Leon John Hermann: India & Se Asia Cross Pollinasyon, Operator kumpara sa VC Career & Building Isang VC Fund - E209

Hindi madaling isagawa. Nakakakita kami ng mga halimbawa ng mga kumpanyang Timog Silangang Asya na sumusubok na basagin ang India at hindi naging matagumpay, upang mailagay ito nang banayad. Kasabay nito, nakikita namin ang pareho mula sa mga kumpanya ng India na naghahanap upang mapalawak sa Timog Silangang Asya, lalo na ang Indonesia dito. Kaya ito ang pangunahing koneksyon, India at Indonesia.

At ang dahilan ay nagsisimula na ang lahat na matuto ngayon. Hindi lamang kukunin mo ang produktong iyon, ilulunsad mo ito sa iyong merkado, umarkila ka ng ilang mga komersyal na tao at pagkatapos ay masukat ka lang, talaga. Naiintindihan nila habang ang ilang mga nuances ay halos kapareho, ang iba pang mga elemento ng equation ay talagang kailangang naisalokal. At hindi iyon madali.- Leon John Hermann

Si Leon ay isang propesyonal sa pamumuhunan na may isang track record na higit sa 10 taon na gusali, pagpapatakbo at pamumuhunan sa mga kumpanya na nangunguna sa kategorya sa Timog Silangang Asya at Europa. Kasalukuyan siyang direktor sa Rigel Capital , isang Southeast Asia & India na nakatuon sa kumpanya ng pamumuhunan, pati na rin pinuno ng pag -unlad ng korporasyon sa Wingcopter .

Bago ang Rigel Capital at Wingcopter, si Leon ay isang kasosyo sa pakikipagsapalaran sa Kejora Capital , kung saan inilunsad niya ang isang US $ 30 milyon na pondo ng maagang yugto sa pakikipagtulungan sa SBI Holdings upang mamuhunan sa mga kumpanya ng teknolohiya sa Indonesia. Bago iyon kasama siya ng 500 startup kung saan pinamamahalaan niya ang 15 GPS sa buong 10 pondo sa Asya, MENA at Estados Unidos na pinagsama ang higit sa US $ 300 milyon sa mga assets sa ilalim ng pamamahala. Bago iyon, pinamunuan niya o lumahok sa higit sa 30 pamumuhunan (2 unicorn) sa Timog Silangang Asya para sa pandaigdigang tagapagtatag ng kapital. Inilunsad niya ang kanyang career building eCommerce platform sa Asia Foodpanda at Zalora pati na rin ang Russian fashion eCommerce platform na Lamoda. Si Leon ay malalim na nakaugat sa ecosystem ng pagbabago sa rehiyon sa Timog Silangang Asya at Europa bilang lead mentor ng Aleman na accelerator sa Indonesia, tagapayo sa GNB Accelerator, tagapayo sa MDI Ventures at madalas na tagapagsalita ng panauhin sa mga nangungunang institusyon at unibersidad.

Mangyaring ipasa ang pananaw na ito o mag -imbita ng mga kaibigan sa https://whatsapp.com/channel/0029vakr55x6bieluevkn02e

Jeremy AU: (00:30) Kumusta Leon! Natutuwa na magkaroon ka sa palabas. Maraming taon na kaming nag -uusap. Tuwang -tuwa ako na ibahagi ang iyong paglalakbay. Para sa mga hindi pa nakakaalam, maaari mo bang ibahagi ang tungkol sa iyong sarili?

Leon John Hermann: (00:38) Salamat Jeremy sa pagkakaroon ko. Magandang maging sa palabas. Sa madaling sabi tungkol sa aking sarili, ako ay isang mamumuhunan at operator sa pagitan ng Asya at Europa at ang aking kwento ay nagsimula noong 2013 nang pumunta ako sa Russia sa tabi ng aking kolehiyo upang makabuo ng isang platform ng e-commerce ng fashion, Lamoda, doon. Na -scale ito, at pagkatapos ay noong 2015, lumipat sa Indonesia, una bilang isang operator na may rocket na may foodpanda lalo na at Zalora. Pagkatapos ng ilang taon ay gumugol ako ng oras sa venture capital na may iba't ibang mga kumpanya na namumuhunan sa Timog Silangang Asya, ngunit nakakuha din ng pagkakalantad sa rehiyon ng Gitnang Silangan at sa Silicon Valley. Pagkatapos pagkatapos ay ginugol ang halos lahat ng aking oras sa Kejora Capital, isa sa pinakamalaking mga kumpanya ng VC mula sa Timog Silangang Asya. Doon, naglunsad ako ng isang $ 30 milyong pondo ng maagang yugto sa pakikipagtulungan sa SBI Holdings. Sa kasalukuyan, ako ay isang direktor sa Rigel Capital. Kami ay isang uri ng isang multi-yugto na mamumuhunan sa Timog Silangang Asya at India. At sa parehong oras isang pinuno ng pag -unlad ng korporasyon sa Wing Copter.

Jeremy AU: (01:39) Kamangha -manghang! Paano ka nagsimula sa teknolohiya at mga startup?

Leon John Hermann: (01:42) Naniniwala ako na ito ay isang kombinasyon ng mga umuusbong na merkado kasama ang paglaki, na tiyak na nakikita natin sa teknolohiya. Kaya, gusto ko lang ang isang mabilis na bilis ng kapaligiran at nakakakita ng mga pagkakataon upang makabuo ng mga napapanatiling negosyo. Oo, ang intersection na iyon ay talagang nakakaaliw sa akin. Iyon ang nagdala sa akin sa unang hakbang sa Moscow at pagkatapos ay pangalawa, hanggang sa Timog Silangang Asya sa Jakarta mula noong 2015. Kaya, nasa lupa ako nang higit pa o mas mababa sa pitong at kalahating taon sa pagitan, ang ibig kong sabihin ay karamihan sa aking oras sa Asya talaga.

Jeremy AU: (02:13) Paano ka lumipat mula sa Europa hanggang Timog Silangang Asya?

Leon John Hermann: (02:16) Kaya, sa isang punto kapag ako ay nasa Russia, kapag nasa merkado ka sa pangkalahatan, baka gusto mong tanungin ang iyong sarili na ang isang merkado ay doble at doble ang ibig sabihin na natutunan mo ang wika, na -embed mo ang iyong sarili na mas malalim sa merkado, o sa anumang mga kadahilanan na maaari mong magpasya na galugarin ang iba pang mga pagkakataon sa ibang mga rehiyon. Para sa akin, noong 2015, napunta ako sa isang punto na marahil ang rehiyon na kung saan ako ay maaaring hindi ang pinakamadali upang mapatakbo bilang isang negosyante sa kalagitnaan ng pangmatagalang panahon. Samakatuwid, nagpasya akong gamitin ang mga natutunan na natipon ko doon at inilalapat ito sa Timog Silangang Asya. Kaya, nasisiyahan ako na mabigyan ng pagkakataon pagkatapos upang lumipat sa Indonesia at magtayo ng mga kumpanya dito.

Jeremy AU: (02:58) Anumang mga nakakatuwang kwento tungkol sa kung ano ito ay tulad ng pagiging isang operator sa iyong unang ilang taon sa Timog Silangang Asya?

Leon John Hermann: (03:04) Sasabihin ko, ano ang mga panalo at pagkalugi o pagkabigo na naranasan ko. Tiyak na ang isa sa mga pagkabigo ay sa aking oras bilang isang operator. Kaya, nang bumaba lang ako sa Indonesia, ang aming gawain ay upang masukat ang foodpanda. Bumalik noong 2015, ang Foodpanda ay isang pamilihan para sa pagkonekta sa mga restawran sa mga mamimili sa mga lunsod o bayan at sa Timog Silangang Asya at higit pa. Ito ay modelo upang maging isang pangkaraniwang diskarte sa rocket internet pagkatapos ng GrubHub at Doordash sa mga umuusbong na merkado. Ang pangunahing pagkakaiba ay sa mga merkado tulad ng Indonesia at iba pang mga talagang umuunlad na bansa, kailangan mong bumuo ng iyong sariling huling paghahatid ng milya upang paganahin ang mga restawran. Kaya, nang hindi nalutas ang huling milya, hindi mo malulutas ang online na pagkuha ng mga customer para sa iyong platform ng paghahatid. Ito ay isang bagay na kung saan ay napaka -nakakalito para sa Rocket Internet, para sa Foodpanda na gawin dahil mahalagang ang iyong mga sakay ay gumagamit ng maayos sa oras ng tanghalian sa dinnertime, ngunit sa pagitan mo ay magkakaroon ng maraming, maraming mga paghihirap sa pagpapatakbo sa na. Kaya, ang mahabang kwento ay maikli, sa parehong oras, sinimulan ni Gojek na pindutin ang merkado noong 2015. Ito ay isang oras kung saan ang mga istadyum ay napuno ng mga driver na nasasabik na sumali sa platform, at naging maliwanag na upang malutas ang pagkain na patayo, kaya sabihin, ang unang bagay na kailangan mong malutas para sa huling milya na kadaliang kumilos. Ito ay isang bagay na nagawa ni Gojek, sa isang napaka -kahanga -hangang paraan. Kaya, pagkatapos, kung tatanungin mo ako kung paano ito nagsimula sa Indonesia? Ang pagsisimula sa Indonesia ay isang anim na buwan na labanan laban sa isang tao na masyadong malakas para sa iyo. Kaya, mayroon din itong pag -aalsa at pagbagsak at muling pagsasaayos ng mga koponan at katulad ay hindi isang madaling ehersisyo, ngunit sa pagtatapos ng araw maraming mga natutunan na lumabas sa panahong iyon at kung paano ito umunlad sa aking propesyonal na karera.

Jeremy AU: (04:51) Nakakainteres di ba? Dahil ang puwang ng kadaliang mapakilos at ang tamang koneksyon sa pagitan ng mga rider, mga gumagamit at mangangalakal ay isang talagang nakakalito na bahagi ng pamilihan. Nagtataka pa rin ako tungkol sa kung ano ang magiging ilang mga natutunan tungkol sa trick na iyon sa isang pamilihan. Sa palagay mo ba may katuturan? Sa palagay mo ay masyadong kumplikado? O sa palagay mo ay may katuturan ngunit kailangan mong maglaro nang maingat. Paano mo maiisip ang tungkol doon?

Leon John Hermann: (05:15) Sa palagay ko ang napakalaking aralin mula sa rehiyon na nakikita natin ay grab kumpara sa diskarte sa pag -scale ng Gojek. Bumalik sa 2016, 2017, ang pangunahing pagkakaiba ay nagpasya si Gojek na gumawa sa Indonesia at mag -double down sa core market. Ano ang mayroon sila, ang kanilang tesis ay, "Hoy! Tingnan, naglulunsad kami ng mga bagong vertical. Mag -aalok kami ng isang mas nakakahimok na panukala ng halaga sa pagtatapos ng customer. At sa ganap na pinagsamang pamilihan na ito sa buong mga vertical, makakapagtataguyod ako sa customer na iyon sa aking ekosistema at samakatuwid ay lagi kong magagawa, makakasama sa grab sa Indonesia." Sapagkat ang diskarte ni Grab ay, "Tingnan, mayroon kaming kaso ng paggamit ng kadaliang mapakilos, nagsimula kami, mayroon kaming buong kaso ng paggamit at ang mga ito ay makabuluhan pagdating sa kanilang kabuuang mga sukat ng merkado sa buong Timog Silangang Asya. Kaya, bago ako gumawa ng napakaraming mga vertical, mas gusto kong tumuon sa mga pangunahing at sinukat ko ang mga ito sa buong rehiyon." Malinaw na ito ay gumagana nang mas mahusay na hindi bababa sa maikling panahon dahil na ang susi ay sinusunod mo muna ang mga laki ng mga sukat ng merkado at pagkatapos ay magagawang itaas ang mas maraming kapital, atbp Hindi alintana, iyon ang pangunahing aralin bagaman, kung masukat mo nang pahalang at patayo, ngunit sa parehong oras ay gumagana ang mga merkado. Ngunit ang tanong ay, "Paano ako pumasok sa merkado?", "Kaya, magkano ang binayaran ko sa mga driver?" At "Magkano ang nais kong i -subsidize ang kinakaharap ng mga mamimili?" Kaya, ngayon ang isang malaki, malaking gawain ay upang makita kung gaano kalaki ang tunay na darating sa sandaling bawasan ko ang aking mga subsidyo, sa sandaling maglakad ako ng aking mga komisyon sa pagkain, ang ibig kong sabihin, nakikita namin ang mga rate ng komisyon na 40 kasama na binabayaran sa mga platform na iyon. Kaya't magiging ngayon, sabihin natin, ang taba ng steak ay pinutol at tingnan natin kung magkano ang mananatili. Ngunit, ang karapatang makarating doon ay sigurado.

Jeremy AU: (07:02) Sa palagay ko kung ano ang kawili -wili na ang mga higanteng ito ay malinaw na nasakop ang kanilang iba't ibang mga panloob na merkado pati na rin ang iba pang mga vertical. Ngunit, sa palagay ko maraming mga katanungan sa ulo ng mga tao tulad ng talagang malakas sila, o medyo marupok sila? Sa palagay ko maraming iba't ibang mga startup ngayon na nakatagpo natin sila at sinabi nila, tulad ng, ang aking trabaho ay upang matakpan lamang ang grab o gojek/ tokopedia, di ba? Kaya, ano sa palagay mo ang tungkol sa pananaw na iyon, tungkol sa kanilang mga batayan sa hinaharap?

Leon John Hermann: (07:28) Kaya, ilagay natin ito sa dalawa. Ang unang bahagi ay isang nakakagambalang kaguluhan. Ang sinabi mo na nais kong guluhin, grab o katulad. Nasa ngayon kami ay nasa isang kagiliw -giliw na oras dahil ang mga pamilihan ng kapital ay bumaba ng maraming mga empleyado at sa mga pribadong merkado ay marami kaming nakitang nasa paligid. Kaya maraming mga empleyado na may pagbabahagi bilang bahagi ng mga programa ng ESOP na ngayon ay napagtanto na kung ano ang dati ay isang makabuluhang halaga ng pera ngayon lahat ng biglaang naging mas kaunti. Kaya, ito ay isa sa mga pangunahing driver na nagsisimula sa susunod na alon ng entrepreneurship. Iyon ang mga itinayo, na -scale, nakikita nang wala ito na hindi pagkakaroon ng isang pangkabuhayan na interes sa komersyal, upang manatili roon para sa pangmatagalang. Kasunod nila ay magiging at maunawaan ang isang bagay na hindi nagawa ng Big Fella's, para sa pagpipiloto ng isang barko ng libu -libong mga tao ay ibang kakaibang hayop. Hindi sila maliksi at natitirang maliksi, ang scale na iyon ay napakahirap.

Jeremy AU: (08:25) Sa palagay ko kung ano ang kawili -wili, malinaw naman na na -embed ka sa Indonesia at Timog Silangang Asya sa loob ng kaunting oras. Bakit mo ito nakita sa mga uso na naroon sa nakalipas na sampung taon mula sa iyong pananaw? Ibig kong sabihin ay malinaw na ang isa ay ang pagtaas ng grab at gojek at sa palagay ko maraming mga tao sa labas, alam mo, ang Timog Silangang Asya ay mag -iisip ng grab at gojek tulad ng alam mo, ang pinaka nakikita, sa palagay ko, ang mga tao sa timog -silangang espasyo sa tech na Asya. Ano pa ang nakita mo sa panahong ito? Sa palagay ko ang rocket internet ay napakalaki para sa isang tagal ng oras at ngayon hindi gaanong malaki, sa palagay ko mula sa aking pananaw sa Timog Silangang Asya. Ano ang iisipin mo tungkol doon?

Leon John Hermann: (08:57) Yeah! Hindi mahalaga kung ano ang mga sukatan na pipiliin mo ngayon, nagbago ito nang malaki kumpara sa sampung taon na ang nakalilipas sa lahat ng mga ito. Pagdating sa dami ng magagamit na pondo ng VC, ang halaga ng pag -access na nakikita natin sa merkado, mga kaganapan sa pagkatubig sa mga lokal na palitan ng stock, ngunit din ang sitwasyon ng mga merkado bawat se, tulad ng sa pagpapabuti ng pamumuhunan sa mga imprastraktura, ang mga pamumuhunan sa imprastraktura ay nagbabayad na para sa ilang mga negosyo, lalo na sa supply chain at logistik. Nakakakita kami ng pagtaas ng koneksyon sa buong rehiyon. Nakakakita kami ng patuloy na pagtaas sa GDP kung tinitingnan mo ang sampung taon. Ibig kong sabihin, ang rehiyon ay patuloy na nagpapakita ng karagdagang mga puntos na nagtatampok ng kaugnayan at kaguluhan din para sa mga pandaigdigang merkado ng kapital. At, sa palagay ko na ang dahilan kung bakit ako ay napaka -optimista tungkol sa rehiyon. Ibig kong sabihin, marahil iyon ang isang elemento na talagang susi. Kaya, ang ibig kong sabihin, ang macros ay umunlad. Ang pangalawang talagang susi ay nakikita rin natin ang Timog Silangang Asya na lumapit kaya sa India, ang mga merkado ay magkatulad. Ang average na consumer ng lunsod sa Jakarta sa isang lugar sa bayan ng South Jakarta ay hindi katulad sa average sa consumer sa isang lugar sa Mumbai. At nalalapat din ito para sa mga maaaring nasa mas maliit na mga nayon sa Indonesia, sa Lampung, at ang Indian Lampung, katulad ito. Kaya ang mga tagapagpahiwatig ng pang -ekonomiyang macro ng GDP per capita, atbp, nakikita namin na ang mga pamilihan na iyon ay lumapit lamang at ito ay nakikita sa dami ng mga tagapagtatag ng India na bahagi ng ekosistema ng Timog Silangang Asya, na mahusay dahil mas maraming pagkakaiba -iba ang karaniwang gumagawa ng isang mas mahusay na kinalabasan. Kaya sa madaling sabi, marahil ay makabuluhang pagbabago sa ekosistema. Nasa ngayon ako sa Europa, kaya't medyo nagsasalita ako din sa mga namumuhunan na naghahanap ng higit sa rehiyon at malinaw naman na may populasyon na 2.3 bilyon sa pagitan ng India at Timog Silangang Asya, alam mo, sa Indonesia, nakikita natin talaga, talagang malusog na quarter sa quarter ng GDP, isang rate ng paglago ng GDP. Kaya't nakakakuha ito ng higit na pagkilala sa isang pandaigdigang yugto, samantalang tatlong taon na ang nakalilipas, sinabi ng mga namumuhunan sa institusyonal, "Hoy, tingnan! Maglalawak ako ng mga pondo sa Europa na may pagkakalantad sa Asya at ito ay kung paano ko nasasakop ang rehiyon." Ngayon, sa kanilang pangalawang pondo, ang sasakyan ng pondo, maaari na nilang simulan ang pagtingin sa paggawa ng mga sasakyan na nakaupo sa rehiyon, na lumikha ng tunay na halaga ng pagpapatakbo mula sa maagang yugto hanggang sa yugto ng paglago ay dapat maghanap ng mga posibleng kaganapan sa pagkatubig. Ito ay naiiba kumpara sa sampung taon na ang nakalilipas.

Jeremy AU: (11:21) Ano ang nakakainteres na mayroong pangwakas na proseso na pinag -uusapan mo, tama, na, sa palagay ko, tinitingnan ang mga uso sa buong Timog Silangang Asya at India. Sa palagay ko nabanggit mo hindi lamang ang pagkakapareho ng merkado at pagkakapareho ng takbo, ngunit ang mga ito ay mga tagapagtatag din sa mga tuntunin ng paglipat ng mga daloy sa parehong mga rehiyon. Maaari mo bang ibahagi ang higit pa tungkol sa kung paano mo iniisip ang tungkol sa pamumuhunan sa buong dalawang heograpiya na ito? Tulad nito ay synergistic dahil alam mo, o mahirap gawin ito dahil ang ganap na magkakaibang mga bansa, iba't ibang mga rehiyon, maraming paglalakbay. Kaya, paano sa palagay mo iyon?

Leon John Hermann: (11:54) Hindi madaling isagawa. Ibig kong sabihin, nakikita namin ang mga halimbawa ng mga kumpanyang Timog Silangang Asya na sumusubok na basagin ang India at hindi naging matagumpay, upang mailagay ito nang banayad. Kasabay nito, nakikita namin ang pareho mula sa mga kumpanya ng India na naghahanap upang mapalawak sa Timog Silangang Asya, lalo na ang Indonesia dito. Kaya ito ang pangunahing koneksyon, India at Indonesia. At ang dahilan ay nagsisimula na ang lahat na matuto ngayon. Hindi lamang kukunin mo ang produktong iyon, ilulunsad mo ito sa iyong merkado, umarkila ka ng ilang mga komersyal na tao at pagkatapos ay masukat ka lang, talaga. Naiintindihan nila na ligaw pa rin sila, ang ilang mga nuances ay halos kapareho, ang iba pang mga elemento ng equation ay talagang kailangang naisalokal. At hindi iyon madali. At maraming mga halimbawa para doon, halimbawa, sa puwang ng social commerce. Kaya, ang isang Indian social commerce unicorn na lumawak sa Indonesia at pagkatapos ay halimbawa, ay talagang na -optimize sa pagkuha ng maraming mga mangangalakal sa platform. Kaya, para sa mga gumagamit ng fashion sa pakyawan na presyo at walang curation ng imbentaryo kung ano man ang may dalisay na pag -aayos ng mga target at pag -unawa sa imbentaryo kung paano mag -curate at kung sino ang makakasama at kung paano pamahalaan ang iyong mga operasyon, kung paano pamahalaan ang mga pagbabalik din sa panig ng produkto. Kaya, maraming, maraming mga bagay na talagang gumagawa ng mga kaso, kahit na katulad, natatangi din at ito ay isang bagay na hindi madaling malutas.

Jeremy AU: (13:14) Ibig kong sabihin, hindi madali sa labas. Sa palagay ko ay mayroong mainit na kalakaran na ito, sa palagay ko noong 2020 at 2021 kung saan maraming mga tagapagtatag ng India ang gumagalaw sa Timog Silangang Asya na itinayo at sa ilang sukat na hindi talaga kabaliktaran. Hindi masyadong maraming mga tagapagtatag ng Timog Silangang Asya ang nagtungo sa India upang magtayo. At sa palagay ko iyon ay uri ng baligtad. Sa palagay ko makikita natin na noong 2022. Sino sa palagay mo ang magtatagumpay? Hulaan ko? Sa palagay mo ba ay may mga kumpanya na maaaring manalo sa parehong India, Timog Silangang Asya? Sa palagay ko ang mga iyon ay tulad ng dalawang magkakaibang merkado na pupunta lamang sa bawat bagay. Tinitingnan nito ang mga uso na nasa parehong merkado upang mamuhunan sa tesis.

Leon John Hermann: (13:51) Sasabihin ko sa susunod na 5 hanggang 10 taon ay magsasabi, ngunit narito ang bagay. Ang buong konsepto ng Timog Silangang Asya at India o India at Indonesia ay mayroon nang matagal bago ang venture capital. Ito ay napaka nakikita sa industriya ng pelikula. Kung sa palagay mo marami sa mga pinakamalaking bahay sa paggawa ng pelikula sa Indonesia ay sa katunayan ay tumatakbo at itinatag ng mga negosyante ng pinagmulan ng India, pangalawa, pangatlong henerasyon na imigrante at ang dahilan ay sa wakas dahil sa India mayroong isang umuusbong na industriya ng Bollywood at mahalagang kinuha nila ang marami sa ilan sa mga konsepto na iyon. Na -localize nila ito sa Indonesia at mahalagang naging isang malaking tagumpay. Marami sa mga pinakamalaking bahay ng paggawa ng media ay pinapatakbo mula sa batay sa diskarte na iyon. Nagpapatuloy ito ngayon sa gilid ng tech, ang masasabi ko ngayon ay lubos kaming tiwala sa pagbuo ng mga synergies sa pagitan ng mga pamilihan na iyon. Ngunit hindi ko pa nakikita kung ito ba talaga ang isang pinagsama -samang paglalaro ng merkado o kung mayroon ding mga pagsasanib sa pagitan ng mga pamilihan na iyon o iba pa, nananatiling makikita.

Jeremy AU: (14:55) Kapag iniisip ko ang bahagi kung saan nananatiling makikita sa susunod na sampung taon ay tila isang mantra, malinaw naman. Isang pag -aaral ng pag -aaral para sa anumang pinaniniwalaan mo o sabihin sa isang podcast o dito, alam mo, sampung taon, na ibang -iba sa pagiging isang operator. Alin ang dahilan kung bakit sa palagay ko itinayo mo ang iyong paglulunsad ngayon. Natutunan mo kaagad kung ano ang gagana o hindi. Kaya, mabait lang ako. Kaya nagawa mo ang magkabilang panig ng pagiging isang executive executive sa mabilis na lumalagong mga startup sa maraming mga kategorya at pagiging isang VC din. Ang isang pulutong ng mga kalamangan at kahinaan ng parehong mga tungkulin dahil sa palagay ko maraming mga tagapagtatag ang nais na maging mamumuhunan at maraming mamumuhunan ang nais na maging tagapagtatag, di ba? Sa mga tuntunin ng operator kumpara sa gusali kumpara sa pamumuhunan. Kaya, ano ang sasabihin mo ay ang kalamangan at kahinaan mula sa iyong pananaw?

Leon John Hermann: (15:36) Tingnan natin ito. Kung ikaw ay binary, kailangan mong pumili mula sa isa o sa iba pa. Sa panig ng VC, kung ano ang natutunan ng aming mga kalamangan tungkol sa maraming mga merkado, ang pagkakalantad ay tiyak na kawili -wili. Pangalawa, nalaman mo ang mga instrumento ng mga termino ng pangangalap ng pondo sa mga negosasyon, pag -uusap sa pondo, atbp. Kaya, hindi lamang ang pag -aaral kundi pati na rin ang isang epekto sa networking. Naniniwala ako sa kapangyarihan ng network na iyong itinatayo. Kaya, sa palagay ko ang paggawa nito para sa VC ay tiyak na isang mahusay na plus. Kaya't nasa plus side iyon. Sa negatibong panig, nakasalalay ngayon kung anong antas ng pagpasok ang tinitingnan mo. Sabihin natin kung tinitingnan mo ang analyst, iugnay, marahil din ang antas ng VP, ang bagay ay nakakakuha ka ng maraming pagkakalantad, marami kang natutunan. Ngunit ang interes sa ekonomiya ay maaaring hindi nakahanay sa mga bagay na inilagay mo sa firm. Sa kalaunan, napagtanto mo na ang VC ay isang pangmatagalang laro, hindi lamang sa paraan ng pagtrato mo sa iyong pamumuhunan, kundi pati na rin sa paraan na maaari mong i -komersyal ang iyong karera. Kaya, iyon ang isang bagay na kailangan mong isaalang -alang. Pangalawa, at ito ay pagkatapos ay sa iyo, nakaupo ka sa tabi ng mga gilid. Maaari mong suportahan at pondo lalo na ang pangangalap ng pondo ay kung ano ang iyong sinusuportahan ng marami. Ibig kong sabihin, ano ang iyong ginagawa? Gumagawa ka ng pangangalap ng pondo, ginagawa mo ang isang kaso sa pamamagitan ng batayan ng pag -upa, ginagawa mo sa isang kaso sa pamamagitan ng kaso na batayan ng ilang anyo ng pakikipagtulungan sa portfolio o nasa sideline ka lang, hindi mo nakikita ang tunay. Kaya siguro sa gilid ng VC. Sa panig ng operator, magandang pakiramdam na makita, upang tingnan lamang ang iyong data studio o kung ano man at makita ito ang negosyo na lumalaki araw -araw at ito ang mga pagsusuri at puna ng customer. Kung alam mo na itinatayo mo ito mula sa simula, ito lamang ang pakiramdam ng mga tao sa buong kumpanya, at medyo masaya ito, ang ibig kong sabihin, ang hindi ito ay hindi isang kahihiyan na maaaring magsimula ang lahat sa anumang oras sa kanilang buhay. Ang pakiramdam na nakakakita ng isang bagay na lumalaki at ang epekto ng mga desisyon na ginagawa mo sa negosyo ay ibang pakiramdam. Kaya, ngayon nakikita natin sa aking pananaw, ngayon nakikita natin kung saan maaaring magtiklop iyon, ngunit sa parehong oras bilang isang VC maaari kang maging negosyante ngunit ito ay at kailangan mong bumuo ng iyong firm mula sa simula. Ibang kaso iyon. Bumalik sa operator kaya iyon ang pakiramdam ng negosyante. Dalawa, ngayon din sa pangkalahatan ay nakikita mo ang iyong network ng maraming ngunit marami rin itong mga propesyonal na network. Kaya, ang koponan mismo ay marami ding mahabang malungkot na trabaho. Minsan nakaupo ka sa iyong desk, ginagawa mo ang iyong pananaliksik, kung minsan ay nakikipag -usap ka sa mga tagapagtatag, ngunit lahat ito ay napaka -propesyonal. Naniniwala ako na mas mahirap na kopyahin ang mga elemento ng kultura ng kumpanya at pag -bonding at katulad sa isang VC firm kaysa sa isang setting ng kumpanya. Ngunit, maaari rin iyon dahil sa kung anong yugto ng siklo ka bilang isang VC firm. Kaya, marahil sa pro side. Sa gilid ng con. Well, alam kong pangatlo at mahalaga iyon, mayroon kang lahat ng iyong mga itlog sa isang basket. Kaya, ang ibig kong sabihin, kung mayroon kang pagkakaroon ng mga interes sa equity sa kumpanya na pinagtatrabahuhan mo at napupunta ito nang maayos, malinaw naman na ito ay isang magandang pagkakataon para sa iyo. Sa kabilang banda, ang pagiging isang operator ay nililimitahan din ang iyong sarili sa isang industriya sa ilang antas. Kaya gumugol ka, nagiging mas dalubhasa ka. Kaya, kakailanganin mong gumawa ng desisyon kung nais mong gawin iyon. Kaya, iyon ang aking pananaw dito sa mga kalamangan at kahinaan.

Jeremy AU: (19:03) Paano mo matutulungan ang isang tao na maunawaan, alam mo, dahil sa palagay ko ay ibinabahagi namin ang mga kalamangan at kahinaan, di ba? Paano nalaman ng isang tao kung gusto ba nila ito o hindi? Dapat ba nilang kunin ang trabaho sa kabilang panig nito? O paano mo payo sa kanila na matuklasan kung alin ang gumagana para sa kanila?

Leon John Hermann: (19:21) Ibig kong sabihin, kung naghahanap ka ng antas ng pagpasok o sabihin nating nagtapos ka lang kamakailan at hindi mo talaga alam kung anong direksyon ang nais mong puntahan, ang pinakamahusay na paraan ay ang paggawa ng mga internship at subukan at isawsaw ang iyong mga daliri sa tubig. Maaari itong maging internship, maaari itong makipag -usap sa mga tao sa industriya, maaari itong makipag -usap sa mga tao sa LinkedIn na nagbibigay ng mahusay na pakikipag -ugnay sa kung bakit ka umaabot sa kanila, kung ano ang inaasahan mo sa relasyon na ito, at kung paano mo maaari ring mag -ambag sa kanilang propesyonal na karera. Maraming mga paraan na maaari mong ihanda ang iyong sarili upang isawsaw ang iyong mga daliri sa tubig.

Jeremy AU: (19:56) Ano ang kawili -wili ay, malinaw naman, nagawa mo ang magkabilang panig ng mesa. Sa palagay ko palaging ang tanong na ito ay nakataas, kailangan mo bang maging isang operator upang maging isang VC? At syempre, sa palagay ko ang pananaliksik ay pupunta sa parehong paraan, di ba? Ang ilang mga tao ay nagsasabing oo, nakakatulong ito. Ang ilang mga tao ay nagsasabi na hindi. Paano sa palagay mo ito ay gumaganap para sa iyo nang personal?

Leon John Hermann: (20:15) Ibig kong sabihin, nakakatawa na dalhin mo ito. Nakita ko lang ang isang istatistika mula sa Europa mula noong nakaraang linggo, ang bahagi ng mga tao sa pag -aayos ng mga kumpanya ng VC na may mga background sa pananalapi ay higit sa kalahati. Ito ay kung magkano ang isang VC ay dapat na isang operator bago kung saan nakikita mo na ang isang industriya ng VC na mas malaki kaysa sa Timog Silangang Asya, sa katunayan ay nakatuon pa rin sa pananalapi. Sa pagtatapos ng araw, naniniwala ako sa pagkakaiba -iba. Hindi ka lamang maaaring magkaroon ng mga operator sa VC at hindi ang pinansiyal na pag -verify at kadalubhasaan sa pananalapi at kabaligtaran. Sa pamamagitan lamang ng isang magkakaibang koponan na may iba't ibang mga background, ang mga nagdadala ng pinakamahusay na mga resulta na hindi natukoy sa anumang merkado. At sa palagay ko sa kontekstong ito, ang pagpapasya sila, naniniwala ako na ang isang operator ay maaaring magpakita ng empatiya sa isang tagapagtatag. Naniniwala ako na isa sa tatlong pangunahing kakayahan, dahil kung nakaranas ka ng mga bagay, mayroong ibang antas na nakikipag -usap ka sa mga tagapagtatag.

Jeremy AU: (21:09) Maaari mo bang ibahagi ang kaunti pa tungkol sa iyong pananaw, empatiya para sa mga tagapagtatag mula mismo sa isang pananaw sa VC, sa palagay ko ay matigas ito. Isang pananaw sa VC., Nakakakita ka ng libu -libong mga tagapagtatag. Sasabihin mo na hindi sa karamihan sa kanila. Lantaran, bilang isang tagapagtatag, nakilala ko rin ang maraming mga VC na nagpapakita ng anumang pakikiramay sa akin, sa palagay ko, sa aking sitwasyon. Kaya, ako rin ay uri ng mausisa mula sa iyong pananaw, alam mo, sa palagay ko ang bawat VC ay nagsasabi na nais nilang magkaroon ng tagapagtatag ng empatiya, ngunit sa palagay ko ay tinanong mo ang karamihan sa mga operator, hindi sa palagay ko nakikita nila ang maraming mula sa pananaw ng VC. Kaya, pakiramdam na ito ay isang mismatch sa pagitan ng sinasabi ng mga tao na gawin kumpara sa kung ano talaga ang kanilang naihatid o marahil kung ano ang natanggap. Kaya, ano sa palagay mo ang pagkakaiba -iba? Ano sa palagay mo ang pagkakaiba sa iyong pananaw?

Leon John Hermann: (21:50) Oo, ang ibig kong sabihin, ang tagapagtatag ng empatiya ay maipakita sa buong proseso. Kasama rin sa bawat solong pakikipag -ugnay ng tagapagtatag na mayroon ka, na nagpakita ka ng pag -unawa para sa isang sitwasyon at paggalang, ngunit pagkatapos din sa mga pakikipag -ugnay sa mga tagapagtatag, ang empatiya ay susi at sinubukan kong pamahalaan ito nang may alam na talagang ginagawa ko ito ay sinubukan kong hindi, limang taon na ang nakakaraan araw -araw lima o anim na magkakaibang mga tagapagtatag at hayaan nating sabihin ang screen sa merkado tulad ng baliw. Nararamdaman ko lang na ang ganitong paraan ng venture capital ay hindi ang paraan na naniniwala ako na gumagana ang VC. Hindi ito tulad, makipag -usap sa tulad ng isang libong mga kumpanya at pagkatapos ay i -curate ang funnel at magkaroon ng isang napaka -analytical mindset dito. Ngunit ito talaga ang paraan na ginagawa ko ito ay pipili ako ng ilang mga proyekto na ginagawa ko, marahil din ng isang ideya, pagkatapos ay dalhin ang co-founding team nang magkasama at pagkatapos ay pupunta tayo, iniisip ko ang higit pa. Hindi na tinitingnan ko ang aking papasok na daloy, ngunit mas tumingin ako sa, batay sa kasalukuyang mga ekosistema at mga ari -arian na mayroon ako, kung ano ang maaaring maging pantulong at posibleng synergistic sa portfolio na mayroon ako, at sa gayon ay mas mabilis na mas mabilis o maging mas mahusay. At sa gayon sa mindset na ito, nililimitahan ko ang mga pakikipag -ugnay na mayroon ako. Pagkatapos, kung mayroon akong mas malalim na mga pakikipag -ugnay sa tagapagtatag at ang mga ito ay napakahalaga, kaya tumatawag ng hindi bababa sa lingguhan at maraming iba pang mga inisyatibo na pinagtatrabahuhan namin nang magkasama.

Jeremy AU: (23:16) Mula rin sa iyong pananaw, maaari mo bang ibahagi sa amin ang tungkol sa oras na naging matapang ka?

Leon John Hermann: (23:22) Yeah!. Kaya kung ano talaga ang sinasabi ko, noong ako ay matapang ay kapag tumalon ako sa industriya ng venture capital. Kaya, nagbahagi ako nang mas maaga tungkol sa aking oras sa Foodpanda. Nakarating lang ako sa Indonesia mula sa halos North Pole sa Russia hanggang sa Tropical Indonesia at mayroon akong pagsakay sa roller coaster na ito kasama ang Foodpanda. At pagkatapos ng isang taon mamaya ay nakaupo lang ako sa eroplano at sinabihan na mamuhunan para sa pandaigdigang tagapagtatag ng kapital sa Timog Silangang Asya. Wala akong anumang pahiwatig sa pagpapahalaga, sa mga tuntunin ng mga sheet, sa alinman sa mga bagay na ito at talagang itinapon sa tubig, at naramdaman ko kahit na hindi ko alam, sapat lamang akong matapang na gumawa sa hamon na ito dahil naniniwala ako na ang mindset na ito ng pagpunta sa tubig at nakikita kung maaari kang lumangoy ay isang napaka, napakahalagang kalidad na magkaroon. Ito ang dahilan kung bakit naramdaman kong matapang ako na nagawa ko iyon. Kinuha ko ang hamon na iyon at dinala ako nito kung nasaan ako ngayon. Kaya't nagpapasalamat ako sa pagkakaroon ng pagpunta sa likod na iyon noon.

Jeremy AU: (24:22) Ano ang iyong dahilan sa likod ng paggawa ng switch mula sa operator hanggang sa pananaw ng VC mula sa iyong personal na pananaw? Bakit mo gusto ito?

Leon John Hermann: (23:22) Ibig kong sabihin, harapin natin ito. Ibig kong sabihin, ako ay tulad ng 23 at nagtatrabaho ka at pagkatapos ay pumunta ka sa bodega bawat araw sa isang lugar sa labas ng Jakarta, at ikaw talaga, ang ibig kong sabihin, ito ay mabigat na trabaho, na gusto ko rin at nasisiyahan ako. Ngunit kung bibigyan ka ng pagkakataon na galugarin ang isang panig ng venture capital at gumawa ng mga pamumuhunan at ang ibig kong sabihin, mahirap sabihin na hindi iyon. Kailangan kong maging matapat. Kaya, para sa akin, medyo hindi ito pinapatakbo. Hindi ito nag -apply ako o kung ano man. Tumawag lang ako isang araw at pagkatapos ay sinabi ko lang, okay, pupunta ako sa London ng isang linggo at pagkatapos ay umalis na tayo. Ito ay isang mini run, tumakbo sa isang venture capital nang hindi sinasadya. Ngunit pagkatapos, ngayon sinabi ko sa intersection at din ang paraan na ibinigay na ang Rigel Capital ay medyo bago pa rin sa merkado, ay napaka -negosyante mismo dahil ang pagbuo ng isang VC firm ay isang ganap na naiibang ballgame at pagkatapos ay pagbuo ng isang pagsisimula din.

Jeremy AU: (25:23) Pag -usapan natin iyon? Kaya, ano ang nais na bumuo ng isang pondo ng VC kung saan kakaunti ang mga tao na nagpapatakbo dahil mayroon kang mas kaunting mga tao kaysa sa VC at kahit na mas kaunting mga tao ang nagtatayo at nagpapatakbo at nagtatayo ng isang pondo ng VC. Kaya ano ang mahirap tungkol dito? Magtatanong ang mga tao.

Leon John Hermann: (25:37) Ilagay natin ito sa ganitong paraan. Malawak na nagsasalita, kung ano ang ginagawang mahirap ay ang mataas na mga hadlang sa pagpasok upang makakuha ng pondo at tumatakbo, hindi bababa sa Timog Silangang Asya pa rin. At ang mga hadlang sa pagpasok na ito ay dahil kailangan mong gumawa ng maraming dokumentasyon, na tumatagal ng mga dalawa hanggang anim na buwan na may isang koponan ng hindi bababa sa limang buong oras na tao. Kaya maaari mong isipin ang mga mapagkukunan sa pananalapi pagkatapos ay kakailanganin mong mag -set up ng mga istruktura at katulad. Kaya may isa pang daang k, 150k, 200 k depende sa hanay ng pagpapayo. At pagkatapos ay mayroon kang lahat ng pamumuhunan na kailangan mong gawin, upang itaas ang iyong pondo, kung mayroon kang isang track record at mayroon kang X's. At alam mo, ang lahat ng ito ay ipinapalagay namin, bilang isang naibigay, ngunit pagkatapos ay maaari mong isipin na ang gastos ng pangangalap ng pondo na natanggap mo ay matatag. At kung tinitingnan mo ang tungkol sa sampung, dalawampung milyon, magiging kaunting pera. Gayundin, kung itataas mo ito ng maliit na buwis, aabutin din ng maraming oras mo. Kaya, ang dahilan kung ano ang napakahirap ay dahil kakaunti ang mga tao na may paraan at mapagkukunan upang talagang makapasok sa industriya na iyon. Medyo matigas ito. Kapag naglulunsad ka ng isang bagong firm ng VC, ang unang bagay na kailangan mong gawin bilang bahagi ng iyong dokumentasyon ay mas malalim sa iyong diskarte o pagpoposisyon, ang susunod na pondo na pinaplano mong itaas para sa mga posibleng interesadong mamumuhunan na nais mong makipag -usap sa buong mundo. Ano ang mga pandaigdigang uso ng macro na nagtutulak ng pamumuhunan sa rehiyon? Sa ngayon sa Europa, ang mga presyo ng kalakal ay lumalaki tulad ng mabaliw sa susunod na taon. Sa ilang yugto ng mga presyo ay susundan. Kaya, magiging at magkakaroon tayo ng napakalaking inflation. Kaya malinaw naman, tinitingnan mo ang mga pandaigdigang tailwinds kung saan maaari kang pumasok at mag -pitch ng isang kapana -panabik na kwento ng paglago at isang pag -iba ng iyong diskarte sa portfolio ng pandaigdigang pag -aari. Kaya't sa madaling sabi, kung ano ang kailangang gawin upang mag -set up ng isang firm at kung ano ang pokus din kapag ginawa mo iyon.

Jeremy AU: (27:26) Bahagi nito na sinasabi mo tungkol sa pagtataas ng pera mula sa mga limitadong kasosyo, malinaw naman. At pinag -uusapan mo rin ang pagbuo ng mga ideya sa iyong funnel. Kaya ano ang sasabihin mo ay ang mga bagay na kailangan mong itayo sa loob ng pondo mismo bilang isang kumpanya?

Leon John Hermann: (27:38) Malinaw na kailangan mong magpakita ng isang bagay. Kung nais mong itaas ang isang pondo, kung ano ang kailangan mong ipakita na kailangan mo upang ipakita ang iyong koponan. Kailangan mong ipakita ang iyong diskarte sa pamumuhunan. Ang ilang mga detalye kung bakit lumalaki ang merkado. Kailangan mong ipakita ang mga detalye sa mga pondo at istraktura at ang mga komersyal na detalye ng pondo. Kailangan mo ring magpakita ng isang pangkalahatang -ideya sa mga vertical na iyong nasasakop, ngunit din pagkatapos ng ilang mga huwarang deal. Kaya't sinabi na, bagaman, hindi mo nais na gumastos ng masyadong maraming oras, ang bawat isa sa paglipas ng oras sa daloy ng pakikitungo, dahil maaaring sa anim na buwan na daloy ng pera upang pondohan, ang ilan sa mga pagkakataong ito ay nawala na. Kaya kailangan mong makahanap ng kaunting balanse sa pagitan ng kung magkano ang aking oras na inilaan ko sa isang daloy ng deal at isang yugto kung nasaan ang pondo ko. Nagbabago iyon kapag inilunsad ang pondo.

Jeremy AU: (28:21) Kaya, alam mo, para sa mga taong nais magtayo ng pondo ng VC, anong payo ang ibibigay mo sa kanila, ano ang itinakda nilang gawin?

Leon John Hermann: (28:26) Sinasabi ko na tinanong ko ang aking sarili ng ilang taon na ang nakalilipas, nais kong makakuha ng pagkakalantad sa maraming mga kumpanya at proyekto hangga't maaari, ngunit wala akong pera upang mamuhunan ng milyun -milyong dolyar. Kaya, tatanungin ko ang aking sarili, hey, paano ko mabubuo ang aking sarili na direktang mga posisyon ng equity sa mga kumpanya nang walang mahalagang pagkakaroon ng mga mapagkukunan sa pananalapi upang gawin ang mga pamumuhunan sa sukat. Kaya, ang ginawa ko ay nagsimula akong gumawa ng payo, kaya nagsimula akong makalikom ng pera para sa mga kumpanya. Nagsimula ako sa isang $ 1.5 milyong seed round sa Alemanya. Nagpapatuloy ako sa isang $ 46 milyong serye ng extension mula sa Wing Copter at pagkatapos ay kung minsan ang mga relasyon sa pagpapayo ay lumiliko din sa isang bagay na mas makabuluhan. Ang susi dito talaga ay nagbibigay sa iyo ng isang track record. Kaya kung nais mong bumuo ng isang VC firm, ang unang bagay na kailangan mong malutas ay, okay, mayroon ba akong isang kaugnay na track record upang kumbinsihin ang mga namumuhunan na magtiwala sa akin ng kanilang pera at naniniwala na bubuo ako ng mahusay na pagbabalik para sa kanila? At kailangan mong ipakita sa kanila na ang pagpapayo o sa pamamagitan ng iyong personal na pamumuhunan o kung hindi mayroon kang kapasidad na gawin ito.

Jeremy AU: (29:32) Iyon ang nakakalito na bahagi, di ba? Paano mo balansehin ang iyong oras upang gawin ito? Kumuha ka ng maraming iba't ibang mga tungkulin, na kinukuha mo ang ilan sa mga ito, paano mo binabalanse ang lahat ng mga tungkulin na ito ng pagpapayo at malinaw na mananatiling isang operator at bilang isang VC at iba pa.

Leon John Hermann: (29:46) Kaya hindi ako gumagawa ng anumang pagpapayo ngayon, ngunit ito ay kung paano ako nagsimula. Sa ngayon ay talagang nakatuon ako sa aking dalawang proyekto at magagawa ko ito dahil maraming mga synergies. Sa pagtatapos ng araw, nakatagpo lang ako ng maraming tao at madalas na ang isang proyekto ay maaaring maging mas kawili -wili para sa iba at iba pa. Kaya, ito ang dahilan kung bakit gumagana ang pag -setup sa pangkalahatan, kung gumawa ka ng payo o ang iba ay nakikita kung ano ang maaari mong iambag. Sa pagtatapos ng araw ito ay ang pangangalap ng pondo o iba pa. Ngunit, dalhin din ito ng kaunti, mag -zoom out sa view na iyon. Ang pangunahing mensahe ay kung nais mong ilunsad ang iyong sariling abalang kompanya, isipin ang tungkol sa iyong sariling track record. At kung wala kang sariling record ng pamumuhunan sa track na iniisip pa ang tungkol sa lahat ng mga malikhaing paraan upang mabuo ito sa tabi ng pamumuhunan. At ang isa sa mga ito ay payo at ganito ang ginawa ko.

Jeremy AU: (30:29) Alam mo, malinaw na tulad ng pamumuhunan ng track record, atbp .. Kaya paano dapat isipin ng mga tao ang tungkol sa kanilang sariling track record? Ito ba ay isang function ng mahusay na deal? Ang deal na iyon ay may track record sa mga tuntunin ng reputasyon ng tagapagtatag. Ano sa palagay mo ang tungkol sa record ng track ng pamumuhunan sa napaka malabo na oras na ito, di ba?

Leon John Hermann: (30:45) Kaya tiningnan mo ang lahat ng pera na iyong namuhunan sa iyong personal na kapasidad o sa ngalan ng venture capital, VC firms o iba pa. Pagkatapos ay titingnan mo ang kasalukuyang tinantyang patas na halaga ng merkado ng mga posisyon at nakikita mo kung nabuo mo ang mga pagbabalik mula sa iyong mga unang gastos sa pamumuhunan. Kaya ang paraan na dapat mong isipin ang tungkol sa iyong track record ay ang iyong pinaka marahil sa pamumuhunan ng kapital, ang iyong cash sa cash return. Nagbabalik na ba ako ng pera? Ang tagapagtatag ay mga MP. Kaya, kung mayroon kang paghahatid ng mga MP o katulad at kung gaano kasaya ang mga tagapagtatag sa iyo, magagawa mo iyon. Maaari lamang itong mga pahayag at sipi ng tagapagtatag. Kaya mayroong dami at husay na sukatan na maaari mong gamitin upang magbigay ng isang mas mahusay na pananaw sa iyong track record.

Jeremy AU: (31:30) Galing. Kaya maraming salamat sa talagang uri ng pagbabahagi ng labis. Gustung -gusto kong uri ng paraphrase ang mga kakila -kilabot na tema na nakuha ko mula sa pag -uusap na ito. At ang una ay maraming salamat sa pagbabahagi tungkol sa palagay ko, Timog Silangang Asya, ang ilan sa mga makasaysayang mga uso na nakita niya bilang personalize at operator sa VC at syempre ang cross-pollination na nakikita nila rin sa India at kung bakit mo din humantong sa iyo na nais na magkasama ang tesis na ito sa paligid ng VC na nalaman. Saklaw nito ang parehong mga tampok na ito kahit na ito ay dapat matukoy kung ito ay isang manlalaro na nanalo ng parehong merkado o kung mayroong isang manlalaro na nanalo sa bawat hiwalay na rehiyon. Ang pangalawa, siyempre, ay salamat sa pagbabahagi tungkol sa operator kumpara sa isang VC career. Hindi ito tungkol sa mga trade off, mga benepisyo, kahinaan, at kung paano din mag -explore ng dalawang karera. At sa wakas, maraming salamat sa pagbabahagi ng iyong sariling personal na karanasan tungkol sa pagbuo ng isang pondo ng VC mula sa simula, na tulad ng iyong operator sa mga tuntunin ng pagbuo, ngunit ang pagbuo ng isang pondo ng VC sa halip na isang pagsisimula. Kaya maraming salamat sa iyong payo, ginoo.

Leon John Hermann: (32:25) Salamat, Jeremy. Salamat sa pagkakaroon mo sa akin.