Ang pinansiyal na niyog: Ang mga stock ba ng tech ay nagkakahalaga pa rin ng pamumuhunan? [SGO 47 kasama si Jeremy AU]

Itinampok si Jeremy sa TFC stock geek-out upang talakayin ang mga stock ng tech at ang kanilang kakayahang kumita.

Suriin ang podcast dito at ang transcript sa ibaba.

Jeremy AU: (00:00:00)

Sa palagay ko sa ilang antas kailangan mong magdagdag ng minimum na paniniwala na gumagana na ito sa isang lugar.

Anthony Ong: (00:00:11)

Hoy, Coconuts! Maligayang pagdating sa isa pang yugto ng TFC Stock Geek-Out. Alam mo, ngayon mayroon kaming isang tao na talagang kawili -wili. Mayroon kaming Jeremy dito. Siya ay isang tagapagtatag, siya ay isang operator. Alam niya kung paano magpatakbo ng isang negosyo, ngunit nagpunta siya sa kabilang linya ng mesa, lumingon sa gilid na iyon, at ngayon ay isang VC. Kaya, alam mo, nakikita niya ang magkabilang panig nito, ngunit, siya ay bihasa sa mga pamilihan ng kapital, na bihasa sa mga pribadong merkado. At alam mo, nais naming makipag -usap sa kanya ngayon dito, at siya ay isang napaka -espesyal na panauhin. Talagang pag -usapan ang tungkol sa industriya, di ba? Alam mo, marami kaming narinig tungkol sa tech, kung nais ng lahat na mamuhunan sa tech noong nakaraang taon, hanggang sa Nobyembre at ang lahat ay hindi nais na mamuhunan sa tech ngayong taon, di ba?

Dahil patay na ang tech at bumalik tayo sa mga kalakal at lahat ng iyon. Kaya, hi Jeremy. Maligayang pagdating. Salamat sa paglaan ng oras upang gawin ito.

Jeremy AU: (00:00:52)

Kumusta Anthony. Isang kasiyahan na narito. Medyo tungkol sa aking sarili. Ako ay isang VC ng Monk's Hill Ventures, na namumuhunan sa mga tagapagtatag na magbabago ng milyun -milyong buhay sa buong Timog Silangang Asya.

Ako rin ay isang dating tagapagtatag na nagtayo ng dalawang kumpanya, ang isa ay naka -boot, ang isa ay pinondohan ng venture. At pagkatapos ay mayroon din ako, pinapatakbo ang matapang na podcast ng Timog Silangang Asya, na isang pandaigdigang nangungunang 10% na podcast sa www jeremy.com, kung saan nakatuon kami, alam mo, ang mga mapagkukunan ng komunidad ng tagapagtatag at mga kwento tungkol sa mga personal na kwento ng pamumuno sa buong Asya. Napakasaya na narito.

Anthony Ong: (00:01:22)

Yeah, salamat. At, ang ibig kong sabihin, nakikinig ako ng ilang mga podcast sa iyo. Magaling sila, di ba? Marami ito. Ibig kong sabihin, kami ay napaka -pamumuhunan na nakatuon dito, ngunit sa iyong panig, alam mo, marami talaga ang tungkol sa mga kwento tungkol sa mga tao at pagkatapos ay tungkol sa mga kumpanya, di ba? Alin ang talagang nagbibigay ng ibang lens, ngunit sa palagay ko para sa episode ngayon mismo, nais lamang nating pag -usapan ang tungkol sa tech, di ba? At sa palagay ko ito ay marahil medyo interesado ang mga tao o nalilito ang mga tao kung minsan, dahil pinag -uusapan natin ang tech. Ngunit ito ang lahat mula sa, Google at Facebook. Paumanhin, Meta, hindi maaaring masanay na, ngunit alam mo, meta, apple na uri ng tech na, tulad ng Cloudflare, Crowdstrike, cybersecurity sa, well, kahit na mas maaga ang mga yugto tulad ng Uber, na talagang isang kumpanya ng transportasyon at lahat iyon. Kaya maaari mo bang bigyan kami ng kaunting iyong mga saloobin sa kung ano ang iniisip mo tungkol sa iba't ibang uri ng mga stock ng tech at kung paano namin maiisip ang mga ito sa mga kategorya na ginagawang mas madali upang mag -aplay ng iba't ibang mga modelo ng kaisipan sa bawat isa sa mga ito?

Jeremy AU: (00:02:17)

Oo. Kaya ang pinaka pangunahing tanong ay "Ano ang isang stock ng teknolohiya?" At iyon ay kagiliw -giliw na dahil kung titingnan mo ang halos lahat ng mga pampublikong stock ngayon, lahat sila ay binuo sa teknolohiya, di ba? Alam mo, malinaw na mayroon kang P&G.

Jeremy AU: (00:02:29)

Unilever, ang mga ito ay mga magagandang kumpanya ng consumer na gumagamit ng Technology Day in, Day Out.

Anthony Ong: (00:02:34)

Mm-hmm.

Jeremy AU: (00:02:34)

Di ba? Gumagamit sila ng pagmamanupaktura para sa mga kalakal. Malinaw na ginagamit nila ang internet upang tawagan ang kanilang sarili. At syempre, alam mo, itinayo sila sa mga pangunahing teknolohiya tulad ng koryente at wireless at alam mo, seguridad, mayroong isang buong grupo ng iba't ibang mga bagay na nagbibigay -daan sa kanila na bumuo ng kung ano ang kailangan mong gawin. Sa lahat ng paraan upang maging si Raytheon, di ba? Alin ang teknolohiyang pagtatanggol, di ba? Alin ang tungkol sa pagbuo ng mga bombero at missile at ito ay napaka -teknolohiya para sa, alam mo, ang karamihan sa kumpanya ng lahat ng mga inhinyero at mga taong nagtatrabaho sa mga inhinyero sa mga tuntunin ng pagmamanupaktura. At syempre mayroon kaming mga kumpanya na nagsisimula kaming mag -isip ng higit pa bilang tech ngayon, kaya ang patenteer ay magiging halimbawa para sa pasulong na na -deploy na mga inhinyero, alam mo, gobyerno ng US, sa lahat ng paraan upang meta, o Apple, na gumagawa ng ilang antas ng software o kombinasyon ng hardware plus o portal, lahat ng paraan sa mas kamakailang pagpasok, tama?

Kaya tiningnan namin ang Grab at Bukalapak at isang buong grupo ng mga kumpanya na mas techish, di ba? At sa palagay ko kailangan lang nating maging maalalahanin kapag sinabi natin ang teknolohiya, stock. Alam mo, talagang pinag -uusapan natin ang katotohanan na ang nakaraang 200 taon ng nakikita ang mga patuloy na alon ng makabagong teknolohiya at ang bawat alon ng pagbabago ay lumilikha ng isang bagong alon ng mga kumpanya, di ba?

Ibig kong sabihin, lagi kong sinasabi sa mga taong tulad ng General Electric, di ba? Dati itong ipinagpalit sa publiko, na naging numero uno, at tinatawag itong General Electric dahil itinayo ito sa isang teknolohiya lamang. Tinawag itong koryente, di ba? At sila ay tulad ng, "Mahusay, nakalimutan namin ang kuryente. Gumawa tayo ng mga electric power plant, electric line, electric transmission, electric power microwaves, electric, lokomotibo."

Sinusubukan pa nilang gumawa ng mga de -koryenteng kotse pabalik noon. At sa gayon, ang General Electric ay karaniwang ganito. Ano ang bagay sa araw na ito, na malinaw na isang kumpanya ng teknolohiya. At ngayon tinitingnan namin ang mga ito bilang isang nagtatanggol, konserbatibong stock. At sa palagay ko mayroong isang kagiliw -giliw na pabago -bago ngayon na isang kagiliw -giliw na oras para sa amin na mamuhunan sa teknolohiya, sa hinaharap, at ang mga stock na kumakatawan sa hinaharap.

Anthony Ong: (00:04:25)

Oo. Sa palagay ko, alam mo, sa madaling sabi, ang aking impression dito, kung pinag-uusapan mo ang teknolohiya ngayon, talagang mga negosyo na pinagana ng Internet, sa kahulugan na iyon, di ba? Kaya, alam mo, talagang tama ka. Sa tuwing ang sangkatauhan ay gumawa ng isang paglukso pasulong, palaging isang maliit na proseso ng teknolohikal, di ba? Kahit na ang pag -zoom pabalik sa mga edad ng agrikultura, na maaaring maghulma ng mga fuel ng araro, gamit ang mga hayop, kaya't ito ay isang teknolohikal na paglukso. At, ang kuryente mismo ay malinaw na isang malaking teknolohikal na paglukso, kasama ang singaw na makina at lahat ng iyon.

Ngunit sa palagay ko sa mga nagdaang panahon, hindi bababa sa dahil sa paraan na tayo ay sumusulong, kung ano ang tila kinategorya natin bilang tech, ay may posibilidad na maiugnay sa internet? O pinapagana ng Internet. Kaya iniisip namin ang tungkol sa mga bagay tulad ng grab, na kung saan ay internet, booking ng taxi sa isang napaka, napaka -magaspang na kahulugan. Siyempre, marami silang ginagawa kaysa doon. Ngunit oo, sa palagay ko ay isang mabuting paraan upang isipin ito. Kaya, mayroon bang anumang nais mong sabihin sa amin ang higit pa tungkol sa, sa palagay ko ang iba't ibang uri ng tech o kung paano natin maiisip, o pag -aralan ang sektor na ito sa pangkalahatan?

Jeremy AU: (00:05:24)

Oo. At sa palagay ko ngayon kapag iniisip natin ang tungkol sa tech, sa palagay ko mayroong dalawang bahagi nito, at ito ang nagsisimula nating i -unpack. Ang unang bahagi ay ang mga paraan ng pag -aampon sa teknolohikal. At ang pangalawa ay ang naunang kasaysayan ng modelo ng negosyo bago sila nagpunta sa publiko, o nakalista sila para sa pampublikong aktibidad.

At kung ano ang ibig kong sabihin ay kapag iniisip natin ang tungkol sa mga bagay na teknolohiya, madalas, kung ano ang nagpapahiwatig na itinayo sila sa maraming paraan ng teknolohiya. At ang lahat ay mula sa kung ano ang makasaysayang ngayon. Sa palagay namin bilang isang naibigay na mga bagay na nagsisimula sa matanda o medyo may sapat na gulang. Kaya ang mga bagay na halos hindi lalabas, di ba?

At sa gayon nakikita natin ang lahat ng mga kumpanyang ito, palagi, at palaging nagbabago, nakakagambala sa kanilang sarili, sinusubukan na magbago. Kaya halimbawa, nakita namin ang Facebook. Sila ay labis na tinawag ko, ang ilang mga tao ay nais na tawagan silang Web 1.0, o 2.0 depende kung gaano sila kawanggawa. Ngunit ang isang konsepto ay tulad ng social networking, et cetera. Ngunit ginawa nila ang paglukso hindi lamang alam mo, desktop Facebook, ngunit gumamit din ng mga mobile device. At ngayon pumapasok na sila sa VR at metaverse. Kaya, sila ay uri ng tulad ng pagsisikap na makipag -ugnay sa na. Nakikita mo ang pareho para sa Apple, di ba? Sinimulan nila ang mga desktop, pagkatapos ay nagpatuloy sila sa, mga telepono at iPods, at pagkatapos ay bumababa na sila kahit na, sa hinaharap, paggalugad ng mga kotse at baso ng AR o VR, depende sa alingawngaw.

Kaya nahuhuli din nila ang isyu ng pag -aampon ng teknolohiya. At kahit na nabanggit lang namin ang grab, hindi lamang ang katotohanan na ito ay isang kumpanya sa internet, kundi pati na rin ang cons ng katotohanan na ang mga mamimili ay may mga smartphone na maaaring tumawag sa grab kapag nakatayo sila sa ulan. At ang mga mamimili na ito ay wala na sa Amerika. Ang mga mamimili na ito ay nasa Timog Silangang Asya. Kaya ang Timog Silangang Asya, ang mga tao ay mayroon na ngayong GTP per capita na magkaroon ng mga telepono at ang mobile na pag -access sa isang serbisyo sa taxi. At sa palagay ko iyon ang nakakalito na bahagi kapag sinabi namin na ang kumpanya ng teknolohiya ay, isang kumpanya ng teknolohiya ng masa na ang mga taong nagtatanggol na stock o may sapat na gulang sa isang kumpanya.

At sa palagay ko ginagamit namin ang salitang teknolohiya kung minsan upang mag -code din para sa tinatawag nating kapana -panabik o sa hinaharap o pagkagambala. At iyon ang dahilan kung bakit sinabi ko rin ang pagluluto ng masa. Kaya sa palagay ko palagi kang nag -uuri ng pagbabantay nang kaunti, ngunit ginagamit mo ang stock ng teknolohiya ng salita dahil alam mo, gusto mo, "Sinusubukan mo bang ibenta ako ng isang bagay", "Sinusubukan mo bang ibenta ako ng stock", o, alam mo kung ano ang hindi mo gusto? Nagsisimula kang sabihin tulad ng, okay, ito ay isang mature na stock. Ito ay isang stock stock. Ito ay isang bagay na may mahusay na libreng cash flow sa isang tao na hindi, di ba? At sa gayon, sa palagay ko ay sinabi mo lang na maging matigas tungkol sa teknolohiya ng salita. Maraming mga kumpanya na gumagamit ng teknolohiya ngayon, di ba?

Sa palagay ko ang pangalawang bahagi, sa palagay ko kung saan karaniwang ginagamit natin ang salitang teknolohiya, sa palagay ko ang konsepto na na-vent na ito o na ito ay naging negatibong cash flow, o na ito ay gumagawa ng isang mataas na net cash burn, hindi pa ito kumikita. Hindi ito naglalabas ng libreng cash flow bago ito napunta sa publiko.

At marahil kapag sila ay nawala sa publiko, maaaring hindi pa rin sila maging libreng cash flow na positibo. At kung ano ang kawili -wili ay iyon, napaka -nobela, talaga. At kung ano ang ibig sabihin nito ay iyon, sabihin hanggang sa 20 taon na ang nakakaraan, alam mo, kung ikaw ay nasa isang pampublikong merkado at nawawalan ka ng pera, mas mahusay kang magkaroon ng isang magandang dahilan bilang isang CEO upang ipaliwanag kung bakit mo ito ginagawa.

Tulad ka, namuhunan ka upang makapasok sa bagong heograpiya, isang bagong patayo. Nakikipaglaban ka sa mga kakumpitensya at iyon ang mga pagpapasya na, lalo na nagpasya ang katotohanan na mayroon kang mataas na libreng cash flow, marami ka, dahilan kung bakit nagbabayad ka sa mga dividends o mga tao na binubully ka, at kung mababa ka sa negatibo, pagkatapos ay mayroon kang isang mas mababang presyo ng stock, di ba?

Ngunit kung ano ang naiiba ay ang mundo sa mga tuntunin ng globalisasyon, ang bukas na mga hangganan, ang rate ng venture capital sa mga pribadong merkado, ang kalidad ng mga tagapagtatag ngayon na nagkakaroon ng mindset na iyon, hindi lamang sa loob ng lokal na merkado, ngunit sa loob ng maraming merkado o kahit na sa buong mundo, ay nangangahulugang ngayon ay posible na bumuo ng bilyong dolyar na mga kumpanya o pagpindot sa daang milyong kita, uh, sa loob ng 10 taon o 15 taon, na hindi posible. Ibig kong sabihin, sa panahon ng World War II. Pagkatapos nito, imposible. World War I, sa pagitan ng World War I, World War II, ikaw ay lubos na pinched ng magkabilang panig. At bago ang World War I, mayroong isang buong grupo ng ginawa nito na ang mga kumpanya ay kailangang itayo nang napakabagal, tuloy -tuloy, na may maraming mga pagkontrata sa pagitan ng dahil sa geopolitical na peligro.

Jeremy AU: (00:09:16)

Ngunit ngayon, ang mga kumpanyang ito ay pupunta lamang mula sa tuwid, mula sa zero hanggang isang daang milyong dolyar ng kita at pagkatapos ay pumasok sila sa merkado, pampublikong merkado dahil maaaring kailangan nila ng mas maraming kapital o nais nilang makakuha ng exit liquidity para sa kanilang mga naunang shareholders na naging bahagi ng tama, at ang merkado ay makakapili, di ba? Mayroon pa ring mga kumpanya na mga kumpanya ng tech, na net burn para sa oras na sila ay pribado at pagkatapos ay positibo sila sa oras na ilista at ipinakita nila, nagagawa silang maging positibo. At mayroon pa ring mga kumpanya na negatibo pa rin kahit na naglista sila sa merkado, di ba?

At ang pampublikong merkado, sa isang dating kaso, ay magpapasya at sasabihin, "Okay, ngayon ay kaswal, positibo, ano ang inaasahan nating magiging paglago ng hinaharap"? Ngunit mayroong isang bagong hanay ng mga kumpanya ng teknolohiya kung saan nasusunog sila ng cash at nangangailangan ng isang namumuhunan sa tingian ng kapital. At sa gayon, hanggang ngayon ay gumawa ng isa pang pag -ikot, 1, 2, 3, 4 na higit pang mga taon ng pagkasunog na iyon. Ngunit nakakaramdam sila ng tiwala na gawin ito, at sa palagay ko ay isang talagang kawili -wiling pabago -bago para sa mga namumuhunan sa tingi at lahat. Upang maging tulad ng, "Okay, alam ko kung paano pahalagahan ang P&G kumpara sa Unilever kumpara sa kahit isang mature tech na kumpanya tulad ng Google o Facebook na naging kapaki -pakinabang". Ngunit paano ko pinahahalagahan ang isang kumpanya?

Halimbawa, tulad ng Snapchat, na kamakailan lamang ay nai -post ang una nitong positibong libreng cash flow sa edad pagkatapos ng maraming taon na ito ay nasa mga pampublikong merkado kumpara sa mga kumpanya tulad ng Grab, o Bukalapak, o Goto Slash ang Merchant Gojek o Tokopedia. Paano natin naiisip ang tungkol sa pag -unawa sa mga pinansyal?

Anthony Ong: (00:10:44)

Ibig kong sabihin, maraming mga kagiliw -giliw na puntos doon. Akala ko ang kasanayan ay talagang kawili -wili at iyon ang uri ng kagandahan ng paglukso na ito sa teknolohiya, di ba? Ang pagiging internet, ito ay ang lahat ay likas na pandaigdigan ngayon. Ang pagpanalo sa lokal na merkado minsan, o ang pagpanalo ng isang pandaigdigang merkado ay maaaring tungkol sa parehong pagsisikap tulad ng pagwagi sa lokal na merkado, o medyo mas pagsisikap. Kaya, alam mo, iyon, sa palagay ko ang isang kagiliw -giliw na bagay na ang antas ng teknolohiyang ito o ang alon ng pag -aampon ng teknolohiya ay may uri ng spurred in, sa mga tuntunin ng mga kumpanya, pagpapalawak at pagkakaroon ng, at maabot ang mas mataas na halaga, mas mataas na mga pagpapahalaga.

Naaalala ko, sa palagay ko noong bumalik ako sa uni, marahil 12 taon na ang nakakaraan, ang pagiging isang unicorn, tulad ng isang malaking pagpapahalaga ay isang mahiwagang bagay, di ba? At ngayon mayroon kang mga unicorn kahit saan. Hindi talaga sa lahat ng dako, ngunit alam mo, marami pa sa kanila ngayon, sigurado. Ngunit sa palagay ko nais kong sumisid sa medyo mas malalim sa iyo, ang yugto ng mga merkado at kung paano dumating ang mga kumpanya upang markahan ang mga pampublikong merkado nang mas maaga, di ba? Kaya, alam mo, pinag -uusapan namin ang tungkol sa mga merkado na nagbabago nang bahagya mula 10, 20 taon na ang nakaraan ay naging mga kumpanya na kumita ng pera, di ba? Nagkaroon ng positibong kita, at iyon ang dahilan kung bakit mahalaga ang ratio ng PE sa buffer at lahat ng iyon dahil lahat sila ay kumita ng pera, di ba? At ngayon ay dahan -dahang lumipat kami patungo, mabuti, hindi namin talaga kailangan na magkaroon ng kita.

Mayroon ba silang libreng cash flow, di ba? ISA. At, at sa spec ng nakaraang taon, noong nakaraang taon, spec boom at kahit na higit pa, napunta ka kahit na mas maaga kaysa doon, di ba? Nagpunta ka sa Pre-Revenue, kung minsan kahit na mga pre-product na kumpanya. May ideya lang sila. Mayroon silang ilang mga pattern. Wala silang itinayo at nakalista sila mismo sa pamamagitan ng spec o iba pa.

Kaya, dalawang katanungan. Ang isa ay kung magkano ito ay talagang VC-pushed sa kamalayan na, well, VCS uri ng kailangan ng isang exit. Kaya, doon tayo pupunta. At ang iba pa ay, ito ba ay talagang isang mahusay na paraan ng pakikitungo sa mga pampublikong merkado at sa isang kahulugan, na naglalagay ng isang sumbrero ng VC, paano natin maiisip ang tungkol sa mga kumpanya na marahil sa naunang yugto ng kanilang landas sa paglago, ngunit kahit papaano ay dumating sa mga pampublikong merkado?

Jeremy AU: (00:12:41)

Oo. Hindi pangkaraniwan, sa ilang sukat, halimbawa, kung titingnan mo ang isang mundo ng biotech, di ba? Sa palagay ko nakikita namin ang maraming mga kandidato sa droga, mga kumpanya na nagsasaliksik ng isang tiyak na profile ng droga, na -hit nila ang FDA Stage One, Stage Two, alam mo, sa mga tuntunin ng kanilang klinikal na pagpapatunay tungkol sa kung ligtas ito para sa mga tao, kung may pagiging epektibo, at sa palagay ko ito ay pa rin ng isang mahabang kalsada para sa kanila bago sila magpunta sa publiko.

Ngunit ito ay kagiliw -giliw na ang publiko ay makakakuha pa rin upang makipagkalakalan sa kanila ngayon, at mayroong isang malaking bilang ng mga namumuhunan sa tingi na gumugol lamang ng kanilang oras sa pamumuhunan sa puwang ng biotech at pagbabasa ng mga pampublikong ulat tungkol sa, ang kanilang gamot. At ang dahilan kung bakit nangyari iyon ay dahil sa kasaysayan ay hindi masyadong maraming pribadong pondo sa merkado para sa mga kumpanyang ito, ngunit din ang kilala sa lahat na ang mga kumpanya ng gamot na ito ay talagang mahusay na mga target sa pagkuha, di ba? Sa mga tuntunin ng, para sa Pfizer at ang mas malaking pandaigdigang kumpanya ng pharma, epektibo silang mayroong isang pandaigdigang lisensya at monopolyo sa kakayahang makagawa ng gamot o kandidato na ito ay napatunayan na.

At sa palagay ko ang mga namumuhunan sa tingi ay maaaring mamuhunan sa kaalaman na kung magtagumpay sila sa pag -profile ng tamang kumpanya at iba pa, iba pa, kung gayon, ang mga mas malalaking kumpanya ay kukuha at masukat na 10x o isang daang X. Alam mo, ganyan ka, halimbawa, ang mga bakuna sa Covid ay napakaraming binuo sa parehong teknolohiyang mRNA na nakalista sa mga pampublikong merkado. Hindi ka makakakuha ng pagkakalantad dito bago si Covid. At pagkatapos, kung tama ka, ikaw, hindi lamang makakatulong na mailigtas ang mundo sa pamamagitan ng pagbibigay sa kanila ng pagkatubig, ngunit nagawa mo ring masukat at gumawa din ng bangko na tulad ng, alam mo, ang teknolohiyang iyon sa ilang kahulugan ay na -replicate ng Pfizer na pumunta doon at pagkatapos, mayroon kang Moderna, at lahat ay ginagawa ito, di ba? At sa palagay ko mayroong isang kagiliw-giliw na pabago-bago kung saan, sa palagay ko mayroong isang magandang halimbawa ng teknolohiya o mga kumpanya na hindi lamang paggawa ng kita, ngunit nagbibigay ng mahusay na mga kinalabasan sa araw ng taon para sa mga tao, di ba? At, sa palagay ko kung ano ang kawili -wili ay, ang parehong pag -iisip ay napapahamak na ang teknolohiya na pinagana o software bilang isang serbisyo, o cybersecurity, anuman ang nais nating tawagan ito.

Ngunit ang mga bagong vertical na teknolohiya na kung saan sa palagay ko ay darating ang koponan ng pamamahala at nagsasabing, "Hmm, alam mo, mayroon kaming isang plano sa pandaigdigang paghahari ng rehiyon." At ito ang agham na nagpapakita na gumagana ito, na napatunayan at na -awdit. At ito ang mga bagay na dapat nating paniwalaan at kailangan natin ang kapital na ito upang mangyari ito.

Jeremy AU: (00:14:58)

Sa palagay ko ang payo ko para sa mga tao na nag -iisip tungkol sa paggawa nito ay mag -isip tungkol dito dahil sa palagay ko ay naiiba sa pagitan ng kung ano ang makasaysayang katotohanan o kung ano ang mga pinansiyal na pinansyal. Ito ay napaka, napakalinaw at talagang naiiba sa kung ano ang nakaupo sa pamamahala na nagsasabing ito ang kailangan nating paniwalaan.

At sa palagay ko ang isa sa mga malalaking isyu ay sa palagay ko ang mga klasikong namumuhunan sa tingian na uri lamang ay tumatagal ng buong bagay at sinasabi nila, oh, tinatrato ko ito sa parehong paraan. Si Warren Buffet, Berkshire Hathaway ay nag -uusap tungkol sa mga kumpanya, di ba? At ikaw ay tulad ng, whoa, humawak. Sinabi nila na mananalo sila sa LET M, ngunit hindi pa nila ito hayaan ang M o sila ay pang -apat na lugar sa dulo, di ba?

At pagkatapos, hindi mo maaaring kunin na ang parehong antas ay ang mas malaking hypothesis o paniniwala na kailangan mong masuri ang iyong sarili nang nakapag -iisa. At sa palagay ko mayroong isang malaking piraso. Naaalala ko pa noong dati akong nasa isang bus sa California. At naalala ko noong nakaupo ako sa harapan at pagkatapos ay nagsimula na lang akong makipag -usap sa estranghero sa tabi ko. At alam mo, ibinahagi niya ang tungkol sa kung paano siya nagretiro, siya ay bahagi ng mga club ng Sierra at namuhunan niya ang kumpanyang ito ng teknolohiyang tinatawag na Tesla. At alam mo, naniniwala talaga siya dito. Ito ay i -save ang mundo at ito ay magiging mahusay.

At tiningnan ko siya at ako ay katulad, ang ibig kong sabihin, sa oras na iyon ay wala akong gaanong kapital upang mamuhunan pa rin, ngunit katulad ko, hindi ba sa balita para sa pagkawala lamang ng maraming pera at hindi makagawa ng kasanayan. At siya ay tulad ng, "Oo, ngunit alam mo, si Elon Musk ay may isang plano at ipinapaliwanag niya nang eksakto kung paano niya ito gagawin."

Oras na, luho. At nagawa na niya ito. Ngayon, gagawa siya ng mass market, mass premium, pagkatapos ay gagawa siya ng masa, at gagawa siya ng mga trak o SUV. At pagkatapos ay tulad ko, well, napatunayan siya sa swerte, ngunit hindi niya napatunayan ang mass premium o mass kategorya. Ito ay isang ganap na magkakaibang antas ng scale.

At ang katotohanan ay ang lahat ay uri ng pagtawa, kung hilahin mo ang mga ulat, ang ibig kong sabihin, ay ang mga pampublikong pahayag ng mga kumpanya at CEO na nagpapatakbo ng mga pampublikong kumpanya ng sasakyan ay, sa palagay ko ay may pag -aalinlangan at sinasabi tulad ng, hey, alam mo, may pagkakaiba sa pagitan ng kanilang ani, na 10,000 mga kotse. Mayroong milyon -milyong mga kotse na ginagawa natin ngayon, di ba? Ngunit alam mo, ang katotohanan ay, ang aking kapwa pasahero sa bus, na pinapanood ang view ng California na dumaan sa pagitan nina Ali at San Francisco, tama siya at nagbayad siya. At inaasahan kong hawak niya ang posisyon na iyon dahil, gumawa siya ng bangko.

Anthony Ong: (00:17:11)

Oo. Buweno, marahil ay hindi na niya kailangang sumakay ng bus kung hawak niya sa ilalim ng posisyon na iyon.

Jeremy AU: (00:17:15)

Sakto di ba? Kaya, sa palagay ko iyon ang bagay, di ba? Ito ay tulad ng, mayroong maraming mahusay na gantimpala dahil ang parehong antas ng rate ng paglago na tinanggap nila sa pagitan ng oras na sila ay pribado sa oras na sila ay nagpunta sa publiko, kung nakuha nila itong patuloy na lumalaki at maging sa paglipat sa libreng daloy ng cash. Ang dobleng palagay na iyon ay talagang crux kung bakit nais ng mga tao na mamuhunan sa mga stock ng teknolohiya ng paglago. Ito ay dahil sinasabi nila tulad, maaari mong panatilihin o panatilihin ang karamihan sa paunang bilis ng momentum, at sa huli ay linisin mo ang libreng cash flow mula sa buong negosyo.

At iyon ay tumatagal ng maraming pag -iisip, mas malalim na pag -iisip kaysa sa kung mamuhunan ka sa isang bagay na medyo nahuhulaan na mga siklo ng CPG o alam mo mismo kung paano ito gagampanan sa mga oras ng mataas na inflation o mataas na interes, di ba? At ang mga ito ay ibang -iba na mga kapaligiran.

Maaari itong maging isang mataas na interes, mababang inflation, maaari itong maging mababang interes, mataas na inflation, maaari itong maging mataas na interes, mataas na inflation, at alam mo talaga kung paano gagawa ang mga kumpanya ng kalakal ng CPG. At alam mo rin kung paano gaganap ang lahat ng mga kumpanya ng gas dahil talagang dumaan sila sa maraming mga sobrang siklo nito. Kaya ito ay kagiliw -giliw na para sa ating lahat upang malaman ang paglaki ng tech nang magkasama.

Anthony Ong: (00:18:19)

Oo. Kaya, marahil ay masisira ang kaunti pa sa paglaki ng tech bago tayo pumasok sa iba pang mga aspeto. Marami kang alam, maraming bagay na dapat isaalang -alang, di ba? Alam mo, ng maraming beses na ito talaga ang asul na pag -iisip ng kalangitan, ito ay kung paano kami makakarating doon at ikaw ay uri ng hindi nakuha ng isang daang mga hakbang, isang daang bagay na kailangan nilang pumunta mismo sa daan para makarating sila doon. Ngunit, alam mo, sa palagay ko sa iyong pagtatantya kahit papaano, ano ang magiging mas kawili -wili o mas pangunahing mga kadahilanan na isipin kung susuriin natin ang mga ganitong uri ng mga kumpanya? Ito ba ay tulad ng akma sa merkado ng produkto? Ito ba ay tulad ng mga tagapagtatag? Dahil nais mo silang makagawa ng isang sumusunod sa ahente ng social media at makakuha ng tulad ng kulto, o paniniwala sa mga merkado. Iyon marahil ang pinakamagandang paraan upang mailagay ito. O may iba pa ba?

Jeremy AU: (00:19:04)

Oo, alam mo, maraming mga bagay na dapat bantayan ay, sa palagay ko kailangan mong tingnan, una sa lahat, ang kumpanya, di ba? Makasaysayang, di ba? Kaya kamusta na ang pagganap na iyon? Ang mga pinansiyal na isang top down na batayan, ngunit gayon pa man, sinubukan ko ang iyong makakaya upang talagang bumaba ng isa o dalawang antas na mas malalim o tatlong antas na mas malalim, na kung paano ito gumaganap sa isang patayong batayan? Paano ito gumaganap sa isang batayang heograpiya? Aling mga lugar ang kanilang gumaganap nang maayos at kung aling mga lugar ang kanilang pamumuhunan, at mga lugar na nakikipagkumpitensya o sinusubukan nilang makibalita, di ba? At sa oras na sila ay pampubliko, madalas na ang mga kumpanyang ito ay nasa maraming mga heograpiya, maraming mga produkto.

At sa gayon ay talagang mahalaga para sa iyo na magkaroon ng luha na talagang maunawaan kung paano ang halaga ng buhay at pasadyang gastos sa pagkuha ng gastos sa merkado na ito, kumpara sa isa pang merkado, kumpara sa ikatlong merkado. At kung ano ang sinusubukan mong hanapin, pagdaragdag sa isang malalim na antas ay, sa palagay ko sa ilang antas kailangan mong magdagdag ng minimum na paniniwala na gumagana na ito sa isang lugar. At mahirap iyon dahil, ang katotohanan ay ginagawa ni Tesla ito para sa isang napakaliit na bilang ng mga kotse, at sa palagay ko iyon ang nakita ng aking kapwa pasahero ng bus, di ba? Ito ay tulad ng agarang gawain para sa luho at ang kakayahan para sa kanya na gawin itong trabaho ay isang function ng kakayahan ng koponan upang maisagawa at isang paniniwala na maaari nilang ulitin iyon para sa mass premium at masa at patuloy na pupunta, di ba? At, iyon ay isang talagang matigas na desisyon na gagawin, di ba? Vice Versa, alam mo na ang mga kumpanya, halimbawa, kung saan mayroon kang pagkakalantad sa mga kumpanyang ito sa pamamagitan ng mga deal sa mezzanine, di ba? O sa isang pribadong merkado, upang magkaroon kami ng access, halimbawa, ang Space X, di ba?

At, alam mo, ito ay isang katulad na kumpanya, parehong tagapagtatag, ibang -iba na patayo. At muli, makikita mo na nagtrabaho ito, di ba? Alam mo, ang ibig kong sabihin ay nahuhulog sila ng maraming beses, ang mga Rockets ay sumasabog, di ba? Kaya't hindi lang ito gumana, tama? Ngunit sa palagay ko kung sumisid ka nang mas malalim dito, maaari kang maging katulad, oo, kahit na sa 10 sa kanila, lahat sila ay sumabog, lahat sila ay sumabog nang kaunti kaysa sa iba pa, ang mga nauna. Sapagkat, nalaman nila ang isang bagay, ilang sangkap, et cetera. At sa palagay ko napupunta ito sa pangalawang punto, na uri ng talagang tungkol sa isang kategorya, di ba?

Kaya ano ang tungkol sa isang kategorya? Nakarating ba ito sa mga katotohanan sa network, mga curves ng pag -aaral, mga ekonomiya ng scale, ekonomiya ng saklaw, subsidyo ng gobyerno, mababang kumpetisyon, mataas na oso sa pagpasok? At sa palagay ko na ang dahilan kung bakit nasasabik ang mga tao tungkol sa SpaceX, halimbawa. Ito ay lamang, ngayon, hanggang sa 10 taon na ang nakalilipas, ang tanging mga tao na maaaring maglunsad ng mga rocket ay tulad ng, ang mga Ruso, ang mga Amerikano, at ang mga Tsino, medyo, di ba?

Anthony Ong: (00:21:27)

Oo. Ito ay isang aktibidad ng gobyerno, di ba? Hindi ito isang pribadong aktibidad.

Jeremy AU: (00:21:30)

Eksakto. Di ba? At sa gayon, kung ano ang uri ng sinasabi nila ay tulad ng, kung maaari nating gawin itong magagamit muli, maaari tayong gumawa ng mga gastos na bumaba sa pamamagitan ng pagkakasunud -sunod ng 10 order, pagkakasunud -sunod ng daan. Heck, alam mo, ang ilang mga pagtatantya ay bumaba upang mag -order ng libong dahil kung ikaw ay nag -factor sa isang gastos na ang iyong gastos ay bawat satellite, upang makagawa ng isang satellite ang iyong sarili ay bumababa din, di ba? Huling oras, kailangan mong gumawa ng isang higante, pagkatapos ay maaari mo itong gawin micro. Ngayon, maaari mo itong gawin nano. Kaya, ang iyong satellite ay nagiging mas maliit at mas maliit. Kaya, para sa parehong utility ng antas, ang gastos upang ilunsad ay talagang bumababa sa pamamagitan ng mga order ng magnitude. Kaya, alam mo, iyon ay isang hindi kapani-paniwalang merkado na susundan dahil pagkatapos, sinasabi mo lang na nakikipagkumpitensya ka laban sa mga konglomerates na suportado ng gobyerno. At ang mga ito ay medyo mas mabibigat na timbang, mas mabagal silang umepekto. Mayroong ilang mga puntos sa paniniwala. Kaya, sa SpaceX, ito ay tulad ng, magagawa natin iyon.

At syempre lahat ay tulad ng, well, ang mga kumpanya ay hindi sapat na mabuti, kahit ngayon. At sila ay tulad ng, dahil walang sapat na kargamento, kahit na maaari itong gawin itong mura, walang tao, alam mo, ito ba ay mga pasahero, atbp?

At ang SpaceX ay tulad ng, mabuti, gagawa kami ng aming sariling global na serbisyo sa internet ng Starlink dahil alam mo na mayroon kami at mayroon kaming isang bagong kategorya ng produkto. At pagkatapos ay ang lahat ay tulad ng, oh my gosh, henyo ito, di ba? Dahil alam mo, kung mayroon kang gastos at pagkatapos ng internet, at pagkatapos ay bigla mong ipinaglalaban ang lahat ng mga telcos sa buong mundo na hindi maglilingkod sa Midwest, at hindi ito maglilingkod sa Gitnang Asya, sa ilang sukat, hindi ka mag -serbisyo sa iyo sa mga jungles, o Borneo. Ito ang mga bagay na hindi talaga magugutom sa parehong antas o kadakilaan na gagawin mo sa isang lunsod o bayan, di ba?

At sa gayon, ito ay isang malaking pagkagambala sa teknolohiya. At pagkatapos, binuksan nito ang isa pang bilyong dolyar na kategorya para sa kanilang sarili. At ang katotohanan ay maaari nilang ipagpatuloy ang pagbuo ng isang buong grupo ng iba't ibang bilyong dolyar, kabuuang nababagay na mga merkado, at mayroon silang malaking kalamangan. Sanhi para sa sinumang iba pa, ikaw at hindi ko maipasok ito dahil ikaw at ako ay maaaring makipagkumpetensya sa serbisyo sa pag -order ng online na pagkain dahil talagang madali itong gawin ang app ngayon. Maaari mong gawin ang app para sa isang libong dolyar mula sa istante at maghanap ng mga restawran ng isang listahan, at ipinangako sa kanila ang mababang komisyon. Ngunit ikaw at ako ay hindi makagawa ng isang space rocket sa aming sarili dahil ito ay pupunta boom, di ba? At kahit na si Moreso, ngayon, ang mundo, ang industriya ng rocket space ay wala dahil sa mga kasalukuyang sangkap na pampulitika.

Ang industriya ng espasyo sa Tsino ay pangunahin para sa merkado ng negosyong Tsino o merkado ng consumer. Kaya alam mo, ang SpaceX ay medyo may buong mundo sa Kanluran o kung ano ang nais mong tawagan na bilang pinakamababang tagabigay ng paglulunsad ng gastos. Kaya, ito ay magiging hindi kapani -paniwalang kwento ng paglago sa mga pampublikong merkado dahil gusto nila na idagdag na higit pa at sa palagay ko ay magugustuhan ito ng publiko.

Anthony Ong: (00:23:57)

Oo. Ibig kong sabihin, ito ay uri lamang, maghintay, hindi pa nakalista ang SpaceX?

Jeremy AU: (00:24:00)

Hindi, hindi pa sila nakalista, ngunit alam mo, masarap na maging bahagi nito bilang isang mamumuhunan. Kaya, lahat tayo ay naghihintay, at naghihintay lang kami. Sa palagay namin ito ay magiging isang hindi kapani -paniwalang kwento ng paglago.

Anthony Ong: (00:24:08)

Oo, sa palagay ko, well, mezzanine, kahit ano, kung maaari nating underwrite ang panganib, maging sanhi ito ay magiging mahusay na pagbabalik.

Jeremy AU: (00:24:14)

Buweno, maraming mga panganib, maaari kang maging mezzanine, at pinansyal. Mayroong ilang mga kaibigan na gumawa nito at ang ilang mga tao ay mezzanine at tech tech sa China. At higit pa sa kanila, sa kasamaang palad.

Alam mo, ang pagbaril ay nawala at pagkatapos ay mayroon kang maraming kapital na naka -lock para sa isang hindi kilalang tagal ng oras para sa kung kailan maaari silang pumunta sa publiko. At ang dahilan kung bakit ibinabahagi ko ang kuwentong ito ay dahil ibinahagi nito kung ano ang huling yugto ng kapital ay uri ng pag -iisip tungkol sa kung paano sila dapat maging handa na lumabas sa publiko.

Anthony Ong: (00:24:38)

Oo. At sa palagay ko ay tungkol sa tama. At upang maging matapat, lalo na sa spac boom, nagkaroon ng maraming mga kumpanya na dumating sa publiko, na maaaring hindi kinakailangang dumating sa publiko 10 taon na ang nakakaraan. At iniisip ko ang tungkol sa mga kumpanya tulad ng, hindi ko alam kung pamilyar ka, OtonTo, na kung saan ay ang connect-the-sasakyan na provider ng data. Kaya kumuha sila ng data mula sa isang sasakyan, linisin nila ito, ibinebenta nila ito upang magkaroon ng pamamahala ng armada at lahat ng iyon. Mayroon silang tulad ng 500,000 sa kita, ngunit nakakuha ng isang bilyong dolyar na pagpapahalaga sa mga pampublikong merkado dahil sa FRO at pagkatapos ay lahat ng iyon. At kapag tinitingnan mo ang mga kumpanya na tulad nito, bahagi nito ay nakikita kung ano ang pinakamahusay na kaso, alin ang sinasabi sa iyo ng pamamahala at bahagi nito ay maayos, ngunit totoo ba ito? At paghuhukay ng medyo mas malalim upang makita kung ang dinamika sa merkado at tulad ng iyong itinuro, ang kanilang kakayahang isagawa kung talagang dumating ito sa form, di ba? Sapagkat kung ang lahat ay nangangarap at hindi nila talaga pinamamahalaang magbenta o pinamamahalaang upang makabuo ng labis, pagkatapos ay medyo isang pulang bandila kahit na mayroon silang isang disenteng pagpapahalaga ngayon. Oo.

Kaya, talagang kawili -wili iyon at maganda ito, sa palagay ko, pribado sa loob ng lens sa mga pampublikong merkado dahil sa uri ng mga kumpanya na pinag -uusapan nila, ngunit marahil ay kaunti lamang sa mas binuo na bahagi, mga pampublikong nilalang sa kahulugan na iyon, mas binuo kaysa sa grab, halimbawa. Kaya, sa palagay ko ang grab ay uri pa rin ng kalagitnaan ng entablado dahil nagtayo sila ng isang negosyo, malinaw naman na nanalo sila ng ilang merkado. Pumasok sila sa mas maraming mga merkado upang subukang manalo sila, at sinubukan nilang bumuo ng mga bagong linya ng produkto kasama ang kanilang fintech at lahat ng iyon, ngunit, medyo negatibo pa rin sila, sa palagay ko, mula sa huling ulat ng kita. Kaya mayroong ilang katibayan ng pagpapatupad, ngunit kailangan nila ng kaunti pa upang pumunta. Ngunit ano ang tungkol sa isang bagay tulad ng meta, di ba? Nanalo sila ng isang alon, kaya nanalo sila ng social media nang kaunti at ngayon ay hinamon sila sa social media. Ang paglago ng gumagamit ay bumabagal, at sinusubukan nilang hanapin ang susunod na malaking bagay, di ba? Ito ba ay uri ng parehong lens sa kamalayan na para sa susunod na malaking bagay, kung saan sinusubukan nating buksan ang isa pang 500 bilyong merkado? Magkakaroon ng maraming underwriting ng peligro, maraming kakayahang subukang hawakan ang iyong ilong at tanggapin ang mga pagpapahalaga na iyon, at tanggapin ang pangangarap sa kahulugan na iyon o tanggapin iyon, mabuti, positibong pag -iisip. O may iba pa ba? At maaari ba tayong makakuha ng kaunti pang kaligtasan mula sa mga bagay tulad ng, mayroon silang isang umiiral na negosyo na handa na, na gumugol ng tonelada ng libreng cash flow. Iyon, na bumubuo ng kanilang kakayahan sa cash at, at malinaw na nais nila ang isang bagay, kaya kapana -panabik at mayroon silang isang mahusay na track record at maaaring manalo ito muli.

Jeremy AU: (00:27:08)

Iyon ay isang milyong dolyar o kahit isang bilyong dolyar na tanong. Alam mo, ang katotohanan ay ang Facebook ay may isa, hindi lamang isang paraan ng teknolohiya, ngunit maraming mga paraan ng teknolohiya, di ba? Malinaw na isang social networking.

Sa mga tuntunin ng panig ng Facebook, mayroon ding isang Instagram, di ba? Alin ang tungkol sa pagbabahagi ng larawan. Isa ka rin sa WhatsApp, di ba? Alin ang katayuan ng defecto quo sa labas ng isang mensahe at wechat. At sa palagay ko marami silang pagtaya sa meta, metaverse, ngunit, marahil isang oras ng pagsasabi na ito ay VR, virtual reality. Ngayon, ang katotohanan ay naging maagang nag -aampon ako ng VR. Mayroon akong Google Cardboard, mayroon akong mga unang sitwasyon ng bawat isa sa mga headset na ito at sa palagay ko halimbawa, sa personal, naniniwala ako na ang VR ay isang malaking bagay. Sa palagay ko ang pagkuha ng teknolohiya doon. Ito ay isang pangunahing batayan. Halimbawa, ano ang batay sa, di ba? Sa palagay ko ito ay isang konsepto ng, maaari mo bang pisilin ang mas mahusay na kapangyarihan ng pagproseso sa mga goggles, tulad ng kung paano ito isusuot sa iyong mukha? Ngunit maaari ka ring magkaroon ng mas murang mga pagpapakita at mga screen sa na. At ang kakatwang bagay ay hangga't hindi tulad ng isang spiky supply o hinihingi ang pagkabigla sa mga micro tripps, alam mo, at ang mga hardware na ito sa China at Taiwan figure ay tumawid, um, alam mo, ang katotohanan ay ang mga VR headset na ito ay makakakuha lamang ng mas mahusay at mas mura sa paglipas ng panahon. Ito ay isang function lamang ng oras. At lagi kong sinasabi sa mga tao sa lahat ng oras, at tulad nila, oh, alam mo, ang mga VRS ay hindi kailanman gagana, et cetera. At tulad ko, iyon ay tulad ng mga tao na shitting sa radyo pabalik sa araw at naging sobrang sikat. At pagkatapos ay tulad ng itim at puting TV.

Anthony Ong: (00:28:42)

Oo, ang mga tao ay nag -shitting sa internet.

Jeremy AU: (00:28:43)

Oo, eksakto. Ang mga tao ay naging shit sa itim at puting TV. Ito ay tulad ng, ang totoong mundo ay mas masaya kaysa sa itim at puting TV. At pagkatapos ay ang TV ay isang bilyong dolyar na kumpanya at dumating ang mga kulay na TV. At pagkatapos ay bigla, ang mga TV ay naging monitor at laptop, di ba? Sa mga tuntunin ng tulad doon at ang streaming media. At ang mga tao ay tulad ng, bakit gamitin ang computer? Ibig kong sabihin, ang aking mga magulang ay naging katulad, Jeremy, itigil ang paglalaro ng Utopia at laro ng pagbuo ng Kaharian, turn base at hindi maglaro ng starcraft at warcraft. Pumunta sa labas at maglaro. At ako ay tulad ng, oo, masaya akong magbayad ng 50 bucks, et cetera.

At iyon ay isang bilyong dolyar na industriya ng e-gaming na nandiyan ngayon. Di ba? Ito ba ay itinayo sa katotohanan na ang mga tao ay lumipat mula sa itim at puting telebisyon upang kulayan ang mga telebisyon, at mula sa mga kulay na telebisyon hanggang sa monitor na may mga laro na maaari nilang i -play, di ba? At kaya iyon ay isang bilyong dolyar na kategorya ngayon. At ang pananaw ko ay ang VR o 3D, ang konsepto ng 3D, ay talagang ang pangako doon. At sa palagay ko mayroong isang malaking halaga ng halaga na mai -lock sa mga tuntunin ng isang buong kategorya. Gayunpaman, hindi malinaw kung ito ay magiging, halimbawa, ang tagagawa ng hardware na nakakakuha ng halagang iyon o kung ito ay ang mga application na kumukuha ng halagang iyon. Kaya halimbawa, pinag-uusapan natin ang tungkol sa e-gaming. Sino ang nanalo?

Ibig kong sabihin, halimbawa, sinubukan ng mga tao na tingnan, malinaw naman, hardware. Lahat sila ay naka -commoditized na kumpetisyon. Ang mga ito ay tulad ng mga airline, di ba? Kaya lahat ng pakikipaglaban at, malinaw naman, sila ay malakas na bilyong dolyar na kumpanya ngayon. Ngunit sa ilang sukat maaari mong sabihin na ang kanilang diskarte ay upang maging mababang mga tagagawa ng gastos ng mahusay na hardware, di ba? At nakakakuha ito ng mga ekonomiya. Iyon ay kung paano nila manalo ang merkado kumpara, alam mo, sa palagay ko ay may mga taong sumusubok, halimbawa, bumili, mamuhunan sa mga koponan sa palakasan, mga koponan ng eSports, halimbawa. At ang mga ito ay hindi naging maayos dahil hindi katulad ng isang koponan ng football o isang koponan ng soccer, ang mga patakaran ay patuloy na nagbabago.

Kaya sa madaling salita, kapag nasa golf ka o sa football o iba pa, ang mga asosasyong ito, ang mga tagapag -ayos na ito, talagang masasabi mong laging may kakayahang lumikha ng iyong sariling pederasyon o iyong sariling kumpetisyon. Nakikita mo iyan sa golf, di ba? At lumilikha ito ng isang tiyak na antas ng malusog na pag -igting kung saan ang mga tagapag -ayos, awtonomous, o kung ano man ang nais mong tawagan iyon, ang mga bracket ay malinaw na kumukuha ng isang stake nito o kumuha ng paglilisensya ng video, ngunit wala silang kapangyarihan. At sa gayon, ang mga koponan ay maaaring kunin ang kanilang halaga at upang maaari kang mamuhunan sa mga koponan ng football at sa gayon, iba pa. Ngunit sa palagay ko pagdating sa mga koponan ng eSports, ang problema ay na na -code na sila sa laro, di ba? At ang laro ay may sobrang lakas sa kamalayan na maaari itong baguhin ang mga patakaran, maaari itong baguhin ang mga character.

Nakakainis. Binago nila ang bagay na ito. At kaya hindi makalabas ang mga koponan, hindi sila makakapunta sa isang mas mababang liga ng gastos, hindi sila makakapunta sa isang mas mababang gastos sa heograpiya. Kaya, tinatapos nila ang pagiging mga supplier ng talento at sandali sa totoong flywheel, na ang mga publisher, di ba? Alin ang tulad ng pag -activate ng blizzard, na nakuha ng mga platform na sumusubok na maging lahat.

Ang Microsoft ay uri ng tulad ng, oh alam mo, hindi namin ito nakikita bilang isang napakaliit na acquisition. At ikaw ay tulad ng, whoa, maghintay sandali. Ito ay isang hardware all-in-one combo na nag-streaming kami. Mayroon silang, alam mo, mayroon kang laro pass, mayroon kang Minecraft, magkakaroon ka ng blizzard at lahat ng iba pang mga tao. Ito ay isang hindi kapani -paniwalang pag -aari. At sa kasaysayan ng hardware, ngayon sila ay nagiging hardware at software kasama ang mga laro, nagbibigay lang ako ng isang halimbawa, halimbawa, di ba? At kung nais mo ang pagkakalantad sa e-gaming bilang isang kategorya, magiging katulad mo, baka bumili ka ng Microsoft, di ba? Alam mo? Dahil alam mo sa nakaraan ikaw ay magiging katulad, oh, bibili ako ng iba pa.

Ngunit ngayon marahil ay sinasabi nito, Microsoft. Baliw ba yan? At kaya marahil tulad ng Facebook o Apple, mayroon din silang mga taya sa pinalaki na katotohanan o virtual reality. At pagkatapos, nagdaragdag sila ng iba pang mga bagay tulad ng metaverse, ngunit ito ang konsepto ng monetization, transaksyon, pamayanan.

Personal kong nahihirapan akong tumaya laban dito. Personal kong naniniwala dito. Personal kong sinabi na ito ay isang bilyong dolyar na kategorya, ngunit ang sasabihin ko ay, ngayon, malinaw ko kung sino ang kukuha ng halaga sa loob ng ekosistema na iyon. Kaya, nakakainteres na.

Anthony Ong: (00:32:45)

Oo, sa palagay ko iyon ang kagiliw -giliw na punto, di ba? Kaya mayroon talagang dalawa, ang ibig kong sabihin kung pinag -uusapan mo ang susunod na yugto at syempre lahat ng ito ay bubuo sa mga alon ng teknolohiya. Ibig kong sabihin, kung naaalala mo anim, pitong taon na ang nakalilipas, ito ay ang Google Glass, na mayroong buong balahibo na ito, na talagang AR baso at pagkatapos ay ang Facebook ay may bagay na may Ray Ban ngayon, ngunit ang mga bagay ay nagbago at malinaw naman na ang teknolohiya ay naging mas mahusay, at ang lipunan ay naging mas maraming pagtanggap din. Kaya kung minsan, ito lamang ang tamang produkto sa maling oras.

Jeremy AU: (00:33:11)

Oh, sigurado. Ngunit alam mo, lagi kong naaalala iyon, hindi ko naaalala, ngunit higit sa 10 taon na ang nakakaraan, sa palagay ko ay mayroong viral na ito sa Reddit at lahat ng iba't ibang mga meme, at tungkol dito. Nagpakita ito ng isang larawan ng isang turistang Tsino o Asyano sa lugar na ito, at gumagamit siya ng isang selfie stick, karaniwang isang mahabang poste, at ang stick na iyon ay isang telepono at siya ay humawak at kumuha ng larawan ng kanyang sarili sa kanyang sarili.

At pagkatapos ay ang lahat ay tulad ng pagtawa sa kanya na parang sinasabi nila, oh, ang babaeng ito ay magpakailanman nag -iisa, ang taong ito ay hindi alam kung paano ito gagawin, ang taong ito ay tulad ng walang hanggan, ang mababang klase ng taong ito, ang taong ito ay walang mga kaibigan. Ngunit siya ay si Cassandra. Siya ang hinaharap na gagawin mo, na ang mga smartphone o kasama ang selfie stick ay hindi lamang sikat, ngunit ang pamantayan, di ba? Sa gayon ay gagawa talaga kami ng mga telepono na may dalawang camera ngayon, isa sa likuran at isa sa harap. Ibig kong sabihin, baliw. Noong nakaraan, dati nilang tinawag ang camera na, tulad ng harapan, di ba? Dahil, ito ay tulad ng harap ng camera ay ito, di ba? At pagkatapos ngayon, mayroon kang dalawang bagay. Ngunit siya ay isang hit ng isang uri. Siya ay tulad ng maagang adopter na durog ito. Ang maliit na gitnang may edad na tiyahin na ito ay durog ito. Tama.

Anthony Ong: (00:34:25)

Oo. Ngunit hulaan ko ang isa sa una. Sa kasamaang palad lamang na wala siya doon upang makamit ang buong kalakaran kapag naging mainstream ito. Kaya, sa palagay ko iyon ang isa. Tiyempo na. At ang iba pa ay ekonomiya. At sa mga tuntunin, sa pamamagitan nito, ang ibig kong sabihin ay tulad ng istraktura ng merkado, kung saan sa huling pag -ikot kasama ang aming kasalukuyang mga kumpanya ng mega tech na lahat sila ay pinamamahalaang maging mga platform, maging mga gatekeeper, kunin ang isang tiyak na surcharge. Hindi namin nais na tawagan itong isang buwis sa mga taong nais gamitin ang platform na iyon para sa pagiging pinakamalaking.

Ngunit syempre, iyon rin ang Google, alam mo? At sa palagay ko ang labanan para sa metaverse ay sino ang nangingibabaw na platform? Ngunit ipinapalagay din nito na ito ay ang parehong uri ng istraktura ng merkado. Nangangahulugan ito na ang mga platform ay nanalo, na maaaring hindi ang kaso, kaya sa palagay ko maraming, at bumalik ito sa amin, pinag -uusapan ang tungkol sa mga naunang yugto ng mga kumpanya, ito, mabuti, hindi kakila -kilabot, ngunit ito ay kapana -panabik. Ngunit mayroon ding maraming hindi alam, uri ka na kailangang mag -isip tungkol sa panganib at pagkatapos ay isipin ang tungkol sa iyong pagsusuri na bahagyang naiiba.

Paumanhin, isa, alam kong medyo huli na kami. Isang huling tanong para sa iyo. Alam mo, sa palagay ko maraming paraan na ang malaking pack behemoth ay dumating ngayon ay na mayroon talaga silang isang mabuti o talagang pangunahing produkto at pagkatapos ay pinalawak sa iba't ibang mga vertical at lalo na, nakakaapekto lamang sila sa buhay, di ba? Ibig kong sabihin, malinaw naman na ang Amazon kasama ang AWS. At tulad ni Alexa kasama ang bahay at nasa Prime TV sila at lahat ng iyon. At parang, kahit na ang bawat kumpanya ay tila sumusunod sa playbook na ngayon, di ba? Kaya ang C ay may paglalaro, mayroon silang eCommerce, at mayroon sila, mabuti, mayroon na silang c capital at lahat ay sinusubukan lamang na lumago sa iba't ibang mga vertical.

Nakikita ba natin iyon? Nakikita mo ba na bilang isang magandang bagay sa isang kahulugan? At dahil kami ay uri ng pagpapalawak sa labas ng kanilang pangunahing kadalubhasaan, di ba? ISA. Lalo na kung ikaw ay maaga, mas maagang yugto at hindi nila talaga isinusuot ang kanilang unang key market. At sa palagay ko ang isa ay, ito ba ay kinakailangang isang magandang bagay? At ang dalawa ay, kapag sinabi sa amin ng isang kumpanya, oh, lalawakin natin ito, magiging mahusay iyon. Pupunta tayo upang i -unlock ang isa pang 500 bilyon sa 10. Gaano karaming pag -aalinlangan ang dapat nating ilagay?

Jeremy AU: (00:36:34)

Oo. Alam mo, ito ba ay isang mabuting bagay? Ito ba ay isang pinansiyal na bagay? Ito ba ay isang sosyal na bagay? Operationally, oo ito ay isang magandang bagay dahil kailangan nilang makipagkumpetensya sa lahat ng oras, di ba? Nakikipagkumpitensya sila laban hindi lamang sa mga incumbents na marahil ay ipinapahayag nila, benchmarking ang kanilang mga sarili laban, ngunit sinusubukan din nilang manatili nang maaga sa libu -libong mga fastball uber na nasa likuran nila, di ba?

Ibig kong sabihin, si Uber ay kailangang labanan ang DD, at grab, at gojek nang sabay, at iangat sa pangunahing merkado. At sa gayon, mayroong isang malaking lahi. Matapat, kung iniisip mo ito, kung saan kahit na nalaman mo ang teknolohiya o modelo ng negosyo, hindi nangangahulugang nakakakuha sila ng maraming oras.

Sapagkat alam mo kung ano tayo, bilang kapitalismo, o ang buong pagkakasunud -sunod ng mga bagay, ang grand bargain nang kaunti dito, ay kailangan mong, makipaglaban upang mabuhay, at nakikipaglaban ka upang gawin ito, at makakakuha ka ng gantimpala sa pamamagitan ng stock market pati na rin sa mga tuntunin ng kita, ang mga shareholders, upang mapanatili ang buong flywheel na pupunta.

At kung hindi mo, may ibang gagawin para sa iyo. At iyon ay tinatawag na malikhaing pagkawasak, di ba? Oo. Alin na kung hindi mo ito gagawin, ang ibang tao ay gagawin ito sa kalaunan dahil ang mga shareholders ay nag -uudyok sa multa at mamuhunan sa ibang tao na makakamit ang paglago na iyon. At sa gayon, ang operasyon ay isang magandang bagay dahil ang mga kumpanyang ito ay idinisenyo upang lumago. Ang mga ito ay dinisenyo upang maging mas mahusay. I. Isipin ang mga pinansiyal na shareholders o namumuhunan na pinag -uusapan nila ay ang iyong pagkumbinsi sa kakayahan ng koponan na isagawa iyon. At iyon ay talagang isang napakahirap na bagay upang hatulan dahil malinaw naman, sa kasaysayan ay maaaring hindi nagkaroon ng maraming pagkakalantad sa pindutin.

Maaari silang upa masyadong bata ,. Maaaring hindi nila kinakailangang magkaroon ng naunang kasaysayan ng pagtingin o pamunuan ng iba pang mga pampublikong kumpanya. At ang katotohanan ay, marami sa mga tagapagtatag at mga koponan ng ehekutibo na ito ay may kasaysayan na itinayo at nagpapatakbo ng mga kumpanya na naging pribado, at ang ibig kong sabihin, hindi kinakailangang malinaw tungkol sa kung paano, halimbawa, ay nagpapatakbo sa mga tuntunin ng isang pampublikong kumpanya.

Maraming karagdagang mga kinakailangan sa pagsunod sa publiko na nagpapabagal sa kumpanya. At sa wakas, malinaw naman, maaaring hindi nila kinakailangang magkaroon ng mahusay na mga pinuno ng pananalapi, atbp, upang malinaw na maipahayag nang maayos ang kanilang kwento. Kaya sa stock market, di ba? At sa gayon ang katotohanan ng bagay ay, alam mo, tinutukoy nila ang maraming mga stock ng paglago ng teknolohiya na malinaw na maaaring overperforming sa mga tuntunin ng pampublikong pagganap kumpara sa aktwal na mga sukatan. Ngunit mayroong maraming mga kumpanya, mula sa aking pananaw, na underperforming ang kanilang aktwal na potensyal na paglago sa isang pangunahing sukatan at kakayahan sa pagpapatupad dahil ang koponan ay hindi nagawang pinakamahusay na maipahayag ang kanilang pangitain, o ang merkado ay hindi pa nauunawaan kung ano ang isang tunay na halaga ng pagkagambala sa teknolohiya at pagbabago.

At sa wakas, sa palagay ko ang lipunan ay isang magandang bagay, di ba? Sapagkat talaga ang sinasabi ko ay higit sa, alam mo, isang daang libong taon, ang mga tao ay karaniwang may parehong GDP per capita, ay may parehong pagkonsumo ng enerhiya. Sa madaling salita, kumain kami ng mga berry, pinatay namin ang mga karibal na hindi namin habulin.

At alam mo, ang katotohanan ay, sa nakalipas na ilang daang taon, nagkaroon ba ng napakalaking pagpapabuti sa malinaw na ang aming mga pamantayan sa pamumuhay, ating kalusugan, kalinisan, at lahat ng iyon ay nauna sa teknolohiya, di ba? Ang teknolohiya ng kuryente, lakas ng singaw, kotse, lahat ng bagay na iyon.

Heck, alam mo, nasusunog ang dinosaur group upang mabigyan ng kapangyarihan ang lahat ng mga aparatong iyon. Ang lahat na batay sa, tingi at shareholders at mamumuhunan na namumuhunan sa promising na teknolohiya, at ang mga kumpanya ay nangangako na makamit ang mga paraan sa hinaharap at gawin iyon. At ang netong epekto nito, kahit na ang ilang mga stock ay tumataas at bumagsak at ang ilang mga stock ay mas mabilis na tumaas at mahulog at ang ilang mga stock ay may mahaba, sobrang, mula sa aming pananaw, hindi mapag -aalinlangan, di ba? Tulad ng General Electric ay hindi mapigilan sa loob ng mahabang panahon mula sa oras ng koryente, di ba? Ito ay uri ng baliw kung iniisip mo ito. Ang netong epekto nito ay ang lahat sa atin ay nakikinabang dahil sinasabi ng merkado, mag -eksperimento at alamin kung ano ang pinaka -produktibong paggamit ng kapital na ito sa mga tuntunin ng teknolohiya. At sa kabaligtaran, kung ang pamumuhunan sa teknolohiya ay hindi produktibo sa netong epekto, kukunin namin ang pamumuhunan, patalasin nito ang presyo ng stock. At sa gayon, nakakahiya iyon para sa ating lahat. At iyon ang dahilan kung bakit kami ay gumagawa ng mas maraming pag -unlad sa VR, sa kahabaan ng buhay, sa mga parmasyutiko kaysa sa ginawa namin sa susunod na 10 taon.

Gumagawa kami ng mas maraming pag -unlad sa kanila kaysa sa ginawa namin sa nakalipas na 10 taon dahil ang rate ng pag -aampon ng tech, ang rate ng mga pagbabagong teknolohikal na iyon ay nagpapabilis, at ang mga bagay na dati nating iniisip ay imposible, mga bagay na dati nating iniisip na hindi na tayo babalik sa buwan, di ba? Dahil ito ay masyadong mahirap.

Sinusulat iyon ng mga tao. Sabi nila, hindi na tayo babalik sa buwan sanhi ng napakahirap. At ang mga tao ay tulad ng, hindi kami kailanman gagawa ng nuclear fusion dahil napakahirap. Ngunit ngayon ang mga bagay na masyadong mahirap ay nagsisimula lamang na mahulog tulad ng mga langaw. At sa palagay ko ay pumapasok kami sa isang bagong edad. Ang pagsisikap ng tao na pinalakas ng mga pampublikong merkado ng stock, at kung kumita ka ng pera o hindi, mayroong isa pang katanungan sa kabuuan. Ngunit alam mo, napakalaking na kami -

Anthony Ong: (00:41:21)

Well, sana, mayroon kang isang mas mahusay na buhay, kahit na hindi mo talaga.

Jeremy AU: (00:41:23)

Eksakto. Alam mo, ikaw ay nag -insentibo sa mga tagapagtatag at VC at mga gobyerno upang mamuhunan sa hinaharap.

Anthony Ong: (00:41:30)

Cool. Sa palagay ko iyon ay isang magandang paraan upang wakasan ito, talaga. Mayroon ka bang ibang nais mong idagdag bago kita pakawalan?

Oo. Alam mo, gusto kong idagdag na kung nahanap mo ang kasiyahan sa pag -uusap na ito, at nais mong makinig, huwag mag -atubiling pumunta sa www.jeremyau.com upang matuto nang higit pa, dahil ang ginagawa namin ay profile namin ang mga paglalakbay sa timog -silangang mga pinuno ng tech na Asia sa buong Timog Silangang Asya. Kaya alam mo, Singapore, Malaysia, Thailand, Indonesia, Vietnam, Philippines, at alam mo, tinitingnan namin ang mga tagapagtatag, operator, executive, venture capitalists, Anghel, ngunit sa palagay ko ay tinitingnan lamang namin ang pagkilala at pagbuo ng hinaharap, at kung paano manatiling tao habang nakarating kami doon.

Maganda. Sige. Ilalagay namin sa isang tala ng palabas upang siguradong masuri ito ng mga tao. Ngunit salamat sa iyong oras, Jeremy.

Jeremy AU: (00:42:13)

Maraming salamat.

Anthony Ong: (00:42:14)

Salamat Bye.