Ebolusyon ng Darwinian VC: Mga Pagbabago ng Diskarte Dahil sa Pagganap ng Mababang Timog Silangang Asya 0.4X kumpara sa USA, India at China - E436
"Ang isang pulutong ng mga namumuhunan ay lumilipat patungo sa isang pangalawang diskarte. Ang mga tao ay tumingin sa ilan sa tagumpay ng patakaran sa rate ng interes. Ang ilang mga tao ay maaaring maglaro nito, at ang ilang mga tao ay hindi maaaring, lalo na kung ikaw ay isang lead vc. Ang isang pangalawang ay isang medyo malakas na signal na hindi ka naniniwala sa isang kumpanya, kaya mahirap para sa isang lead VC na gawin iyon. Kaya't nakikita namin ang lahat ng paglaganap ng mga pag -ikot ng partido. Ang mga istruktura na tulad ng utang at naglalayong para sa maaasahang pagbabalik sa pamamagitan ng mga rate ng interes at mas mabilis na pagkuha ng kapital. - Jeremy au
"Kung titingnan mo ang makasaysayang data, maraming mga Timog-silangang Asyano, lalo na sa Singapore, ang sumasakop sa mga heograpiya sa labas ng kanilang base sa bahay. Maraming mga namumuhunan na nakabase sa India o pinag-aralan ng mga namumuhunan ay sumasaklaw sa mga rehiyon tulad ng Australia, New Zealand, ang US, at ang mga pang-aawit na pang-akit, sa labas ng rehiyon. " - Jeremy au
"Ang makikita natin ay maraming mga mas malaking pondo sa Timog Silangang Asya na na -downsized, na makikita ang parehong positibo at negatibo. Sa panahon ng panahon ng zero na rate ng patakaran sa rate ng interes, nagtaas sila ng napakalaking pondo, ngunit ngayon ay magtaas sila ng mas maliit, mas disiplina, at nakabalangkas na pamumuhunan para sa rehiyon. Ang pananaw ng bearish ay hindi nila maiangat ang isang pondo tulad ng dati, na bahagyang dahil sa isang maingat na diskarte ng pangkalahatang mga kasosyo at limitadong interes mula sa LPS sa malaking pondo. Ang two-way na talakayan, na sumasalamin sa isang bagong katotohanan. - Jeremy au
Si Adriel Yong , pinuno ng pamumuhunan sa Ascend Network , at ni Jeremy Au ang pagganap ng mababang pondo ng VC ng Timog -silangang Asya (median 0.4x na nagbabalik kumpara sa USA (1x) at India (1.3x). Napag -usapan nila ang paglaki ng mga VCS vs. ginalugad ang isang hanay ng mga diskarte: paglipat patungo sa mga naunang yugto ng pamumuhunan, pribadong utang, paggalugad ng hindi gaanong puspos/ hindi kapani-paniwala na mga merkado tulad ng Malaysia, nadagdagan ang pokus sa mga kategorya ng consumer, "karapatan" patungo sa mas maliit na mga sukat ng pondo, na nagtutulak para sa kumplikadong kailangan pa ng pangalawang transaksyon, na nagtataguyod ng mas maraming disiplina na mga kasanayan sa pamumuhunan at pamamahala ng kapital na mas mahusay.
Mangyaring ipasa ang pananaw na ito o mag -imbita ng mga kaibigan sa https://whatsapp.com/channel/0029vakr55x6bieluevkn02e
Sinuportahan ni Heymax!
Alam mo ba na makakakuha ka ng isang libreng paglalakbay sa klase ng negosyo sa Japan bawat taon na may heymax.ai? Ang Heymax ay isang gantimpala app kung saan ang 500 mga tatak tulad ng Apple, Shopee, Amazon, Agoda at maging ang mga bangko ay gantimpalaan ka para sa iyong katapatan sa pamamagitan ng pag -ambag patungo sa iyong pangarap na bakasyon. Sa pamamagitan ng Heymax app, ang bawat transaksyon na ginagawa mo ay kumikita ka ng max milya, na maaari mong tubusin para sa libreng paglalakbay sa 25+ airline at hotel na kasosyo. Mag -sign up sa heymax.ai ngayon upang makakuha ng isang 1,000 max milya na pagsisimula ng ulo - i -on ang iyong pang -araw -araw na mga transaksyon sa mga bakasyon sa panaginip!
Ang iyong negosyo ay maaari ring magamit ang lubos na mahusay at kanais-nais na pera ng katapatan na tinatawag na Max Miles na walang pag-expire, walang bayad, at agad na 1 hanggang 1 na maililipat sa 24 na mga eroplano at mga hotel upang makakuha ng mga bagong customer at magmaneho ng paulit-ulit na mga benta na walang kinakailangang pagsasama. Abutin ang joe@heymax.ai at banggitin ang Brave na itaas ang iyong laro ng gantimpala at bawasan ang iyong gastos.
(00:01:57) Jeremy AU:
Hoy Adriel!
(00:01:58) Adriel Yong:
Mahusay na maging sa 8am na palabas sa agahan kasama mo si Jeremy.
(00:02:02) Jeremy AU:
Alam ko, di ba? Laging maganda sa uri ng tulad ng hang out at chit chat. Kaya mukhang ang aming huling yugto na naitala namin ng dalawa, tatlong buwan na ang nakakaraan ay medyo sikat. Maraming mga tagapakinig na ipinadala sa feedback na nagsasabing nasiyahan sila sa kanilang sarili.
Isang tao talaga ang tumawa tungkol sa kung gaano brutal ang aming pagkuha sa rehiyon. At tulad ko ay hindi ito brutal, ngunit sa palagay ko ay kung paano niya ito inilarawan. Paano ang tungkol sa iyo, ano ang iyong mga saloobin tungkol sa, mga tao na nagsasabi sa iyo tungkol sa episode?
(00:02:22) Adriel Yong:
Oo, sa palagay ko ang episode na iyon ay tiyak na sumakit sa isang nerbiyos na may maraming, marami akong na-follow-up na pag-uusap sa mga katulad na tala ng bearish. Ibig kong sabihin, nasa Vietnam lang ako para sa Tech sa Asya noong nakaraang linggo at nagkaroon ako ng katulad na pag -uusap sa ilan sa mga lokal at rehiyonal na namumuhunan, kung ano ang pakiramdam nila tungkol sa merkado. At ang ilan sa mga ito ay aktibong iniisip, okay, paano mo iakma ang diskarte sa pondo, diskarte sa pamumuhunan, ayon sa mga katotohanan ng merkado na ito. Sa palagay ko nakita din namin ang ilang mga tao na gumagawa ng mga kagiliw -giliw na pamumuhunan sa huling anim hanggang labindalawang buwan na sa palagay ko ay nagkakahalaga ng pag -unpack sa ilang sukat.
. Sa palagay ko ito ay pagiging makatotohanang. Ang realist ng isang lalaki ay ang nagdadala ng ibang tao, sa palagay ko. Kaya hindi ko naramdaman na mayroon kaming anumang kagaya ng negatibong hangarin. Ibig kong sabihin, namumuhunan din kami, at namumuhunan pa rin sa Timog Silangang Asya. Ito ay sa palagay ko kailangan nating mamuhunan sa kung ano ang nasa harap natin, hindi talaga ito kamangha -manghang, takip ng magazine, Rah Rah. At sa palagay ko kapag pinakawalan namin ang episode na iyon, hindi ko rin sasabihin na maaga tayo sa paglalarawan nito.
Tulad ng lahat ng pag -uusap na iyon ay naganap na sa poker o hapunan o isang komite sa pamumuhunan. Ito ay sa palagay ko hindi talaga ito masira sa mas malawak na publiko, hindi ko alam kung ano ang salita, tech landscape kamalayan, di ba? At sa gayon, sa palagay ko ang aking pagmuni -muni sa iyon ay nagulat ako sa kung gaano karaming mga tao ang nadama na ito ay ganap na nakatakda nang sariwa. Sapagkat sa akin ito ay tulad ng, naramdaman kong pinag -uusapan namin ito sa loob ng anim na buwan. Kaya't hulaan ko may oras na lag. Malinaw, ang impormasyon ay tumatagal ng oras upang maipadala. At marahil mayroon ding ilang opacity sa ekosistema din.
(00:03:53) Adriel Yong:
Yup, ganap. Siguro dapat tayong tumalon mismo at, pag -usapan ang pagpapalawak sa episode na iyon. Kaya, kinikilala namin na may mga tiyak na mga arrow para sa ekosistema at ilang mga malupit na katotohanan na kailangan nating harapin. Kaya, ano ang susunod, di ba? Sa palagay ko mayroong isang ulat ng tech sa Asya na nakabuo ng ilang panloob na pag -uusap. Makipag -usap sa ilan sa mga iyon.
(00:04:11) Jeremy AU:
Mayroon ako sa telepono dito. Flash Out. Kaya't naramdaman kong si Terence ang editor sa Chief of Tech sa Asya. Sinulat niya ang liham na ito at kinuha niya, kumuha ng isang screenshot na kung saan ay muling ibinahagi sa buong VC, na uri ng nakumpirma kung ano ang sinasabi namin, ngunit marahil ay mas maraming. Kaya karaniwang sinasabi nito na ang median na pamamahagi ng kabisera ng pagbabayad para sa VC at mga pondo ng paglago. Ito ay isang magandang paraan ng pagsasabi, kung magkano ang pera na ginawa ng VCS para sa mga taong namuhunan sa mga pondong VC? At sa gayon ay nagsasabi na para sa pondo ng edad na walong hanggang sampung taon, kaya ang vintage ay tungkol sa 2013 hanggang 2015. Ipinamamahagi ng US ang 1x, ang Europa ay ipinamamahagi ng 0.7 na India ang nagbalik ng 1.3x, ang China ay nagbalik ng 0.6x, at ang Timog Silangang Asya ay nagbalik ng 0.4x. Kaya maganda sinasabi namin na kung maglagay ka ng isang dolyar sa pondo ng Indian VC sa walong taon, nakuha mo talaga ito. $ 1.30 Bumalik at marahil mayroong isa pang ilang taon, dalawang taon, marahil ang mga pondo ay mapalawak, marahil ang limang higit pang mga taon, ngunit mas baligtad ito. Gumawa ka na ng pera, di ba? Samantalang ang US ay marahil ay malawak na itinuturing na pinakamahusay sa klase. Ito ay malinaw na ang average. Kaya't kapag tiningnan ko ang ulat na ito ay ang paghila mula sa ulat ng Bain. Malinaw na ito ang average na may pamamahagi. Kaya sa palagay ko na kung marahil ay titingnan natin ang unang kuwarts pagkatapos ito marahil ay mas matulis pa.
Sigurado?
I -edit
(00:05:57) Adriel Yong:
Oo, kaya hulaan ko mayroong ilang mga paraan upang ma -unpack ito. Sa palagay ko malinaw naman sa Banjab, pag -uusapan mo kung paano napakahalaga ng vintage. At ikaw, sa tsart na iyon sa Asya, nakikita mo na sa palagay ko sa buong dalawang vintages, ang mas maagang vintage ay gumaganap nang mas mahusay. At sa palagay ko 10 taon na ang nakalilipas, marahil ay kapag ang iyong carousel, shopback, grab, gojek, tokopedia, at lahat ng iyon ay nagsimula. At pagkatapos, ang ilan sa mga pagbabalik na iyon ay natanto sa paglipas ng panahon kasama ang ilan sa mga pandaigdigang pondo ng paglago na papasok at pagbili ng mga posisyon o ang mga tao ay nangangalakal ng mga pangalawang pre-IPO isang nagbebenta ng post-IPO. Sapagkat, sa palagay ko ang paglaon ng vintage ay marahil ay mayroon pa ring oras upang maging mature, ngunit sa palagay ko ay nakulong din sila sa isang bilis ng paga kasama ang, huling dalawang taon ng macroeconomic na kapaligiran na hindi naging bullish dahil sa mga rate ng interes.
Malinaw, mayroon ding mga geopolitical tensions sa pagitan ng US, China. At pagkatapos ay sa loob ng bawat lokal na bansa sa Timog Silangang Asya, mayroon ding ilang mga pagbagsak sa politika at pang -ekonomiya, di ba? Ibig kong sabihin, halimbawa, ang Vietnam, ay dumadaan sa isang magaspang na patch sa parehong pampulitikang ekosistema na may pagbabago ng mga guwardya, ngunit sa tingin ko rin mula sa isang pananaw sa real estate. Nagdurusa din ito ng isang patas, na kritikal para sa mga Vietnamese na talagang marami sa kanilang kayamanan na nakatali sa real estate.
Kaya't pagkatapos ay kumatok ka sa mga epekto sa pagbawas sa paggastos ng pagkonsumo at hindi mo lamang ito naririnig mula sa mga taong nagbebenta ng software, Edutech, ngunit naririnig mo rin ito mula sa mga taong nagbebenta ng consumer, F&B, atbp, na ang paggastos ng pagkonsumo ng mga tao ay madaling bumagsak tulad ng 20, 30 porsyento sa nakaraang isang taon. Kaya idinagdag bearishness, ngunit sa palagay ko nasa maliwanag na lugar kami, di ba?
Sa palagay ko ang ilang mga tao ay nagbibiro na okay, ang Timog Silangang Asya ay hindi maganda. Kaya't tumakbo tayo sa India, Australia, New Zealand, na kung ano ang sinimulan ng ilan sa aming mga kaibigan na galugarin ang mga bagong merkado. Ano talaga ang iyong mga saloobin?
(00:07:40) Jeremy AU:
Oo, ang ibig kong sabihin, na ibabalik ang punto, na ang tsart na nabanggit lamang natin ay ang nakaraang vintage, di ba? Kaya 2013, 2015. Kaya sa palagay ko kung ano ang sinasabi ng mga tao ngayon ay naiiba. Ang vintage ngayon ng mga kumpanya na namuhunan ay may baligtad. Kaya sa palagay ko talakayin natin iyon, alin ang kung saan ang optimismo?
Una sa lahat, ay kung ikaw ay isang pesimista o hindi bababa sa, muli, hindi pesimista, ngunit kung titingnan mo ito batay sa makasaysayang data, sa palagay ko, tulad ng sinabi mo, mayroong talagang maraming mga Timog Silangang Asyano, lalo na sa Singapore, na sumasakop sa mga heograpiya sa labas ng Singapore. Kaya sa palagay ko ang mga may pagkakalantad sa India, halimbawa, gumugol sila ng maraming oras sa India. At sa palagay ko para sa kanila, ang isa sa kalye ay ang pangkalahatang mas positibo at mas bullish, ang merkado ng India para sa lahat ng mga pagbanggit na nabanggit namin kanina. Sa palagay ko marami rin tayong nakikita, sasabihin ko sa pangkalahatan na nakabase sa Singapore o kahit na edukado sa amin. Sa palagay ko mayroong ilang mga overlap doon ngunit marami sa mga namumuhunan ang sumasaklaw, tulad ng sinabi mo, Australia, New Zealand, ngunit din ang US, Europa. Naglilingkod o nakabase sa Singapore at mayroon silang saklaw, marahil 10, 20% ng merkado sa Timog Silangang Asya kung sakaling may isang bagay na kagiliw -giliw na nangyayari, ngunit wala silang pangangaso sa labas ng Timog Silangang Asya. Sa palagay ko iyon ang kung ano ang kinukuha ng mga tao. Sa palagay ko ang iba pang adaption ay ang mga tao ay gumagalaw nang mas maaga. Kaya hindi sila naniniwala na sa Series A o Series B, o hindi bababa sa ito ay may posibilidad na makumpleto nang mabilis. Kaya't sinusubukan nilang pumunta nang higit pa nais kong sabihin ang Angel, ngunit marahil ang anghel at pre-seed, ang mga pag-ikot ng binhi ay tila ilang antas ng diskarte na tinitingnan ng mga tao.
(00:09:03) Adriel Yong:
Oo, hindi, sa palagay ko iyon ay isang kagiliw -giliw na takbo, na kung ano ang mangyayari kapag ang lahat ng kapital ay nagsisimula nang mas maraming agos. At hindi nito iniiwan ang maraming kapital sa iyong Series A at higit pa, kung paano umaangkop ang mga tagapagtatag at iyon ay tulad ng isang pagbabago sa klima ng pangangalap ng pondo. Dahil sa kasaysayan ang iyong serye A ay marahil ang pinaka-mahusay na kapital sa rehiyon, di ba? Ngunit palaging mayroong pre-seed, seed gap, o kahit na ang iyong serye B pataas na agwat.
(00:09:27) Jeremy AU:
Oo, sa palagay ko na ang makikita natin ay ang maraming mas malaking pondo sa Timog Silangang Asya na na -downsize para sa mas mahusay o mas masahol pa. Kaya kung dati silang nagtaas ng napakalaking pondo sa panahon ng zero na rate ng patakaran sa interes ng interes, sa palagay ko ay makikita natin na magtataas sila ng mas maliit na pondo at sa palagay ko ay mai -frame na positibo ito bilang mas disiplina, nakabalangkas, tamang laki ng pamumuhunan para sa rehiyon. Sa palagay ko ang bearish at negatibong paraan ng pagtingin dito ay tulad ng, hindi nila at hindi nagawang itaas ang isang pondo hangga't maaari, o tulad ng ginawa nila mula sa mga LP, na magiging isang halo ng pareho, di ba? Sa palagay ko ang mga pangkalahatang kasosyo ay may magandang kahulugan tungkol sa kung saan ang hangin ay humihip. At sa gayon hindi sila magtaas ng mas malaking pondo, kung hindi nila iniisip na magagawa nila ito. At pagkatapos ay ang LPS ay hindi maglagay ng pera sa isang pondo na napakalaki. Kaya sa palagay ko ito ay isang two-way na talakayan. Kaya hindi sa palagay ko alinman sa mga bagay na iyon, ngunit higit pa sa okay, ang bagong katotohanan ay naging pananaw. Samakatuwid, sa palagay ko ang susunod na henerasyon ng mga VC ay magiging mas maliit kaysa sa kung ano ang mga ito sa kasaysayan.
At sa palagay ko kung makakakita tayo ng mga pondo na lumitaw, nagsisimula na nating makita ang mga ito na lumitaw na sa, sasabihin ko, angel round, pre-seed, seed round, sa palagay ko nakikita pa rin natin ang pagbuo ng pondo na nangyayari. At sasabihin ko na ang corollary na iyon ay marami sa kanila ay nag -iisip din sa higit sa isang pangalawang diskarte, di ba? Sa palagay ko ay tiningnan ng mga tao ang ilan sa tagumpay ng patakaran sa rate ng interes, na sa palagay ko ay kakaunti ang mga tao na katulad, namuhunan sila nang maaga at pagkatapos ay nagbebenta sila sa isa sa mga nakatutuwang serye A, mga serye ng B na dinala ng marahil ng isang tao na nasa labas ng Timog Silangang Asya, marahil Amerikano. At pagkatapos ay pinalabas nila ito at pagkatapos ay gumawa sila ng pera sa ganoong paraan. Kaya't naramdaman na mas maraming mga tao ang tila tumutulad sa diskarte na iyon. Ngunit syempre ang problema ay ginagawa ng lahat ang diskarte na iyon. Pagkatapos. Sino ang bibilhin sa kabilang dulo ng stick di ba?
(00:10:57) Adriel Yong:
Oo. Tiyak. Sa palagay ko ay, sa palagay ko tawagan itong mga kaso ng tagumpay ng mga tao na kumita ng pera. Ang mga nakatutuwang merkado o kahit na sa mga kumpanya na sa kalaunan, iyon ay dahil kinuha nila ang mga secondaries sa talahanayan sa panahon ng isa sa mga nakatutuwang pag -ikot kung saan nagkaroon ng napakalakas na interes ng mamumuhunan, kapwa sa loob ng rehiyon at sa labas ng rehiyon.
At sa palagay ko ay kawili -wili dahil pagkatapos ay nagtaas ito ng higit pang mga katanungan tungkol sa kung anong uri ng mga kumpanya ang maaari mo talagang gawin ang pangalawang transaksyon sa kalsada, na sa palagay ko ay isang katanungan na sasagutin ng mga namumuhunan, lalo na kung nais nilang ituloy ang pangalawang diskarte na ito. At, pagkatapos ay mayroon ding isa pang katanungan, na kung paano mo pa gagawin ang pangalawang transaksyon na mas walang tahi, dahil ngayon ay marami pa ring tulad ng manu -manong pabalik -balik. Marahil ito ay maaaring maging mas kumplikado kaysa sa pag -sign ng isang ligtas o, kahit na ang pag -convert sa isang SHA, SSA. Kaya sa palagay ko mayroong ilan sa mga prosesong iyon, mga isyu sa imprastruktura na malulutas habang nakikita natin ang pagtaas ng higit pa at mas pangalawang mga transaksyon sa Timog Silangang Asya.
(00:11:54) Jeremy AU:
At talaga ang ilang mga tao ay maaaring i -play ito, ngunit hindi lahat ay maaaring maglaro nito, lalo na kung ikaw ay isang lead VC. Sa palagay ko ang pangalawang pa rin ay isang medyo malakas na signal na hindi ka naniniwala sa isang kumpanya. Kaya mahirap sa pangkalahatan para sa isang lead VC na gawin iyon. Kaya nakikita namin ang lahat ng paglaganap ng mga pag -ikot ng partido, maraming maliit na pondo na magkasama. Iyon ang isa pang diskarte.
Sa palagay ko ang iba pang mga diskarte ay nasa isipan, sasabihin ko na ang isa ay pribadong utang. Ang isa para sa pribadong utang ay magiging, oo, kung hindi ako makagawa ng pagbabalik sa equity dahil hindi ako naniniwala, ngunit, o mayroong pagbabawal ng mga kumpanya, maaari ba tayong gumawa ng ilang uri ng pribadong kapital, pag -utang sa venture, o sa iba pang paraan ay equity, ngunit may higit na utang tulad ng istraktura. Kaya depende sa iyong lasa nito ngunit ang pangunahing bagay ay ang pagkakaroon ng ilang antas ng rate ng interes at ilang uri ng kakayahang hilahin ang kapital na mas maaga ay naging isa rin sa mga bagay na nakikita natin. Kaya sa palagay ko nakakakita kami ng maraming pondo na nagsisimula na magdala ng mga pribadong pondo ng utang.
(00:12:41) Adriel Yong:
Oo. Sa palagay ko ang ecosystem ng venture utang ay lumalaki, di ba? Mayroon kang mga tao na gusto, sa Genesis, isang nakatali na pagpapahiram ng kapital, kahit na sa isang pagbagsak sa merkado na ito, at sa palagay ko ay gumagawa ito ng maraming kahulugan para sa kanila na gawin iyon dahil, sa pagtatapos ng araw, tulad ng mga kumpanya ay nagsisimulang magbawas sa equity fundraising, sinubukan nilang ituloy ang higit pang mga pagpipilian sa utang sa intermediate sa oras ng pag -ikot, ngunit sa palagay ko ay sinimulan din ng mga tao na gumawa ng higit na kagaya ng pribadong kredito. Kaya sa palagay ko ang Shuyin mula sa Beacon Fund ay aktibong ginalugad ang puwang na iyon at naghahanap ng mga kumpanya ng pagpapahiram sa epekto na maaaring kumuha ng ilang pribadong kredito. At nasiyahan ito sa parehong anggulo ng epekto, ngunit din ang isang anggulo ng pagbabalik para sa pondo.
(00:13:20) Jeremy AU:
Oo. At sa palagay ko ay naramdaman kong may mas maraming silid na tatakbo, sasabihin ko, dahil sa palagay ko maraming mga kumpanya na naiiba ang pinapatakbo at sa tingin ko kung naniniwala ka na kailangan mong gumawa ng utang, upang magkaroon ito, at sa palagay ko ay may maraming mga kumpanya na katulad nito, lalo na sa labas mo sa labas ng Singapore at mas gusto mo ang Vietn. ng mga kumpanya na maaari mong isipin na maging isang daang milyong dolyar ng kita, ngunit marahil higit sa 20 o 30 taon. Kaya sa palagay ko nakikita mo ang iyong mga pondo ng venture capital ay nagpapatakbo pa rin sa Singapore at Indonesia ngayon, sasabihin ko, na may isang maliit na ugnay sa Vietnam. At sa palagay ko nakikita mo ang mas katulad ng mga pribadong tao sa utang ay nagsisimula upang galugarin ang Indonesia, Vietnam, Malaysia, Pilipinas sa ilang sukat, ang Thailand sa ilang sukat, sapagkat tulad din ng hindi nila masasabing labis na peligro at nag -aalala sila tungkol sa mga pagbabayad, di ba? Kung hindi nila makukuha ang mga pagbabayad, hindi ito gumana.
(00:14:11) Adriel Yong:
Ibig kong sabihin, mag -zoom in tayo sa Malaysia. Sa palagay ko marami pang mga tao ang nag -iipon doon kamakailan at ang gobyerno ng Malaysia ay tila gumagawa ng isang napakalakas na pinagsamang pagsisikap sa paglaki ng startup ecosystem, magdala ng mga pondo sa pakikipagsapalaran. Personal, nagkaroon ako ng magandang pakikipag -ugnay sa MDAC at ang koponan ng MathCAP. Kumusta ka? Ano, ano ang iyong mga saloobin, ang ekosistema ng Malaysia, lalo na dahil mayroon ka ring pamana sa Malaysian, di ba? Ito ba ay isang oras upang pumunta sa lahat sa Malaysia? Iyon ba ang bagong hangganan sa Timog Silangang Asya?
(00:14:36) Jeremy AU:
Kapag sinabi mong pamana ng Malaysian, pinapatawa ako dahil sa pakiramdam ko ang bawat Singaporean ay may pamana sa Malaysia, di ba? Kaya sa palagay ko hindi ako ibang -iba sa lahat sa Singapore. Ngunit sa palagay ko kung ano ang nakakatawa ay ang bawat Singaporean ay naglalakad sa paligid ng Malaysia ngayon. Mayroon akong mga lolo't lola ng Malaysia at gusto ko, guys. Sapagkat ang lahat ay biglang dahil mahirap sabihin na mayroon ka na mayroon kang pamana sa Thai o pamana ng Pilipino, ngunit ang lahat ay naglalakad na ganyan. Sasabihin ko na siguradong sa palagay ko ay ni Dmitri sa Cento Ventures ang ulat na iyon tungkol sa isang taon na ang nakakaraan na nagsasabi na ang Malaysia ay hindi natukoy bilang isang merkado at nadama na maraming magagandang pagbabalik dahil sa palagay ko, at sa palagay ko ito ay katulad ng napag -usapan ni Shiyan, di ba? Sa palagay ko, ang iyong kakayahang makabuo ng mga pagbabalik ay isang function ng demand at supply ng kapital. Kung mayroong maraming supply ng kapital, kung gayon ang presyo ay medyo mababa. At pagkatapos ang mga tao ay hindi makakakuha ng pagbabalik dahil maraming supply ng kapital. Kaya maraming supply ng kapital para sa Singapore dahil maraming pera ang lumipad sa Singapore at pagkatapos ay nakabase sila doon at nagsisimula silang mag -aaral at nagsisimula silang tumingin sa mga kumpanya ng Singapore. Gayundin, ang Singapore ay isang mataas na GDP per capita na bansa, di ba? Kaya malinaw naman na mayroong isang mas malakas na pangangailangan para sa kapital pati na rin dahil mayroong ilang magagandang tagapagtatag at ang Deep Tech ay nangangailangan ng maraming kapital.
Ngunit alam mo, hindi ko ma -absorb ang lahat ng ito. At sa palagay ko maraming kapital ang napunta sa Indonesia, na kung saan ay isang kakaibang bagay, na kung saan ay malaking merkado, mababang GDP per capita, mas nascent na teknolohiya ecosystem. Ngunit sa palagay ko ang, ang downstream na epekto nito ay ang mga presyo ay naging napakataas nang epektibo, o ang gastos ng kapital ay napakababa, depende sa kung paano mo ito tinitingnan. Muli, ikaw ba ang tagapagtatag o ang VC? Ngunit ang ibig sabihin nito ay napakahirap kumita ng pera kung overpaid ka dahil nakikipaglaban ka sa lahat. At pagkatapos, ang mga pagbabalik ay hindi masyadong malakas. Sapagkat, sa palagay ko ang Malaysia, na uri ng tulad, ay may isang pabago -bago kung saan ang maraming kapital na uri ng tulad, tinitingnan nila ang Singapore at Indonesia, ngunit hindi nila tinitingnan ang Malaysia dahil sila ay bearish sa Malaysia, ngunit lumiliko na ang Malaysia ay may isang medyo malakas na hanay ng, mga tagapagtatag, di ba? Kaya malinaw naman na nakikita natin na tulad ng grab, ay nagmula sa Malaysia sa una. Mayroon kaming KASM, na nakabase sa Malaysia. Kaya mayroong talagang isang buong bungkos ng mga unicorn na lumabas sa Malaysia, dahil sa kasaysayan ay mayroon itong mga link sa edukasyon sa US at UK, di ba? At pagkatapos ay dalawa, ito ay isang disenteng sukat, mas malaking sukat ng merkado sa Singapore. Kaya't tatlo, ang GDP per capita ay nasa pangalawang tier, di ba? Kaya ang Singapore ay numero uno sa paligid ng 80 hanggang 90,000 GDP per capita. Ang Malaysia at Thailand ay nasa paligid ng gitna, na nasa paligid ng 15 hanggang 20,000 GDP per capita. At pagkatapos ay mayroon kang iyong Vietnam, Indonesia, Pilipinas na mas malapit sa 6 hanggang 9,000. Kaya't naramdaman na ang Malaysia ay tulad ng biglang natuklasan bilang mga Goldilock na hindi masyadong mainit, hindi masyadong maliit, hindi masyadong malamig, hindi masyadong malaki, kaya sa isang lugar na hindi ko sasabihin ang matamis na lugar, ngunit alam mo, ito ay naglalabas lamang ng ilang mga negosyante na nangangailangan ng kapital, ngunit ang kapital na iyon ay hindi pa puspos.
Kaya sa palagay ko ngayon maraming tao ang tulad ng biglang sumasakop sa Malaysia. Kaya para sa aking sarili, lagi akong nasisiyahan sa takip, halimbawa, Singapore, Malaysia, Pilipinas dahil sa palagay ko ay may katuturan ito. ISA. Dalawa, siyempre, ay ang lahat ay nagsasalita ng Ingles, kaya't ginagawang mas madali para sa akin na masakop ang mga pamilihan na iyon. At pakiramdam na ang mga Indones ay talagang nasaklaw ang merkado ng mga Indones na maayos, di ba? Mayroon silang lahat ng impormasyong iyon. At ang Vietnamese ay sumasaklaw din sa Vietnamese market na rin. Kaya sa ilang sukat, naramdaman ko kung nakabase ka sa Singapore bilang isang VC, sa palagay ko ang Singapore, Malaysia, Pilipinas ay isang madaling circuit na makarating, upang masakop batay sa Ingles at din ang permeability ng ekosistema.
(00:17:35) Adriel Yong:
Sa palagay ko ang pag -uuri ng iba't ibang mga pamilihan sa Timog Silangang Asya ng GDP per capita ay kawili -wili dahil ang nakita natin sa kasaysayan ay ang maraming kapital na dumadaloy sa Singapore, na kung saan ay isang tier one gdp per capita. At pagkatapos, ang Indonesia, Vietnam, na kung saan, sa palagay ko, marahil ang tatlo, ngunit kakaunti ang mga tao na aktibong na -deploy sa iyong tier ng dalawang GDP bawat bansa ng capita tulad ng Malaysia, Thailand, sa palagay ko marahil bukas na puwang ay isa sa kanila. At naging aktibo sila tungkol sa pagiging maaga sa mga pamilihan na iyon.
(00:18:03) Jeremy AU:
Maaari ka ring magdagdag ng brunei, sa palagay ko.
(00:18:05) Adriel Yong:
Oo. Ngunit sa palagay ko ang Brunei ay isang buong iba pang paksa ng talakayan sa kabuuan, di ba? Tulad ng talagang mayaman ngunit, alam mo, kung saan ito mula sa isang estado ng pananaw sa pag -unlad sa ekosistema nito. Sa totoo lang, nakilala ko lang ang isang tao mula kay Bruna. Sa Vietnam talaga. Siya ay isang dating tagapagtatag at pagkatapos ay isang mamumuhunan sa buong paraan sa Vietnam. Oh, nasasabik ka ba sa Vietnamese market bilang isang taong Brunei? Siya ay lumipat ako dito para sa pag -ibig at talagang mayroon akong maraming mga kagiliw -giliw na pagtuklas ng top tier tech talent o talento ng negosyante na lumipat mula sa mga magagandang lugar sa mga kagiliw -giliw na lugar at kabaligtaran dahil sa pag -ibig at sa palagay ko ay isang napaka -underrated factor para sa pagsisimula ng pag -unlad ng ekosistema.
(00:18:43) Jeremy AU:
Ibig kong sabihin, hindi ko alam ang tungkol sa pag -unlad ng ekosistema, ngunit iyon ang sinabi sa akin ng aking ina, di ba? Ito ang iyong ikakasal ay marahil ay matukoy kung saan ka nakatira. Kaya sa palagay ko siguradong nakikita ang maraming mga Amerikano at China na mag -asawa, at pagkatapos ay pipiliin nila ang Singapore bilang isang lugar na medyo neutral para sa parehong partido. Nakikita din namin ang maraming tao na marahil tulad ng, European American, ngunit pinakasalan niya ang isang tao mula sa Timog Silangang Asya. Kaya ang Singapore ay isang magandang lugar din upang lumipat, upang gawin ang pareho. At syempre, sa palagay ko nagsimula kaming makita ang ilan sa mga klasikong tao na lumilipat sa Thailand o sa Bali, sa palagay ko, mula sa, Silangang Europa at Russia. Kaya oo, kagiliw -giliw na mga oras.
(00:19:15) Adriel Yong:
Hulaan ko. Kaya sa palagay ko ay ginalugad namin ang merkado na dinamikong piraso. Sa palagay ko ang isa pang kagiliw -giliw na kalakaran na nagsisimula nating makita sa Timog Silangang Asya ay ang mga VC ay nagsisimula na mamuhunan nang higit pa tulad ng mga tatak ng consumer, di ba? At ang ibig kong sabihin, ang mga ito ay hindi tulad ng mga nakatuon na VC na nakatuon sa Consumer, ngunit alam mo, ang iyong sektor ng agnostic na pondo, na marahil ay may kasaysayan na namuhunan sa mas maraming software na ngayon ay gumagawa ng mas maraming mga tatak ng consumer, mas maraming F&B kahit na, na hindi talaga itinuturing na venture na mai -back o upang makamit ang mga pagbabalik sa scale ng venture. Bakit sa palagay mo nangyayari na ngayon sa puntong ito sa merkado?
(00:19:49) Jeremy AU:
Hindi rin natin alam kung totoo ito sa 10 taon, di ba? . Dahil lamang sa pamumuhunan ng lahat dito ngayon ay hindi nangangahulugang matagumpay ito sa 10 taon, di ba? Ibig kong sabihin, sa palagay ko ay tiningnan namin, mga limang taon na ang nakakaraan ang mga tatak ng tatak ng tatak ay tulad ng isang pamumuhunan na walang-brainer mula sa maraming mga tao. At pagkatapos ay maraming iba pang uri ng mga tema ang nangyari. Kaya ang Warung Tech ay isang malaking kung saan ito ay tungkol sa pagtulong sa mga supplier at ang chain ng pamamahagi para sa mga kalakal ng FMCG.
Sa palagay ko ang tesis sa paligid ng consumer, at sinasabi ko ito muli sa kaalaman na baka ako ay kakila -kilabot na mali sa loob ng 10 taon, ngunit sinasabi ko lang na ang tesis na nakatayo ngayon ay, pinag -uusapan natin ang tungkol sa tatlong banda ng GDP per capita. At kaya kung ikaw ay nasa pinakamataas na banda, mayroon ka na ng lahat ng iyong mga tatak ng consumer, bibili ka na mula sa mga tatak ng US o American. Mayroon ka na ng iyong consumer na gumastos ng pocketed. At kung mayroon kang 90, 000 GDP per capita, kung gayon malinaw naman na interesado ka sa tech tech, di ba? Dahil mayroon kang maraming kita na maaaring magamit. Marami kang matitipid, nais mong mamuhunan ito sa isang stock market. Sa palagay ko ang Wealthtech ay muling nagkakaroon ng argumento sa pagitan ng Tier 2 at Tier 3 dahil, ang problema para sa Tier 3 ay hindi lamang sila maraming kita na maaaring magamit upang aktwal na mamuhunan sa stock market bilang isang tingi na namumuhunan, ngunit marahil tulad ng iyong Tier 2 ay may kakayahang gawin ito sa ilang lawak, debatable, di ba?
Kaya sa palagay ko ang argumento, ang pakikipag -usap nito ay sa halip na i -save ang bawat dolyar ng paglaki sa Tier 3 marahil ay napupunta sa pagkonsumo. Kaya sa palagay ko ang argumento ay kung ang iyong GDP per capita ay 6,000, 7,000, 8,000, ang karamihan sa mga gobyerno na ito sa banda na ito ay nangangako tulad ng halos 5 hanggang 6 porsyento na GDP bawat paglago. Kaya nangangahulugan ito na ang iyong ekonomiya ay doble sa buong 15 taon. Kaya kung ano ang ibig sabihin nito ay kung ikaw ang iyong ekonomiya ay tungkol sa 7, 000 GDP per capita, pagkatapos kung doble ito, pagkatapos ay pupunta ito sa halos 14, 000 GDP bawat capita sa loob ng 15 taon. Kaya sa mga 15 taon na iyon, gugugol mo ba iyon sa stock market? Ang argumento ngayon ay magiging tulad ng, marahil hindi dahil mas gugustuhin mong gugulin ito, at uri ka ng pag -uusap tungkol dito, di ba? Alin ang, mas gugugol ko, bilhin ito sa alinman sa pabahay, edukasyon, o pagkonsumo. Pabahay Dahil ang mga tao ay nais ng isang kanlungan, hindi nila nais na magrenta, ang mga tao ay may isang malakas na mindset ng pagmamay -ari. Kaya nais nilang bumili ng lupa, bumili ng pabahay, edukasyon, dahil mayroon akong mga anak, mayroon pa akong mga anak. Nais kong magkaroon sila ng isang mas mahusay na buhay kaysa sa akin. At pagkatapos ay sa wakas, ang pagkonsumo ba, di ba? Kaya ito ay tulad ng libangan sa lahat ng uri ng mga bagay, di ba? Kaya sa palagay ko iyon ang, ang paraan sa palagay ko ay iniisip ng mga tao ang tungkol sa pagkonsumo. Oo, ang mga tao ay pupunta pa sa pagdiriwang.
(00:21:56) Adriel Yong:
Hmm. Kawili -wili. At mula sa isang pananaw sa pagbabalik sa scale ng pakikipagsapalaran, paano mo iniisip ang tungkol doon?
(00:22:01) Jeremy AU:
Iyon ang problema, di ba? Teoretikal na ito ay may katuturan, di ba? Ibig kong sabihin, kung naniniwala ka na sa loob ng 15 taon, doble ang mga tao sa paggasta doon, sabihin natin ang kategorya, ang tanong kung ano ito, di ba? At pagkatapos ay nasa isang merkado ka tulad ng Indonesia, na halos 300 milyong mga tao, kung gayon karaniwang sinasabi mo na okay, lahat ay kumikita ng halagang ito. Anong kategorya ang lahat na gagastos ngayon ng 1, 000? Pagkatapos ikaw ay tulad ng, okay, maaari kong gawin ang matematika. 100, 000 katao. Kaya ang 1/3 ng populasyon ay ngayon ay isang mamimili ng bagong bagay na ito, na isang libong dolyar.
At lumalabas iyon marahil tungkol sa isang daang dolyar sa isang buwan. Kaya siguro ano ito, isang laptop? Alam ko, binibigyan lang kita ng isang halimbawa, di ba? Ang isang libong dolyar ay maaaring isang, isang laptop o tablet. Maaari mong makita ang lahat na nais bumili ng isang laptop. Marahil siyempre sa palagay ko ang mga tao ay mas malamang na sabihin tulad ng marahil ay bumili sila ng isang mas mahusay na telepono talaga kaysa sa isang laptop, di ba? Kaya ang mga smartphone ay isang mainit na kategorya. Kaya nakikita namin ang maraming mga tulad ng mga startup ng tingian ng smartphone na nagsisikap na gumawa ng ilang pangako sa paligid ng pagtulong sa mga tao na ma -access ang mga smartphone. Kaya ang ibig kong sabihin, sa palagay ko mayroong isang debate di ba? Sa palagay ko ay tulad ng mga tatak ng consumer tulad ng pagkain, mga tatak ng pamana. Napag -usapan natin ito, di ba? Ito ay kung makakabili tayo ng Bangawan Solo sa Singapore, lubos kong gustung -gusto na bumili ng isang matandang solo na Bangawan. Tulad ng ilang pamana ng tatak, mayroon siyang pattern ng batik. Ito ay tulad ng pattern ng pagkonsumo. Nakakuha ito ng paglilipat. Ibig kong sabihin, bumalik ito sa napag -usapan namin. Ito ay tulad ng TWG Tea, Baka Kape. Kaya ang parehong ito ngayon ay kabilang sa OSIM Group, na siyang pangkat na gumagawa ng mga upuan sa masahe. At sa gayon ang mga tao ay tulad ng, oh, ang mga tao ay talagang gusto ang sobrang marangyang istilo ng hari. Napag -alaman ng mga tao ito sa US oh, napakaraming marmol at ginto, uri ng estilo.
Ito ay tulad ng estilo ng Versailles French, na mayroon silang Baroque at pagkatapos ay lumiliko kung mayroon kang GDP per capita na ito, tulad nito ay tiyak na kung ano ang hitsura ng susunod na banda sa mga tuntunin ng luho. Kaya sa palagay ko, sa palagay ko ang crux ng consumer ay marahil ay luho sa karamihan ng kasalukuyang consumer ng masa ngayon, ngunit naniniwala ka na magiging mass premium sa loob ng 15 taon, di ba?
(00:23:44) Adriel Yong:
At sa palagay ko mula sa isang pananaw sa merkado, naramdaman ng maraming tao na ang Indonesia, Pilipinas ay lubos na mga merkado na hinihimok ng consumer. At marahil ay may katuturan na gumawa ng ilang mga taya ng consumer kumpara sa marahil sabihin ang Vietnam o Malaysia. Sumasang -ayon ka ba sa ganoong uri ng tulad ng pag -uuri?
(00:24:00) Jeremy AU:
Ibig kong sabihin, sa palagay ko ang mga tao ay madalas na mayroong debate na iyon, na tulad ng sa pangkalahatan, may mga pagkakaiba sa kultura sa lipunan tungkol sa kung nais mong makatipid nang higit pa o nais mong kumonsumo nang higit pa. At pagkatapos ay ang corollary sa iyon ay, nais mo bang makatipid nang higit pa o kumonsumo ng higit pa? Ngunit ang isa pa ay, higit ka na ba humiram? At sa palagay ko narinig namin na mula sa mga startup na tagapagtatag na nagpapahayag na bilang bahagi ng pitch na iyon. Kaya ang ilang mga tao ay maaaring sabihin ng isang bagay tulad ng, ngunit nais mong gawin. Isang tech tech sa Vietnam dahil ang mga Vietnamese ay talagang nais na mamuhunan nang higit pa sa pabahay o sa stock. Hindi ko sasabihin ang stock market ng maraming, ngunit sa pabahay, samakatuwid tinutulungan namin silang makakuha ng fractional na pagmamay -ari o ilang katumbas nito. Kaya sa palagay ko sigurado, sa palagay ko naririnig mo na marami sa mga pitches. Sa palagay ko ito ay isang kadahilanan, ngunit hindi ko lang alam kung gaano ito isang kadahilanan kumpara sa GDP per capita at ang rate ng paglago ng ekonomiya, di ba?
Kaya sa tingin ko lang na kung ang iyong GDP per capita ay 90, 000 sa Singapore at pinipilit ka ng gobyerno na makatipid ng 30% ng iyong kita, kung gayon siyempre mayroong maraming kapital na magagamit upang makatipid at samakatuwid ay mamuhunan sa pabahay o ang stock market. Sapagkat, malinaw naman kung ang iyong GDP per capita ay tulad ng 5, 000. Kung gayon gaano karaming pera ang maaari nilang gawin upang gumana? Kahit na mayroon silang isang propensidad upang makatipid. Kaya sasabihin ko na ang GDP per capita at ang rate ng paglago ng mga bansa marahil ay isang mas mataas na kadahilanan, sasabihin ko, kaysa sa paghahambing sa ilang pag -uugali sa kultura.
Kung iniisip mo ang tungkol sa OECD, kung talagang iniisip mo ito, marahil ay tiningnan mo ang Japan kumpara sa Amerika. Sa palagay ko ang karamihan sa mga tao ay tinitingnan iyon bilang dalawang dulo ng scale, di ba? At marahil sa China din sa isang lugar doon. Kaya ang China, Japan ay mas malamang na makatipid at pagkatapos ay ang mga kabahayan sa Amerika. Ngunit syempre, muli, ang Japan ay mas katulad sa Amerika. Sasabihin ko. Malinaw na ang Tsina, sa palagay ko nakakalimutan ng mga tao na tulad pa rin ng isang order ng magnitude na mas mababang GDP per capita kumpara sa US. Ibig kong sabihin, sino ang hindi gusto ng libreng pera na gugugol, di ba? Kaya't ang mga tao ay nais na humiram. Kaya sa palagay ko ito rin, sa ilang sukat, marahil kahit na mas hinihimok ng gobyerno talaga kaysa sa hinihimok sa kultura.
Pakiramdam mo ay tinanong mo talaga ako tungkol dito, hindi ko naramdaman na ang paraan ng pamumuhay ng Amerikano ay napaka -hinihimok ng utang. Kung titingnan mo ito, sa kasaysayan, tulad ng isang daang taon na ang nakalilipas, hindi ginamit ng Amerika ang maraming utang. Kahit na 50 taon na ang nakalilipas, hindi talaga nila ginamit ang maraming utang. Kung iniisip mo ito, ito ay sa nakaraang 50 taon. Kaya sa palagay ko ito ay isang halo ng tulad ng patakaran at pagkakataon sa pagpapahiram. Ngunit syempre, sa palagay ko ang utang ay palaging kamangha -manghang, di ba? Ang sanhi ng utang ay nakakaramdam sa iyo na mas makatipid ka pa. Ginagawa mong pakiramdam na maaari kang makakuha ng gumastos nang higit pa at syempre kailangan mong magbayad sa kalaunan, ngunit nasa hinaharap iyon.
(00:26:08) Adriel Yong:
Oo. At may nagbahagi sa akin nito dati. Nagbibigay sila ng umiikot na mga linya ng kredito sa mga SME at ang base ng customer ng SME ay mabuti mula sa isang buwanang pananaw sa pagbabayad, ngunit pagkatapos ay kailangan nilang ibagsak ang kanilang pangkalahatang pasilidad ng kredito at dahil dito ay hindi mababawas ang mga indibidwal na pasilidad ng kredito sa mga SME, bigla, maraming mga taong ito ay hindi nagbabayad. Kaya sa palagay ko mayroong ilang mga understated, sa paglipas ng pagkilos sa ilang mga bahagi ng ekonomiya.
(00:26:35) Jeremy AU:
Oo. Ibig kong sabihin, medyo totoo iyon, maaari mong isipin ang halos bawat pasilidad sa pagpapahiram, di ba? Kahit na ang mga bansa ay may isyu na kung saan, maaari mong isipin kung gaano karaming mga bansa ang maaaring magbayad ng punong -guro? Ang Japan at U. ay may malaking halaga ng utang kumpara sa ratio ng GDP.
(00:26:48) Adriel Yong:
Oo.
(00:26:48) Jeremy AU:
At sa palagay ko hindi nila mababayad ang punong -guro nang madali, alinman. Ngunit syempre, ang ibig kong sabihin, iyon ay isang panaginip ng lahat. Maaari mo bang bayaran ang kupon na iyon sa susunod na 50 hanggang isang 100 taon. Kaya alam mo, gumawa ka ng maraming pera sa mga rate ng interes. Kaya sa palagay ko iyon ang isa sa mga paraan na ginagawa ng mga tao ay tulad ng pagsisikap na gumawa ng mas maraming pagpapahiram.
Sa palagay ko naglalarawan kami ng isang interlink, di ba? Sa palagay ko ang isa ay, ang diskarte sa VC ay gumagawa ng mas maraming pagpapahiram at pagkatapos ay ang pangalawang aspeto, siyempre, ay gumagawa ng mas maraming mamimili. At syempre, ang isang interlink ay mayroong aspetong ito ng pananalapi ng consumer, na kung saan ay isang function ng tulad ng mga sasakyan ng utang na nag -cascading sa pamamagitan ng system, na mai -deploy sa mas maraming utang sa mga mamimili. Kaya mayroong ilang interlinkage, ngunit sasabihin ko na ang mga ito ay dalawang magkakaibang mga diskarte sa pagtugon mula sa isang pananaw sa VC o mamumuhunan.
Sa palagay ko ang huling diskarte sa adaption na mayroon ako ay alinman sa pagbuo ng mas mahusay o mamuhunan nang mas mahigpit. Sa palagay ko sila ay dalawang panig ng parehong barya, ngunit hindi eksaktong pareho, di ba? Ang pagtatayo ng mas mahusay ay karaniwang sinasabi, mga tagapagtatag, marahil dahil nakikinig sila sa podcast na ito, pondo ng maraming at patuloy silang tumatakbo sa isang pader ng ladrilyo, magsimulang uri ng tulad ng proseso at sabihin na okay, hindi na ako makakapagtaas ng pera nang madali. Kaya sa palagay ko ang lahat ng mga tagapagtatag, at ang ibig kong sabihin ay ang lumang balita ngunit bumagsak, gumagawa ng mga paglaho, nagiging mas mahusay tungkol sa kapital, na inuuna ang kanilang mga inisyatibo sa paglago. Kaya mas mahusay ang pagbuo, ngunit din ang pagiging mas makatotohanang tungkol sa mga bagay na malinaw sa ilang mga tao. Kaya napag -usapan natin ito dati, di ba? Mahirap ang SaaS sa Indonesia dahil mababa ang GDP per capita, napakababa. Samakatuwid, mas madali para sa iyo na umarkila ng limang tao na gawin ang problemang iyon sa halip na i -install ang SaaS, halimbawa. Kaya sa palagay ko nakakakita ka ng maraming mga tagapagtatag ng SaaS na mas disiplina, sasabihin ko, tungkol sa pagpapalawak din ng kanilang merkado. Mayroong isang bungkos ng paggawa ng mas mahusay na bagay.
At pagkatapos ay sasabihin ko na ang corollary sa iyon ay tulad ng mga namumuhunan na namuhunan nang mas mahigpit. Kaya nangangahulugan ito na marahil ay gumagamit sila ng mas maraming pamantayan sa disqualification. Kaya kung ang iyong diskarte ay masama, marahil ay kwalipikado ka ng mas mabilis o mas maaga. At pagkatapos kung sumali sila sa isang board, sa palagay ko sinusubukan nilang maging mas disiplina. Kaya sinusubukan nilang maging tulad ng, okay, mas nakatuon tayo sa paglago nang kumita, o huwag nating gawin ang merkado na ito. Kaya sa palagay ko mayroong ilang tugon sa Darwinian kung saan ang mga VC na hindi namuhunan nang mahigpit ay hindi mahusay na mga miyembro ng board o pagiging isang miyembro ng board at pumapasok sa mali ng tesis ng pamumuhunan at samakatuwid ay sumabog ang mga startup sa isang negatibong paraan, ay may posibilidad na mapalabas. At sa gayon nakikita mo, sa palagay ko ay umalis ang VC mula sa eksena ng VC, at pagkatapos, sa kabilang panig, kaya nakikita mo ang mga tagapagtatag na alinman sa paikot -ikot dahil hindi sila maaaring magpatupad sa oras. At pagkatapos ang mga tagapagtatag na naiwan ay mas disiplinado lamang bilang isang natitirang cohort.
(00:29:07) Adriel Yong:
Cool. Sa palagay ko nasasakop namin ang maraming lupa na nakikipag -usap sa pamamagitan ng ilan sa mga pagkakaiba -iba sa mga vintage at pati na rin ang mga pagkakaiba sa DPI sa buong mga vintages at dahil dito kung paano ang ilan sa mga namumuhunan sa buong rehiyon ay tumutugon sa pagwawasto sa merkado. Nakikita namin, at nakikita namin ang mga taong namumuhunan sa consumer nakikita namin ang mga taong naggalugad ng mga bagong hangganan na heograpiya tulad ng Australia, New Zealand, India. Nakikita namin ang mga taong gumagawa ng higit pa, kagiliw -giliw na pag -istruktura ng mga deal tulad ng pagpapahiram, et cetera. Oo, napakahusay na ginagawa ngayong umaga sa palabas sa agahan sa iyo, Jeremy.
(00:29:38) Jeremy AU:
Yeah, kahanga -hangang. Sige. Kapayapaan.