di ba? Marahil ay ipinakita mo na para sa taas, ipinakita mo na para sa timbang, ipinapakita mo na para sa anuman ito. Ngunit kung ano ang ibang-iba tungkol sa buhay ng VC ay ang isang bagay na tinatawag na 80- 20.

. Kaya, halimbawa, napag -usapan namin ay sinabi namin na mas maraming mga startup na talagang ganito. Kung inilalagay ko ang lahat ng pagganap ng pagsisimula, magmukhang isang curve ng kampanilya, ngunit ang bagay ay, tanging ang 5% na ito ng mga startup ay magiging bilyon-dolyar na mga kumpanya, at pagkatapos ang mga kumpanyang ito ay bubuo ng isang maliit na bilang, ay magiging

. May katuturan. Kaya, ang sinusubukan kong sabihin dito ay ito ay kumakatawan sa na. At sa gayon, karamihan sa iyo, kapag nagpunta ka sa pagkonsulta o pananalapi, marami sa iyo ang sanay na gamitin ang 80- 20 na panuntunan, na kung titingnan mo ang mga reklamo ng customer, di ba?

. Sapagkat ang mga tao lamang na labis na nabigo o napaka ginagamit na pagrereklamo ang bubuo ng karamihan sa mga reklamo sa sistemang ito.

(14:06) Kaya, isang bagay na dapat isipin ay ang batayan ng batas ng kapangyarihan. At kaya ang sinusubukan naming sabihin ay ang mga VC ay talagang naghahanap ng mga tumatakbo sa bahay. Hindi namin sinusubukan na maghanap para sa mga taong average, higit sa average. Mahusay. Ngayon hinahanap namin ang pinakamahusay. Kaya, naghahanap kami ng mga kumpanya na may mataas na rate ng paglago.

(14:21) Maaari silang bumalik sa pagitan ng 10 o 200 x. Makatuwirang mga pagpapahalaga. Kung makakapasok ako nang mas maaga at mas mura, kung maaari akong magbayad ng $ 750,000 upang bumili ng 20% ​​ng kumpanya sa halip na $ 1 milyon, kukunin ko ito, di ba? At sa gayon ang dahilan kung bakit nagsusumikap nang maaga ang mga VC upang makipag -usap sa mga tagapagtatag. Dahil gusto nilang gawin ang maagang pamumuhunan kapag kailangan mo ng mas maraming kapital, di ba?

. Kaya, namuhunan sila noong 2011. Sa tatlong taon, nakakuha sila ng apat na 50 milyong mga gumagamit at lumalaki sila ng halos isang milyong mga gumagamit bawat araw, at nakakuha sila ng $ 16 milyon para sa (15:00) acquisition.

(15:00) Okay? Kaya, ang Sequoia ay may resulta. Kumita ng $ 3 bilyon mula sa $ 60 milyon, okay? Ngunit talaga ito ay nasa, marami sa mga ito ay sa mga pagbabahagi ng Facebook, na nagpatuloy din sa paglaki din, di ba?

(15:10) At sa gayon talaga ang nabuo na 50 x ay bumalik sa tatlong taon, di ba? Kaya't medyo cool na halaga ng pera kung iniisip mo iyon, di ba? Naglagay ka ng $ 60 milyon at pagkatapos ay makakakuha ka ng $ 3 bilyon. Medyo cool. Kaya, sa palagay ko maraming tao ang talagang nagustuhan ang bagay na ito, at iyon ang dahilan kung bakit nahanap ng mga tao, tulad ng nasasabik sila 'dahil sila ay tulad ng, wow, nais kong maging isang VC na nais na maging isang tagabangko, na nais na maging isang pribadong tao?

. Naghahanap para sa, natutulog na buong negosyo na kailangang maging, may mga kahusayan sa gastos. Kaya ang paraan upang isipin ang tungkol dito bilang isang resulta ay ang mga VC ay may tatlong pangunahing tungkulin na dapat mong isipin na ang mga limitadong kasosyo.

(15:45) Ang mga pangkalahatang kasosyo at ang mga startup. Okay. Kaya ang bawat pondo ng VC ay may limitadong mga kasosyo. Ito ang mga taong naglalagay ng pera sa mga pondo ng VC. Kaya, ako ay isang LP sa dalawang pondo ng VC. Naglagay ako ng pera sa mga pondong VC na ito. Pareho silang nakatuon sa (16:00) kung bakit ang mga startup ng combinator. At ang dahilan kung bakit dahil wala akong oras upang matugunan ang lahat ng kumpanya ng Y, mga startup lamang.

(16:05) Hindi ako nakabase sa San Francisco. Hindi ko sila makilala. Hindi ko naramdaman na matalino ako. Suriin kung alin ang pinakamahusay? Maraming. Kaya, namuhunan ako bilang isang limitadong kasosyo, at may limitadong ligal akong pananagutan. Kaya kahit na mali ang mga bagay o may pandaraya o anuman, nangyari iyon, hindi ko ito kasalanan. Naglagay lang ako ng pera sa pondo ng VC.

(16:23) di ba? At ako at isang pangkat ng lahat ng iba pang mga LP ay karaniwang inilalagay sa 99% ng kapital. Kaya, sa pag -aakalang ito ay isang daang milyong dolyar na pondo, inilalagay namin ang $ 99 milyon ng kapital doon. At pagkatapos ay ang kasosyo sa pondo ng VC na inaasahan na maglagay ng 1% bilang isang GP na gumawa. Kaya, inaasahan nilang magkaroon ng ilang balat sa laro bilang bahagi ng pondo ng VC.

(16:41) Ngayon natatanggap ng mga pangkalahatang kasosyo ang perang ito, at mayroon silang walang limitasyong ligal na pananagutan. Kaya, sa madaling salita, nasa kontrol sila ng mga pamumuhunan. Inaasahan kong gagawin nila ang nararapat na sipag. Inaasahan kong gagawin nila ang kanilang gawain. Inaasahan kong magsusumikap sila at tiyakin na pinamamahalaan nila nang maayos ang mga kumpanya. At ang mga pangkalahatang kasosyo na ito ay binabayaran tungkol sa 2% ng pondong ito.

(16:59) (17:00) Kaya, ang ibig kong sabihin ay iyon. Inilagay ko sa pondo ay may isang daang milyong dolyar. Ang GPS ay, bilang bahagi ng kanilang mga bayarin sa pamamahala, ay makakakuha ng $ 2 milyon bilang bahagi ng kanilang badyet bawat taon sa loob ng 10 taon. Kaya sa isang daang milyong dolyar, maaari mong isipin na nakakakuha sila ng $ 2 milyong badyet bawat taon upang matulungan silang patakbuhin ang pondo.

. Kapag ito ay pagtaas, 80% nito ay babalik sa mga limitadong kasosyo at tungkol sa 20% ay pupunta sa GPS para sa pagpapatakbo ng pondo. Kaya ito ay tulad ng isang istraktura ng komisyon talaga.

(17:34) Kaya, marami sa iyo ang pupunta sa mundo ng pananalapi. Marami sa iyo ang maririnig ang parirala. Dalawa at 20. At iyon ang karaniwang pamantayan. Kaya ang mga pribadong pondo ng equity, ang pondo ng VC ay maraming. Naririnig mo na sa lahat ng oras. Dalawa at 20. Ito ay nangangahulugang nakakakuha ako ng 2% bawat taon ng kabuuang kabuuan upang matulungan akong patakbuhin ang aking mga gastos sa loob ng 10 taon, at nakakakuha ako ng 20% ​​ng baligtad.

. At pagkatapos ay 18 na malapit o pupunta (18:00) sa bahay, at ang isa o dalawa sa kanila ay magiging isang kabayong may sungay. At pagkatapos ay ang pera. At matagumpay silang lumabas, at gumawa sila ng maraming cash. Pagkatapos ay bumalik ang pera sa GPS at ibabalik sa kanila ng GPS ang pera sa mga limitadong kasosyo. Kaya iyon ang istraktura ng mga pondong VC na ito.