Panoorin sa YouTube     |     Makinig sa Spotify     |     Makinig sa Apple Podcasts

"Ang paglaganap ng mga ahente ng AI na nagsasagawa ng ilang gawain para sa amin sa loob at paligid ng gumagalaw na halaga ay nangangahulugan na mas gugustuhin nilang gamitin, at isagawa, sa pamamagitan ng mga wallet, blockchain, at token. Ang trend na iyon, kung pagsasama-samahin, ay kumakatawan sa mas mahusay, mas mabilis, at mas murang mga transaksyon. Mas mura sa mga tuntunin ng mga gastos sa transaksyon, mas mabilis dahil ang lahat ay nasa real time na may atomic settlement, at mas mahusay dahil ang mga ito ay likas na mas programmable, kapwa sa smart contract layer at sa kanilang pakikipag-ugnayan sa mga ahente ng AI." - Richard Schroder

"Ang unang dapat tingnan ay ang mga umiiral na real-world asset, na humigit-kumulang 20 trilyong dolyar, habang ang tokenized hanggang sa kasalukuyan ay nasa humigit-kumulang 38 bilyon lamang. Sa anumang sukatan, nasa simula pa lang tayo ng paglalakbay. Ang bilis ng pag-aampon ay nakasalalay sa kung gaano kabilis natin maipapakita ang mga patunay kung bakit ang pagiging nasa tokenized form ay lumilikha ng karagdagang utility, kasama ang bilis ng nangyayari sa AI. Naniniwala ako na mas pipiliin ng mga ahente na makipag-ugnayan sa mga stablecoin, tokenized real-world asset, at crypto kaysa sa pakikipag-ugnayan sa tradisyonal na fiat banking system." - Richard Schroder

"Nagdadala kami ng mga pondo sa merkado ng pera ng Australia at Singapore dahil, sa bahaging ito ng mundo sa APAC, kami ay isang hurisdiksyon na may maraming pera. Sa halos lahat ng bahagi, mayroon lamang mga stablecoin at pondo sa merkado ng pera ng US dollar na magagamit, at sa palagay namin ay hindi ito dapat maging totoo para sa APAC sa mas mahabang panahon. Sa tingin namin ngayon ay isang hurisdiksyon na may maraming pera sa kalakalan at daloy ng kapital at magpapatuloy na ganito, kaya naman binubuo namin ito gamit ang aming kakayahang may maraming pera." - Richard Schroder

Muling binubuo ang pera para sa mga ahente ng AI, at bukas na sa kanila ang mga unang regulated fund. si Richard Schroder ng 25 taon sa institutional banking, pinangunahan ang ANZ digital assets team na nag-isyu ng unang bank stablecoin sa isang pampublikong blockchain, at umalis upang maging isa sa mga nagtatag ng Conduit Digital Holdings, na nagtokenize ng mga money market fund para sa mga corporate treasuries sa buong Asia-Pacific. Sasamahan niya si Jeremy Au upang talakayin kung bakit lumipat ang mga asset manager sa chain bago ang mga bangko, kung ano ang napagkasunduan ngayon nina Sibos at Token2049, kung paano ginagawang agentic-aware ang isang tokenized fund, ang tatlong kontrol na nagpapahintulot sa isang AI agent na mag-subscribe, mag-redeem at maglipat nang hindi nagiging rogue, collateral mobility, kung paano umaangkop ang Federated Hermes at BNY sa stack, kung saan nakapuwesto ang moat kapag ang karamihan sa teknolohiya ay open source, at ang agwat sa pagitan ng humigit-kumulang $20 trilyong real-world asset market at ang $38 bilyong tokenized sa ngayon. Dagdag pa ang kanyang payo para sa mga fund manager na handang magsimula, at ang $30 milyong stablecoin trade na tila matapang noong panahong iyon.

Si Richard Schroder ay ang Co-Founder at CEO ng Conduit Digital Holdings, ang negosyo ng mga digital asset ng Conduit Group, isang independiyenteng grupo ng pamumuhunan na may punong tanggapan sa Singapore. Ang Conduit Digital Holdings ay nagtokenize ng mga regulated money market funds para sa mga institutional at wholesale investors sa Asia-Pacific, na may strategic alliance sa Federated Hermes, at nag-aalok ng tokenization-as-a-service at agentic services sa mga fund manager. Dati ay gumugol si Richard ng 25 taon sa institutional banking at namuno sa digital assets team sa ANZ.

LinkedIn ni Richard: https://www.linkedin.com/in/richard-schroder-76961140/ 

Conduit Digital Holdings: https://www.conduitdigital.xyz/

Gusto mo bang makatanggap ng mga pinakabagong update, access sa mga transcript, at eksklusibong imbitasyon sa mga kaganapan? Mag-sign up na ngayon - Libre ito!

Muling Itinatayo ang Pera para sa mga Ahente ng AI. Saan Ka Magsisimula? | Richard Schroder - E745

Mula sa Institusyonal na Bangkero Hanggang sa Tagapagtatag

Jeremy Au: Maligayang pagdating sa BRAVE Southeast Asia. Nasasabik akong makasama si Richard Schroder dito. Isa siyang eksperto, isang lider, at isang mamumuhunan sa mga digital asset, at sa pag-unawa sa kung ano ang kailangang mangyari para sa lahat ng gusto mong malaman tungkol sa tokenization ng asset sa totoong mundo. Ito ay isang kakaibang hangganan para sa akin, at sa palagay ko ay magiging isang hangganan din ito para sa marami sa inyo.

Tuwang-tuwa akong pag-usapan ito dahil nakakakita tayo ng malaking transisyon mula sa mga regulated na institusyon, ang tradisyonal na pamamaraan ng pananalapi kasama ang mga suit and tie nito, patungo sa magulong mundong ito ng desentralisadong pananalapi. Nasasabik akong maging panauhin ka rito.

Richard Schroder: Salamat, Jeremy. Ang saya ko rito. Mahilig ako sa pamilya. Mayroon akong apat na mababait na anak, isang asong may sakit sa ulo, at isang magandang asawa. Nakatira kami sa mga suburb ng Melbourne, at medyo matagal ko itong kinukuha. Sa aking karera, naging institutional banker ako sa loob ng 25 taon, sa project at structured finance hanggang sa corporate finance at corporate treasury solutions.

Pero noong bandang 2014, naging interesado talaga ako sa mga exponential na teknolohiya, ang mga teknolohiyang dumoble ang performance at bumababa ang gastos bawat taon, at may posibilidad na baguhin ang hubog ng mga industriya. Kaya nagsimula akong maakit sa mga ito at kinuha ang mga tungkulin bilang pamumuno sa data analytics para sa institutional division sa ANZ, at pagkatapos ay pinamunuan ang digital assets team sa ANZ. Pagkatapos ay nagsimula ako sa sarili kong bagong negosyo, ang Conduit Digital Holdings, sa pakikipagtulungan sa Conduit Group at, sa tech side, ang Cubewire. Mga sampung buwan na ang nakalipas.

Bakit Nauna ang mga Tagapamahala ng Asset

Jeremy Au: Wow, kamangha-mangha. Napakalaking paglago doon. Ang nakakainteres ay ang takbo ng panahon ng paglipat mula sa tradisyonal na pananalapi patungo sa, sabihin na nating, ang matapang na bagong mundo ng digital at desentralisadong pananalapi. Maaari ka bang magkwento pa tungkol sa iyong nakita na nagtulak sa iyo na sabihin, "Maaari akong magpatuloy sa ganitong paraan, o maaari akong gumawa ng ibang bagay gamit ang teknolohiya at ang pamamaraan"?

Richard Schroder: Ang malaking transisyon para sa akin: nanguna kami sa larangang ito sa ANZ gamit ang isang stablecoin noong 2022, ang unang bangko na nag-isyu ng stablecoin sa isang pampublikong blockchain na walang pahintulot. Sinasabi nila na ang pagiging maaga ay minsan ay katulad ng pagiging mali. Wala lang talagang demand ang customer noong panahong iyon, o ang risk appetite. Ang mga bangko, sa partikular, ay kailangang magtrabaho sa loob ng mga maingat na balangkas ng regulasyon, at ang mga iyon ay hindi pa sapat na nabubuo para makapagpatakbo sila sa mga pampublikong blockchain.

Ang mga asset manager ang unang mga regulated player na lumipat sa mga pampublikong blockchain, lalo na ang BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton at iba pa. Iyon ay noong mga 2024, at ito ang nagbigay inspirasyon sa akin na huminto sa pagbabangko at tumungo sa asset management.

Sibos at Token2049

Jeremy Au: Kaya ayan na, nakita mo na ang magkabilang panig ng talahanayan, ang tradisyonal na pananalapi at ang desentralisadong pananalapi. Ano ang masasabi mong ilan sa mga pagkakaiba, bago at pagkatapos?

Richard Schroder: Kagagaling ko lang sa mga kumperensya. Ang pinakamalaking pandaigdigang kumperensya sa pagbabangko, na nagaganap taon-taon, ay tinatawag na Sibos. Ito ay sa Miami, kung saan 12,500 bangkero, sentral na bangkero, at mga regulator ang nagtipon. Isa sa mga pangunahing tema ng kumperensyang iyon ay ang interseksyon ng tokenized finance at agentic AI, at ang papel na ginagampanan nito.

Pagkatapos ay pupunta ako sa Token2049 dito sa Singapore, at mayroong 25,000 crypto bros na nakasuot ng mga T-shirt. At ano ang alam mo? Ang pangunahing tema ng kumperensya ngayong linggo ay ang interseksyon ng tokenized at agentic finance. Kaya mayroong isang convergence na nangyayari. Ngunit sa palagay ko ay hindi gaanong maraming kumpanya sa parehong kumperensya, kaya mayroon pa ring kaunting tulay na kailangang tawirin. At sa Conduit, hinahangad naming maging tulay na iyon.

Jeremy Au: Ano ang pagkakaiba sa lasa sa kung paano tinatalakay ng dalawang kumperensyang ito ang iisang paksa?

Richard Schroder: Sa pagbabangko, palaging tungkol sa mga regulatory parameter kung saan maaaring mag-operate ang mga bangko. Mayroong pangkalahatang kasunduan na ang tanong ay hindi kung, kundi kailan, at paano bubuuin ang kakayahan upang magkaroon sila ng estratehikong opsyonalidad na lumipat kapag kailangan nila, at kapag lumipat ang kanilang mga customer. Kaya maraming nangyayari kung saan maaari silang mapunta sa blockchain: mga pribadong permiso ng blockchain, mga tokenized na deposito at iba pa.

Napaka-bullish ng Token2049. Malaking tema ang mga instrumentong pinansyal, ang RWA, na dumarating sa chain. Iyan ang bahagi ng dahilan kung bakit mayroong bullish sentiment, dahil ginagamit nito ang crypto rails. Kung pag-uusapan ang volume, ang tradisyonal na merkado ay mas malaki pa rin nang malaki kaysa sa crypto, kaya habang nagsisimulang dumami ang mga asset na iyon sa chain, magiging malaki ito para sa mga pinagbabatayang crypto rails.

Mas Mabuti, Mas Mabilis, Mas Mura, Maaaring I-program

Jeremy Au: Pag-uusapan natin ang trend na ito, at sa huli ay pag-uusapan din natin ang Conduit. Ang trend na pinag-uusapan natin ay ang tokenization ng mga totoong asset bilang mga digital asset. Para sa isang taong hindi pamilyar sa trend na ito, paano mo ito ilalarawan?

Richard Schroder: Hindi maiiwasan ito. Nariyan ang mga riles mismo, ang paggamit ng mga blockchain, at pagkatapos ay ang mga smart contract na maaaring isagawa sa chain, ang mga token na maaaring hawakan sa chain, at, parami nang parami, ang mga AI agent na maaaring makipag-ugnayan sa mga token at wallet na iyon.

Kung pagsasama-samahin, ang trend na iyan ay kumakatawan sa mas mahusay, mas mabilis, mas mura. Mas mura sa mga tuntunin ng mga gastos sa transaksyon. Mas mabilis, dahil ang lahat ay nasa real time, na may atomic settlement sa pagitan ng mga asset at iba pa. At mas maganda: ang malaking bagay na nakikita kong paparating ay ang programmability. Habang dumarami ang mga AI agent, na gumaganap ng ilang mga gawain para sa atin sa loob at paligid ng gumagalaw na halaga, mas pipiliin nilang gamitin at isagawa sa pamamagitan ng mga wallet, blockchain at token.

Mula sa Stablecoins hanggang sa Money Market Funds

Jeremy Au: Nakakatuwang makita ang iba't ibang uri ng mga asset na inililipat at ini-tokenize. Malinaw na nakita na natin ang US Treasuries. Sa palagay ko ang mga stablecoin ay isang uri ng pera, ngunit pati na rin ang tokenization. Nakikita rin natin ang utang ng mga estudyante at iba pang uri ng mga asset. Maaari ka bang magpaliwanag nang higit pa tungkol sa kung anong mga uri ng asset ang pinoprograma sa ganitong paraan?

Richard Schroder: Ang mga stablecoin ang una, bilang midyum ng palitan. Pagkatapos ay ang mga money market fund. Hindi ko inaasahan na darating iyon. Ang mga money market fund ay kabilang sa mga pinakaepektibong instrumento sa pananalapi. Walang mali sa kanila, kaya bakit kailangan pang ilagay ang mga ito sa anyong tokenized? Sa simula, ito ay upang magbigay ng access sa isang segment ng customer na mas gustong gumamit ng mga token, lalo na ang mga digital asset natives: ang mga exchange at ang mga proyekto.

Ngunit simula noon, talagang nagsimulang lumitaw ang karagdagang utility, at sinusuportahan nito ang karagdagang paglago sa iba pang mga uri ng asset. Ang utility na iyon ay nabibilang sa ilang mga aspeto. Ang una ay ang collateral mobility: ang kakayahang makakuha ng higit pa mula sa iyong asset, gamitin ito, ipahiram ito laban dito, ilipat ito, at gamitin ito bilang collateral para sa pangangalakal at iba pa. Ang pangalawang aspeto ay ang programmability. Ang mga tokenized asset ay likas na mas programmable, kapwa sa smart contract layer at sa kanilang pakikipag-ugnayan sa mga AI agent.

Jeremy Au: Bakit mahalaga ang programmability mula sa iyong pananaw?

Richard Schroder: Ito ang sentro ng produktibidad, ng automation, ng paggawa ng mas mahuhusay na desisyon, na lalong sinusuportahan ng AI, at ng pagpapatupad ng mga desisyong iyon sa pamamagitan ng mga ahente. Iyan ang mahalagang aspeto. Kumusta ka naman? Nakikipaglaro ka ba sa mga ahente ng AI? Mayroon ka bang mga portfolio na ginagawa? Ano ang iyong pananaw?

Paano Ginagamit ni Jeremy ang mga Ahente

Jeremy Au: Para sa akin, pangunahin itong nasa dalawang larangan. Ang una ay ang personal na produktibidad at pagkatuto, at ang pangalawa, siyempre, ay ang trabaho. Sa personal na aspeto, marami akong binabasa. Kinokolekta ko ang aking maliit na ahente ng maraming pananaliksik sa desktop tungkol sa mga uso na gusto ko. Dati akong gumagamit ng RSS feed, at binibigyan ako nito ng 100 link na maaari kong i-click at basahin. Masarap sa pakiramdam na may isang bagay na maaaring pag-usapan, gumawa ng mabilis na buod at hayaan akong maghukay nang mas malalim. Nasa konteksto ko rin ito, halimbawa kapag nagtatanong ako sa gabi tungkol sa kung ano ang nangyayari sa balita o sa geopolitics. Kaya mayroong magandang personal na aspeto ng pagkatuto.

Sa aspeto ng trabaho, mga simpleng ahente lang ang kailangan para sa mga email at pananaliksik para sa mga meeting. Hindi ko pa nagagawa ang trabaho para patakbuhin ang isang business function. Sa personal, naghihintay ako ng tamang platform na may katuturan at hindi gagawa ng anumang bagay na hindi na mababawi. Nakita mo na ang ilan sa mga nakakatakot na pagkakamali ng mga tao. Kamakailan lang, sa tingin ko ay nag-email lang ang barbecue meat shop ng isang tao sa buong customer nito. Kaya interesante itong makita.

Pagbubukas ng Regulated Fund para sa mga Ahente ng AI

Richard Schroder: Oo, isa itong talagang interesante na aspeto. Ako ay isang direktor ng pondo, kaya kung may ahente na magpaloko sa aking plataporma ng pondo, maaari akong makulong. Iyon ang huling bagay na gusto ko. Sa katunayan, naibigay na namin ang aming mga pondo sa mga ahente. Iyan ay tinatawag na pagiging may kamalayan sa mga ahente, at sa palagay ko ay isa kami sa mga unang regulated funds na maglalagay niyan.

Pinag-aralan namin ang ilang mahahalagang aspeto ng due diligence, dahil mayroon kaming fiduciary obligation sa aming mga customer. Kailangan naming suriin ang isang platform bago namin ito payagang maisama sa aming tokenized fund platform. Para sa interes, at para sa inyong mga tagapakinig: bukod sa pagsusuri ng seguridad ng impormasyon at mga normal na bagay na tulad niyan, ang tatlong pangunahing aspeto na aming naisip ay ang mga ito.

Una, isang natatanging agent identifier, at kung paano iyon nakakonekta sa isang KYC-onboarded customer.

Ang pangalawa ay ang kakayahan ng platform na tukuyin ang mga gawain ng ahente. Iilan lamang ang mga gawaing inaasahan mong magagawa ng isang ahente sa isang tokenized fund environment: pag-subscribe, pag-redeem, paglilipat. Hindi dapat lumampas ang mga ito sa whitelist contract, o iba pang mga bagay na katulad nito.

Panghuli, at marahil ang pinakamahalaga, ang mga kontrol na maaaring ilagay sa kung ano ang magagawa ng ahente sa antas ng wallet: mga limitasyon sa threshold, at kakayahang mag-multi-approver kung saan mo gusto. Ibinabalik nito sa gumagamit ang kontrol sa kanilang ahente.

Kolateral na Mobilidad

Jeremy Au: Kaya ano ang mga benepisyo para sa iyong pondo ng pagiging tokenized, at ng pagkakaroon ng access na ito para sa mga ahente?

Richard Schroder: Magandang tanong ito. Nagsisimula tayo sa mga multi-currency money market funds. Gaya ng nabanggit ko, ang mga pinagbabatayang pondo na aming itina-tokenize ay kabilang sa mga pinakamahusay sa mundo. Ang nais naming gawin sa unang yugtong ito ay ipakita sa aming sarili, sa aming mga mamumuhunan, at sa aming mga customer ang karagdagang benepisyo ng pagiging nasa tokenized form. Para sa amin, sa unang yugto, tungkol ito sa collateral mobility, pagkuha ng higit pa mula sa iyong mga asset, halimbawa ang kakayahang magpautang laban sa mga ito. At pangalawa, programmability.

Isang magandang halimbawa ng collateral mobility na lumitaw kamakailan ay ang tokenization ng mga stock ng US. Inilalagay nito ang mga may-ari ng mga stock na iyon sa posisyon na madaling makakuha ng liquidity o magpautang laban sa kanila habang hawak ang pangmatagalang posisyon, marahil para makakuha ng kaunting working capital para sa isang bagay na gusto nilang gawin. Kaya mas nakakakuha sila ng pera mula sa kanilang asset, at ang pagiging nasa tokenized form ay talagang nagbibigay-daan doon.

Pananalapi ng Korporasyon bilang Unang Kustomer

Jeremy Au: Ano ang masasabi mo sa mga taong nasasabik tungkol dito? Halimbawa, ang mga crypto bros ba, gaya ng nabanggit mo? Mga family office ba? Sino ang nagdedesisyon na sabihing, "Okay, ito ay isang bagay na talagang nakakahimok sa akin"?

Richard Schroder: Para sa amin, ang aming target na segment ng customer ay ang corporate treasury. Sa loob nito, ang panimulang punto ay ang mga digital asset exchange, hanggang sa mid-market corporate treasury management. Ito ay tungkol sa kanilang kakayahang talagang baguhin ang hugis, at gawing mas mahusay, ang kanilang kakayahang pumasok at lumabas sa mga posisyon.

Halimbawa, ang karaniwang daloy ng kita para sa isang kompanyang Australyano ay ang kikitain nila sa dolyar ng Australia ngunit bibili naman sa dolyar ng US. Gusto nilang manatili sa ligtas at siguradong kita sa parehong bahagi ng merkado ng Aussie at US, kaya't makakapagpalit-palit sila sa pagitan ng pondo ng Aussie money market at pondo ng US money market. Pagkatapos, magagamit nila ang pinakamahusay na kakayahan ng ahente upang mahulaan ang mga susunod na mangyayari, maghanda para dito, gawin ang mga pagbabagong iyon, bayaran ang mga supplier, at mas maging mahusay at epektibo sa pagpapatakbo.

Jeremy Au: Ang kahalagahan ng pag-tokenize ng pondo ay lubos na makatuwiran, dahil nagbibigay ito sa mga tao ng mas maraming opsyon na kumilos nang mabilis. Palagi akong nagtataka kung sino ang nasa kabilang panig nito. Ang CFO ba ang gumagawa ng desisyon? Ang platform ba ang gumagawa ng desisyon? Ang engineer ba? At pagkatapos ay ipinapadala nila ang mga ahente na iyon upang makipagtulungan sa iyong pondo sa pamamagitan ng iba't ibang mga middlemen at platform?

Richard Schroder: Sa tingin ko, kailangan itong magmula sa antas ng C-suite. Epektibong nag-o-onboard sila ng isang uri ng karagdagang kawani, kaya tungkol ito sa paglalagay ng tamang pamamahala dito. Una, ang kinakailangan ng negosyo, pagkatapos ay ang pamamahala dito, at pagkatapos ay ipapasa ito sa mga tech team para isagawa. Ngunit pinag-uusapan natin ang isang kalagayan sa hinaharap dito. Gaya ng sinabi ko, hindi pa ako makahanap ng iba pang regulated na pondo na magagamit ng mga ahente.

Sa tingin ko, ang kinalalagyan natin ngayon sa agentic ay mas katulad ng inilalarawan mo para sa sarili mong mga personal na gamit. Nagsisimula ito sa pagbuo ng ilang kawili-wiling larawan, pagkatapos ay sa pagsuporta sa iyong mga pangangailangan sa impormasyon, at sa huli ay sa pag-deploy ng mga ahente upang suportahan ang mga gawain. Sa isang corporate environment, sa palagay ko ay pinag-uusapan pa rin natin ang isang kalagayan sa hinaharap. Maraming internal na gamit kung saan nagde-deploy ng mga ahente upang suportahan ang mga tungkulin ng engineering, ngunit ang tinutukoy ko ay ang corporate treasury. Kailangang magmula iyon sa negosyo, dahil maraming governance overlay at may value na inililipat.

Paano Tumutugon ang mga Tradisyonal na Bangko

Jeremy Au: Ano ang reaksyon ng mga tradisyunal na bangko dito?

Richard Schroder: Gaya ng nabanggit ko, mula sa Sibos, may kasunduan na ang tanong ay hindi kung, kundi kailan. Kumikilos sila kung saan nila kaya, lalo na sa mga pribadong lugar na may pahintulot at may mga tokenized na deposito.

Mayroon kaming isang mahusay na bangko na sumusuporta sa amin sa BNY. Sila ang pinakamalaking custody bank sa mundo, at isa sila sa mga bangkong may pananaw sa hinaharap na, kung wala nang mas magandang salita, ay nakakalusot dito. Bilang pinakamalaking custody bank sa mundo, pinamamahalaan na nila ang pinakamalaking halaga ng mga real-world asset, at ginagawa nilang available ang mga ito para sa tokenization sa isang naaangkop na regulatory-compliant ngunit mahusay din na paraan. Kaya ang mga kumpanyang tulad ng sa amin ay maaaring ma-access ang mga pinagbabatayan na asset, i-tokenize ang mga ito at ipamahagi ang mga ito sa aming mga customer, na maaaring samantalahin ang ilan sa mga bagay na napag-usapan natin mula sa pagiging tokenized form.

Magkakaroon ng ibang mga bangko na susubukang labanan ang pagbabago hangga't maaari. Ang mga mas mahuhusay ay magsisikap na baguhin ang kanilang posisyon bilang paghahanda dito, at sasamantalahin ang mga teknolohiya mismo.

Jeremy Au: Paano ka nakikipag-ugnayan sa mga bangkong iyon na nakatuon sa hinaharap?

Richard Schroder: Isa na akong asset manager ngayon, kaya nagsisilbi sa akin ang bangko, at mayroon kaming mahusay na isa sa BNY. Ngunit kapag mas malawak akong nakikipag-usap sa mga bangko, fund manager o mga kasalukuyang manlalaro, ang panimulang punto ay kailangan mong magkaroon ng isang wallet, isang wallet na nagbibigay-daan sa pamamahala sa paligid nito. At kailangan mong simulan ang paghahanap ng mga use case sa loob ng iyong negosyo na maaaring samantalahin ang ilan sa mga bagong teknolohiyang ito, at pagkatapos ay ulitin mula roon. Paano mo kakainin ang isang elepante? Isang kagat sa bawat pagkakataon.

Bakit Mas Mahusay ang Pakikipagsosyo sa Pagbuo

Jeremy Au: Mas madali ba para sa mga bangko ang magtayo, bumili, o makipagsosyo sa matapang at bagong mundong ito?

Richard Schroder: Sa tingin ko, kritikal ang pakikipagsosyo, at tiyak na ito ang sentro ng aming ginagawa sa Conduit Digital Holdings. Napakahusay ng ginagawa ng TradFi. Ang unang pondo na aming pinaglaanan ng token ay ang Federated Hermes US Prime Fund. Ipinagmamalaki naming maging kasosyo ang Federated Hermes dito. Ang kanilang pinagbabatayang pondo ay may daan-daang instrumento ng kredito na mahusay nilang pinamamahalaan. Hindi namin kailangang gayahin iyon, at ayaw naming gayahin ito. Ito ay isang ligtas, sigurado, at mahusay na pinamamahalaang triple-A fund. Napag-usapan ko na rin ang tungkol sa BNY.

At mayroon ding ilang mga bagay na talagang mahusay na nagagawa ng DeFi. Ang ilan sa mga protocol na nagmula sa DeFi Summer ay gumagana nang mahigit anim na taon, at ang mga ito ay subok na sa labanan, tulad ng isang lending protocol o isang market venue. Sa tingin ko ang sikreto ay nasa pag-configure ng pinakamahusay sa parehong mundong iyon.

Ano ang Gumagawa ng Moat

Richard Schroder: Nangangalap kami ng kaunting venture capital sa ngayon, at ang "Ano ang business moat?" ay palaging lumalabas. May tendensiya minsan na hanapin ang patent, ang partikular na minsanang bagay na naghihiwalay sa iyo. Ang aking pananaw ay ang configuration talaga, at ang bilis at kalidad ng paghahatid ng configuration na iyon. Sa panig ng negosyo, ang mga partnership at alyansa na iyong binubuo. Ang legal at regulatory na panig, ang mga lisensya at hurisdiksyon. At ang teknikal na panig, kung saan karamihan ay open source, kaya kung paano mo ito pinagsasama-sama sa isang institutional-grade stack, isang bagay na mahusay na sertipikado: SOC 2 Type 2, ISO 27001. Pagsama-samahin ang lahat ng iyon, ihatid at isagawa nang maayos, at para sa akin ay nagsisimula itong magmukhang isang business moat.

Pero ikaw ang tipo ng taong mahilig sa pakikipagsapalaran, kaya gusto ko ring itanong sa iyo ang parehong tanong. Ano ang kahulugan ng isang mahusay na kanal, at paano mo titingnan ang espasyong ito?

Jeremy Au: Ayon sa kasaysayan, ang mga moat ay mula sa mahina hanggang sa malakas, at mula sa lubos na nauunawaan hanggang sa hindi gaanong nauunawaan. Ang IP at mga patente ay isa na rito. Ang pangalawa ay ang mga economy of scale. Ang isa pa ay ang isang pangkat sa isang limitadong mundo ng mga talento. Halimbawa, ang quantum computing ay may limitadong pool ng mga talento, kaya ang talento ay isang moat. Malaki ang regulatory licensing. At ang panghuli ay talagang mga network effect. Sasabihin kong ang mga network effect ay marahil ang pinakamalakas na moat sa lahat sa digital na mundo, ngunit marahil din ang hindi gaanong nauunawaan.

Richard Schroder: At ang pinakamahirap makuha.

Jeremy Au: Oo, mahirap makuha.

Richard Schroder: Lalo na sa maagang yugto.

Jeremy Au: Oo. May mga bagay na mas madali at may mga bagay na mas mahirap. Ngunit mahirap magkaroon ng isang mundo kung saan ang bawat karagdagang gumagamit ay ginagawang mas mahusay ang produkto para sa lahat, at magkaroon nito sa antas ng kumpanya. Sa tingin ko, ang Tesla ay isang magandang halimbawa. Ang bawat taong bumibili ng Tesla ay nagsasanay ng computer vision nito para sa mga self-driving model nito, kaya ang mga self-driving na sasakyan ay lalong gumaganda. Samantalang ang Waymo sa Google ay kailangang bumili ng bawat sasakyan mismo para makuha ang training data. Kaya nakakatuwang makita ang mga moat na iyon. Kumusta ka naman? Kapag iniisip mo, sa tingin ko ang regulasyon ay siyempre isang malaking bagay. Pagsunod, pamumuno.

Richard Schroder: Sa konteksto ng aking regulated financial instruments, nakikita ko ito bilang ang configuration sa buong negosyo, regulatory, legal at institutional-grade na teknolohiya. Iyan ang mahalaga kapag inililipat mo ang halaga, na medyo naiiba sa kapag inililipat mo lang ang impormasyon.

Impormasyon sa Paggalaw Laban sa Halaga ng Paggalaw

Jeremy Au: Pag-usapan natin iyan. Ano ang pagkakaiba ng gumagalaw na impormasyon at gumagalaw na halaga?

Richard Schroder: Ang paglipat ng halaga ay tradisyonal na nasasakupan ng mga bangko. Ngayon, sa pamamagitan ng mga blockchain, mayroong malaking halaga ng halaga na inililipat nang hiwalay sa mga bangko. Ngunit talagang nasa kalidad ng mga kontrol ito: ang mga kontrol sa cybersecurity na inilalagay upang suportahan ang stack, at kung paano inilalabas at inilalapat ang engineering code.

Isa itong maikling paraan ng pag-iisip tungkol dito, ngunit mayroong napakahalagang papel ang sertipikasyon at mga pamantayan. Diyan pumapasok ang SOC 2 Type 2: kung paano mo aktwal na pinapatakbo ang iyong mga proseso mula simula hanggang katapusan, at kung paano mo ito pinapatunayan. Pagkatapos ay ang mga pamantayan ng ISO, na sumasalamin kung paano mo isinasagawa ang iyong mga kasanayan sa seguridad ng impormasyon, tulad ng ISO 27001. Kung pagsasama-samahin, ang mga iyon ay sumasalamin sa disiplina sa pag-deploy ng iyong mga aplikasyon.

Kapag isa lamang itong website na may daloy ng impormasyon, maaaring may ilang mahahalagang konsiderasyon sa pagiging kumpidensyal ng customer, at itinutulak nito ang pangangailangan para sa isang bagay na mas institusyonal ang kalidad. Ngunit kung isa lamang itong website ng palitan ng impormasyon na walang anumang partikular na kahihinatnan o pribadong impormasyon, hindi ito gaanong pamantayan na dapat sundin. Karamihan sa mga website na nakabatay sa impormasyon ay nagki-click ka papunta sa isang serbisyong pinansyal, maging ito man ay tulad ng Stripe.

Stripe at Ahente ng Komersyo

Jeremy Au: Nakakatuwa iyan, dahil dati, iniisip ng mga tao ang Stripe bilang isang plataporma na tumutulong sa mga tao sa kanilang mga transaksyon sa e-commerce. Ngayon, nakikita mo silang nagsisimulang lumawak sa pagbibigay ng mga serbisyo ng treasury para sa mga kumpanya, ginagawa ang lahat ng mga bagay na ito na parang parang bangko. Nagtataka ako kung paano mo nakikita ang trend na iyon.

Richard Schroder: Sa tingin ko ay napakahusay ng kanilang takbo. Kasama ng iba, sa tingin ko ay nangunguna sila sa unang yugtong ito ng agentic commerce. Ngunit hindi ko pa ito nakikita sa ibang lugar, halimbawa sa larangan ng regulated fund, na siyang landas na ating tinahak. Kaya sa tingin ko ay mga unang araw pa lamang para sa kanilang ginagawa sa larangang iyon, ngunit ipinapakita nila ang daan at ito ay lubos na nangangako. Ano ang iyong pananaw sa kung nasaan na ang mga bagay-bagay sa ebolusyon patungo sa agentic commerce, o ang paggamit ng mga blockchain, ng mga manlalarong iyon?

Mga Website na Ginawa para sa mga Ahente

Jeremy Au: Mahilig akong magbasa ng science fiction, kaya ito ang karaniwang tumatakbo sa isip ko: Medyo sigurado akong may isang ahente, marahil kahit ngayon, na bumibili ng server space para sa sarili nito upang patuloy na mamuhay nang malaya, ginagawa ang mga transaksyong kailangan nito gamit ang blockchain para mapanatili ang sarili, makabuo ng halagang pang-ekonomiya, at manatiling buhay. Iyan ang magiging panig ko sa science fiction.

Balik tayo sa sinabi mo. Sa tingin ko, maraming tao ang magde-deploy ng mga ahente sa antas ng enterprise, o kahit bilang mga sole proprietor. Kahit ngayon, nakikita ko ang maraming engineer na abala sa pagbuo ng sarili nilang mga ahente para tingnan ang kanilang personal na pananalapi. Para sa akin, pangunahin na itong nasa aspeto ng impormasyon, gamit ang mga ahente para maunawaan ang impormasyon para sa mga desisyon sa pananalapi. Pero hindi ko hahayaang maapektuhan nito ang aking mga wallet o ang aking mga bank account, kahit ano pa.

Richard Schroder: Darating na.

Jeremy Au: Darating na. Sa tingin ko darating ang araw na mangyayari iyon, at malamang magbabayad ako ng isang tao para managot sa kung ano ang mangyayari kung sakaling magkamali ito. Pero darating na iyon, kaya magiging interesante na makita kung paano iyon mangyayari. Nabasa ko lang ngayon na iniulat ng Cloudflare na, sa trapiko ng tao kumpara sa trapiko ng bot, ang internet ngayon ay karamihan sa trapiko ng AI. Kaya medyo interesante na makitang nangyayari iyon.

Richard Schroder: Oo. Gustung-gusto kong ipakita ang isang MCP server, ang Model Context Protocol. Sa huli, ito ay ipinapakita bilang isang website, ngunit hindi ito katulad ng isang website ng tao. Hindi ito isang magandang UI na ginagamit ng isang tao, na may mga button at dashboard at iba pa. Ito ay isang malaking bilang ng teksto na sumasalamin sa mga serbisyong available sa website. Pareho lang ito, ngunit ibang-iba ang user interface, dahil ang malalaking modelo ng wika na ito ay nakabatay sa teksto. Ang isang UI na mabuti para sa kanila ay hindi katulad ng isang UI na mabuti para sa mga tao. Kaya ang makikita mo, sa trapikong ito, ay ang karamihan sa mga website na hindi gaanong maganda sa mga tao ngunit maganda sa mga ahente.

Jeremy Au: Oo, napakagulo ng mundo. Isang puntong binanggit din ng Cloudflare sa mga komento nito ay ang karamihan ng trapiko sa web ngayon ay mga AI bot na ngayon. Maganda iyon para sa mga bot, dahil natututo at nagbabasa sila ng mga Tumblr at WordPress account ng lahat. Ngunit ang mga taong nagpapanatili ng mga website na iyon at nagbabayad ng mga gastos sa server para sa trapikong iyon ay palaging nagpapalagay ng isang modelo kung saan nagbabasa ang mga tao. Babasahin ng isang tao ang marahil isa o dalawang pahina ng iyong website. Babasahin ng isang bot ang bawat pahina, bawat graphic at bawat nakatagong subdomain na nakalimutan mong i-lock.

Kaya may ilang dinamika sa gastos para sa mga webmaster at mga pangkat ng inhinyero, na kailangang magtanong kung ginagawa ba nila ang kanilang mga website para lamang sa mga tao. Ang ilan ay may mga tag na nagsasabing hindi sa mga bot. Sino ang nakakaalam kung gaano kabisa ang mga babalang iyon? Ang iba ay bukas para sa parehong tao at mga robot, ang ilan ay mga robot na nagcha-charge, at tulad ng sinabi mo, ang ilan ay malamang na magiging robot lamang. Magiging kakaiba ito.

Richard Schroder: Oo. Kung babalik tayo sa mga regulated financial institutions na nagbibigay ng kanilang mga platform para sa mga agentic platform na ito, may ilang mga tanong na dapat itanong sa mga platform na iyon kung angkop ba ang mga ito para sa integrasyon sa isang regulated financial platform na magreresulta sa paggalaw ng halaga.

Jeremy Au: Nakakatuwa iyan, dahil nakakakita na tayo ng mga ahente online na ginagamit muli ang mga message board sa mga forum para makipagpalitan ng impormasyon. Pero tama ka na ang halaga ay isang bagay na mahirap para sa kanila na ma-access sa ngayon.

Mga Produkto ng Conduit

Jeremy Au: Kaya pag-usapan natin ang mga produktong mayroon ang Conduit.

Richard Schroder: Kami ay mga multi-currency money market funds sa simula pa lang. Ang anchor product ay isang tokenized na bersyon ng Federated US Prime fund, at pagkatapos ay dinadala namin ang mga Aussie at Singapore dollar money market funds. Sa bahaging ito ng mundo, ang APAC, kami ay isang multi-currency jurisdiction, ngunit sa karamihan ng bahagi ay mayroon lamang mga US dollar stablecoin at money market funds na magagamit. Sa palagay namin ay hindi dapat ito maging totoo para sa APAC sa mas mahabang panahon. Ang APAC ay isang multi-currency jurisdiction ngayon sa kalakalan at daloy ng kapital, at magpapatuloy ito, kaya binubuo namin ito gamit ang aming kakayahan sa multi-currency.

Pagkatapos ay aakyat tayo sa risk curve. Ang mga stock ay talagang interesante. Sila ang uso ngayong buwan, kasunod ng innovation exemption ng SEC na nagpapahintulot sa tokenization ng mga stock ng US. Mayroong malaking daloy ng pera ng mga retirado, partikular na mula sa APAC patungo sa mga stock ng US, at ang aking home market na Australia ay malaki. Kaya titingnan natin iyan. Ang mga kalakal at pribadong kredito ay nagsimula na nang maayos. Ngunit pangungunahan tayo ng ating mga customer sa mga susunod na mangyayari. Kailangan nating pag-usapan ang mga pangunahing pera para sa ating pangunahing multi-currency tokenized money market fund na iniaalok, at pagkatapos ay aakyat tayo sa risk curve patungo sa iba pang tokenized RWA.

Isang $20 Trilyong Merkado, $38 Bilyong Tokenized

Jeremy Au: Isang bagay na ikinagugulat ko ay ang laki ng merkado ng pagkakataong ito. Sa pananalapi, maraming magagarang hapunan, at lahat ay may magandang punong tanggapan ng korporasyon. Ngunit paano mo tinutukoy ang laki ng merkado para sa mga totoong asset, na idinaragdag ang iba pang mga anggulo tulad ng tokenization at agentic finance? Paano mo tinutukoy ang merkado na hinahabol ng Conduit?

Richard Schroder: Ang unang dapat tingnan ay ang kasalukuyang RWA, at iyon ay nasa humigit-kumulang 20 trilyon. Ang tokenized hanggang sa kasalukuyan ay nasa humigit-kumulang 38 bilyon.

Jeremy Au: Kaya napakaliit talaga niyan.

Richard Schroder: Sa anumang sukat, doon na tayo naroroon.

Jeremy Au: Ang simula ng...

Richard Schroder: Ang paglalakbay, oo. Nasa unang kabanata na tayo. Mahaba pa ang lalakbayin at maraming asset na dapat i-tokenize.

Jeremy Au: Kapag iniisip mo iyan, gaano kabilis sa tingin mo ito magiging tokenized?

Richard Schroder: Iyan ang tanong na $20 trilyon: gaano kabilis ito mangyayari? Ito ang bilis kung saan maipapakita natin ang mga patunay kung bakit ang pagiging nasa tokenized form ay lumilikha ng karagdagang pakinabang. Nariyan din ang bilis ng nangyayari sa AI, at kung ang aking pananaw ay naniniwala na mas gugustuhin ng mga ahente na makipag-ugnayan sa mga stablecoin, tokenized RWA at crypto kaysa sa tradisyonal na fiat banking system.

Paano Nagkakaiba ang Conduit

Jeremy Au: Paano naiiba ang pamamaraan ng iyong koponan dito kumpara sa ibang mga manlalaro na naghahabol sa merkado na ito?

Richard Schroder: Napakaswerte namin na mayroon kaming pinagsamang kakayahan sa Web3 at AI na kayang maghatid ng serbisyo sa institusyonal na setting na aking inilarawan. Sa tingin ko, mahalaga iyon para sa amin sa aspetong teknolohikal. Ang isa pang aspeto ay mayroon kaming mahusay na lisensya para sa rehiyong ito, direkta man o sa pamamagitan ng mga kasosyo, sa Australia, Singapore at BVI, kung saan kami ay isang regulated fund. Iyan ang dalawang pangunahing larangan. Ang isa pang bagay na nagpapaiba sa amin ay ang matatag na pagkakabase sa APAC at paglilingkod sa mga kliyente ng APAC. Karamihan dito ay medyo nakasentro sa US hanggang sa kasalukuyan, at tinatawag naming tahanan ang APAC.

Jeremy Au: Kamangha-mangha. Maraming kliyente sa APAC ang nangangailangan ng iyong tulong at suporta, kapwa sa pag-iisip kung ano ang i-tokenize at kung paano mapabilang sa kategoryang ito, at sa pagpili ng tamang pondo at mga tamang oportunidad na susundan.

Payo para sa mga Tagapamahala ng Pondo

Jeremy Au: Para sa sinumang fund manager na nag-iisip na i-tokenize ang kanilang pondo at gawin ang mga hakbang na mayroon kayo, anong payo ang maibibigay ninyo sa kanila?

Richard Schroder: Ang pinakamahalagang bagay ay magsimula, kung nabuo mo na ang pananaw at nagawa mo na ang pananaliksik. Sabi ni Larry Fink, 100% ng lahat ng pamamahala ng asset ay nangyayari nang chain. Sa ngayon, wala pa tayo sa 1%, kaya ang sagot ay nasa pagitan. Ngunit tiyak na tataas pa lamang ito mula rito. Kaya simulan mo na iyan.

Ang sinubukan naming ipatupad ay ito: makipagtulungan sa isang tulad ng Conduit Digital Holdings, mas mainam kung sa Conduit Digital Holdings, para makapagsimula kayo sa isang paraan ng pagpopondo. Lumalabas kayo sa ilalim ng aming mga lisensya, i-tokenize namin ito, bibilhin namin ang underlying, at pagkatapos ay sama-sama naming obserbahan. Ito ang pinakamababang panganib at pinakamababang gastos na paraan ng paggawa nito. Sama-samang obserbahan: nagtatatag ba ito ng karagdagang utility? Mayroon bang product-market fit? May mga patunay ba kung bakit dapat i-tokenize? Pagkatapos ay umunlad sa pag-tokenize ng sarili ninyong mga pondo nang seryoso.

Iyan ang aspeto ng tokenization-as-a-service at agentic services ng aming negosyo, kung saan kami ay isang technology services provider na nagbibigay-daan sa mga fund manager na kumuha ng bahagi ng kanilang mga kasalukuyang pondo, o isang bagong greenfield fund, para ibenta sa merkado. Sa huli, kung magiging ayon sa aking palagay, lahat ng mga bagong pondo na darating ay ilalabas sa tokenized form mula sa unang araw.

Jeremy Au: Kahanga-hanga.

Isang Matapang na Sandali: Ang Unang Kalakalan ng Stablecoin

Jeremy Au: Isa pang tanong na gusto kong itanong sa iyo: mayroon ka bang personal o propesyonal na kwento ng pagkakataong naging matapang ka?

Richard Schroder: Malinaw kong naaalala ang transaksyon sa stablecoin. Ito ay kasama ang isa sa mga pinakamatandang kliyente ng bangko, ang Smorgon Group, isang kliyente sa loob ng mahigit 100 taon. Mas nakatutok ako sa disaster recovery, sa kung ano ang mangyayari kung may magkamali. Siyempre, walang naging mali sa 30 milyong stablecoin trade, ngunit medyo matapang ang dating noong panahong iyon.

Ngunit marahil, sa mas malawak na paraan, ang pagiging matapang ay umuunlad mula sa isang product coverage banker tungo sa mas nakatuon sa teknolohiya, kasunod ng mga exponential na teknolohiyang ito.

Ang Koponan sa Likod ng Conduit

Jeremy Au: Pag-usapan natin ang iyong koponan. Malinaw na walang sinuman ang maaaring makaalam ng lahat, at walang sinuman ang may gaanong alam tungkol sa agent finance dahil ito ay isang bagong larangan. Ano ang koponan na iyong binuo sa Conduit?

Richard Schroder: Napakaswerte ko talaga sa mga founding partner ko sa Conduit Group at Cubewire. Sa aspetong teknolohikal, ang Cubewire ay tunay na kahanga-hanga. Mayroon kaming nakalaang imprastraktura sa aming mga opisina para sa malalaking language model, na gumagamit ng mga Nvidia chip at inilalagay ang mga ito sa tamang lugar, at malaking tulong iyon sa amin. Hindi lang kami basta kumukuha ng mga modelo mula sa ibang provider. Mayroon din kaming in-house na kakayahan sa AI, at malaking pagkakaiba iyon, ang direktang pagsasama-sama nito sa aspetong Web3.

At sa Conduit Group, napakaswerte ko na mayroon akong mahusay na lisensya, lubos na may karanasang pangkat sa pananalapi sa lahat ng aspeto, at mabubuting tao. Ito ang kombinasyon na lagi naming hinahangad para sa tokenization ng mga instrumentong pinansyal: mga lisensya at kakayahan sa teknolohiya. Kahit na kadalasan ay nagbibigay kami, at naghahangad na magbigay, ng isang panukalang tokenization-as-a-service at mga serbisyong ahente, sa tingin namin ay mas nasa posisyon kami kung makakatrabaho namin nang tama ang aming mga customer at makikita ang kanilang kalagayan, lalo na sa kung ano ang maging isang regulated finance company sa aming sariling karapatan.

Bakit Itayo Ito Ngayon

Jeremy Au: Nagtataka ako, dahil puwede ka namang magretiro na lang, o puwede ka namang nanatili sa pagbabangko. At narito ka, nagtatayo sa hangganan ng pananalapi, mga ahente, at tokenization. Ano ang nagtutulak sa iyo para ituloy ito?

Richard Schroder: Ito ang tamang panahon para sa akin, sa usapin ng pamilya at personal na posisyon. At naisip ko na ako, kasama ang aking pangkat sa paligid ko, ay may karapatang gawin ito at may kakayahang gawin ito gaya ng sinuman. Kaya kung kaya natin itong gawin, dapat ba natin itong gawin? Oo, dapat natin itong gawin, dahil maraming puwang para sa pagpapabuti sa pagkakaloob ng mga serbisyong pinansyal: access, kahusayan, pag-aalis ng ilang tagapamagitan, at paggawa sa kanila na may mataas na kalidad.

Nariyan din ang isyu na halos bawat pitong taon ay may krisis sa pagbabangko. Maaari tayong umunlad tungo sa mas mahusay na pagkakaloob ng mga serbisyong pinansyal para sa mga customer na ating pinaglilingkuran. Sa panimula, naniniwala ako na mayroong kakulangan, isang delta, na maaaring makamit, at tinutugunan natin ito.

Jeremy Au: Salamat, Richard, para sa mga kaalamang ito. Para sa mga gustong malaman ang higit pa tungkol sa iyo at sa iyong trabaho sa Conduit, paano ka nila mahahanap o masusubaybayan?

Richard Schroder: Nariyan ang website ng Conduit Digital. Nariyan din ang mas malawak na bahagi ng negosyo sa pamamagitan ng aming shareholding, ang Conduit Group, at mahahanap ninyo kami doon. Mayroon silang lubos na may kakayahang mas malawak na sales team na susuportahan. At siyempre, ang Telegram at LinkedIn. Hanapin ninyo ako doon. Gusto kong kumonekta sa inyong lahat sa LinkedIn, para sa mga nakatuklas na kawili-wili ang talakayang ito.

Jeremy Au: Maraming salamat sa pagbabahagi. Isa ka talagang tagapanguna sa paghahanda ng lahat ng ito, at nasasabik akong makita kung ano ang idudulot ng susunod na kabanata.

Richard Schroder: Maraming salamat, Jeremy.