"Para sa mga transaksyon sa M&A sa Timog-silangang Asya sa hinaharap, ang mga pandaigdigang o rehiyonal na acquirer na nag-aalala tungkol sa panganib sa pamamahala, kasalimuotan ng regulasyon, o pabagu-bago ng merkado ay magbubuo ng mga mekanismo ng kasunduan upang ihanay ang mga pangmatagalang insentibo. Sa pamamagitan man ng mga staged buyout tulad ng 60% upfront acquisition ng Grab sa Atome o mga all-equity transactions tulad ng acquisition ng Circle sa Tazapay, ang pagbubuo ng mga payout batay sa performance sa hinaharap ay nag-a-align sa mga management team at nagpapagaan ng tail risk habang lumalawak sa mga bagong heograpiya." - Jeremy Au
"Ang kwento ng teknolohiya sa Timog-Silangang Asya ay higit na binigyang-kahulugan ng estratehiya ng super app: magsimula sa mga high-friction na problema tulad ng transportasyon, palawakin sa mga pang-araw-araw na negosyo tulad ng pagkain at mga grocery, mag-alok ng mas mahusay na solusyon sa pagbabayad, at sa huli ay mangibabaw sa mga serbisyong pinansyal ng mga mamimili. Dahil naitayo na ang pangunahing imprastraktura, ang natitirang kakulangan sa serbisyo ay nasa kredito at pagpapautang, na siyang dahilan kung bakit napaka-estratehiko ng mga malawakang pagkuha ng fintech tulad ng pagbili ng Grab sa Atome." - Wing Vasiksiri
"Sa wakas ay nakikita na natin ang paglitaw ng malalaking transaksyon ng M&A sa teknolohiya mula sa Timog-silangang Asya, mula sa pagkuha ng Grab sa Atome Financial sa halagang $1.5 bilyon hanggang sa pagkuha ng Circle sa Tazapay sa halagang $400 milyon. Ipinapakita ng mga kasunduang ito na ang mga platform ng serbisyong pinansyal na itinayo sa Singapore, Indonesia, Malaysia, Thailand, at Pilipinas ay nakamit ang laki, cross-border regulatory licensing, at dami ng transaksyon na kinakailangan upang maging mga high-value target para sa mga pandaigdigang acquirer at mga pampublikong higanteng tech." - Wing Vasiksiri
Si Wing Vasiksiri, isang mamumuhunan at tagapagtayo ng ecosystem, ay babalik upang talakayin ang dalawa sa pinakamalalaking kasunduan sa M&A sa teknolohiya sa Timog-Silangang Asya sa loob ng maraming taon, na parehong inanunsyo sa loob ng isang linggo: ang pagkuha ng Grab sa 60% ng Atome Financial mula sa Advance Intelligence Group sa halagang $1.5B na may dalawang taong kita sa natitirang 40%, at ang humigit-kumulang $400M na pagkuha ng Circle sa all-stock ng Tazapay na itinatag ng Singapore. Tatalakayin nina Wing at Jeremy Au kung bakit mas mahalaga ang mga istruktura ng kasunduan kaysa sa mga pangunahing numero (ang mga kita at equity ang siyang paraan ng pagpepresyo ng mga global at regional acquirer sa tail risk ng mga management team ng Timog-Silangang Asya), at kung bakit gumagamit ang Grab ng pera na hindi lubos na pinahahalagahan ng mga retail investor ng US para sa mga bagong kwento ng paglago sa halip na mga dibidendo. Tinatalakay din nila ang $200M+ countercyclical fintech fund push ng Singapore, ang paglago ng e-commerce na nagmumula pa rin sa Vietnam, Indonesia, at Malaysia, kung bakit nananalo ang Thailand at Malaysia sa boom ng data center habang hindi ito isinasama ng Singapore sa istruktura, at kung paano lumalapag ang OpenAI at ang mga neolab sa rehiyon.
00:00 Nagsimula na ang M&A sa SEA tech: Inanunsyo ng Grab ang isang $1.5B na kasunduan para sa Atome Financial habang binibili ng Circle ang B2B payments firm na Tazapay sa halagang $400M.
03:14 Mga sinerhiya ng Grab at Atome: Pinagsasama ang mga offline na network ng retail ng BNPL at paghahatid ng pagkain upang bumuo ng isang orthogonal vector laban sa Sea Group.
04:38 Mga natatanging istruktura ng kasunduan sa rehiyonal na teknolohiya: Paano inaalis ng mga staged buyout at mga mekanismong nauugnay sa pagganap ang panganib sa mga acquirer at inaayos ang mga management team.
06:36 Ang underwriting bilang isang mapagkumpitensyang kanal: Sinasamantala ng Grab ang track record ng kredito ng Atome sa iba't ibang bansa, mga linya ng utang ng institusyon, at laki ng portfolio.
11:08 Istratehikong paggamit ng pera: Ginagamit ng Grab ang balance sheet cash para sa mga high-growth strategic acquisitions kaysa sa tradisyonal na public market buybacks.
12:51 Nakuha ng Circle ang Tazapay: Ang mga lisensya sa regulasyon na cross-border at pandaigdigang imprastraktura ng pagbabayad ay nagbibigay ng 6x na payout para sa mga unang tagasuporta ng VC.
18:02 Inisyatibo ng fintech na nagkakahalaga ng $200M+ ng Singapore: Pumasok ang pampublikong pondo sa panahon ng taglamig ng pag-deploy ng VC upang suportahan ang mga napatunayang landas sa pag-alis sa rehiyon.
19:50 Pagdagsa ng E-commerce sa buong SEA: Dobleng digit na paglago sa mga pag-install ng app sa Vietnam, Indonesia, at Malaysia ang lumilikha ng mga pangalawang oportunidad sa startup.
26:02 Lumawak ang mga Frontier AI lab sa APAC: Itinatag ng OpenAI at neolabs ang punong-tanggapan sa Singapore at naglunsad ng mga programang accelerator sa Thailand.
27:18 Paglago ng data center sa Thailand at Malaysia: Masaganang kuryente, murang lupa, at modelong "bring-your-own-chip" ang nagtutulak sa mga pamumuhunan ng mga hyperscaler ng Tsina.
Mga Keyword: Teknolohiya sa Timog-Silangang Asya, M&A, Grab, Atome, Circle, Tazapay, Mga Pagkuha ng Fintech, Singapore Fintech, Mga Data Center sa Thailand, BNPL, Mga Pagbabayad sa Iba't Ibang Bansa, Istratehiya sa Super App, Venture Capital sa Timog-Silangang Asya
Gusto mo bang makatanggap ng mga pinakabagong update, access sa mga transcript, at eksklusibong imbitasyon sa mga kaganapan? Mag-sign up na ngayon - Libre ito!
Panimula
Jeremy Au: Uy, Wing. Masaya akong makita ka.
Jeremy Au: Kumusta ang buhay mo?
Wing Vasiksiri: Pareho. Oo, lumipat ako sa Singapore nang halos isang taon na ngayon, kaya medyo panatag na ako sa lahat ng nangyayari rito, at nasasabik akong bumalik muli.
Wing Vasiksiri: Sa tingin ko ito ang pangalawang beses na nag-usap tayo simula nang lumipat ako rito, kaya nasasabik akong bumalik at makipagkwentuhan.
Jeremy Au: Oo, ang huli ay nang personal, kaya ngayon ay ginagawa namin ang isa nang malayuan dahil maglalakbay ka para sa trabaho, ngunit magandang makita ka. Kaya sa palagay ko ang isang bagay na gusto naming pag-usapan ay kung ano ang pinakabagong balita, at sa tingin ko ay medyo kapana-panabik kamakailan na nakakita kami ng ilang mga transaksyon sa M&A na nangyari.
Dalawang Pag-alis sa Fintech sa Isang Linggo
Jeremy Au: Akala ko nakita natin na binili lang ng Grab ang 60% ng Atome, na isang buy now, pay later group sa ilalim ng Advance Intelligence Group. At sa tingin ko ikaw ang nagbanggit sa akin at nagpabatid sa akin na ang Circle Internet Group, ang USDC stablecoin, ay kamakailan lamang nakuha ang Tazapay, na isang B2B transaction at payments company, na may humigit-kumulang $400 milyong deal din, kaya medyo interesante ang panahon ngayon.
Wing Vasiksiri: Oo, sa tingin ko ay sobrang kapana-panabik. Sa tingin ko, dahil sa balitang Atome na literal na lumabas kagabi, tama ba? Kaya inanunsyo ng Grab na bibilhin nila ang 60% ng Atome Financial sa halagang 1.5 bilyon. Kaya medyo, medyo malaki-laki iyon, parang napakalaking pagbili para sa rehiyon, at sa palagay ko ang kasunduan ay ang natitirang 40% ay bibilhin sa susunod na dalawang taon pagkatapos magsara ang unang tranche.
Wing Vasiksiri: Pero nakakapanabik talaga. Sa tingin ko, kasama ng balita tungkol sa Circle at Tazapay noong nakaraang linggo, marami sa mga tanong na itinatanong ng mga mamumuhunan tungkol sa liquidity, ay mga paglabas — sa wakas ay nakikita na natin ang mga malalaking M&A na ito na nangyayari sa labas ng rehiyon. Hindi ko alam kung nagkataon lang na inanunsyo ang mga ito isang linggo pagkatapos ng isa't isa, pero umaasa talaga ako na ito ang simula ng mas maraming magandang balita na darating at mas maraming paglabas sa liquidity na nakikita natin sa Singapore, sa buong Timog-Silangang Asya.
Wing Vasiksiri: Sa tingin ko ang interesante rito ay ang parehong mga kumpanyang ito ay may magkatulad na katangian, tama ba? Ang mga kumpanya ng fintech at pangunahing nagsisilbi rin sa Timog-silangang Asya. Kaya mukhang nararating na natin ang puntong iyon kung saan ang mga kumpanyang nagtatayo sa mga serbisyong pinansyal ay may sapat na malaking merkado, nakapaglingkod sa sapat na mga customer kaya naging kawili-wili silang mga target sa paglabas at pagkuha para sa ilan sa mga mas malalaking kumpanya, at oo, sana ay magpatuloy ito.
Mga Sinerhiya ng Grab at Atome Laban sa Sea Group
Jeremy Au: Kahanga-hanga. At sa tingin ko gusto ko ring pag-usapan ito, tulad ng kung ano ang mga paper synergies, di ba, sa mga tuntunin kung paano at bakit may katuturan din ang deal. Sa tingin ko, mula sa pananaw ng Grab, may katuturan ito. Mayroon silang napakalaki, siyempre, na base ng mga mamimili, di ba? Lahat ay sumasakay. Mayroon din silang mga driver, at marami silang maliliit na negosyo. Samantalang ang Atome, malinaw na mayroon silang buy now, pay later, na isang uri ng pagpapautang, at sa tingin ko marami rin silang mga merchant. Kaya sa tingin ko sa papel ay maraming cross-selling synergy. Ang nakita kong medyo interesante ay, bukod sa pagdoble sa laki ng loan book batay sa post sa LinkedIn na mayroon sila, naisip kong interesante na binibili nila ang 60% ng kumpanya, na sa tingin ko ay medyo interesante dahil karaniwan mong nakikita silang bumibili ng 100% ng kumpanya, di ba?
Jeremy Au: Iyan ang klasikong teknolohiya ng M&A. Kaya sa pagpili na bumili ng 60% nang maaga at magkaroon at itali ang natitirang 40% para maging isang uri ng performance-oriented framework, sa tingin ko ito ay isang medyo kawili-wiling mekanismo dahil hindi mo makikita iyon sa Silicon Valley. Hindi ko maisip ang maraming transaksyon kung saan nila ginawa iyon.
Jeremy Au: Sa tingin ko, dahil sa iniisip ko, pinipigilan ka nitong magbayad nang sobra, tama ba? Bumibili ka na ngayon ng 60%, tapos makikita mo kung liliit ang Atome — natural na epekto ito sa presyo ng transaksyon para sa natitirang 40%. Pero kung mas lumago ang Atome, mas malaki ang babayaran mo, tama ba?
Jeremy Au: Kaya gumagana ito para sa magkabilang panig. Sa tingin ko ay isang kawili-wiling istruktura ng transaksyon ito, sa totoo lang.
Wing Vasiksiri: Oo, tama ka. Hindi natin ito madalas makita, at marahil ipinapakita nito na mayroon pa ring market leverage ang mga acquirer, tama ba? Malamang na hindi mo makikita ang ganito kung mas marami, maraming acquirer na nakikipagkumpitensya para bilhin ang parehong asset.
Ang Istratehiya ng Super App at mga Vertical na Hindi Nabigyan ng Serbisyo
Wing Vasiksiri: Pero oo, sa tingin ko ang tanong mo tungkol sa kung nasaan ang mga synergy ay maganda rin at dapat nating pag-usapan nang kaunti, di ba? Sa tingin ko kung iko-zoom out natin, ang Timog-Silangang Asya sa halos lahat ay… ang kwento sa teknolohiya dito ay tungkol sa super app strategy, di ba?
Wing Vasiksiri: Sa mga umuusbong na merkado, karaniwang dalawang bagay lang ang pinapahalagahan ng mga gumagamit, ang presyo at kaginhawahan. Kaya naman ang isang super app strategy ay nakakatulong na mag-alok ng mas maraming serbisyo sa isang lugar, na nagreresulta sa mas mahusay na karanasan ng customer. At sa palagay ko ay maaari mong gawing pangkalahatan ang diskarte ng Grab/Gojek bilang ganito kung saan, una, magsisimula ka sa isang napakahirap na punto, tama ba?
Wing Vasiksiri: Ito ay ang transportasyon sa ilan sa mga pinakamasikip na lungsod sa mundo. Lumalawak ka sa iba pang mga patayong punto ng problema, mga grocery, botika, pagkain. Nag-aalok ka ng mas mahusay na paraan ng pagbabayad, 10x na paraan ng pagbabayad, GrabPay, GoPay, at pagkatapos ay sa wakas ay lumalawak ka at nangingibabaw sa lahat ng mga transaksyong pinansyal ng mga mamimili, hindi ba? At sa palagay ko dito natin nakikita ang pagpapautang, ang pamamaraan ng BNPL.
Wing Vasiksiri: At sa tingin ko ay epektibo ang estratehiya ng super app dahil noong nagsimula ang mga app na ito, may kakulangan ng pangunahing imprastraktura na nagbigay-daan para sa pagbuo ng maraming verticalized na solusyon, tama ba? Sa tingin ko ay may panahon, at marahil ay mayroon pa rin, kung saan ang mga bagay tulad ng mga pagbabayad, pag-iwas sa pandaraya — malamang na ang Grab at Gojek ang may pinakamahusay na teknolohiya sa klase para sa karamihan nito, tama ba?
Wing Vasiksiri: Kaya itinayo nila ang imprastrakturang iyon at pagkatapos ay pinalawak nang pahalang. At ngayon kung titingnan mo nang mas malapitan, parang nasaan ang paglago at demand na hindi pa rin napaglilingkuran? Sa tingin ko, ang mga pangunahing industriya tulad ng pangangalagang pangkalusugan, edukasyon, logistik, at partikular na kredito, ang siyang dahilan kung bakit kawili-wili ang pagkuha sa Atome.
Underwriting bilang Tunay na Moat
Jeremy Au: Sa tingin ko, kung iisipin mo, ang pangunahing bagay ay hindi lamang ang abot, kundi pati na rin ang underwriting ng Atome. Hindi ito madaling magkaroon ng kasanayan sa Timog-silangang Asya. Tiningnan ko ang maraming kumpanya ng financial tech sa Timog-silangang Asya, at sa tingin ko ang bilang ng mga koponan na nagsasabing mahalaga ang underwriting at pagkatapos ay hindi nakakamit ng mahusay na underwriting dahil marahil sa merkado, marahil sa kung paano nila ito pinipiling i-underwrite, marahil kahit na sa istruktura kung paano at ano ang kanilang pinapautang, at ang mga nagresultang implosion na nangyari sa nakalipas na limang taon ay talagang isang kawili-wiling karanasan sa pag-aaral. At sa tingin ko iyon ang dahilan kung bakit binibili ng Grab ang Atome — ay ang pagkakaroon ng kakayahang iyon.
Jeremy Au: Pero sa tingin ko rin, kahit papaano, pati na rin ang mga linya ng utang mula sa mga bangko na nagtitiwala sa Atome na gawin ang underwriting hanggang sa kasalukuyan. Hindi lang ito tungkol sa underwriting, di ba, kundi pati na rin ang track record ng underwriting na nagbibigay-daan sa iyo na magkaroon ng malaking loan book.
Wing Vasiksiri: Oo, talagang malawak ang kanilang operasyon, 'di ba? Eksakto ang sinabi mo. Kinukuha ko ang ilan sa mga numero rito. Ang taunang netong kita noong 2025 ay mahigit $500 milyon sa $6 bilyong taunang portfolio ng GMV sa Singapore, Malaysia, Pilipinas, Indonesia, at Thailand. 25 milyong pinagsama-samang gumagamit ang nakipagtransaksyon.
Wing Vasiksiri: Kaya nasa malawak na saklaw sila, at sa totoo lang, mukhang angkop ito para sa Grab at sa kung ano ang sinusubukan nilang gawin sa kanilang pagpapalawak, tama ba? Sa tingin ko, malinaw na nagkaroon ng ilang hamon ang Grab sa mga pampublikong merkado, at sa palagay ko, ang isang acquisition na tulad nito ay lubos na sinergistiko para sa kanila, perpekto para sa kanilang lawak.
Ang Hindi Pangkaraniwang Landas ng Atome sa Pangangalap ng Pondo
Wing Vasiksiri: Sa tingin ko, ang isa pang interesanteng bagay na dapat pag-usapan ay ang Atome ay hindi ang tipikal na startup na nakikita mo sa rehiyon, hindi ba? Hindi ito katulad ng tipikal na kwento ng seed, Series A, Series B. Sila ay talagang isang linya ng negosyo na nabuo sa loob ng isang mas malaking grupo. Kaya hindi ito isang standalone na kumpanya, hindi ba?
Wing Vasiksiri: Sa tingin ko, ang tagapagtatag, si Jeff Chen, ang nagtatag ng grupong ito na Advance Intelligence Group noong 2016. At pagkatapos ay nagsimula siya ng maraming iba't ibang solusyon sa loob ng grupong iyon, isa na rito ang Atome. At kung titingnan mo ang kanilang kasaysayan ng pangangalap ng pondo, hindi nila kinailangang itaas ang karaniwang Series A, Series B.
Wing Vasiksiri: Nakikita ko rito na nakalikom sila ng malaking Series C noong 2019 at pagkatapos ay isang malaking $400 milyong Series D mula sa SoftBank, Warburg Pincus, Vision Plus Capital, EDBI ang naroon, Northstar. Kaya mas mukhang PE-backed type of growth company ito kumpara sa high-growth tech startup na nakalikom ng kapital mula sa mga tipikal na VC na maaaring naririnig at pinag-uusapan natin.
Wing Vasiksiri: Nakakatuwa pa rin, pero oo, nakakatuwa ring makakita ng ibang anyo ng negosyo na umaabot sa ganitong laki at talagang mahusay ang takbo.
Jeremy Au: Oo, siguradong isa itong napakagandang negosasyon sa pagitan ng dalawang konglomeratong ito na parehong may kakayahang patuloy na lumago. Mayroon nang sariling solusyon sa fintech ang Grab pati na rin ang pakikipagtulungan sa digital banking sa GXS.
Jeremy Au: Samantala, tulad ng sinabi mo, ang Advance Intelligence Group ay mayroon ding sariling konglomerate. Kaya tiyak na naging interesante ang negosasyon doon. Sa tingin ko, ang ibang bahagi ng transaksyon na gusto kong isipin ay isang magandang resulta para sa mga shareholder. At masasabi kong oo, dahil mula sa aking pagkakaalala, ang Advance Intelligence Group ay nagkakahalaga ng humigit-kumulang 2 bilyon, tama ba? Sa tingin ko noong 2021. Kaya kung nagbebenta ka ng halos 60% ng isang business unit sa halagang $2 bilyon, mayroon ka nang punto ng pagdedesisyon — ano ang magiging hitsura ng natitirang 40%, tama ba? Magiging $2 bilyon pa ba ito?
Jeremy Au: Aabot ba ito sa $4 bilyon kung maganda ang kanilang performance? Kaya lahat ng iyon ay mga pagkakataon para mapalago ang negosyo. At sigurado akong gumagawa ng desisyon ang Advance Intelligence Group na sabihing, "Uy, ito na ang pinakamagandang presyo kaysa sumama nang mag-isa sa Atome."
Jeremy Au: Isa itong kawili-wiling pagpipilian para sa Advance Intelligence Group, at iniisip ko rin kung paano ito dadaloy. Daloy ba ito sa muling pamumuhunan sa mas maraming bahagi ng negosyo ng Advance Intelligence Group, o gagamitin ba ito upang mabayaran ang mga naunang shareholder sa kanilang sariling negosyo? Kaya isa itong talagang isang kawili-wiling karanasan.
Kunin bilang isang Aktibong Kumita
Wing Vasiksiri: Oo, sigurado. Sila ang nagdesisyon, di ba? Nakuha nila ang liquidity, at napakahalaga rin nito para sa parent company, di ba? Isa itong napakalaking acquisition. Kaya mukhang malaking panalo ito, sigurado ako, para sa mga naunang shareholder, management, at mga empleyado. Sa tingin ko ang isa pang sub-story dito ay ang Grab ay umuunlad kamakailan sa mga acquisition na ito, di ba?
Wing Vasiksiri: Sa tingin ko ito ang kanilang ikatlong pagbili ngayong taon. Binili nila ang Stash kanina sa halagang $425 milyon. At pagkatapos ay ang Foodpanda Taiwan sa halagang 600 milyon. Kaya tila talagang namumuhunan ang Grab at sinusubukang lumago, marahil ay makamit ang kakayahang kumita, at marahil ito ay tulad ng kompetisyon na nakikita nila mula sa GoTo at GoPay sa Indonesia na nagpapasigla sa ilan dito.
Wing Vasiksiri: Pero oo, alinman sa dalawa, sa tingin ko ito ay isang magandang panahon para maging isang tagapagtatag sa rehiyon, maging isang mamumuhunan sa rehiyon, at makita ang ilan sa mga kapana-panabik na pag-unlad na ito.
Jeremy Au: Oo, sa tingin ko ay interesante ito para sa Grab dahil ilan sa mga bagay na napag-usapan natin sa ating nakaraang pag-uusap ay ang Timog-silangang Asya ay nangangailangan ng mas malawak na paraan ng paglabas sa M&A, di ba, para sa mga startup na hindi kailangang umabot sa IPO.
Jeremy Au: Pero ngayon, ang Grab ay kumikilos bilang isang aktibong acquirer. Sa tingin ko, kung titingnan mo ang Grab mula sa perspektibo ng isang retail investor sa US kung saan sila ay nakalista sa publiko, medyo interesante na makita iyon. Sa palagay ko, mula sa aking perspektibo, medyo kulang pa rin ang kanilang timbang, dahil mula sa perspektibo ng isang retail investor sa US, hindi talaga nila ginagamit ang Grab o nararamdaman ang Grab.
Jeremy Au: Kaya kung titingnan mo kung ano ang Grab mula sa isang pampublikong kumpanya, mayroon silang… naglalabas ng malaking halaga ng pera. At sa tingin ko ang mga transaksyong ito ay medyo matalino dahil sa madaling salita, kinukuha mo ang perang mayroon ka na hindi lubos na pinahahalagahan ng mga retail investor at ginagamit iyon upang gumawa ng mga pagbili para sa mga bagong linya ng negosyo na isang bagong kuwento ng paglago para sa mga retail investor.
Jeremy Au: Sa tingin ko ito marahil ang pinakamahusay na paggamit ng pera. Kung ikukumpara sa, binibigyan ko lang kayo ng isang halimbawa, ang pagbibigay ng dibidendo ng langis at gas pabalik sa mga shareholder upang mapataas ang presyo ng stock ay isa pang paraan, tama ba, kung mayroon kayong lahat ng pera na iyon. Kaya naisip ko na isa rin itong talagang kawili-wiling paraan.
Nakuha ng Circle ang Tazapay sa halagang $400M
Jeremy Au: Isa pang interesante rin ay ang Tazapay mula sa aking pananaw. Sa tingin ko, mas malinis din ang kwento ng M&A. Itinatag sila noong 2020. Sa tingin ko, nakalikom sila ng humigit-kumulang $60 milyon sa seed at sa kanilang Series A sa ngayon mula sa Peak XV at Saison Capital, at PayPal, at pagkatapos ay nakuha sila sa halagang $400 milyon.
Jeremy Au: Kaya oo, iyan ay humigit-kumulang 6X markup, na isang magandang resulta. At sa palagay ko masasabi kong ito ay isang magandang resulta kung iisipin mo ito dahil sa anim na taon, nakakuha ka ng 6X markup, at isang transaksyon ang naisara. Oo, medyo maganda ito.
Wing Vasiksiri: Oo, hindi, 100%. Sa tingin ko iyan ang kapana-panabik na balita noong nakaraang linggo, at maganda na mayroon tayong sunud-sunod na kapana-panabik na mga paglabas at pagbili dito.
Wing Vasiksiri: Pero oo, medyo bata pa ang kompanya nila. Naaalala ko pa ang kanilang pagsisimula noong panahon ng COVID kung saan sa tingin ko ay pinangunahan ito ng Peak XV, tama ba? Sa tingin ko, ang tagapagtatag, si Rahul, ay isang kilalang tagapagtatag, tama ba? Siya ay nasa PayPal sa loob ng 10 taon. Ang paglago ng kita ng Led Stripe sa APAC, kaya talagang malalim ang background sa mga pagbabayad.
Wing Vasiksiri: Malinaw na natukoy niya ang isang problema, alam niya kung paano isagawa upang malutas ang problemang iyon, at ginawa niya iyon nang napakahusay. Sa tingin ko ang interesante rito ay nagsimula sila sa Singapore, di ba? Naniniwala akong nagsimula silang maglingkod sa mga lokal na rehiyonal na pamilihan, ngunit lumaki sila nang malaki.
Wing Vasiksiri: Nabasa ko na mayroon silang mga payout rail sa mahigit 100 merkado. Lisensyado sila ng MAS, pati na rin ng FINTRAC sa Canada, AUSTRAC sa Australia, FinCEN sa Estados Unidos. Kaya isa talaga itong pandaigdigang negosyo na itinayo mula sa rehiyong ito, at ang Circle talaga ang nanguna sa kanilang Series B, gusto kong sabihin.
Wing Vasiksiri: At pagkatapos ay nauwi sa pagbili ng kumpanya. Sigurado akong isa itong magandang pag-alis para sa mga tagapagtatag at mga unang mamumuhunan. Nakalikom sila ng 60 milyon, kaya hindi namin alam kung magkano ang halaga sa mga susunod na round, ngunit ito ay lubos na makabuluhan. Hindi kami madalas makakita ng mga pagbili na ganito kalaki sa rehiyong ito sa loob ng panahong ito, kaya sa palagay ko ay maganda ito para sa lahat ng kasangkot.
Wing Vasiksiri: Malinaw na kapaki-pakinabang ito para sa Circle at sa kanilang mga plano, tama ba? Sigurado akong ang Circle, isa itong pampublikong kumpanya sa US, marahil ay nakakaramdam ng kaunting pressure mula sa Stripe at sa ginagawa nila sa bukas na USC kasama ang Visa, MasterCard, at iba pang mga kumpanya ng pagbabayad. Ngunit ang USDC, sa palagay ko, ay pangalawa lamang sa USDT.
Wing Vasiksiri: Sa pagbili ng Tazapay, direktang nakasaksak ang mga tubo at riles na ginawa ng team. Kaya, oo, binabati ko ang lahat ng kasangkot dito. Sa tingin ko, napakaganda nito.
Pag-ayon ng mga Insentibo sa All-Stock at Earnouts
Jeremy Au: Oo, sa tingin ko maraming talagang kawili-wiling mga sinerhiya, at ito ay isang bagay na hindi ko gaanong pamilyar. Sa pagitan namin ni Wing, sa tingin ko ay mas may kakayahan si Wing sa Bitcoin at crypto kaysa sa akin. Mas may pananaw ako sa mga totoong negosyo. Pero sa tingin ko ang isang kawili-wiling bagay ay, tulad ng sinabi ko, para sa Circle, may katuturan ito — ito ay isang heograpikong pagpapalawak, tama ba?
Jeremy Au: Sinasaklaw nito ang maraming bansang hindi pa nila natatalakay. Isa itong maganda at kawili-wiling kuwento. Sa tingin ko, ang nakakainteres din sa akin ay, sa palagay ko, ito ay isang all-stock deal. Kaya sa ilang antas, medyo naiiba rin ang lasa nito, masasabi kong, sa Timog-Silangang Asya kumpara sa US.
Jeremy Au: Sa US, mayroon kang mga acquisition na cash, tama ba? Siguro kalahating cash, kalahating equity, o malaking bahagi rin ng cash. Kaya sa tingin ko ito ay isa pang kakaibang istilo sa Timog-Silangang Asya kung saan ito ay isang all-stock deal. Sa tingin ko ang pagkakatulad, at masasabi kong hindi gaanong pinahahalagahan sa pagitan ng acquisition na ito sa Tazapay at sa Atome acquisition, ay ang pakiramdam ko na ang kanilang mga transaksyon ay nakabalangkas para sa pagganap ng management team.
Jeremy Au: Kaya kapag mayroon kang all-equity transaction sa Circle, may insentibo ka pa ring patuloy na palaguin ang negosyo. Hindi mo gugustuhing bumaba ang stock ng Circle, at iba pa. Siyempre, kung gaano kalaki ang magiging epekto mo sa Circle bilang Tazapay ay isa pang tanong.
Jeremy Au: Pero ang equity ay isang paraan upang ihanay ang mga insentibo para sa pangmatagalang paglago, at vice versa para sa pagkuha ng Grab sa Atome. Iyan din — ang katotohanan na bibili ka ng 60% at sasabihing bibili tayo ng 40% sa susunod na mga taon batay sa kung paano lalabas ang performance ay isa ring pagsulong sa performance alignment, tama ba?
Jeremy Au: Kaya sa palagay ko ang pangunahing punto ko ay para sa mga transaksyon sa M&A sa hinaharap, ang hugis ng mga transaksyong iyon ay ang isang pandaigdigan o rehiyonal na acquirer na nag-aalala tungkol sa likas na panganib ng mga management team at marahil maging ang regulatory risk o market risk ng isang kumpanya sa Timog-Silangang Asya ay magbubuo ng kanilang mga mekanismo nang naaayon upang ihanay ang mga insentibong iyon at bawasan ang panganib sa tail risk, tama ba? O cliff risk ng management team kaya't umaayos at hindi talaga nakakatulong sa kanila na itulak ang bagong heograpiya.
Wing Vasiksiri: Oo. Oo, sigurado. Sa tingin ko ang ipinapakita nito ay mataas ang pagtingin ng dalawang acquirer na ito sa kasalukuyang management team. Gusto nilang patuloy silang magtrabaho, lumago.
Wing Vasiksiri: At hindi ito pangkaraniwan sa US kung saan parang four-year vesting golden posas ang ibinibigay mo. Sa tingin ko, parehong magagandang pagkuha ito para sa parehong kumpanyang ito, kaya, oo, nakakatuwang makita.
Pagsulong ng Fintech sa Singapore na nagkakahalaga ng $200M+
Jeremy Au: Oo. Sa tingin ko, kung titingnan nang kaunti, ito ay bumalik sa patuloy na pagiging isang financial tech hub ng Singapore. Sa tingin ko ay interesante rin na, habang patuloy tayong nakakaranas ng taglamig ng VC sa mga tuntunin ng mga pag-deploy, ang gobyerno ng Singapore ay aktwal na nagtitipon ng humigit-kumulang $200 milyon plus na pondo para sa mga early-stage tech at fintech funds sa pamamagitan ng iba't ibang mga ministeryo at organisasyon nito.
Jeremy Au: Kaya sa tingin ko ay interesante na makita ang Singapore na makialam upang magpasok ng likididad sa sektor ng fintech na nasa maagang yugto, na sa palagay ko ay isang magandang pagpipilian dahil may mga naipakita nang paraan para makalabas. May naipakitang interes at mayroon ding mahusay na ecosystem kung saan ang Singapore ay isang fintech hub, kaya maraming sinerhiya sa estratehiya ng finance hub para sa Singapore.
Wing Vasiksiri: Kaya sa tingin ko ay isang magandang hakbang ang Singapore na itulak ito habang may taglamig na pondo para sa VC.
Wing Vasiksiri: Oo, sa tingin ko ay mahusay ang pag-iisip ng gobyerno kung aling mga larangan ng pamumuhunan ang estratehiko at inuuna para sa bansa. Malinaw na ang fintech ay isa sa mga ito, at talagang dinoble nito ang lahat ng oras na ginugol ng Singapore na talagang pinatitibay ang sarili nito bilang isa sa mga pangunahing fintech hub sa buong mundo, hindi ba?
Wing Vasiksiri: Mayroon kayong MAS licensing, mayroon kayong Fintech Sandbox na nagbibigay-daan sa mga tao na mag-eksperimento. Malapit kayo sa lahat ng iba pang malalaking merkado. Kaya kapag ang isang fintech ay nagtatayo mula sa Singapore, napakabilis nilang lumalawak sa Vietnam, Indonesia, Thailand, Malaysia. Nangangailangan iyon ng pagbuo ng lahat ng koneksyon na ito, mga integrasyon ng bangko mula sa simula sa bawat bansang pinupuntahan mo.
Wing Vasiksiri: Kaya sa huli ay makakabuo ka ng maraming kasanayan at maraming imprastraktura na kinakailangan para magawa iyon. Marami na akong nakitang mga inisyatibo sa larangan ng advanced manufacturing, robotics, kaya sa tingin ko ay isang kawili-wiling panahon ito para mamuhunan dito.
Paglago ng E-Commerce at ang Susunod na Alon ng Mamimili
Wing Vasiksiri: Ang isa pang istatistika na nakita ko na medyo interesante ay tungkol sa paglago ng e-commerce sa Timog-silangang Asya. Mayroong isang kumpanya ng analytics na tinatawag na Adjust na naglabas ng isang bagong ulat tungkol sa paggamit at pag-download ng e-commerce app, at ang Vietnam, Indonesia, at Malaysia ang nangungunang tatlo. Kaya talagang, talagang interesante — sa tingin namin ay nasa malawak na saklaw kami ng maraming pangunahing serbisyong ito tulad ng e-commerce, ngunit makikita mo na marami pa ring paglago.
Wing Vasiksiri: Tulad ng Vietnam, tumaas ng 42% ang mga install, 21% ang mga session. Indonesia, 36% at 62%. Malaysia, 14%, 38%. At lahat ng ito ay mula sa newsletter ni John Russell na Asia Tech Review, kaya't pakisabi sa kanya. Pero oo, sa tingin ko ay marami pang implikasyon sa hinaharap nito, hindi ba? Ang iniisip ko ay kung paano maaaring kumilos ang mga early-stage startup dito dahil ang malinaw na nakikinabang sa paglagong ito ay ang malalaking conglomerate, ang Lazada, Shopee, Sea Limiteds ng mundo, hindi ba?
Wing Vasiksiri: Ito ang mga taong malinaw na nasa unahan sa buong rehiyon. Pero sa tingin ko, kapag ang mga mamimili ay nagda-download ng mga app na ito, namimili online, at gumugol ng mas maraming oras online, malamang na may ilang pangalawang uri ng mga kahihinatnan para sa iba pang mga bagong paglabas ng mamimili. Matagal na nating hindi nakikita iyon, 'di ba? Matagal na nating hindi nakikita ang maraming magagaling na bagong kumpanya ng mamimili na nabuo mula sa rehiyong ito.
Wing Vasiksiri: Nakakita na tayo ng maraming pokus sa B2B enterprise, pero maganda kung makikita natin kung ang pabagu-bagong ideyang ito ay lilikha rin ng maraming negosyong pangkonsumo dito.
Bihirang Magtrabaho ang Direktang Pag-atake sa mga Nanunungkulan
Jeremy Au: Sa tingin ko, isa itong magandang paalala tungkol sa ilang bagay na nasa isip ko. Pero sa tingin ko ang una ay ang Grab at Atome ay kakumpitensya ng Shopee at ng Sea Group, tama ba?
Jeremy Au: Dahil ang Atome ay masigasig na nakikipagtulungan sa kanilang offline retail, di ba? Para sa mga tindahan na buy now, pay later, at noon ang Grab ay mas malinaw na nasa food and delivery. Kaya kapag pinagsama mo ang food and delivery kasama ang retail, malinaw na lahat ng Grab riders ay kumukuha ng pagkain mula sa mga retail shop.
Jeremy Au: Kaya isa itong medyo interesanteng orthogonal vector laban sa Sea Group, na pangunahing online, di ba? Ng maraming e-commerce. Kaya sa tingin ko magiging interesado akong makita kung ano ang magiging kontra-kilos ng Sea Group, di ba? Dahil ang Sea Group ay mayroon ding sariling solusyon na "buy now, pay later" sa loob ng kanilang app, na nakita ko na. Kaya sa tingin ko magiging interesante na makita kung paano magiging palakaibigan, o kahit papaano ay kompetisyon, ang ganitong magiging resulta.
Jeremy Au: Sa tingin ko ang isa pang bahagi ay isa itong magandang paalala na ang ilang mga vertical na negosyo ay nababad sa paglipas ng panahon, tama ba? At nauuwi sila sa ilang mga nangunguna sa merkado, ang unang gumagalaw, pangalawang gumagalaw. Kung titingnan mo ang ride-hailing sa Amerika, Uber at Lyft lang ang mga ito, tama ba? Iyan ay umiiral na. Kung titingnan mo ang Timog-silangang Asya ay ang Grab at, masasabing, pati na rin ang Gojek. At sa tingin ko kapag lumaki na ang merkado at nangunguna na sa laki, mahirap nang bumuo ng isa pang app.
Jeremy Au: At naaalala ko lang na may nagrereklamo kamakailan tungkol sa kalagayan nila sa Malaysia at parang 15 kumpanya ng ride-hailing ang naglunsad nitong mga nakaraang taon, at lahat ay parang, "Bakit mas marami pa tayong ride-hailing apps na lumalabas ngayon? Hindi ba't puno na ang merkado na ito?"
Jeremy Au: Kaya iyan ang isang bagay na sa tingin ko ay dapat pag-isipan ng mga founder — kapag na-saturate na ang isang vertical, kailangan mo talaga itong lapitan mula sa isang orthogonal na paraan. Para sa Uber at Lyft sa Amerika, ang kanilang kakumpitensya ngayon na kanilang pinag-aalala ay talagang Cybercab, tama ba? Na siyang pagbubukas ng Tesla ng isang bagong vertical sa mga driverless taxi. Isa pa, siyempre, ay nag-aalala sila tungkol sa Waymo, tama ba? Dahil pareho itong 100% autonomous na mga sasakyan, walang tao, kumpara sa Uber at Lyft na may human workforce, tama ba? Kaya sa tingin ko ang mga early-stage startup ay dapat talagang pag-isipan kung maaari ba silang umatake o gumanti laban sa Grab-Atome at Shopee nang harapan.
Wing Vasiksiri: Oo, sigurado. Napakahirap nito, 'di ba? Ang mga manlalarong ito ay nasa malawak na saklaw, napakabilis nilang kumilos, kaya sa palagay ko ang direktang pag-unlad ay malamang na hindi ang estratehiya. Parang kailangan mong hanapin ang sarili mong niche at bumuo ng espesyalisasyon mula roon at palawakin ang saklaw, 'di ba? Hindi pa tayo nakakakita ng napakaraming verticalized consumer marketplaces.
Wing Vasiksiri: Sa tingin ko ilang taon na ang nakalilipas, maraming mamumuhunan ang may tesis na lalabas ito. May ilan diyan, ngunit wala pa sa kanila ang talagang nakakarating sa antas na ito, kaya sa tingin ko ay mayroon pa ring ilang pundasyon na kailangang itayo bago natin makita ang ilan sa mga iyon na lumitaw, tama ba?
Jeremy Au: Parang Wayfair ba ang tinutukoy mo? Ang tinutukoy mo ba ay — may isang kumpanya ng pagkain ng alagang hayop sa US na hindi ko na matandaan ngayon, na isa ring verticalized consumer marketplace.
Wing Vasiksiri: Oo.
Wing Vasiksiri: Oo, eksakto. Mga ganoong bagay, at tulad din ng brand.com na direktang ibinabahagi sa mga mamimili. Bumibili pa rin ang mga tao pangunahin mula sa mga pamilihang ito, tama ba? Kaya ang consumer brand.com, may ilan diyan, ngunit kailangan nilang lahat na gamitin ang offline retail strategy pangunahin din para mapabilis ang paglago, at kailangan mo ng isang talagang matibay na founder para magamit iyon.
Pagtatayo sa Ibabaw ng mga Riles
Jeremy Au: Tama. Sa tingin ko, isang interesanteng bagay na ipinaalala mo sa akin ay ang mga founder ay kailangang magtayo sa ibabaw ng mga riles na ito. Iyan ang isa pang paraan — sa halip na subukang umatake o subukang gumawa ng isa pang aksyon ng mga mamimili, gusto ko talaga ang ulat ng teknolohiya ng Asia Partners, na tumitingin sa sunod-sunod na paglago ng imprastraktura ng Tsina, tama ba?
Jeremy Au: At sa madaling salita, ang pag-unlad ng teknolohiya ay isang linear na bagay kung saan, kung wala kang mga digital na pagbabayad, mahirap magkaroon ng mga pamilihan ng mamimili dahil paano pa bibili ang isang mamimili ng isang bagay nang malayuan, di ba, kung wala silang paraan para mabayaran ito?
Jeremy Au: At pagkatapos, batay sa bayad ng mamimili, kalaunan ay bumubuo rin sila ng mga transaksyong B2B. Kaya naisip ko na ito ay isang interesanteng bagay — ano ang maaari nilang itayo sa ibabaw, di ba, ng platform ng Shopee, sa ibabaw din ng platform ng Grab?
Nakarating ang OpenAI at ang Neolabs sa Singapore
Wing Vasiksiri: Oo, hindi, sa tingin ko tama lahat ng mga tanong na iyan. Sa tingin ko ang isa pang trend na nagsisimula kong makita, na medyo interesante, ay hindi lamang ang malalaking laboratoryo tulad ng mga OpenAI ng mundo na nagtatatag ng kanilang negosyo sa Singapore, kundi pati na rin ang mas maliliit na neolab, tama ba? Tulad ng Sierras, Cognition, Runway, Harvey, Legora — lahat ay nagbubukas, nagtatatag ng negosyo sa Singapore bilang kanilang punong-himpilan sa APAC at nagsisimulang umupa ng mas maraming tao sa larangan.
Wing Vasiksiri: Sa tingin ko ay nakakapanabik ito dahil ang nakikita nating ginagawa ng mga taong ito ay, kahit papaano sa OpenAI, nakikibahagi rin sila nang husto sa pagsuporta sa mga lokal na startup, di ba? Mayroon silang mga taong nasa ground building partnerships kasama ang mga VC startup, na nagbibigay ng mga kredito. At marahil para iugnay ito sa ilan sa mga bagay na napag-usapan natin sa Thailand noong nakaraan — inanunsyo ng OpenAI, marahil ito ay dalawang linggo na ang nakalilipas, na naglunsad sila ng isang inisyatibo upang suportahan ang susunod na henerasyon ng mga AI startup sa Thailand.
Wing Vasiksiri: Kaya ito ay isang kolaborasyon sa pagitan ng OpenAI at ng Ministry of Higher Education, Science, Research and Innovation ng Thailand, at mayroon silang walong linggong accelerator program kung saan naniniwala akong makakakuha ka ng mga kredito sa OpenAI, at mayroong ilang mga kumpanya na kabilang sa unang cohort na ito, na sa palagay ko ay talagang kapana-panabik.
Wing Vasiksiri: Kaya oo, binibigyan ng OpenAI ang bawat koponan ng ilang kredito sa API, teknikal na gabay, access sa mga modelo ng frontier, at oo, sana ay makakita pa tayo ng ganito. Sa tingin ko ay medyo kapana-panabik na makita itong lumabas sa Thailand.
Ang Pag-usbong ng Data Center sa Thailand at Malaysia
Wing Vasiksiri: Oo. Hindi, pag-usapan natin ang Thailand.
Jeremy Au: Dahil din sa interesante ito dahil maraming data center ang itinatayo sa Thailand, na sa palagay ko ay ikinagulat ko noong una dahil kung iisipin mo ang tungkol sa mga data center, lagi mong nababasa ang tungkol sa mga ito na itinatayo sa Amerika, na itinatayo sa Gitnang Silangan, tama ba? Kung saan may murang enerhiya, maraming lupa. Kaya nagulat din ako nang marinig ko ang tungkol sa pag-usbong ng data center sa Thailand. Ano sa tingin mo ang mga dahilan nito?
Wing Vasiksiri: Oo, medyo mura ang kuryente sa Thailand kumpara sa rehiyon. Maaasahan din naman, 'di ba? Kaya makakakuha ka ng tuluy-tuloy na kuryente.
Wing Vasiksiri: Maraming lupain, maraming espasyo riyan. Kaya marami sa mas malalaking korporasyon na nakausap ko ay nagtatayo na ngayon ng mga aktibidad para sa kuryente, lupa, rack, at pagrenta upang maitayo ang lahat ng mga data center na ito. Sa pagkakaintindi ko, karamihan sa mga data center na ito ay nagsisilbi pa rin sa mga hyperscaler na Tsino.
Wing Vasiksiri: Walang gaanong NVIDIA cloud partners ang Thailand, di ba? Kaya sa tingin ko ang access sa mga CPU at GPU mula sa NVIDIA ang talagang bottleneck dito. Kaya karamihan sa mga nangyayari ay parang bring-your-own-chip model, di ba? Kung saan marami sa mga data center developer na ito, makakakuha sila ng access sa lupa, bibigyan ka nila ng access sa kuryente, ise-set up nila ang imprastraktura doon, pero kailangan mong magdala ng sarili mong chips, at kadalasan nangangahulugan ito na isang Chinese hyperscaler ang may access sa mga chips na iyon at sila ang pangunahing mga customer.
Wing Vasiksiri: Naniniwala akong iisa lang ang NVIDIA cloud partner ngayon, ang Siam.AI. Sa tingin ko, sa ngayon, sila lang ang may access sa mga NVIDIA chips. Kaya oo, titingnan natin kung paano ito uunlad, pero sa tingin ko ay talagang interesante na makita ang maraming pamumuhunan na napupunta sa lugar na iyon, karamihan dito ay ginagawa na.
Bakit Pinili ng Singapore na Hindi Sumali
Jeremy Au: Oo. Sa tingin ko ay talagang interesante ito dahil parang ito ang pinakamataas na antas ng paglago ng pag-export ng teknolohiya, tama ba, sa Singapore, sa Penang, Malaysia, at Thailand. Sa maraming pag-export ng teknolohiya sa panig ng Singapore, ito ay isang paglago ng semiconductor, ang paglago ng data center, mga integrated circuit, at pagkatapos ay maraming pabrika ang nagtatrabaho sa tatlong bansang ito, tama ba?
Jeremy Au: Singapore, Penang, Thailand, at nagpapadala sila ng mga gamit sa iba't ibang lugar, at pagkatapos ay ina-assemble rin nila mula roon. Pero interesante ito dahil sa aking pananaw, malinaw na nahihirapan ang Singapore na magtayo ng mga data center. Maliit lang tayong bansa, walang gaanong espasyo para sa mga data center. Sa tingin ko, isa na 'yan sa mga 'yan.
Jeremy Au: At pangalawa, siyempre, kahit na ito ay isang sentro ng pagpino at enerhiya, wala itong sariling oil field, tama ba? Hindi tulad ng Malaysia at Thailand, tama ba? Kaya ang murang enerhiya ay hindi isang bagay na mayroon tayo. Sa tingin ko ang Singapore ay isang price taker ng mga pandaigdigang pamilihan ng enerhiya, na nangangahulugang palagi itong mayroong maaasahang enerhiya kahit na sa krisis sa enerhiya na ito na nararanasan natin sa buong mundo.
Jeremy Au: Pero hindi naman talaga ito magiging mura, 'di ba? Kung ikukumpara sa pagpupump up sa sarili mong bakuran. Kaya sa tingin ko, isa itong talagang interesante na dynamic na pinili ng gobyerno ng Singapore na huwag isali sa boom ng pagbuo ng data center. Naaalala kong nakausap ko rin ang isang civil servant, at sa palagay ko, mula sa kanilang pananaw, naramdaman nilang may mga trabahong itinatayo ang mga data center, pero naramdaman nilang hindi naman talaga ito ang mga trabahong sa tingin ng Singapore ay handa na silang itayo dahil maraming blue-collar na trabaho ito tulad ng mga electrician, plumbing, at building.
Jeremy Au: At ito ang mga trabahong sa Singapore, karamihan ay mga dayuhang manggagawa, tama ba? Dahil ang mga employment pass at S pass, na mga lokal na visa. Kaya para sa kanilang pananaw, hindi ito lumilikha ng mga lokal na trabaho, tama ba? Na isang bagay na iniisip din nila tungkol sa mga dimensyong pampulitika.
Jeremy Au: Kaya sa palagay ko, ang mga data center ay hindi magiging isang paparating na pamamaraan para sa gobyerno ng Singapore dahil ang paggamit ng maraming lupa, paggamit ng maraming kuryente, at paggamit ng maraming quota ng mga dayuhang manggagawa para sa mga blue-collar na trabaho ay magiging medyo mahirap ibenta sa politika sa Singapore, na, sa palagay ko, ay isang natural na dinamiko.
Wing Vasiksiri: Oo. Sa tingin ko, ang Thailand at Malaysia ang nangunguna, kahit papaano sa rehiyong ito, sa maraming pagpapalawak ng mga data center. Kaya oo, titingnan natin kung paano iyon mangyayari.
Jeremy Au: Oo. Sa tingin ko ay may kinalaman din ito sa katatagang pampulitika, masasabi kong relatibo, kung ang Malaysia at Thailand ay nasa loob din ng Timog-silangang Asya.
Jeremy Au: Sa tingin ko ay interesante ring makita rito ang tungkol sa mga hyperscaler. Hindi ko napansin iyon, pero sa tingin ko nang sabihin mo ito nang malakas, naging totoo ito, na sa tingin ko ay maraming Tsino ang bumubuo ng mga hyperscaler. Kapag sinabi mo iyan, oo, medyo nagustuhan nila.
Jeremy Au: Malapit lang ito para sa kanila, madali para sa kanila ang maglakbay, at neutral sa politika para sa kanila na makapagtayo rin ng mga data center na iyon, samantalang hindi talaga sila makapagtayo sa Amerika, dahil sa geopolitical tension. Alam ko na sinusubukan din nilang magtayo nang kaunti sa Gitnang Silangan, ngunit hindi rin ito isang diretsong landas para sa kanila.
Wing Vasiksiri: Oo, kaya sa tingin ko ay nakakakita tayo ng malaking paglago mula sa mga Chinese hyperscaler. Halos lahat ng buildout sa Malaysia sa tingin ko ay para sa kanila, tama ba? Makikita natin na ang mga laboratoryo sa US ay kukuha rin ng ilan sa mga buildout na ito, oo.
Jeremy Au: Sa puntong iyan, sa tingin ko ay magandang panahon na para tapusin ito, at magkikita tayo sa susunod.
Wing Vasiksiri: Ang galing. Salamat Jeremy sa pag-imbita sa akin.
