Chia Jeng Yang sa Lokal na kumpara sa Foreign VCS sa SE Asia, Transactional kumpara sa Relational, Mga Nanalo kumpara sa Losers - E81

"Kung naniniwala ka na sa panimula, ang mundo ay nagtataglay ng mga napakalaking halaga ng mga tuntunin ng kapital at tagapagtatag ng friendly, pagkatapos ay magdagdag ka lamang ng napakalaking halaga ng kapital at tagapagtatag ng friendly na mga termino sa isang tier isang tatak, at hindi mo na kailangan ng iba pa upang makipagkumpetensya. Ang antas ng pag -iisip na kailangan ay hindi masyadong mataas upang maisagawa ang matagumpay na mga diskarte sa VC. Ikaw ay literal na kailangan lamang Karamihan sa mga ecosystem. - Chia Jeng Yang

Si Chia ay isang punong-guro sa Saison Capital , isang nangungunang pondo ng capital na nakatuon sa fintech, na nagawa lalo na sa mga umuusbong na merkado tulad ng Timog Silangang Asya at India. Kasama sa kanilang direktang pamumuhunan ang Grab, ang pinakamalaking startup at super-app ng Timog-silangang Asya , pati na rin ang Shopback, ang pinakamalaking platform ng pamimili at cashback ng Timog Silangang Asya . Ang kanilang limitadong mga pamumuhunan sa kasosyo ay kinabibilangan ng ilan sa mga nangungunang pondo sa Timog Silangang Asya, tulad ng East Ventures at Beenext , pati na rin ang pandaigdigang pondo tulad ng Qoona Capital at Antler .

Dati siya ang ikalimang empleyado para sa Antler , ang nangungunang pandaigdigang pre-team venture builder. Parehong namuhunan din siya at naglunsad ng mga merkado para sa kanila sa Europa. Nasa Rocket Internet kung saan tumulong siya sa pagbuo ng isang kumpanya ng eCommerce sa Pakistan at Sri Lanka na binili ni Alibaba .

Sa gilid, siya ay co-founder ng Shaper Impact Capital , isang 60-person platform na tumutulong sa mga maagang yugto ng startup na may epekto na kumonekta sa mga mapagkukunan na kailangan nila para sa susunod na yugto ng paglago.

Nagpapatakbo siya ng magandang admission , isang Harvard Business School Admissions Payo Platform kung saan ang lahat ng nalikom ay pupunta sa kawanggawa. Namumuhunan din siya ng anghel sa merkado at mga startup ng consumer sa mga umuusbong na merkado tulad ng Indonesia, Bangladesh, at Egypt. Ang kanyang background sa edukasyon ay may kasamang batas undergraduate degree mula sa Cambridge at gagawa ng kanyang Harvard MBA sa hinaharap. Gusto niya ang indie music, hiking at nagsusulat tungkol sa venture capital sa kanyang website, na matatagpuan sa www.chiajy.com .

Ang episode na ito ay ginawa ng 

Kyle Ong .

Mangyaring ipasa ang pananaw na ito o mag -imbita ng mga kaibigan sa

https://whatsapp.com/channel/0029vakr55x6bieluevkn02e

Jeremy Au (00:00:00):

Maligayang pagdating sa matapang, maging inspirasyon ng pinakamahusay na mga pinuno ng Timog Silangang Asya. Buuin ang hinaharap, alamin mula sa ating nakaraan at manatiling tao sa pagitan. Ako si Jeremy Au, isang VC, tagapagtatag at ama, ay sumali sa amin para sa mga transkrip, pagsusuri at pamayanan sa www.jeremyau.com. Kaya Chia, nais na ipakilala ang iyong sarili tungkol sa kung paano ka isang kakila -kilabot na tao. 

Chia Jeng Yang (00:00:34): 

Oo, alam ko, sigurado. Sa palagay ko tiyak na itinutulak ito ng pagkakaibigan, kaya't panatilihin natin iyon. Paumanhin kung ang aking mikropono ay medyo parang maingay, ngunit naglalakad ako. Cool, kaya mabilis na intro ng aking sarili, ang ex-operator ngayon ay kasalukuyang isang VC. Inaalagaan ko ang maagang yugto sa buong Timog Silangang Asya, India, at ginagawa ko ang mga pamumuhunan ng LP, na namumuhunan sa mga pondo ng VC sa US. 

Jeremy Au (00:00:58): Galing, Jeng. Alam mo, sa palagay ko ang isang masayang katotohanan na hindi alam ng mga tao na si Chia ay naging isang bumbero sa Singapore. Kaya magbahagi ng ilang mga nakakatuwang kwento ng pag -aapoy na mayroon ka. 

Chia Jeng Yang (00:01:09): Oo, nawalan ka ng uri ng timbang, kaya ang aking profile pic ay tulad ng 30 kilo pagkatapos ng masayang karanasan. Oo, kaya sa isang punto, mukhang kaakit -akit ako, wala na. 

Jeremy Au (00:01:19): Ngayon ay mukhang isang normal na VC ka sa iyong vest sa isang larawan ng profile na may San Francisco sa background, kaya tulad ng bawat VC? 

Chia Jeng Yang (00:01:28): Ibig kong sabihin, ganyan ka makukuha ang pag -agos upang maging matapat. Tumingin ang mga tao sa iyong DP at pupunta sila mula doon. 

Jeremy Au (00:01:36): Ito ay tulad ng nais kong mamuhunan bilang LP sa pondong ito, dahil nakasuot siya ng vest at mula sa San Francisco. 

Chia Jeng Yang (00:01:43): Oo, talagang. Tama, maghintay, kaya bago ka pumunta, gaano ka -kontrobersyal ang nais mong puntahan ito? Dahil gusto kong itulak ito. 

Jeremy Au (00:01:50): Gusto mong itulak ito? Okay, maaari mong sabihin ang lahat ng mga kontrobersyal na bagay at pagkatapos ay magiging sa isang masarap na tao na tulad ng, oh, bakit niya na-immolate ang sarili sa isang ito? 

Chia Jeng Yang (00:02:00): Walang nais na gumawa ng isang kontrobersyal na bagay sa akin, napakalungkot. 

Jeremy Au (00:02:03): Well, gagawin natin itong maanghang. Ang ganda ng maanghang. Ito ay tulad ng [Laoganma 00:02:09] maanghang. Ay tulad ng hindi masyadong maanghang dahil sa mga MSG, ilang mga makatas na bagay, ngunit hindi talaga maanghang. Oo. 

Chia Jeng Yang (00:02:19): 

Okay, cool. Sige. Mayroon akong isang katanungan para sa iyo dahil talagang dumating ito isang oras na ang nakakaraan, nakikipag -usap ako sa isang kaibigan ko sa Sequoia. At ang tanong ko sa iyo, ito ba, ikaw ay isang tagapagtatag, Jeremy, at pinalaki mo mula sa amin ang mga VC, mahusay na US VCS. Sa palagay ko nagtatrabaho ka sa isang mahusay na pondo ngayon sa Timog Silangang Asya. Ang tanong na hindi namin maaaring magkaroon ng isang sagot ay sa palagay mo ba ang mga Timog -silangang Asyano na VC ay mas tagapagtatag kaysa sa mga dayuhang VC? 

Jeremy Au (00:02:48): Ooh-la-la! Maanghang. 

Chia Jeng Yang (00:02:51): 

Oo, marahil partikular sa amin ang mga VC, marahil sa palagay ko iyon ang benchmark. At pagkatapos ay napagtanto namin na hindi namin talaga masasagot ang tanong na iyon dahil sa US, ang iyong kwento ay benchmark ang iyong mga karapatan sa sobrang pro-average ay sobrang karaniwan. Mayroong isang tonelada ng mga sharkish term sheet doon na umiiral. At sa totoo lang sa Timog Silangang Asya, sa palagay ko, marahil ay nagkamali ako, ngunit ang umiiral na paniwala at salaysay ay ang Timog Silangang Asya VC ay mas lumang paaralan, samakatuwid ay mas pating, ngunit totoo ba ito? Kaya hindi namin talaga makarating sa isang konklusyon sa kung saan ka mga tao. 

Jeremy Au (00:03:29): 

Oo, ang ibig kong sabihin, at malinaw naman, mayroon akong ilang karanasan, may salungatan ako para sa interes na malinaw, na kumakatawan sa isang Timog -silangang Asyano VC. Ngunit sa palagay ko nais kong pag -usapan ito, alam mo, pag -usapan natin ang tungkol sa simpleng katotohanan, na kung saan ay isang pandaigdigang VC sa Timog Silangang Asya ay talagang isang lokal na VC sa loob ng Amerika. At kaya noong ako ay isang tagapagtatag ng VCing mula sa Bessemer at NextView, isa lamang sa mga nangungunang pondo ng binhi at malinaw na nangungunang mga pondo ng Series A. Sa Amerika, hindi ako nagpapatakbo sa mga dayuhang VC, sa kahulugan na iyon, nagpapatakbo ako sa American VC na naghahatid sa merkado ng Amerikano. At kaya oo, ang mga ito ay pandaigdigang mga VC sa kahulugan na iyon, pinakamahusay na maaaring mamuhunan sa buong mundo at sa ilang sukat na ginagawa din ng iba pang mga VC. Ngunit sila ay lokal para sa kanilang sarili, kaya iyon ay isang kagiliw -giliw na pabago -bago na hindi mo naisip na natanto namin hanggang sa magkaroon kami ng pag -uusap na ito. Ang iba pa ay tumitingin sa aking mga pondo bilang pandaigdigang VC, ngunit kapag nagtatrabaho ako sa kanila, sila ay mga lokal na VC. 

At sa totoo lang, upang maging mas tiyak, kapag nagtatrabaho ako sa Amerika, sa Boston, at pagkatapos ay lumawak sa New York, napaka -tiyak namin tungkol sa kung aling mga VC ang maaaring magdagdag ng halaga sa antas ng lungsod. At sa gayon kami ay nagtatag ng Harvard Business School at MBA program, kami ay Boston, kung paano namin nahanap ito sa nangungunang tatlong binhi na VCS ay tulad ng NextView, Founders Collective at BoxGroup. Iyon ang mga puno sa silangang baybayin ng dagat at ang mga ito ay tulad lamang nila ang mga deal ng mga binhi na napaka -kagalang -galang malakas na mga pipeline sa Series A malinaw naman. At hindi rin namin talaga nakikipag -usap sa mga espesyalista sa West Coast Seed, dahil ang isang bagay na napagtanto namin ay, kung nakabase ka sa Boston at nagtatrabaho ka sa isang kapareha mula sa isang mahusay na VC, o anuman ito, ang kapareha ay dapat na batay sa parehong lungsod tulad ng ikaw ay tulad ng HQ, dahil makakakuha ka ng maraming tulong mula sa kanila. Pupunta ka upang makakuha ng mga referral ng engineer. 

At sa palagay ko, alam mo, palagi akong kumakanta ng mga papuri sa NextView Ventures na sila ay nasa Boston. Binigyan nila ako ng aking koponan sa pamumuno at tinulungan nila akong isara ang ibang mga tao na pinipilit kong isara, ngunit kung wala sila, hindi ko iniisip na malapit na tayo. At posible lamang ito dahil kasama nila ako sa Boston at mayroon silang isang malalim na network ng Boston, dahil lumaki sila sa Boston, dahil ang kanilang mga kasosyo at ang kanilang koponan ay mula sa Boston. At kahit na ako ay nasa Amerika/Boston, pinili kong mag -optimize para sa lokal na VC at hindi ako nagsagawa ng una tulad ng pera ng San Francisco VC, kinuha ko ang pinakamahusay na pera ng binhi ng East Coast na lokal. At sa palagay ko iyon ay isang napakalaking halaga ng halaga, oo. 

Chia Jeng Yang (00:06:20): 

Okay. Ngunit sa palagay ko ikaw ay nakakulong, o sadyang pag -iwas sa tanong, dahil ang tanong ay nasa paligid ng tagapagtatag? Sapagkat ang halaga ng ADD ay isang piraso ng pagiging friendly na tagapagtatag, ngunit maaari kang magdagdag ng isang toneladang halaga, ngunit magiging shot pa rin ito. 

Jeremy Au (00:06:32): 

Well, gusto ko ... well, hindi ko alam ang tungkol sa kung paano ka maglaro ng isang laro chia? Hindi ko talaga ito nakikita dahil sa palagay ko ay talagang tungkol sa ROI. Sa tuwing gumawa kami ng isang desisyon bilang isang tagapagtatag upang mamuhunan sa isang bagay, o umarkila ng isang tao na lagi nating iniisip kung ano ang gastos kumpara sa kung ano ang pagbabalik. At sa palagay ko mayroong ilang mga VC kung saan mas mahal sila, ngunit nagdaragdag siya ng labis na halaga na gusto mong maging bobo na hindi kumuha ng pera. At sila ay ibang mga tao kung saan sila ay super tagapagtatag ng friendly marahil sa mga tuntunin ng kontrol, o pagpapahalaga, ngunit alam mo rin na ginagawa nila iyon, dahil hindi sila masyadong idinagdag. Kaya sa palagay ko tama kang sabihin, kung tinukoy namin ang sharkish bilang pagpapahalaga, o porsyento ng pagmamay -ari, o mga rate ng kontrol na naghahanap ng presyo, sa ibang kahulugan, kung gayon totoo iyon. Sa palagay ko mas mataas ang presyo ng mga VC at isang mas mababang presyo VCS. At sa kabilang dulo, sinasabi ko lang na ito ay isang kakaibang XS sa kabuuan ay ang mataas na halaga ng pagdaragdag at mababang halaga ng pagdaragdag. 

At kaya sa average na malinaw naman, magkakaroon ka ng isang magaspang na ugnayan sa ibabaw ng daluyan hanggang sa pangmatagalang, mas mataas na halaga na magdagdag ng mga kumpanya ay magkaroon ng mas mataas na porsyento ng pagmamay-ari, o mas mataas na presyo, dahil sa kanilang maliit na pangangailangan para sa kanilang kapital. At sa average, may mas mababang halaga idagdag na kailangan nilang labanan na may mas mababang presyo. At pagkatapos kung mayroon kang mataas na presyo at mababang halaga idagdag, sa paglipas ng panahon, napagtanto ng lahat na ito ay isang pipi na term sheet na kukuha batay sa iba pang mga term sheet. At sa kabilang panig na malinaw, mayroong ilang mga tao sa bawat henerasyon ng VC, kung saan alam ng lahat na ang pagdaragdag ng isang toneladang halaga na labis sa presyo at maaaring maging dahil ang VC ay nagsisikap na bumuo ng isang pangalan para sa kanilang sarili, o bago sila, o mayroon silang maraming pera, o mayroon silang isang talagang mataas na gumaganang koponan. At sa palagay ko ang kumpol ng sobrang mataas na halaga ay magdagdag kumpara sa kanilang presyo ay uri ng tulad ng lahat ng mga tagapagtatag na nais sa kanila. Pa rin, kaya sa palagay ko iyon ang ... ngunit syempre hindi ito sa ilang sukat, mayroong ilang pagbabalik sa kanilang ibig sabihin dito. Kaya Chia, ano sa palagay mo? 

Chia Jeng Yang (00:08:50): 

Okay, ibabahagi ko, ang ibig kong sabihin, talagang mayroong isang bagay na wala akong matatag na pagtingin, ngunit marahil upang muling tukuyin ang tanong upang gawing mas madali. Sa isang personal na antas ng pananaw, tulad mo bilang isang tagapagtatag, kukuha ka ba ng pera mula sa isang tao na maaaring magdagdag ng maraming halaga, ngunit marahil ito ay isang tao na maaaring talikuran ka kapag ang mga bagay ay hindi maganda? Dadalhin mo ba ang panganib na iyon sa isang personal na antas? Kaya wala akong pondo sa isip o anuman, ngunit ito ang kalakalan sa pagitan ng halaga magdagdag kumpara sa isang tao na maaaring suportahan ka sa lahat ng paraan, ano ang balanse na iyon? 

Jeremy Au (00:09:28): 

Ibig kong sabihin, mahirap sabihin, kung ibigay niya ang pera. Ibig ko 

Chia Jeng Yang (00:09:46): 

Okay, mayroon silang reputasyon na hindi gawin iyon. Kaya alinman sa paraan, ngunit alam mo ang paitaas na mayroong isang bias patungo sa isang paraan, o sa iba pa. Paano mo pinahahalagahan tulad ng isang taong dumikit sa iyo para sa isang halimbawa? 

Jeremy Au (00:10:01): 

... oo, ito ay talagang isang magandang katanungan. Ito ay bahagi ng halaga ng pagdaragdag ng equation. Ito ay dahil ang transaksyon, o ang presyo ay naroroon, sa sandaling ang term sheet ay tapos na, pagkatapos ay mayroong ilang antas, mayroon kang milyun -milyong dolyar sa iyong bangko, at iyon ang transaksyon. Well Jeng, Chia, sa palagay ko nagtatanong ka ng isa pang tanong na kung saan ay tulad ng, naghahanap ka ba ng isang transactional, o relational VC? May katuturan ba ito? Sa tingin ko iyon talaga ... 

Chia Jeng Yang (00:10:28): Oo. 

Jeremy Au (00:10:28): 

Y

Eah, alam mo kung ano ang ibig kong sabihin, dahil ang transactional VC, ay talaga, ito ay isang oras ng transaksyon at lahat ng bagay pagkatapos nito ay nasa iyo at kumpara ako sa isang relational na naghahanap upang gawin iyon. At syempre, ito ay uri ng isang pekeng trade off, tamang chia. Sapagkat ang totoo, ang bawat VC ay parehong transactional at relational. Ang kanilang KPI ay transaksyon, ngunit ang mga ito rin ay tao. Okay, gayon pa man, kaya't ako ang nasa, alam mo, lagi ko kaming mag -isip tungkol sa isang balangkas para sa aking pagsasanay. Personal, lagi kong kukunin ang relational lalo na dahil sa palagay ko kapag wala kang pera, naramdaman ng pera ang pagbabago ng buhay. Ngunit sa palagay ko sa pagtatapos ng araw, ito ay talagang tungkol sa negosyo at ang halaga. Kaya sa palagay ko ay nagkakamali ang mga tao sa pagsisimula para sa pagtaas ng mga pondo at sa palagay ko iyon ang pinakamalaking problema ... Kapag nakikipag-usap ako sa mga tagapagtatag, tulad ng lahat, wow, Jeremy, pinalaki mo ang halaga ng pera at tulad ko, whoa, mas ipinagmamalaki ko ang koponan, mas ipinagmamalaki ko ang kita, mas ipinagmamalaki ko ang mga customer, may katuturan ba ito? 

At ang isang relational VC lamang ang maaaring talagang magtayo sa iyo at makasama doon sa mga magagandang panahon, malinaw naman, ngunit sa masamang panahon ang ibig kong sabihin, ginagarantiyahan na may masamang oras. At kung kinuha mo ang pera para sa pera, ngunit hindi mo ito kinuha para sa relasyon, ang tiwala, sa palagay ko maaari kang magtapos sa ilang mga talagang malagkit na problema. At sa palagay ko ang mga tao ay undervalue kung magkano ang negatibong peligro sa mga tuntunin ng pagsisimula ng kaligtasan, sasabihin ko, matapat. Ngunit sa palagay ko ay undervalue nila ang epekto nito sa aktwal na halaga ng operating, maaari mo itong tawagan, ng start-up mismo. Ano sa palagay mo, Chia? Ibig kong sabihin, malinaw naman, tulad ng VC na naging mas matagal sa laro, nag -hang out ka ng mga VC na malinaw na sinabi sa iyo na gusto, mas nakatuon kami sa mga transaksyon kumpara sa mga mas nakatuon sa relational na sangkap. Kaya paano mo nakikita ang pagkakaiba sa kanilang mga diskarte? 

Chia Jeng Yang (00:12:23): 

Oo, kaya marahil upang ma -konteksto kung bakit tinanong ko ang tanong, ibibigay ko ang aking input sa panig na ito, dahil kapag iniisip natin ang tungkol sa pandaigdigang VC sa kahulugan na sa palagay ko ang pandaigdigan dito ay karaniwang nangangahulugang tulad ng nakatuon sa amin. Ang ilang mga tao ay maaaring isipin na kailangan nilang tingnan na higit pa sa relasyon, ang ilang mga tao ay kailangang tingnan, mas transactional sila at sa gayon ito ay talagang may isang kagiliw -giliw na uri ng implikasyon para doon. Lalo na kung mayroon kang mga VC na marahil tulad ng paglubog ng kanilang mga daliri ng paa nang kaunti at pagkatapos ay kung minsan ay mas may kaugnayan sila, at kung minsan ay mas transactional sila. Ngunit nahanap ko, walang naniniwala na pareho sila ng antas ng mga lokal na VC, kaya sa ganitong uri ng isa sa mga lugar ng pagkakaiba -iba. 

Ngunit upang sagutin ang iyong katanungan, hindi sa palagay ko ay may sinuman na mag -aangkin na sila ay transactional, hindi ko iniisip na sa palagay nila ay isang masamang tatak, iyon ay isang masamang pagmemensahe. At kaya hindi mo naririnig iyon, ngunit pagkatapos ay sa pagsasanay kapag nakikipag -usap ka sa mga tagapagtatag at bumalik ka sa pag -channel, naririnig mo ang lahat tungkol dito. Talagang sumasalungat talaga ako. Hindi ko alam. Nakita ko ang mga sitwasyon kung saan papasok ang mga tagapagtatag, bukas ang mata at sinasabi nila sa akin, tingnan, x, y, z ay ganito, ngunit iyon ang taong iyon at maaari silang magdagdag ng napaka -tiyak na halaga, at kailangan ko ang halagang iyon at sa gayon gawin natin ito. At pagkatapos ay nakita ko ito sa iba pang paraan sa paligid, na kung saan, alam mo, gusto ko talaga ang taong ito at kahit na maaaring magkaroon ng hindi gaanong kahulugan, kunin natin ang kanilang pera at magtulungan tayo. Kaya't talagang kaunti ang pareho, personal na wala akong balangkas dito, ngunit sinusubukan ko lang itong malaman. 

Jeremy Au (00:14:04): 

Oo, sa palagay ko may sasabihin ka, mabuti, chia din, nais kong ituro na ito ay kung paano namin nalalaman ang iyong laoganma spiciness dahil kung hindi namin pangalan ang mga pangalan. Kaya sa palagay ko ang tanong na mayroon tayo dito, sa palagay ko maraming sopistikadong tagapagtatag na okay sa isang transactional na relasyon, dahil sopistikado sila at naiintindihan nila kung ano ang tungkol dito at iyon ang gusto nila. Sa palagay ko kapag alam mo, ano ang label sa lata, kung gayon mas malinaw at mas prangka. Sa palagay ko ang malagkit na bahagi ay nangyayari ay kapag ang isang tagapagtatag ay may posibilidad na takbo patungo sa nais na maging relational sa average, ay hindi napagtanto na ang pagpasok ng isang mas transactional na relasyon. Sa palagay ko ang corollary nito ay iyon, mayroon pa ring transaksyon na nangyayari sa financing na nangyayari dahil nakatuon kami sa negosyo. Sa palagay ko kapag ang lahat ay matapat at tungkol dito sa paitaas, at alam ng lahat kung ano ang kanilang nilalakad noon, hindi, mabuti iyon, mahusay ito. Ngunit sa palagay ko kapag mayroong isang mismatch, o hindi pagkakaunawaan tungkol sa, ay tulad ng, oh, naisip kong okay ako sa transactional, ngunit lumiliko na talagang kailangan ko ng mas maraming diskarte sa relational. Oh, naisip ko na ito ay relational, ngunit sa totoo lang, ito ay transactional. Sa palagay ko iyon ay kapag ang mga malagkit na bagay ay talagang nangyayari para sa aming mga tagapagtatag. 

Chia Jeng Yang (00:15:17): 

Roger, okay, ngayon ay may katuturan. Siguro upang lumipat lamang ng mga gears ng isa pang paksa na nais kong bounce off ikaw din, at ito ay isang bagay na wala pa akong matatag na pagtingin. Kaya nakikipag -usap ako sa isang bungkos ng mga pondo na nagsisikap na gawin ang kanilang unang tseke sa EU at sa Timog Silangang Asya, at sobrang kawili -wiling pananaw kung saan nagmumula ang mga ito mula sa maraming mga ito ay mga pondo ng US, o pandaigdigang pondo. At kinukuha nila ang diskarte na, oh, nakikita natin kung ano ang nangyayari sa ibang mga rehiyon at kahit na, marahil mayroon kaming isang maliit na koponan atbp, nais naming makita ang mga katulad na modelo ng negosyo at mamuhunan sa mga iyon dahil nakita namin ang pagtatapos ng estado. 

Ngayon, sa hindi ito tinanggihan ko nang diretso ang panukala, ngunit ang aking pagtatalo ay 10 taon na ang nakalilipas, ang landas para sa kaunlaran para sa tech ay halos pareho. ECOM 101, mukhang medyo pareho sa lahat ng dako sa mundo. Ngayon ay mabilis kang pasulong sa 2020, ang Timog Silangang Asya ay mukhang sobrang naiiba sa India, na mukhang sobrang naiiba sa China, na mukhang sobrang naiiba sa US, na mukhang sobrang naiiba sa Europa. At ang aking uri ng problema sa buong pamamaraan ng pamumuhunan ay malinaw naman, may napakahalagang mga aralin na makukuha mula sa bawat rehiyon, ngunit ang antas ng lokalisasyon dahil sa kung paano binuo ang tech sa kanilang sariling likas na paraan sa mga rehiyon na ito ay napakahalaga, iyon ay talagang, talagang mahirap subukang kopyahin ang pakyawan. At nagmula ako sa Rocket Internet, nakikita ko ang halaga nito, ngunit nakikita ko rin ang malaking halaga ng mga bahid para sa modelong iyon. Nagtataka ako sa isang tao na tumingin sa amin, namumuhunan sa US at ngayon ay namumuhunan sa Timog Silangang Asya, ano ang iniisip mo? 

Jeremy Au (00:17:08): 

Oo. Buweno, dalawang saloobin ang pumapasok sa aking utak at nakatali ito sa ilalim ng dalawang pag -uusap. Sa palagay ko ang una ay, kung ang isang kasamahan sa Timog Silangang Asya, o ang anumang rehiyon ay may potensyal na limitasyon sa oras para sa kanilang oras sa bansang ito, o sa rehiyon, personal, lumilikha ito at pinaikling ang laro ng teorya para sa kanila na bumuo ng isang pagsusuri ng sangkap na pang -ugnay. At ang ibig kong sabihin ay, ang pinakamalaking kadahilanan kung bakit ang karamihan sa mga taong may mabuting pananampalataya pabalik, ang ibig kong sabihin, ito ay klasikong teorya ng laro. Ang mas maraming mga laro na nilalaro mo, mas mahusay na pananampalataya na kumilos ka. At pagkatapos kung ang laro ay magtatapos sa susunod na taon, pasensya na, sa susunod na pag -ikot, kung gayon ang lahat ay nagtatapos sa pagdaraya sa bawat isa sa ehersisyo ng teorya ng laro. At sa palagay ko ay nangyayari ito sa pangkalahatang tanawin at anupaman, tulad ng, kung ikaw ay VC, o tagapagtatag, nakatuon ka sa heograpiyang ito para sa, hindi ko alam, ang natitirang bahagi ng iyong buhay, kung gayon ang iyong reputasyon ay napakahalaga. At malinaw naman, bilang isang personal na tao ka, dahil ang isang aparato ay nasa mabuting pananampalataya, sa mga tuntunin ng moral at mga halaga, ngunit mayroon ding isang malakas na insentibo sa reputasyon para sa iyo na kumilos bilang isang mabuting aktor na pananampalataya, dahil mayroon kang 50 taong laro sa harap mo bilang isang tagapagtatag, bilang isang VC, bilang isang operator. 

At madaling gawin ang nararapat na sipag doon, madaling gawin ang mga sanggunian na sanggunian at kabaligtaran. Kaya sa palagay ko ay talagang tinali ang parehong mga bahagi dito na kung saan ay tulad ng ... at sa palagay ko ang dahilan kung bakit ito ay huminto nang mabuti sa pangalawang punto ay, mayroon kang isang pag -uusap tungkol sa kung kailan ang isang koponan ay pumapasok sa rehiyon, TBD pa rin ito, kung paano sila nakatuon sa rehiyon, may katuturan ba ito? At alam ng lahat na, at ang ibig kong sabihin, ang lahat ay matalino, lahat ay patas tungkol dito, ang lahat ay nasa harap nito. At kaya siyempre, sa palagay ko kung ano ang karamihan sa mga tao na pumapasok sa rehiyon ay papasok sa kanilang mga tseke, dahil ang kanilang mga tseke ay magiging mas mahusay na presyo, o isang mas mahusay na pakikitungo para sa mga tagapagtatag sa presyo. Dahil sinasabi ng mga tagapagtatag, okay, bago ka sa rehiyon, kaya ang tanging paraan na hindi ka makakapasok ay kung ang transaksyon ay mas mahusay, kung may katuturan ito. 

Dahil personal kong inaasahan ang mas kaunti mula sa relasyon. Wala kang lokal na halaga ng pagdaragdag, lokal na network, hindi ko alam kung paano ka nakatuon sa rehiyon. At sa palagay ko kung saan ang sopistikadong mga tagapagtatag ay uri ng tulad ng pagsasabi, okay, darating sila sa isang rehiyon na may mas mahusay na mga tseke sa kahulugan na iyon, ngunit hindi kinakailangang relasyon. Kaya iyon ay sa isang panig, at syempre ang lahi sa kabilang panig at kung bago ka sa rehiyon ay, paano mo ipapakita na nakatuon ka sa rehiyon, paano mo maipakita na kahit na wala ka ngayon sa network, paano namin mabubuo ito nang mabilis at dumikit. At sa palagay ko iyon ang malaking katanungan. Oo. Ano sa palagay mo, Chia? 

Chia Jeng Yang (00:19:55): 

Okay, ang iyong punto ay higit pa sa pangako kaysa sa kung gaano kapaki -pakinabang ... okay, kaya sa palagay ko kung ano ang nagmumula rito, mula sa isang punto kung gaano kapaki -pakinabang ang paglilipat ng kaalaman sa heograpiya sa konteksto ng matinding, lalong kumplikadong mga lokal na nuances, na hindi talaga umiiral sa parehong degree tulad ng 10 taon na ang nakakaraan, halimbawa. 

Jeremy Au (00:20:25): 

Sinasabi mo ba na dahil ikaw bilang isang VC ay iniisip na gumagawa sila ng isang kahila -hilakbot na desisyon sa pamumuhunan? O sinasabi mo na bilang isang tagapagtatag, sino ang nagsasabi sa labis na naniniwala sa kanilang salaysay na ginagawa nila upang maunawaan ang rehiyon? Kaya hulaan ko kung ano ang iyong karne ng baka sa pag -uusap na ito, o paniniwala? Oo. 

Chia Jeng Yang (00:20:42): 

Oo. Kaya wala pa akong matatag na pagtingin, mayroon akong ilang mga saloobin, ngunit mayroon, sa palagay ko dalawang isyu. Ang unang isyu ay, muli, kung babalik ka 10 taon na ang nakakaraan, ang ECOM 1.0 ay magiging eksaktong pareho, halos lahat ng dako ng mundo. Pinag -uusapan ng mga tao ang tungkol sa lokalisasyon at mga lokal na nuances, ngunit lantaran, napakaliit pa rin, ngunit malaki pa rin ang pag -ikot sa ilang mga malalaking manlalaro tulad ng rocket internet. Ngayon, kung mabilis kang sumulong sa 2020, ang mundo sa iba't ibang mga rehiyon tulad ng India, China, Blah, Blah, Blah, lahat sila ay mukhang iba. Hindi mo na rin maihahambing ito. At ang umiiral na imprastraktura na itinatayo nila sa tuktok, sobrang kakaiba. 

At ngayon, kapag dumating ka kasama ang halagang ito ng, hey, nakikita ko kung ano ang nangyayari sa ibang bahagi ng mundo at maipapatupad ko rito, ginagawa nito ang dalawang bagay. Bilang ng isa, hinihikayat nito ang mga clon ng copycat, na maaaring hindi kinakailangang maging matagumpay at pagkatapos ay tulad ng kanilang pag -pile ng sapat na pera na na -funnel sa marahil ang mga maling modelo ng negosyo. At isinusulong ang maling salaysay na ang produktong fintech na ito ay sobrang matagumpay sa US, samakatuwid dapat itong mag -aplay sa Timog Silangang Asya. Kaya't lalo na ang salaysay na nakikita ko kung alin ang hindi ko magkaroon ng isang isyu sa 10 taon na ang nakakaraan, ngunit hindi ako sigurado kung kinakailangang naaangkop ito ngayon. At sa gayon iyon ang uri ng aking marka sa tanong sa paksa ng pandaigdigang kumpara sa mga lokal na VC. 

Jeremy Au (00:22:03): 

Tama, at sa palagay ko ang tanong ay, kaya una sa lahat, sumasang -ayon ako sa iyo na kung mamuhunan ka sa pamamagitan ng pagkakatulad, medyo madulas ka. Kung si X ay nagtrabaho sa Z, samakatuwid ang X ay gagana sa A, at na ang limitasyon nito, hindi ko ... at malinaw naman, lahat, o walang nagsabi na, ngunit malinaw naman, lagi kong sinasabi na ang paggawa ng nararapat na kasipagan at pag -iisip nang malalim. Ngunit sa palagay ko tama kang sabihin na pupunta ito doon, ngunit ano ang karne ng baka doon? Hindi ba iyon magiging isang problema, dahil sa 10 taon na oras, malalaman namin na ang VC na ito ay nawalan ng isang shit load ng pera sa Timog Silangang Asya, dahil sa pamamaraang ito. 

Chia Jeng Yang (00:22:39): Iyon ay tulad ng 10 taon na oras, pansamantala, mayroon kang pandaigdigang daloy ng kapital, pagpopondo ng mga maling bagay. 

Jeremy Au (00:22:47): 

Kita ko. Kaya't nabigo ka tungkol sa, sa palagay mo ay ang epekto nito ay na kami ... ang walang muwang na uri ng pamumuhunan na ito ay nagtuturo ng mga tagapagtatag sa maling direksyon upang habulin ang mga produkto at nagdudulot din, sa palagay ko, lokal, o mas sopistikadong mga VC, mas nakakainis na mga VC, mula sa pagkakaroon ng isang tamang pagbabalik na nahulaan ko. 

Chia Jeng Yang (00:23:13): 

Hindi ko sinabi iyon, ngunit oo, hulaan ko. Hindi ko naisip ito sa gilid ng mga bagay. Ngunit oo, mas maraming uri ako ng pagpapalaki ng isang pangkalahatang balakid, kung saan may ilang mga pondo na sa palagay ko ay nagawa kong maayos. Pumasok sila mula sa ibang bahagi ng mundo, nag -upa sila ng mga talagang X lokal na tagapagtatag upang maging mamumuhunan sa kanilang koponan, at sa gayon ay nagbibigay sa kanila ng maraming lokal na konteksto na kinakailangan atbpetera. Sa palagay ko ang aking isyu ay tulad ng, ngunit sa katotohanan, hindi iyon ang ginagawa ng karamihan sa mga pondo, sa katotohanan, ito ay isang tao, dalawang pangunahing tindahan, pag -set up at pagkatapos ay pumping nang higit pa sa AUM na mga dwarfs lokal na pondo, at pagkatapos ay gumawa nang naaayon. Kaya iyon ang aking malaking marka ng tanong sa paksa ng lokal na kumpara sa higit pang rehiyonal/pandaigdigang mga VC, tulad ng epekto sa ekosistema bawat sinasabi. 

Jeremy Au (00:24:14): 

Well, tulad ng pagsasalita mula sa isang pananaw ng tagapagtatag ay hindi masama sa lahat. Ibig kong sabihin, sigurado, sa palagay ko, bilang isang tagapagtatag, okay na magkaroon ng mas maraming kapital dahil nais mong magkaroon ng mas maraming mga tao na kumukuha ng mga taya. At bilang isang tagapagtatag, kung pinaghiwalay mo ang iyong personal na tilapon ng karera at karanasan mula sa tagumpay ng kumpanya. Kaya okay, ang ibig kong sabihin, mayroong dalawang mga sitwasyon, ang iyong kumpanya ay hindi kailanman gagana at nakakuha ka lamang ng walang muwang na pera at sa gayon ay pinondohan ka. At pagkatapos ay nagkaroon ka ng isang mahusay na oras para sa isa at kalahating taon, at pagkatapos ay nag -crash ka at sinunog, ang ibig kong sabihin, anuman. O baka mayroon kang dalawang mga stack ng mga uri ng mga kapitulo, kaya nag -crash ka at sumunog pagkatapos ng tatlong taon. Well, iyon ay kakila -kilabot, malinaw naman, para sa sasabihin ko, mga empleyado, lalo na para sa ilang mga empleyado na gumagawa ng paglipat. 

Ngunit mula sa pananaw ng tagapagtatag, maaaring hindi ito kinakailangan na masama, dahil ngayon nakakakuha sila ng pagkakataon upang malaman kung paano bumuo ng isang pagsisimula gamit ang kapital na ito. At ngayon maaari nilang kunin ang mga aralin at gamitin ito upang mabuo ang pangalawang pagsisimula at ang mga empleyado ay maaaring gumamit ng karanasan upang sumali sa isa pang pagsisimula. Ibig kong sabihin, masikip ang merkado ng teknolohiya na hindi gaanong isang paglipat sa ilang sukat. Kaya iyon ang pananaw ng tagapagtatag ay maaaring hindi kinakailangan na masama sa bawat sinabi para doon. At sa palagay ko ang iba pang argumento na sasabihin ko ay marahil ang lahat ng mga lokal na VC ay masyadong mapang -uyam. Tulad ng mga ito ay masyadong masikip at alam mo, Scrooge McDuck dito, dahil wala silang pangitain at iba pa. Walang pangitain, alam mo, ang pamumuhunan sa pamamagitan ng pagkakatulad ay isang mas mahusay na tool sa pamumuhunan at sa gayon 

Chia Jeng Yang (00:25:44): Sa palagay ko kailangan kong magsulat ng isang daluyan na artikulo tungkol kay Jeremy na sumisira sa mga lokal na VC. 

Jeremy Au (00:25:48): 

... hindi. Ibig kong sabihin, sinasabi ko lang na maaaring gumagana ang tula, tulad ng Invest sa pamamagitan ng pagkakatulad. At ngayon, ang ilang mga tagapagtatag ay makakapagtayo ng mga negosyo na walang nakita. Ano ang mali sa isang VC na maging kontratista, sa palagay ko, sa ilang sukat at sinasabi na sa palagay nila ay gagana ito. Ibig kong sabihin, ang taong nagdadala ng sakit ng iyon sa pagtatapos ng araw, ito ang magiging mga LP na namuhunan sa mga pondo na hindi gaanong sopistikado sa kanilang pamumuhunan sa pamamagitan ng pagkakatulad na diskarte, di ba? 

Chia Jeng Yang (00:26:18): Oo, oo. Ngayon, sa palagay ko iyon ay isang patas na punto. Ngayon, sa palagay ko ito ay patas na punto. 

Jeremy Au (00:26:24): 

Kaya sa palagay ko ang tanong ay kung sino ang mananalo. Ibig kong sabihin, sa halip na tulad ng, oo, ito ay uri ng sucks at lahat, ngunit sino ang mananalo, sino ang natalo? Mayroon kang labis na kapital sa merkado na darating sa mga daloy, na nanalo ng mga lokal na tagapagtatag, mga empleyado ng teknolohiya ng lokal, na sumunod sa CAP. Tulad ng mga VC na magagawang gamitin iyon upang makakuha ng sundin sa pagpopondo, ang mga taong iyon ay nanalo. Ang mga tagapagtatag ay makakapagtayo ng isang negosyo na hindi nila kailanman mabuo kung mas magaan ang merkado ng kapital. Ang mga ideya ng Moonshot na maaaring hindi pa nagawa upang makakuha ng pondo, sino ang mga natalo, di ba? Ang mga natalo ay magiging LPS sa mga pondo na gumagawa ng pamamaraang ito ng walang kakayahan, o isang mature na paraan, kaya ang mga ito ang tunay na natalo. Malinaw na, ang mga natalo na maaaring maging empleyado ng mga incumbent na kumpanya na naatake, o nagambala na kung hindi man ay hindi maiatake, o magambala dahil sa kapital na ito. Oo, hindi bababa sa mayroong isang bahagyang dahil sigurado ako na may mas mahabang listahan ng mga nagwagi at natalo. 

Chia Jeng Yang (00:27:23): Oo. Okay, ngayon sa tingin ko ay may katuturan. Hindi, sa palagay ko ay may katuturan. 

Jeremy Au (00:27:28): 

Ang Loser ay magiging tulad ng isang lokal na makatuwiran na VC na nakikipaglaban laban sa mga magagandang term sheet, ngunit mayroong isang argumento sa kumpetisyon at kung gayon ang mga lokal na VC ay kailangang labanan ang mas mahusay na presyo, hindi mas mahusay na presyo, muli, hindi ... ang presyo ay isang function ng halaga, ngunit ang mas mataas na mga sheet ng term na pagpapahalaga, ang mga lokal na VC ay upang makipagkumpetensya laban doon. Kaya ang mga pandaigdigang VC ay papasok gamit ang mas mataas na mga sheet ng termino ng pagpapahalaga, dahil ang presyo ng merkado ng iyon, mas mababa ang kanilang idinagdag na halaga, samantalang ang mga lokal na VC ay kailangang makipagkumpetensya nang higit pa sa halaga ng pagdaragdag upang ipakita na kahit na mayroon silang mas mababang pagpapahalaga, mayroon silang mas mahusay na pagdaragdag ng halaga, kaya bilang isang mas mahusay na presyo. Oo. 

Chia Jeng Yang (00:28:15): Oo. Okay, sa palagay ko marahil ito ay tulad ng ... kaya sa tingin ko ang sinasabi mo ay ganap na makatuwiran at gumagawa 

Sense. Sa palagay ko ay pilosopiko lamang ako sa pagtatapos ng pagtatapos na sa pamamagitan ng lohikal na pagpapalawak ng kanilang lohika ay kailangan mo lamang ibuhos ang pera, buong paghinto. Hindi na kailangang mag -isip tungkol dito, mag -spray lamang at mag -spray ng napakalaking halaga ng kapital at makakakuha ka ng isang kinalabasan. 

Jeremy Au (00:28:39): At ito ang dahilan kung bakit mahal ko, mas mabuti ito. Bakit hindi? Ibuhos ang mas maraming pera sa, alam mo, tama ba ang hinaharap? 

Chia Jeng Yang (00:28:45): Sinabi mo ang ekonomiya sa Berkeley, iyon ang itinuturo nila sa iyo doon, di ba? 

Jeremy Au (00:28:48): 

Hindi, hindi, ang ekonomiya ng Berkeley ay marami sa panig ng unyon ng paggawa, at isang microeconomics. Kaya mayroon akong isang kontrobersyal na pananaw nang personal din at magagawa natin iyon para sa hinaharap, pro regulator ako. Ibig kong sabihin, sa palagay ko, ngunit maaari mong magtaltalan na ang hinaharap ay na -undervalued sa mga tuntunin ng pamumuhunan dito. 

Chia Jeng Yang (00:29:08): 

Pinag -uusapan mo ngayon kung saan ang mga rate ng interes ay tulad ng minus 0.25, o tulad nito. Hindi sa palagay ko, hindi, ngunit iyon ay isang semi seryosong punto, tulad ng mas maraming kapital ay kinakailangan ang sagot? Iyon ay, alam mo, ang lohikal na extension ng argumento ay napaka -kakaiba, hindi ko pa nagawang mag -grape kasama iyon. 

Jeremy Au (00:29:31): 

Buweno, iyon ay isang makatarungang punto na kung saan ang nakikita natin dito ay dahil ang mga rate ng interes ay napakababa sa buong mundo, hangga't ... kaya sa ilang mga paraan, kung ang venture capital, na kung saan ay tungkol sa paghahanap ng mga kumpanya ng teknolohiya na lumago at magbago at bumuo ng isang hinaharap, hangga't pinalaki nila ang isang negatibong rate ng interes, kung gayon ang implicit na subsidy. Alin ang nagpapaliwanag kung bakit ang napakaraming kapital na pag-agos ay papasok sa venture capital at pribadong equity, na samakatuwid ay pupunta sa mga start-up, na kung saan ay papasok sa teknolohiya at tagapagtatag ng talento ng crunch sa buong mundo. Kaya mayroong isang mahahalagang epekto ng kahapon ng mga rate ng interes. At sa palagay ko makikita natin ang higit pa at mas maraming kapital na pumapasok sa mundo ng teknolohiya na mahusay para sa mga taong nagtatayo ng hinaharap, dahil ngayon ang iyong implicit na rate ng IRR, ang rate ng sagabal, sa palagay ko, ay mas mababa kaysa sa kailangan nito para sa pagbuo ng mga pamumuhunan. At iyon ay kahila -hilakbot para sa mga incumbent na kumpanya na kailangang harapin ang isang mas makatuwiran, panloob na gastos ng kapital. 

Chia Jeng Yang (00:30:33): Oo, oo. Pilosopiya pa rin ako ng mga tao.

Jeremy Au (00:30:37): 

Naiinis ka na hindi ka master ng lahat ng mga LP na nagsasabi sa kanila kung magkano ang maglaan sa VCS. Kaya ikaw ay magiging tulad ng isang ekonomiya ng utos ng Sobyet, katulad mo ang ekonomiya na ito ay maaari lamang kumuha ng halagang ito ng kapital at ang ekonomiya na ito ay maaari lamang kunin ang halagang ito ng kapital. 

Chia Jeng Yang (00:30:56): Hindi, upang maging malinaw ang lohikal na pagpapalawak ng lohika ay ang mass hindi sinasadyang kapital ay dapat itulak sa sektor ng tech, na medyo kakaiba lamang. 

Jeremy Au (00:31:08): 

Buweno, ang ibig kong sabihin, sa palagay ko ay isang malakas na argumento ng tao, dahil alam nating lahat na ang mga LP ay napaka sopistikado, alam namin na ang mga GP ay napaka sopistikado. Alam namin na ang mga tagapagtatag ay sopistikado at sa gayon ang lahat ay sopistikado sa pinagsama -samang. Kaya ito ay uri ng pagtatalo ay makakakuha ng ekonomiya ng merkado kung saan ang hindi nakikita ay nahuli ang presyo ay malalaman tulad ng, oo, mas mahusay na mga VC, mas mahusay na mga tagapagtatag at mas mahusay na LPS ay mag -channel ng kapital sa pinaka -produktibong kapital ng gumagamit sa paglipas ng panahon, at dapat nating hayaan itong lahat. Sa tingin ko kung saan ako maaaring sumang -ayon sa iyo. Ibig kong sabihin, naniniwala ako na ang mga regulator at gobyerno ay dapat na humakbang upang mapagaan ang pinakamasamang kaso, lalo na kung ang mga paglilipat ng trabaho ay hindi sinasadya na mga kahihinatnan at mapagkukunan ng kasalanan, kaya't lubos akong sumasang -ayon tungkol doon. Hindi ko alam. Sa palagay ko, marahil ay sumasang -ayon ako sa iyong pilosopikal na angst doon, ngunit hindi ako sigurado kung ano ang magiging praktikal na solusyon. 

Chia Jeng Yang (00:32:04): Oo, hindi, patas. Okay, cool. Sa palagay ko talagang napunta kami sa paksa. 

Jeremy Au (00:32:08): 

Hindi, sa palagay ko ito ay mabuti, di ba? Dahil ang ibig kong sabihin, pinag -uusapan mo ang tungkol sa daloy ng kapital. At sa palagay ko ang isa pang bagay ay, ako, makipagtalo lang ako sa iyo ng kaunti tungkol sa isang tulad nito, para din sa karamihan ng mga tagapagtatag, hindi sa palagay ko ganap na alam nila, ngunit maraming mga lokal na VC ang kumukuha ng kapital mula sa pandaigdigang LPS. Kaya sa palagay ko ay hindi gaanong katulad, kung ikaw ay isang pandaigdigang LP, sasabihin mo, dapat ba akong pondohan ang isang US VC upang makapasok sa Timog Silangang Asya, o dapat ba akong maglagay ng pera sa isang Timog -silangang Asya VC na nauunawaan ang lokal na merkado ay naroon na? Kaya't ang daloy ng kapital ay nangyayari pa rin ay ang ilan sa mga ito ay na -channel sa pandaigdigang VC at ang ilan sa mga ito ay na -channel din sa mga lokal na VC. Kaya hindi tulad ng kung ito ay nakikinabang lamang sa amin ng mga VC na pumapasok sa Timog Silangang Asya, nakikinabang din ito sa mga lokal na VC. 

Chia Jeng Yang (00:32:53): 

Hindi, sa palagay ko ay patas iyon. Cool, marahil paglipat ng mga gears, gusto kong marinig ang iyong mga saloobin sa Visional VC, malinaw naman, Super Smart GPS at nagawa ang isang mahusay na bilang ng mga magagandang pamumuhunan. Ang buong pandaigdigang VC ay papasok sa maraming mga rehiyon. Nakita namin na sa mga lugar tulad ng India, nakita namin iyon sa Europa. At ito ay may isang tiyak na lawak na nakatulong sa karamihan ng tao at baguhin ang mga dinamikong pamumuhunan ng rehiyon na iyon. Kaya't magiging sobrang pag -usisa ako, o kung mayroon kang anumang mga saloobin sa kung paano ito umuusbong, tulad ng isang halimbawa, tulad ng, sobrang mabuting kaibigan na tulad ng isang European VC. At nagrereklamo lamang sa akin sa ibang araw tungkol sa Tier One VCS na papasok mula sa US at gumawa ng mga pamumuhunan sa VC, at pagtawag sa kanilang puwang doon, dahil lamang sa kung gaano karaming kapital ang lumulutang. Kaya't interesado ako sa iyong mga saloobin sa na. 

Jeremy Au (00:33:54): 

Oo. Ibig kong sabihin, malinaw naman bilang pagsasalita sa isang personal na kapasidad na laging nasa clubhouse. Hindi ko alam, ang ibig kong sabihin, gustung -gusto ko ang pagsusuri ng mga bounces, sa palagay ko ay hindi isang talo sa sitwasyong ito, tulad ng mga umuusbong na tagapamahala ng VC na hindi nagkakaroon ng pagkakataon na gumawa ng mga taya sa mataas na potensyal na hindi natuklasang mga tagapagtatag. Ibig kong sabihin, iyon .... dahil, ang mga tagapagtatag ay makakakuha ng kapital mula sa isang tao nang average, alam mo, palagi, kinamumuhian ko ang paggamit ng salita sa average, ngunit sa palagay ko iyon ang tanging paraan upang isipin ito nang istruktura. Kaya't hulaan ko ang tunay na talo kapag nakakita ka ng mga pandaigdigang VC na pumapasok at sa palagay ko hindi lamang ito nangyayari sa Timog Silangang Asya na nangyayari sa Europa at Latam atbp. Dahil sa palagay ko itinatag ang mga lokal na VC ay may isang itinatag na halaga ng pagdaragdag at pagkakaroon, at track record, atbp. Kaya sa palagay ko ay palaging magiging isang angkop na lugar para sa mga lokal na VC, palaging mayroong isang angkop na lugar para sa pandaigdigang kapital, gayon din ang kumpetisyon. Hindi ito tulad ng isang puwang, o channel, o linya. Gusto ko ang salitang sumisiksik, sa palagay ko ay pinaparami nito ang mga umuusbong na tagapamahala ng pondo na hindi maaaring harapin ang mga daloy ng kapital ng US ng patakaran ng zero na interes. Hindi ko alam, ano sa palagay mo, Chia? Dahil, nagtrabaho ka rin sa maraming LPS, di ba? 

Chia Jeng Yang (00:35:13): 

Oo, sa palagay ko talaga ito ang baligtad. Kaya mayroong dalawang katanungan, sa palagay ko ang numero uno ay, kung saan magmula ang mga modelo ng negosyo sa hinaharap. At sa palagay ko ang labis na pagsang -ayon ay tila nagpapahiwatig na ang daloy ng deal sa hinaharap ay magmumula sa susunod na henerasyon. Kaya ang mga tao na dalawang taon sa labas ng kanilang unang tech na trabaho pagkatapos ng unibersidad at ang mga iyon ay ang mga batang gutom na malamang na magtatayo ng susunod na kumpanya ng software, kasunod na kumpanya ng tech, at sa gayon ang mga ito ay namuhunan mo. At ginawa ko ang pagsusuri ng Unicorn Age, kung saan ipinakita nito na kahit na sa Timog -silangang Asya, ang mode para sa University Founders, kapag sinimulan mo ang kumpanya ay 24, kaya't talaga ang dalawang taon para sa unibersidad. At kung ano ang nagresulta at nakikita mo na marami sa US, halimbawa, ito ay tulad ng mga solo na pondo ng GP, Super Young Folks, 22, 20, na karaniwang kaibigan sa lahat ng mga tao na pinuntahan nila sa unang taon ng unibersidad na kasama, o sobrang mahusay na naka -network at maaari silang magkaroon ng isang medyo matagumpay na unang nagbabayad ng microfund. Maraming paraan ang mga halimbawa sa kanila, ngunit mayroon sila doon. At sa gayon ay lumilikha tulad ng, ang presyon sa umiiral na mga VC, na tumatanda sila at mas matanda, at mas matanda atbp. 

At ang pangalawang bagay na sa palagay ko ay, pupuntahan ko lang ang Ken dito, ngunit mayroong isang kagiliw -giliw na artikulo ng Ken tungkol sa Kalalami Capital sa India, kung saan hindi bababa sa paggawa ng isang punto na ang kapital ng Kalaari ay tulad ng tier isa at pagkatapos ay kamakailan lamang, nagkaroon sila ng isang bungkos ng problema, atbp, atbp. Hindi ako magkomento sa kung gaano katotoo ang lahat, ngunit ang pangunahing argumento ay nawala sila ng kaunti sa kanilang pag -iilaw at ang prosesong iyon ay tumagal lamang ng limang taon. Kaya ang dalawang puntos dito ay, hinaharap ng VC nang kaunti at lalo na sa gitna ng lahat ng tier na ito, ang mga pandaigdigang tatak at ang pangalawa ay talagang, kung paano ang pagtatanggol ay isang tatak na VC. Ang sagot ay maaaring talagang hindi talaga. Kaya't sa palagay ko talaga ang mga umuusbong na VC ay gagawin talaga, talagang maayos at mag -tier ng isang pandaigdigang tatak ay magaling, ngunit mayroong pinipiga na presyon. At nakikita namin sa ilang mga kagiliw -giliw na pamamaraan upang makipagkumpetensya laban sa kanila na sa palagay ko ay maaaring maging matagumpay. Ngunit ang aking pag -unawa at ang aking balangkas ay iyon, iyon ang umiiral. 

Kaya sa US, nakikita mo na sobrang karaniwang, tulad ng Keith Rabois mula sa Founders Fund, maligaya na sinabi sa lahat na siya ang pinaka -praktikal na mamumuhunan ng LP sa mga umuusbong na tagapamahala. Ngunit talagang, dahil talaga niyang kinukuha ang lahat ng mga batang ito, solo GPS, mga micro VC guys, at mahalagang halos nagtatrabaho sila para sa kanya, ngunit sa pamamagitan ng kanilang sariling pagkabigla. At sa palagay ko iyon ay isang kamangha -manghang diskarte, sa palagay ko ay isang mahusay na diskarte, ngunit pagkatapos ay pinutol mo at pinahahalagahan ang lahat sa pagitan. 

Jeremy Au (00:38:35):

Okay, ito ay kawili -wili. Kaya sinasabi mo na ang VC market ay takbo patungo sa isang hugis ng barbell? 

Chia Jeng Yang (00:38:45): 

Sinasabi ko sa US, nagsimula na itong gawin iyon. At ang isa sa mga puntos at habang naniniwala ako na hindi maiiwasan, ngunit hindi ko nais na pag -usapan ang lahat ng piraso na iyon, ngunit oo, tiyak na iniisip ko na kung saan nawala ang US, numero uno. At ang numero ng dalawa, isa sa mga pangunahing punto na ginagamit mo upang kontra kung alin ang VC brand, ito ay talagang kawili -wili dahil sa paggamit ng halimbawa ng Ken ng partikular na pondo ng India, tila nagpapahiwatig na ang mga tatak ng VC ay hindi eksaktong mapagtatanggol. 

Jeremy Au (00:39:17): 

Yeah, pinoproseso ko ang sinabi mo lang. Dahil mayroong isang bungkos ng iba't ibang mga bagay na sinasabi mo. Ang isa ay upang pag -usapan ang tungkol sa mga uso sa industriya sa mga estado. At pagkatapos ay ang pangalawa ay pinag -uusapan ay, ano ang nakikita natin ang mga uso sa Timog Silangang Asya, na magkakaibang tanong. At pagkatapos ay ang pangatlo ay, pinag -uusapan mo ang tungkol sa VC brand bilang isang nagtatanggol na kalamangan. At ginagawa namin ito sa konteksto ng pandaigdigang kumpara sa lokal na pabago -bago. Kaya Chia, aling direksyon ang nais mong pumasok? Dahil ito ay tulad ng apat na mga katanungan na binuksan mo. Alinmang ang pinaka -kawili -wili sa iyo. 

Jeremy Au (00:39:46): 

Kaya, 1i sa palagay ko ang pagkakatulad ng barbell ay isang kawili -wili dahil sa palagay ko ay pinagmulan namin at sa palagay ko ay sumulat si Clayton Christensen tungkol sa isang pagkagambala sa industriya ng pagkonsulta sa pamamahala, na inilapat na talaga, habang ang teknolohiya ay nagpapabuti at uri ng pagbagsak. At kung ano ang kagiliw -giliw na talagang nakita namin iyon, nakita namin ang lahat ng iyong mga gitnang pamamahala sa pamamahala ng mga kumpanya ng pagkonsulta sa lahat na nakuha. At kaya nakita namin ... 

Chia Jeng Yang (00:40:10): Tulad ng pain, di ba? 

Jeremy Au (00:40:11): 

Bakit mo pinag -uusapan si Bain? Si Bain ay nasa isang tabi pa rin ng barbell. Ngunit oo, sa palagay ko mayroon pa ring isang katanungan, na kasama, dahil ang mga kumpanya ay nagiging mas sopistikado, dahil gumagamit sila ng mas maraming teknolohiya, habang nagbabago ang pagpapatupad. Si McKinsey ay numero pa rin sa unahan ng lahat sa mga tuntunin ng bawat ... kaya sila ang magiging pinakamalayo na dulo ng barbell at pagkatapos ay ang BCG at Bain ay magiging nasa likuran nila. Oo, sa palagay ko ay malinaw na nakikita ang puntong ito ng view na ito, mayroong pagkagambala na nangyayari para sa industriya ng pagkonsulta sa pamamahala at kaya kinailangan nilang muling likhain ang kanilang sarili. At iyon ang dahilan kung bakit nakita namin ang Monitor Group na nabili, isang buong grupo ng iba pang mga kumpanya ang nabili sa gitna, at ang PwC at Deloitte at mga mapagkukunan. Kaya oo, maaari mong gawin ang argumento na ang mga VC ay makakagambala sa kahulugan na iyon. Oo, ito ay isang posibilidad, hindi ko nagawa ang sapat na pagsusuri na nakasandal sa upuan na ito upang maging tulad ng, alam mo, habang ang industriya ng VC ay pupunta sa hugis ng barbell. 

Chia Jeng Yang (00:41:09): Okay, hindi, sa palagay ko ay may katuturan. 

Jeremy Au (00:41:10): Mahirap gumamit ng pagkakatulad, ngunit ang pagtuturo sa akin Chia, ako ay tulad ng, bakit sa palagay mo ay napunta ang barbell ng US? 

Chia Jeng Yang (00:41:15): 

Buweno, kaunti dahil sa napag -usapan lang natin. Kung naniniwala ka na sa panimula, ang mga kalakaran sa mundo patungo sa napakalaking halaga ng mga tuntunin ng kapital at tagapagtatag, pagkatapos ay magdagdag ka lamang ng napakalaking halaga ng kapital at tagapagtatag ng friendly na mga termino sa isang tier ng isang tatak, at uri ka ng talagang hindi na kailangan ng iba pa upang makipagkumpetensya. Dahil sa pamamagitan ng pagpasok, ang antas ng pag -iisip na kinakailangan ay hindi masyadong mataas upang maisagawa ang matagumpay na mga diskarte sa VC. At sa gayon iyon ang nangyari kung saan literal na kailangan mo ng isang tier ng isang tatak na may mataas na aum, at pagkatapos ay kailangan mo lamang na makarating sa harap ng mga tao nang mabilis. At sa halip na dumaan sa tradisyonal na mga ruta, na kung saan, kami ay isang tier isang pondo na kung saan ay isang pondo lamang ng Series A, nagpasya ang Tier One Fund na mas mababa sa agos. At pagkatapos ay napagtanto nila, sa totoo lang, makuha natin ang higit pa sa ekosistema. Maaari naming upahan ang lahat ng mga sobrang matalinong tao, o sobrang matalinong mga hustler, dahil ayaw nilang magtrabaho para sa amin, ngunit magiging LPS kami sa kanila. 

Kaya pagkatapos ay tulad ka ng isang funnel sa IPO. Isang funnel ng ekosistema ng pera sa IPO. At ang iyong mode ay ang iyong tier one brand at kahit na hindi iyon isang sobrang pagtatanggol mode, kailangan mo lamang tiyakin na ang bawat iba pang tatak ay namatay muna. At sa gayon iyon ang lohikal na pagpapalawak ng kung ano ang pinagtatalunan namin sa nakaraan, tulad ng 45 minuto. Hindi ako sigurado, wala akong malakas na opinyon tungkol sa kung hindi ba iyon ang mainam na estado, ngunit sa palagay ko ay nagpapaliwanag kung paano magiging hitsura ang eksena ng pakikipagsapalaran. 

Jeremy Au (00:43:06): 

Yeah, sa palagay ko. Ibig kong sabihin, sa palagay ko ang katotohanan ay, oo, kung ikaw, isang tier one VC sa mga mata, ang ibig kong sabihin, sa mga estado, pagkatapos ay makuha mo ang lahat ng pakikitungo sa daloy. Dahil ang bawat tagapagtatag ay tulad ng, oo, ganito ang alam mo, tingnan ang antas ng unibersidad. Ang safety school ay ang mayaman na paaralan at iyon ang mga pangarap na paaralan. Iyon ang tatlong mga paaralan na inilalapat mo para sa tatlong banda, tama. At sa gayon ang dahilan kung bakit ang lahat ay nalalapat sa Harvard, sapagkat ang pangarap na paaralan para sa lahat. Lahat ay ilalagay ang kanilang kamay upang makakuha lamang ng isang shot, at sa gayon ay magagawa ng Harvard ang lahat ng bagay. Ngunit kung ikaw ay tulad ng isang gitnang tier unibersidad, o ilalim ng unibersidad ng unibersidad, kailangan mong simulan ang pag -sculpting ng mga tao, kung may katuturan, pumasok at panatilihing mataas ang iyong pagpili, at panatilihing mabuti ang iyong pagkakaiba -iba ng populasyon. Kaya oo, ang ibig kong sabihin, malinaw na ang mga unibersidad ay nakikinabang mula sa oligopolistic na katangian ng sistema ng kredensyal sa unibersidad, kaya't lubos na mapagtatanggol sa kahulugan na iyon. 

Ngunit oo, sa palagay ko mayroong ilang mga katulad na dinamika sa industriya ng pagkonsulta, tulad ng ... oo, ang ibig kong sabihin, kung tatanungin mo ako kung ang tanong ay, iyon ba ay isang playbook na nakikita natin na nangyayari sa mundo ngayon, sa merkado ng US sa loob ng bahay para sa mga VC? Oo ang sagot. At kung ang Timog Silangang Asya, sa palagay ko, marahil ay bumaba ang mga daloy tulad ng, kung ang Timog Silangang Asya ng Kapital at Tech Market ay pinahihintulutan na lumago ng sarili nang walang sinumang sumali sa rehiyon pagkatapos ay sa palagay ko ay naabot na nito. Ngunit nilikha mo ang isang magandang pagkalat mula sa mahusay na lokal at gitnang tier at isang mahabang buntot tulad ng, isang istraktura ng pyramid. Alam mo kung ano ang nagpapaalala sa akin? Alam mo, Chia, ipinapaalala nito sa akin ang mga argumento sa paligid ng mga multinasyunal na korporasyon sa Timog Silangang Asya. Tulad ng, kung paano bukas sa dayuhang direktang pamumuhunan ang dapat maging isang bansa. At malinaw naman, mayroong isang diskarte sa Timog Silangang Asya kung saan mayroon kaming isang tonelada ng MNC. At pagkatapos ay mayroon din tayong diskarte sa China kung saan wala itong kapital at pagkatapos ay napunta ito ng maraming kapital. At pagkatapos ay naging tulad nito, sa isang lugar sa pagitan ng kung saan pinilit nila ang bawat multinasyunal na mga korporasyon, ang JV [Endright 00:45:20], upang mapangalagaan ang kanilang bagong susunod na henerasyon na mga kampeon. Gayundin ang sumasalamin bilang pagkakatulad, o katulad na kahanay, o gumagawa ng isang debate sa paligid ng Timog Silangang Asya, FDI at FMCS, oo. 

Chia Jeng Yang (00:45:32): 

Sa palagay ko ay bahagyang naiiba, mayroong talagang isang hiwalay na rehimen ng kapital para sa mga institusyong pampinansyal. At partikular, tulad ng mga pondo ng PE, na sa palagay ko ay ang mas mahusay na pagkakatulad. Ngunit oo, alam ko, sa palagay ko mayroong ilang mga overlay. Siguro sa pulgada ng oras, marahil ang huling tanong na gagawin ko sa iyo ay, ano sa palagay mo ang mas madalas na kailangan natin sa Timog Silangang Asya? 

Jeremy Au (00:45:56): 

Kaya, narinig mo ba ang sagot nito? Alam mo, kapag sinabi mo nang higit pa, ipinapaalala nito ang pangalawang pelikula sa Wall Street. Napanood mo ba ang pelikula ng Wall Street? Sa palagay ko, tinanong ng kalaban ang antagonist na tulad ng, ano ang bilang? At sinabi ng lalaki, ano ang ibig mong sabihin sa numero? At ang mga protagonist ay uri ng tulad ng pagsasabi, ang bilang ay ang bilang kung saan ka lalakad palayo sa lahat ng ito. Anong numero ang masisiyahan ka sa paglalakad kasama at itigil ang paglalaro ng laro, anuman ito? At pagkatapos ay ngumiti ang antagonist at sinabi lamang, higit pa. Ito ay isang mahusay na eksena, ngunit talaga, sinasabi lang niya, walang isang bagay, walang bilang na nasiyahan, nasiyahan lamang siya sa higit pa, ang hangarin ng higit pa. Alin ang siyempre, alam mo, mayroong isang moral ng kwento na mayroon tayo doon, hindi ko alam. Kaya't nang masabi mo, paalalahanan lang ako nito. 

Ibig kong sabihin, dahil sa pagtatapos ng araw kung ano ang kailangan nito sa Timog Silangang Asya, kailangan ba nito ang higit sa lahat, o nangangailangan ito ng mas maraming tagapagtatag, mas mahusay na talento ng tech. Kailangan nito ng higit pang mga lokal na VC upang maunawaan ang lokal na merkado, nangangailangan ito ng mas maraming mga regulator na nauunawaan kung paano balansehin ang mga ito sa kalakalan. Kailangan namin ng higit pa tulad ng mga tagabuo ng ekosistema, hindi ko alam, higit pa ang lahat, oo. Mas agnostiko ako tungkol sa mga pag -agos na hulaan ko. Hindi ko alam, ano sa palagay mo si Chia? Ano ang kailangan ng Timog Silangang Asya? Ang tira mo. 

Chia Jeng Yang (00:47:16): Kailangan nito ang mas maraming mga taong katulad mo. Sa palagay ko iyon lang ang kailangan natin. 

Jeremy Au (00:47:16): Ano ang ibig mong sabihin doon? 

Chia Jeng Yang (00:47:22): 

Ito ay tulad ng hindi sinasadyang pagtataguyod. Ang iba pang bagay, sa palagay ko ay nangangailangan ito ng mas maraming nakaranas na tagapagtatag. Sa palagay ko nangangailangan ito ng mas maraming tagapagtatag ng VC at higit pang karanasan sa pagpapatakbo. At sa palagay ko ay makakatulong ito sa amin na mabuo ang aming pamayanan at sa palagay ko ay palaging ito ang aking bagay. 

Jeremy Au (00:47:39): 

Oo, sa palagay ko ay talagang isang makatarungang punto. At sa palagay ko ang isang bagay na nais kong magkaroon ng higit pa, at sa palagay ko hindi ko talaga ... Marami akong nakuha sa loob nito na hindi ko nakuha, o hindi ko masyadong nakikita ito sa Timog Silangang Asya, ang karanasan ng mga tagapagtatag na nagbabalik. Tulad ng mga tagapagtatag ng karanasan ay dumaan sa buong proseso mula sa zero upang magpatuloy sa X, Y, o Z. B, C, D Exit. Dahil sa palagay ko ay magkakaroon tayo ng paglabas, ngunit sa palagay ko ang bawat tagapagtatag na matagumpay ngayon, ay abala pa rin sa kanilang sariling pagsisimula, kaya wala silang oras, o kakayahan, o kahit na ang lisensya nang matapat, upang talagang bumuo ng ekosistema. Sapagkat sa Estados Unidos, ito ay tulad ng, marami kang mga tagapagtatag bilang chill, o nakakarelaks, na mahuli ang kape sa iyo at nasasabik, hindi ko alam, ang negosyo, ay nasasabik. 

At nagkaroon ako ng mahusay na kape na ito kasama ang tagapagtatag ng Israel na nasa Estados Unidos at nag -boots sila ng isang kumpanya, at hindi ko pag -uusapan ang pangalan. At pagkatapos ay natanggap nila ang higanteng pagpapahalaga na ito nang sa wakas ay natagpuan nila na maaaring itinaas nila ang kapital. At nasasabik lang siya, hindi ko alam, siya lang ... nagkaroon ako ng chat sa kanya at malinaw naman, papasok ako ng higit na tulad ng isang diskarte sa pitch, bilang isang tagapagtatag, blah, blah, blah. Ngunit masaya ako sa pagkain na kasama niya, nasasabik lang siya sa hinaharap. Hindi ito parang isang transaksyon, hindi ito pakiramdam tulad ng isang pitch, may katuturan ba ito? Hindi ko alam. At ako ay uri ng na -miss na sa Timog Silangang Asya. Ito ay parang maraming tao na may kamalayan na mayroong isang transaksyon na nangyayari. Kaya't mas kaunti ang tungkol sa kung ano ang ginagawa, ngunit kung paano ito ginagawa, sa palagay ko. Kaya oo, hulaan ko, na -trigger mo ako sa pag -iisip tungkol doon, iyon ang mas gusto ko. Ay tulad ng mas kaunti tungkol sa kung ano ang kapital, o kung ano ang transaksyon at kung ano ang halaga at nais kong higit pa sa kung paano ang transaksyon, kung paano ang negosyo, kung paano tayo may relasyon, kung paano tayo makakatulong sa bawat isa. Siguro iyon ang aking tie-dye UC Berkeley, ang panig ng Kumbaya, ngunit ganyan ang iniisip ko tungkol dito. Oo. 

Chia Jeng Yang (00:49:43): Oo naman, magiging kapitalista ito. Okay, cool. Mabuti ang tunog. Sa palagay ko nagkaroon kami ng magandang chat. Nais mong balutin si Jeremy? 

Jeremy Au (00:49:50): Oo. 

Chia Jeng Yang (00:49:50): Magtatapos ka? 

Jeremy Au (00:49:51): 

Oo, magtatapos ako. Sa palagay ko, Chia, ano ang inalis mo sa aming pag -uusap na mayroon kami? Tulad ng buod. Sasabihin ko sa iyo kung ano ang naisip mo sa akin kung alin ang hindi ko talaga iniisip. Inisip mo ako tungkol sa epekto ng barbell at kakailanganin kong gumawa ng mas maraming pananaliksik tungkol dito upang maunawaan ito. Dahil nakikita ko ang epekto ng barbell sa mga serbisyo sa pagkonsulta sa propesyonal na pamamahala, kung saan ang McKinsey, Bain at BCG ay ang lahat na naiwan sa isang tabi ng barbell at lahat ng nasa gitna ay namatay. At sa palagay ko nakikita natin ang industriya ng barbell para sa maraming iba't ibang mga industriya tulad ng, online na paghahanap. Kaya sa palagay ko ang barbell ay isang bagay na dapat kong isipin sa kapital. At sa palagay ko naiisip mo ako kapag ginamit mo ang salitang Crowding Out na epekto, ipinapaalala nito sa akin ang debate ng multinasyunal na korporasyon at ang pagiging bukas sa dayuhang direktang diskarte sa pamumuhunan, na ang iba't ibang mga bansa sa Timog Silangang Asya ay nagtalo. At sa palagay ko nakikita namin ang China nang kaunti sa isang dulo ng spectrum at nakikita namin ang Latam halimbawa, at kaunti pa sa kabilang panig ng spectrum. Kaya sa palagay ko marahil ay kailangan kong umupo at mag -isip nang kaunti pa tungkol sa mga epekto ng pag -uwak at mga epekto ng barbell, hindi ko alam. Ano ang inalis mo sa pag -uusap na ito, Chia? 

Chia Jeng Yang (00:51:02): 

Oo, hindi, naisip kong mabuti ito. Inalis ko ang iyong kakulangan ng pilosopikal na pagkakahanay sa aking poot sa epekto ng printer ng pera. Sa palagay ko ang pilosopiya ay isang mahusay na paraan upang makagawa ng mga desisyon sa ekonomiya, malinaw naman. At oo, kaya sa palagay ko kailangan kong makarating sa katotohanan sa kaunti pa. 

Jeremy Au (00:51:25): 

Kaya ngayon, oo. Well, mahal ko ito, ang ibig kong sabihin, oo. Sa palagay ko ito ang aking pang -ekonomiyang panig na lumalabas, ngunit sa palagay ko ang pilosopiya ay isang mahalagang bahagi din. Hindi ko alam. Ito ay isang matigas. Sige, Chia sa palagay ko kailangan mong tumalon, di ba? 

Chia Jeng Yang (00:51:40): Oo, hindi, maganda ang tunog. 

Jeremy Au (00:51:41): Kung gayon kung may nais na itaas ang kanilang mga kamay, huwag mag -atubiling itaas ang kanilang mga kamay at magtanong, sa palagay ko. At 

Panatilihin ang pag -uusap sa pagpunta sa ilang mga lawak. 

Chia Jeng Yang (00:51:50): Sige, tagay. 

Jeremy Au (00:51:51): Sige, mag -ingat. Yeah, see yah. 

Chia Jeng Yang (00:51:52): Tingnan kayong mga tao. 

Jeremy Au (00:51:53): Hi [Humid 00:51:53] Kumusta Janine. Humid, nais mong ipakilala ang iyong sarili nang napakabilis at pagkatapos ay magtanong. 

Humid (00:51:59): 

Kumusta Jeremy. Maraming salamat talaga sa pagdala sa akin. At talagang nais ko ring tanungin si Jeng Yang ng isang katanungan, dahil nag-chime ako sa kanyang pilosopikong diskarte, nang nagsasalita siya tungkol sa e-commerce 10 taon na ang nakakaraan. At ngayon sa 2021, ang mundo ay mukhang ganap na naiiba at talagang mas fragment. At hindi ka maaaring magkaroon ng isang sistema na mailalapat sa lahat ng ibig kong sabihin. At gusto namin, ang pananaw para sa Asya ay labis na nakababagot at napaka-bullish, ano ang mga KPI na inilalapat mo sa ilalim ng mga sitwasyong ito ng 2021, post-covid, kapag ginawa mo ang iyong mga pamumuhunan, halimbawa, sa Europa? Mayroon ka bang isang recipe para doon? 

Jeremy Au (00:52:51): 

Kaya upang linawin lamang, ang ibig kong sabihin, ito ay isang kahihiyan na kailangang tumalon si Chia dahil ito ang aming eksperimento sa isang dalawang tao na malalim sa format ng palabas sa pag -uusap. Sa palagay ko ang tanong na tinatanong mo ay, paano natin masusukat ang tagumpay kapag pumapasok sa isang bagong merkado bilang isang VC, iyon ba ang iyong katanungan, mahalumigmig? 

Humid (00:53:08): 

Ganap, ngunit laban din sa background ng mundo na nagbabago nang napakabilis. Alam mo, sa Alemanya, matatagpuan ako sa Alemanya sa kasalukuyan, ngunit nakatira ako sa Singapore, nahuli lamang namin ang makabagong teknolohiya. At kapag pinag -uusapan mo ang tungkol sa mga VC at tungkol sa pagpunta sa pandaigdigan, o lokal, pinag -uusapan mo ang tungkol sa mga advanced na diskarte sa VCS, habang nasa Alemanya pa rin kami ay nagpupumiglas, sabihin natin sa antas ng pagpasok. May katuturan ba iyon? 

Jeremy Au (00:53:38): 

Yeah, nakikita ko kung saan ka nanggaling. Nagsisimula akong maunawaan ang aking sarili, natututo pa rin ako, hindi ako magiging harapan sa lahat. Sa palagay ko, bilang isang mamimili ng mga pamagat, sa palagay ko tinitingnan natin ito mula sa isang pananaw sa ekosistema ng pagbabago. At sa palagay ko, bilang isang taong talento ng teknolohiya, iniisip ko ito mula sa mga oportunidad sa trabaho at aking suweldo. At bilang isang tagapagtatag, iniisip ko ito bilang aking kakayahang itaas ang kapital para sa ideyang ito. At kung medyo mas sopistikado ako, iniisip ko ang tungkol sa ilang mga ideya ay mas mataas kaysa sa iba. At ang higit na kapital doon, mas maraming kakayahang suportahan ang mga ideya ng riskier sa kahulugan na iyon. O sa mga tuntunin ng peligro bilang isang tagapagtatag, peligro bilang ideya, peligro bilang isang koponan. 

At sa palagay ko para sa mga VC, sa palagay ko sa pagtatapos ng araw, ang mga sukatan na gagamitin ay moic, ang maramihang sa kapital ng mamumuhunan, at net IRR, alam mo, ang net ng panloob na rate ng rate ng pagbabalik. At ang mga ito ay dalawang sukatan na naroroon, ay tulad ng mga nahuli na tagapagpahiwatig, dahil tinitingnan namin ang mga pamumuhunan ng halaga ng libro na umaakyat sa paglipas ng panahon. Kaya sa palagay ko na sa pagtatapos ng araw ang mga sukatan para sa VC kapag nagpasok sila ng bagong merkado, hindi nila ito tinitingnan mula sa isang sistema ng pagbabago, hindi nila kinakailangang naghahanap upang mabuo ang ekosistema. Kung pumapasok sila ng isang bagong merkado, sinasabi nito sa kanilang sarili, naniniwala ako na makakagawa ako ng magagandang pamumuhunan na magiging mga unicorn, o magkaroon ng isang mataas na rate ng pagbabalik para sa aking pondo. Kaya ang sagot ay medyo higit pang pedestrian marahil sa paraang inaasahan mo, ngunit din, sa palagay ko, mas totoo, sa palagay ko. Dahil hindi ko iniisip na iniisip nila ito mula sa kung paano natin itatayo ang ekosistema ng Alemanya? Oo. Sana ay sumasagot sa iyong katanungan, mahalumigmig. 

Humid (00:55:14): Well, maaari tayong lumalim, ngunit sa tingin ko sa puntong ito ng oras, sinasagot nito ang aking katanungan. Maraming salamat.Jeremy au (00:55:21): 

Oo, ang ibig kong sabihin, marahil ay magdagdag ka ng isang bagay ay, sa palagay ko, kung ikaw ay, nagbibigay ako ng halimbawa, isang VC na isang mamamayan ng Aleman na bumalik sa Alemanya mula sa mga estado. Sa palagay ko ay aalagaan mo rin ang lokal na ekosistema ng pagbabago, dahil nagmamalasakit ka rito bilang isang mamamayan ng Aleman, may katuturan ba ito? Sa bahay bilang iyong mga kurbatang, iyong pamilya, ngunit sa palagay ko ay hindi mo gaanong pakialam ito mula sa isang pananaw sa ekosistema at kung wala kang mga relasyon. May katuturan ba ito? Tulad ng VC hat ay naiiba sa iyo bilang isang tao. At ang dalawang bagay na iyon ay natural na naka -link nang magkasama dahil sa ngayon, wala pa kaming mga robot na VC. Buweno, ilang oras lamang ito, ngunit- 

Humid (00:55:59): Hindi pa. 

Jeremy Au (00:55:59): ... hindi pa, oo. Wala pa kaming robot VCS. Ngunit gayon pa man, ang robot VCS ay mag -aalaga lamang sa rate ng 

Bumalik, may katuturan ba ito, bilang isang transaksyon? 

Humid (00:56:06): Oo, talagang. Ganap. 

Jeremy Au (00:56:11): 

Buweno, nakikita rin natin ang ilang mga VC na nagsisikap na gawin ang pamumuhunan ng algorithm. Kaya oo, walang sukatan para sa AI na maging katulad, alam mo, coach ng mga bata, hindi ko alam, o maging kapaki -pakinabang. Gayunpaman, Janine, nais mong magtanong? Yep. 

Janine (00:56:24): 

Hoy Jeremy, salamat, nasiyahan ako sa format na ito, gusto ko ang mabilis na repertoire sa pagitan mong dalawa. Kaya nakikita kong nagmumula ako sa Africa, mula sa South Africa, talaga. At malinaw na nakakakita ako ng maraming pagkakatulad sa pagitan ng sinasabi mo tungkol sa kung ano ang kailangan ng Asya at kung ano ang kailangan ng Africa. At nais kong gumawa lamang ng isang puna at masaya na marinig ang iyong puna pabalik na. Nakikipagtulungan ako sa mga start-up mula noong South Africa bilang reputasyon ng gawa na ginawa ng aking kumpanya na Akro. Nakikita ko na higit pa at higit pa sa mga eksperto sa South Africa, ang mga tao ay nagtrabaho sa South Africa ngayon, ngunit marahil sila ay mula sa US, o saan man. Marami akong ginagawa sa trabaho sa mga start-up sa atin, US, UK at Asya, na kawili-wili. Kaya't lagi akong naghahanap upang magtayo ... Nasa puwang ako ng maagang yugto, mahirap talagang makuha ang mga tao na ilagay ang kanilang pera sa likod ng mga start-up sa puwang ng maagang yugto. Kaya oo, kung maaari kang magkomento tungkol doon. 

Jeremy Au (00:57:23): Paumanhin, alam ko kung saan ka nanggaling, ngunit hindi ko masyadong naintindihan ang tanong. Ano ba talaga ang tanong dito? Oo. 

Janine (00:57:29): 

Paumanhin, oo, ito ay isang pangkalahatang tanong na nangangahulugang ginagawa namin ang higit pa at mas maraming trabaho sa mga tao sa buong mundo na may ilang uri ng daliri sa Africa. Alinman sila ay mga eksperto mula sa South Africa, o nagtrabaho sila sa South Africa at mayroong isang antas ng tiwala sa gawaing ginagawa namin sa Akro. Ngunit kung nakikipag-usap ako sa mga start-up kapwa sa South Africa, Africa, o sa buong mundo, ang aking hamon ay palaging sinusubukan na tulungan ang mga start-up sa pagkuha ng pamumuhunan sa maagang yugto. Malinaw, naiintindihan ko ang networking, at marami akong ginagawa. Ngunit oo, kung mayroon kang anumang uri ng mga tip para sa aking sarili upang matulungan ang mga start-up 

Sa paghahanap ng pamumuhunan sa pagpopondo ng maagang yugto, malugod iyon. 

Jeremy Au (00:58:20): 

Magandang tanong. Sasagutin ko ito sa isang personal na paraan, sa halip na mula sa isang taktikal na paraan, dahil sa palagay ko maraming mga taktikal na paraan upang matulungan ang isang tagapagtatag. Tulad ng ngayon, habang nakaupo ako, magkasama sa pitch, alam mo, mas maiikling materyales, bigyan sila ng magagandang halimbawa, blah, blah. Kaya sa palagay ko maraming ... oo, ang ibig kong sabihin, ayokong bigyan ka ng tip. Sa palagay ko ang nakakalito na bahagi at nais kong lumikha ng ilang gusto ko, hindi ko alam, klase o ito, ngunit alam mo, tulad ng ... at iniisip ko ang pangalawang beses, pangatlong beses na tagapagtatag na nakikipag -usap ako, pinag -uusapan natin ito sa lahat ng oras. 

Ngunit sa iniisip ko para sa tagapagtatag, ito ang kanilang isang kumpanya, may katuturan ba ito? At pagkatapos para sa VC, ito ay isang portfolio ng alam mo, pumipili sila mula sa 1000 mga kumpanya upang pumili ng tatlong kumpanya, may katuturan ba ito? At sa pinagsama -samang, ang 20 VC sa merkado ay pipili ng 60, hindi ko alam, sa kanilang merkado, may katuturan ba ito? At kaya mayroong 1000s ng mga start-up na nasa labas, ngayon sabihin natin ang isang 1000 start-up, 60 lamang ang makakakuha ng pondo. At sa palagay ko ang nakakalito na bahagi, bilang pangalawa, o tagapagtatag ng ikatlong beses, na tumutulong sa mga tagapagtatag ng unang pagkakataon ay ang tulay at ipinahayag ang funnel na iyon sa isang makatotohanang at nakabubuo na paraan. Dahil ang mapanirang paraan ay sabihin na sumuso ka at wala kang pagkakataon na maging sa 970 katao, 940 katao sa labas ng merkado. 

Janine (00:59:48): Paumanhin, kailangan kong makagambala doon. Kailangan mong marinig ang aking pagtawa dahil ang ibig kong sabihin, depende sa aking kalooban 

ay kapag nakasalalay sa kung gaano ako direktang nasa sagot na iyon, paumanhin na makagambala. 

Jeremy Au (00:59:59): 

Yeah, tama. Eksakto, tama. Sa palagay ko kaya mayroong isang pintuan ng realismo doon, ngunit sa palagay ko ang mga numero ay nagsasalita para sa kanilang sarili. At sa palagay ko ang pinakamahusay na mga tagapagtatag ay may dalawang isip. Ang pinakamahusay na mga tagapagtatag ay ganap na naniniwala sa ideyang ito at nauunawaan kung bakit ang negosyong ito ay hindi gaanong mapanganib, at mas mahalaga kaysa sa ibang tao na naniniwala na ganoon. At ang pangalawang bahagi ay mayroon silang pag -unawa na maaari silang maging mali, o na ang hurado ay wala pa rin, o mayroon pa ring paghahanap para sa katotohanan, o ang pinakamahusay na kumpanya, ito ay isang gumagalaw na target. At sa palagay ko ang pinakamahusay na mga tagapagtatag ay nagagawa, bilang isang resulta, ay may pagkumbinsi na itayo at gawin ang mabaliw, mabaliw na bagay na tinatawag na pagbuo ng isang pagsisimula, kapag ang 97% ng mga start-up ay nabigo. Ang 97% ng mga pinondohan na pinondohan ng binhi ay nabigo, hindi masiraan ng loob, isipin mo ito. Ito ay tulad ng walang tagapagtatag ng start-up na kailanman, alam ko, maglaro ng roulette. Alam kong maraming mga nagsisimula na tagapagtatag na hindi kailanman maglaro ng roulette, hindi kailanman maglaro ng poker, hindi kailanman maglaro ng blackjack, ngunit nagtatayo sila ng isang pagsisimula, may katuturan ba iyon? 

At sa gayon ginagawa nila iyon, gayon din ang pagkahumaling tungkol dito, ngunit mayroon din silang pagiging totoo at nagtutulak ng kakayahang mapabuti ang puna. At sa palagay ko ang nakakalito na bahagi ng pagiging isang coach at kaibigan sa napakaraming iba pang mga nagsisimula na tagapagtatag ay na, maaari mo lamang talagang coach sa mga taong may pareho sa mga bagay na iyon at iyon talaga, talagang matigas. Na nangangahulugang malinaw naman, ang iyong siwang, alam mo, ang layunin ay hindi kinakailangan upang mamuhunan sa isang tiyak na bilang ng mga deal, ngunit upang matulungan ang iyong portfolio, o mga tagapagtatag sa iyong incubator na pinabilis. Ngunit isang porsyento lamang ng iyong mga tagapagtatag ang mayroon, o matututo na magkaroon ng proseso ng pagkahinog na kaya matutunan ang mga kasanayan na kinakailangan upang makamit iyon. 

At sa palagay ko kung bakit kapag tumutulong ako sa mga tagapagtatag, sinubukan kong mag -focus nang mas kaunti sa mga taktikal na bagay na magagawa nila, na syempre ginagawa, ngunit sinubukan ko ring lumalim sa pag -uusap at sabihin, tulad ng, hey, ano ang totoong negosyo dito? Bakit natin ito ginagawa? Bakit naniniwala tayo na ito ay isang mahusay na negosyo? At kung ang negosyo ay napupunta nang mahusay, sa palagay ko ay sumusunod ang pitch. Kapag maayos ang ginagawa ng negosyo, kapag ang masa ay na-de-risked nang maayos, ang mga bilang ng negosyo ay nagsasalita para sa sarili, at ang pitch ay nagiging hindi gaanong mahalaga. Kaya't gayon pa man, kung gayon ang komunikasyon ay nagiging hindi gaanong mahalaga at pagkatapos ang mga VC ay sinanay na ... pag -ibig ng mga VC na nakikipag -usap sa mga tagapagtatag, na nalaman kung paano magpatakbo ng isang mahusay na negosyo at napaka -coach at kakila -kilabot sa pakikipag -usap. Tulad ng pag -ibig ng VCS na persona na iyon, sapagkat naramdaman ng mga VC na ito ang kanilang pagkakataon na magtayo, maging bahagi ng isang mahusay na negosyo at marahil ay hindi kapani -paniwala sa merkado dahil ang mga taong ito ay hindi mahusay na mga komunikasyon. Anyway Janine, hindi ko alam kung ano ang iniisip mo tungkol doon. 

Janine (01:02:43): Hindi, kahanga -hanga iyon. Salamat sa iyo. Perpekto. 

Jeremy Au (01:02:44): Oo. [Rena 01:02:45], mayroon kang isang katanungan, nais mong itaas ang iyong kamay? At mayroon kang isang katanungan? 

Rena (01:02:48): 

Oo. Kumusta Jeremy. Salamat sa paglalagay sa akin dito upang makapagtanong sa aking katanungan. Kaya ako ay isang co-founder ng Edutech start-up. Kaya kung ano ang tinutuon namin ay talagang, nais nating subukang muling likhain ang paraan na natutunan ng mga tao ang wika, wikang Tsino. At kaya iniisip ko ang tungkol sa iyong punto kung saan pinag-uusapan mo ang mga 10 taon na ang nakakaraan, maraming mga start-up ay mahalagang tulad ng mga kopya ng iba pang matagumpay na mga start-up na umiiral sa ibang lugar, ngunit nagbago na sila sa loob ng oras upang talagang kumuha ng kanilang sarili, tulad ng pagkatao at lasa. Kaya sa iyong pagmamasid, o sa iyong opinyon, sa palagay mo ba ito ay isang bagay na maaaring maging baligtad para sa mga start-up ng edukasyon, lalo na ang isang nakatuon sa wika. Halimbawa, kung gumawa tayo ng edukasyon sa wikang Tsino, kaya natural, maraming tao ang mag -iisip, okay, well, kung sino ang pinakamahusay na mga tao na matuto ng Tsino mula sa, marahil isang tao mula sa Taiwan, o Malaysia, o Singapore, o kahit China. Kaya nakikita mo ba iyon bilang nangyayari? Nagtatanong ako, dahil kapag nakipag -usap kami sa mga magulang, isa sa paggising na mayroon sila, napipilitan kaming gawin ang online na edukasyon at kung bakit kailangan kong limitahan ang aking mga pagpipilian sa kung ano ang magagamit sa aking sariling bansa. Bakit hindi ako pumunta at maghanap ng mga pagpipilian sa labas ng aking mga hangganan, tulad ng sabihin, halimbawa, Indonesia. Kaya oo, nais lamang ang iyong mga saloobin tungkol dito. Salamat. 

Jeremy Au (01:04:22): 

Maghintay, kaya Rena, nais kong linawin ang tanong. Ang tanong ay, ang mga mamimili sa Asya ay handang tumingin sa mga manlalaro ng rehiyon? O ang tanong na dapat nating makita ang mas maraming mga modelo ng makabagong ideya ng Asyano kumpara sa nakaraan, alam mo, kopyahin at lokalisasyon? Ano ang tanong dito? 

Rena (01:04:44): 

Tama, kaya ang tanong ay talagang nakasentro sa paligid, maaari bang ilang mga bahagi ng mundo, o ang ilang mga bansa ay naging konsentrasyon ng isang alay ng isang serbisyo na kaakit -akit na mga tao. Kaya sa halip na ma -sourcing ito mula sa kanilang sariling rehiyon kung gayon ang lahat ay naglalarawan, alam mo kung ano, dahil ang bahaging ito ng mundo ay talagang kilala sa ganitong uri ng edukasyon, kung gayon ang lahat ay nagsisimula lamang na subukan na makuha ang kanilang mga serbisyo mula sa isang tiyak na rehiyon sa mundo. 

Jeremy Au (01:05:14): Kaya ang tanong, sa palagay mo ba ay maaaring malikha ang mga tatak ng edukasyon sa Timog Silangang Asya? 

Rena (01:05:21): Oo, oo. 

Jeremy Au (01:05:22): 

Okay. Ibig kong sabihin, ang totoo, maraming mga tatak ng edukasyon. Ibig kong sabihin, ang sagot ay oo, dahil maaari kang lumikha ng isang tatak sa paligid ng anumang bagay. Ibig kong sabihin, malinaw naman, ang aking huling pagsisimula, nagtatrabaho ka gamit ang Montessori, na kung saan ay isang globally kagalang-galang na tatak sa kahulugan na iyon. Malinaw, ito ay Reggio ng maraming bagay sa edukasyon. Pagkatapos, sa palagay ko, sa ilang sukat sa Amerika, ang matematika ng Singaporean ay medyo tanyag bilang isang form ng materyal para sa maraming mga bata na naging mga homechooled. At sa palagay ko makakakita ka ng maraming teknolohiya at magagawang mga kampo ng boot at mga paaralan na naghahanap upang magtayo ng kanilang sariling mga tatak sa paligid ... well, mayroong, ang ibig kong sabihin, ang Khan Academy ay isa pang tatak ng, ang ibig kong sabihin, napanood ko ang kaunting Khan Academy. Nanonood din ako ng isang channel na tinatawag na Extra Credits On, na kung saan ay ang channel ng YouTube na nagpapaliwanag ng mga bagay gamit ang mga laro at labis na kasaysayan. At pagkatapos ay mayroong kurso ng pag -crash, na kung saan ay isa pang tatak, na nasa paligid ng Green Brothers on History at ang ibig kong sabihin, natutunan ko ang isang tonelada ng kasaysayan ng US. Sa totoo lang, nalaman ko ang karamihan sa aking kasaysayan ng US sa pamamagitan ng kurso ng pag -crash, bilang isang tatak at napanood ko ang maraming pandaigdigang kasaysayan at mga bagay na tulad nito. 

Kaya ang sagot ay, oo, ang ibig kong sabihin, maaari kang lumikha ng isang tatak na pang -edukasyon mula sa kahit saan at anumang bagay hangga't naniniwala ito ng mga tao. Hindi sa palagay ko ang sinuman ay mabuti, sa palagay ko ang ilang mga tatak ay malinaw na hindi makatuwiran sa panimula, tulad ng, hindi ako matututo ng Ingles mula sa China. Ibig kong sabihin, ito ay tulad ng ChinaEnglish.com, lahat ay tulad ng ano? Sila ay magiging isang Singaporeanenglish.com, tulad ng nais na matuto ng Singaporean English, o kung sino ang nais matuto ng Ingles mula sa Singapore, sa palagay ko. Hindi ko alam, ngunit sa palagay ko ikaw ay ... baka hayaan mo akong magtanong sa huling tanong na ito, nagtatanong ka ba kung alin ang, naniniwala ba tayo bilang isang pangkat na nais malaman ng mga tao na Tsino mula sa mga taong lumaki sa Singapore, ang iyong katanungan? 

Rena (01:07:20): 

Buweno, ang ibig kong sabihin, sa panimula, naniniwala kami na mayroong demand mula sa ... hindi kinakailangang maging mula lamang sa Singapore, ang ibig kong sabihin, Singapore, mayroon kaming sariling mga pamantayan sa akademya na sinisikap ng mga tao na matugunan nila ang wika. Kaya't medyo higit pa mula sa anggulo ng akademya, ngunit iniisip ko ito tungkol sa tulad ng, mga tao, o lalo na ang mga bata na nais ng kanilang mga magulang na malaman nila ang wika at maaari silang talagang magmula sa kahit saan sa mundo. 

Jeremy Au (01:07:47): 

Rena, maaari bang linawin ito, tinatanong mo ba kung ang isang koponan sa Timog Silangang Asya ay maaaring lumikha ng isang globally, o rehiyonal na mapagkumpitensya na app, isang tatak ng edukasyon? O tinatanong mo ba kung magtagumpay ang tatak ng edukasyon mula sa pagiging, may kapansanan sa pamamagitan ng nagmula sa isang rehiyon at hindi na ba napapahamak? 

Rena (01:08:07): Oo, marahil ito ang pangalawang tanong. 

Jeremy Au (01:08:13): 

Sa pagtatapos ng araw, sa palagay ko ang pag -aalaga ng mga magulang sa kanilang mga anak. Ibig kong sabihin, malinaw naman bilang pahayag ng tatay. Mayroon akong isang tatlong buwang gulang na anak na babae at ang katotohanan ay, oo, nagsasalita ako ng Mandarin sa kanya sa lahat ng oras, dahil alam kong nais kong maging bilingual siya. Dapat kong nabanggit ang paitaas na ito, paumanhin. Kaya nagmamalasakit ako sa paksang ito, nais kong maging bilingual siya. At nabasa namin ang mga librong Tsino sa kanya at mga bagay na tulad nito, o mga podcast ng Tsino at mga bagay na ganyan. Sa palagay ko ang sinumang magulang na nagsasabing, wow, ang tatak na ito ay talagang mabuti, dahil nagmula ito sa X Country ay medyo hindi mapag -aalinlangan. At ito ay magiging medyo unsophisticated, malinaw naman, ngunit sa palagay ko ang iba pang paraan ng pagsasabi nito, hindi ako naniniwala na bumili ang mga magulang, o iniisip ang ganoong paraan. Hindi nila sinasabi, binibili ko ang shirt na ito, dahil nagmula ito sa Amerika. Sa palagay ko sinasabi nila, bibilhin ko ang edukasyon na ito, kung ito ay magandang halaga para sa pera. Mayroong isang mataas na ROI sa isang kahulugan, makakatulong ito sa aking anak na malaman, masaya ito. Ito ay simpleng i -deploy at mayroon itong isang makatarungang presyo, o isang mahusay na presyo kumpara sa halaga. Kaya sa palagay ko ang pabago -bago ng bansa ay tulad ng 

Hindi bababa sa makabuluhang pamantayan sa lahat ng iyon, iyon ang aking dalawang kahulugan, oo. 

Rena (01:09:27): Tama, salamat. Maraming salamat, Jeremy. 

Jeremy Au (01:09:28): Galing. Mayroon bang ibang mga katanungan, o Janine, mahalumigmig, Rena. Anumang iba pang mga katanungan sa iyo 

meron? Huwag mag -atubiling itaas ang iyong mga kamay kung mayroon kang ibang katanungan dito. 

Humid (01:09:36): Gusto ko talaga, ngunit sa palagay ko ito ay tatagal ng isa pang pito hanggang walong oras at maririnig ko ang iyong mga anak 

umiiyak sa background. 

Jeremy Au (01:09:43): Hindi, tanungin ang tanong, isa pang tanong kung gayon, hayaan natin ito. Oo. 

Humid (01:09:47): 

Okay, mayroon akong isang tiyak na tanong. Ano ang payo mo kung mayroon kang isang kumpanya ng tech na matagumpay at nakabuo sila ng isang app sa lugar ng e-sports. At ang larangan ng kadalubhasaan na kanilang inaalok ay hindi kapani -paniwala at wala doon, ngunit ang mga tatanggap, ang mga asosasyon ng football, halimbawa, kulang pa rin sila ng ganitong uri ng makabagong impetus. Kaya hindi ko alam kung may katuturan iyon. Ito ay tulad ng, sabihin natin na ang samahan ng football at ang mga club ng football ay nasa 80s pa rin at mayroon kang isang produkto ng 2025. At alam mo nang eksakto, kailangan nila talaga ang produktong ito, ngunit nag -aatubili silang makita ang pangangailangan para dito, may katuturan ba ito? 

Jeremy Au (01:10:39): Kaya sinasabi mo, bakit hindi nakuha ng customer? 

Humid (01:10:43): Tama, ganap. Oo. 

Jeremy Au (01:10:48): 

Buweno, tulad ng bawat magulang at isang bata, ay tulad ng, bakit nais ng aking anak na kumain ng spinach sa katumbas? Ito ay tulad ng, sa palagay ko mayroong dalawang sagot lamang dito at kung minsan ito ay isang function ng pareho. Alin ang alinman ay hindi ka isang mahusay na salesperson, o ikaw ang maling customer. Ikaw ang ibig kong sabihin, iyon lamang ang dalawang sagot. Sa palagay ko mayroong ilang mga kaibigan na kilala ko, na napakagandang salespeople na maaari nila akong ibenta. At sa palagay ko ang nakakalito na bahagi na lagi kong sinasabi sa kanila ay tinitiyak na nagtatayo sila ng isang produkto na talagang nagkakahalaga ng pagbebenta, alam mo kung ano ang ibig kong sabihin? Dahil hindi ito isang bagay na maaari kang bumuo ng isang kumpanya sa paligid. At isa pang tanong ay, ano ang sinasabi sa iyo ng merkado? Siguro hindi ito ang tamang mga customer. Dahil ang mga kostumer na nabanggit mo lang, ang totoo, bumili sila ng mga gamit. Gumugol sila ng milyun -milyong dolyar, ang ibig kong sabihin, ang iyong advertising sa segment ng customer, paninda, alam mo kung ano ang ibig kong sabihin, suweldo, kaya sila ay mga customer sa maraming iba't ibang mga bagay, ngunit hindi nila ito ginugol. Kaya hindi sila masamang mga customer. Hindi sila mga kostumer na hindi napapawi, sila ay sopistikadong mga customer na alam mismo kung ano ang gusto nila. Kaya ang tanong ay, ikaw ba ay isang masamang salesperson, o mayroon ka bang dinisenyo isang produkto na hindi talaga isang mahusay na pagbebenta? O target mo ba ang maling customer? Kaya kailangan mo bang mas magaan sa iyong angkop na lugar, o pumunta ka ba para sa ibang segment nang buo? Kaya mayroong dalawang sagot. Ngunit sa palagay ko kung tapusin mo ang pag -uusap sa customer ay hindi makuha ito, o sa palagay ko ito ay isang napakasamang lugar na iwanan ang pag -uusap, madiskarteng. At kung sasabihin mo, ang customer ay pipi, ang ibig kong sabihin, o ito ay isang bagay na masasabi, ngunit hindi ito isang aksyon na pananaw. Ang tanging aksyon na pananaw ay kung paano natin mababago ang ating produkto/Paano natin mababago ang ating pagsasalita. At pagkatapos ang tanong ng corollary ay, paano natin mababago ang customer na pupuntahan natin. Oo. 

Humid (01:12:41): 

Jeremy, ito ay napakatalino lamang, dahil habang nagsasalita ka, gumawa lang ako ng isang bagong diskarte sa aking isip. Sa totoo lang, marahil ay dapat nating ihandog ito sa mas matagumpay, mas makabagong at umunlad na mga club, marahil sa Asya, o sa ibang lugar sa mundo, at pagkatapos ay i -reimport ito sa ating sariling bansa, sapagkat pagkatapos ay tiyak na ibebenta ito. Alam mo kung ano ang ibig kong sabihin? 

Jeremy Au (01:13:03): 

Oo, eksakto. Kaya maraming mga tao ang tulad ng, lagi kong ginagamit ang pagkakatulad ng pakikipag -date. Tulad mo, ito ang isa, ito ang isa, ito ang isa kung saan, alam mo, noong bata pa ako, o isang tinedyer. At pagkatapos ay tumanda ka, tulad mo, oh, maghintay sandali, marahil hindi ako ang tamang akma. At ito ang lahat ng mga kadahilanan na tinitingnan ko ang aking sarili at kung minsan ay katulad mo, at hindi sila ang isa. Hindi nila kailangang maging isa. Ang mga ito ay isang tao na may isang pangalan at makakasama nila ang isang tao sa kalaunan na umaangkop sa kanila. Tumatagal ng dalawang kamay upang pumalakpak. Ang mga ito ay isang sopistikadong mamimili kung sino ang pinakamahusay na akma para sa kanila at ako ay isang sopistikadong mamimili kung sino ako. At kung minsan ang ibang tao ay napagtanto ito nang mas mabilis kaysa sa akin. 

Humid (01:13:42): Ganap. Ganap, salamat. Dadalhin ko ang isang detour. Maraming salamat. 

Jeremy Au (01:13:50): Galing. Well, salamat, lahat. 

Humid (01:13:53): At ito ay lubos na may pananaw. Maraming salamat, talagang ginawa mo ang araw ko, salamat. 

Jeremy Au (01:13:57): Galing. Salamat sa lahat. Salamat Janine. Salamat sa kahalumigmigan at salamat sa lahat. 

Janine (01:13:57): Salamat. 

Jeremy Au (01:13:57): Salamat. 

Janine (01:14:01): Salamat, Cheers. Bye-bye. 

Jeremy Au (01:14:04): Tingnan mo. Bye-bye.