VC Selection Edge kumpara sa Startup Fraud, Lokal na kadalubhasaan at batas ng kapangyarihan ng whaling - E521

ni Jeremy Au ang mga hamon na kinakaharap ng mga kapitalista ng pakikipagsapalaran sa pagtatasa ng mga startup, na binibigyang diin ang kahalagahan ng lokal na kadalubhasaan at pag-iisip ng mga unang prinsipyo. Halimbawa, ibinahagi niya kung paano ang kanyang pag -unawa sa mga tagapagtatag ng Singapore - na nakuha sa pamamagitan ng mga taon ng mga personal na pakikipag -ugnayan - ay nagbibigay sa kanya ng isang gilid sa Silicon Valley VCS. Itinampok niya ang mga panganib ng pandaraya sa Timog Silangang Asya, na binabanggit ang mga kaso tulad ng Zilingo at paghahambing ng mga ito sa mga pandaigdigang halimbawa tulad ng Theranos at FTX, na binibigyang diin ang pangangailangan para sa matatag na nararapat na kasipagan. Ipinaliwanag niya kung paano gumagamit ng mga diskarte ang VCS tulad ng pag -upa ng mga analyst ng pandaraya o pag -agaw ng mga lokal na network upang matugunan ang mga panganib na ito. Ang pagguhit ng mga pagkakatulad sa industriya ng whaling ng ika-19 na siglo, inilarawan ni Jeremy kung paano pinangungunahan ng mga dinamikong batas ng kapangyarihan ang pagbabalik ng VC, na may mga 6% lamang ng mga pamumuhunan na gumagawa ng 60% ng kabuuang pagbabalik, tulad ng nakikita sa pagsusuri mula sa Horsley Bridge. Ang pananaw na ito ay nag-frame ng mga VC bilang high-performance scout na nag-navigate sa isang merkado kung saan ang isang solong unicorn, tulad ng grab o gojek, ay maaaring gumawa o masira ang tagumpay ng isang pondo.

(00:10) Jeremy AU: Paano may kadalubhasaan ang mga VC? Kaya literal na nagsulat ako ng isang mensahe ng WhatsApp at sinabi ko, wala akong isang gilid sa pag -unawa kung ito ay gumagana para sa merkado ng Pilipinas. Ngayon, maaaring magkaroon ako ng isang gilid kumpara sa American VC, ngunit wala akong isang gilid kumpara sa isang Pilipino VC kung ito ay gumagana para sa merkado ng consumer ng Pilipinas. Kaya sa palagay ko ito ay tulad ng poker ngunit mayroong isang tiyak na halaga ng impormasyon na alam mo, at kailangan mong magkaroon ng kamalayan sa sarili kung ano ang impormasyon na hindi mo alam, at pagkatapos ay ang iyong trabaho ay upang malaman kung ano ito.

Kaya kung mayroon kang isang puwang, sa palagay ko kailangan mong kilalanin ang hindi mo alam, hindi mo alam. Kailangan mong kalkulahin ang iyong panganib, at pagkatapos ay kailangan mong hanapin ang impormasyong iyon. Kaya, halimbawa, naniniwala ako na kung ihahambing sa isang Amerikano, ako ay isang mas mahusay na hukom ng mga tagapagtatag ng Singaporean. Kahit na ikaw ay nakabase sa Singaporean sa Silicon Valley, hindi sa palagay ko maaari mong hatulan ang mga startup ng Singaporean, sa average, pati na rin ako, dahil narito ako. Nakikita ko sila para sa kape. Pupunta ako sa paglalakad. Nakita ko silang lumaki sa nakaraang limang taon, sampung taon. Alam ko ang kanilang kasaysayan. Naaalala ko na gumawa ako ng isang sanggunian na tawag sa isang tagapagtatag, at pagkatapos ang taong ito ay tulad ng, oo, ang mabuting, blah, blah, blah, ngunit alam mo, sa sekundaryong paaralan, ang taong ito ay nagtapon ng kanyang kasintahan na talagang masama. At ako ay tulad ng, okay, ang ibig kong sabihin, ganap na hindi nauugnay mula sa isang nararapat na pananaw. Ngunit, alam mo, iyon ang uri ng impormasyon na mayroon ako, di ba? Ito ay tulad ng sa aking ulo, ako ay tulad ng, ngayon nakatagpo ako ng tagapagtatag, tulad ko, oh man, itinapon mo ang iyong kasintahan na tunay na masama sa sekondaryang paaralan. Ngunit, alam mo, iyon ang uri ng nararapat na pagsisikap na kailangan mong gawin, di ba? At sa palagay ko iyon ang mangyayari kapag nakita mo, sa Timog Asya, halimbawa, nakikita namin ang maraming pandaraya na nangyayari. At sa gayon maraming Amerikano at internasyonal na VC ang gumaganap ng masama dahil hindi nila mahuli ang pandaraya na iyon dahil hindi nila alam ang pagsasanay sa merkado. Kaya kung ano ang kanilang nagawa, halimbawa, sinimulan ba nila ang pag -upa ng mga espesyalista, di ba? Kaya halimbawa, ang Vertex Ventures ay umarkila ng isang espesyalista sa pandaraya. Kaya isang analyst ng pandaraya. Kaya talaga, sinasabi mo, tulad ng, ang iyong trabaho, JD, ito ay tulad ng, nais naming suriin mo ang aming portfolio at bawat iba pang kumpanya sa labas na pumapasok sa Dois, at nais naming suriin mo ang pandaraya. Kaya mayroong isang form ng, sinasabi nila tulad ng, wala kaming sapat na kadalubhasaan upang makita ang pandaraya maliban kung mayroon kaming isang buong oras na hinahanap ito.

Ang kabilang panig ay maaaring maging tulad ng, hindi namin naiintindihan ang pangangalagang pangkalusugan, kaya maghanap kami ng isang dalubhasa sa pangangalagang pangkalusugan o PhD upang bigyan ako ng isang punto. At sa gayon, ikaw ay napaka -pangkaraniwan na nakakita ka ng isang kumpanya, gusto mo ito, habang ikaw ay uri ng paggawa ng mas maraming trabaho, ginagawa mo ang nararapat na sipag, ikaw ay uri ng pag -vetting ng pakikitungo, at pagkatapos ay kapag dinala mo ang mga eksperto na magkaroon ng isang pananaw.

Kaya, at ito ay, mayroong lahat ng mga uri, tulad ng sinabi ko, mayroong pandaraya, may panganib sa bansa na may panganib sa industriya, mayroong panganib ng tagapagtatag. Kaya mayroong lahat ng mga uri ng mga panganib at sa gayon ay karaniwang magdadala ka sa mga tao na pumasok. Ngunit masasabi ko sa iyo na ang dahilan kung bakit din ang VC at isang tao na nagtanong tungkol sa kung ito ay isang laro ng pasusuhin, mayroong isang maliit na bulag, malaking bulag, tulad ng, ang mga tao ba ay kumikita lamang ng pera sa pamamahala nang libre?

Ngunit ang bagay ay, kung mayroon kang isang gilid sa ibang mga tao sa mga pribadong merkado, hindi ka obligadong ibahagi ang impormasyong iyon sa mundo. Kung ang tao ay nagsasagawa ng pandaraya, hindi niya sasabihin sa buong mundo ang tungkol dito. At kaya kung makakapaglakad ka palayo sa pakikitungo kapag nais ng lahat na gawin ang pakikitungo, pagkatapos ay i -save mo ang iyong sarili ng maraming pera, at makatipid ka ng maraming kahihiyan, at nai -save mo ang iyong pera para sa firepower para sa isang kumpanya na nararapat, di ba?

At sa gayon ang isang bagay na dapat nating tandaan na pagdating sa pandaraya, halimbawa, ay, sa pamamagitan ng kabutihan ng batas ng kapangyarihan, na ang mga tao ay napili para sa pinakamahusay na mga kumpanya, at sa pamamagitan ng kabutihan na ang pandaraya ay nagdaragdag ng pagganap, sa pamamagitan ng kahulugan, ang pinakamahusay na mga kumpanya sa mundo sa isang antas ng pagsisimula na mga pribadong pag -aari na hindi maayos na na -vetted, sa pamamagitan ng kahulugan, mayroong isang representasyon ng pandaraya kaysa sa pangkalahatang populasyon sapagkat mahirap na ma -vet, hanggang sa kanilang napunta sa publiko, at sa gayon ay sa publiko. Kaya nakita namin iyon para sa Theranos. Nakita namin iyon para sa FTX. Nakita namin iyon para kay Zilingo. Sa kasalukuyan mayroong iba pang mga kumpanya na kasalukuyang nagpupumilit ngayon. Hindi ko ito tatawagin na pandaraya. Mayroong iba pang mga kumpanya na nagkakamali.

Kaya halimbawa, nakikita mo ang OpenSea, na kung saan ay ang pamilihan ng NFT, na ginamit upang maging isang bilyong dolyar na kumpanya. Ngayon mayroon silang isang higanteng gupit sa pagpapahalaga. Kaya maaari mong isipin tatlong taon na ang nakalilipas, ang NFTS ay ang hype, di ba? Kaya lahat ng bagay. Pagkatapos, maaari mo bang isipin na mayroon kang isang tawag sa isang dalubhasa at tulad mo, hey, dalubhasa ka ba sa NFTS?

At ang lahat ay tulad ng, hindi, tulad ng, ang mga NFT ay lumitaw lamang isang taon na ang nakalilipas. Ang lahat ng mga eksperto sa NFT ay tulad ng, alam mo, mga tao, di ba? Dahil walang sinuman ay isang dalubhasa sa NFT. Kaya sa palagay ko ang mga eksperto ay isang panig nito, ngunit sa palagay ko maraming tao ang kailangang gumawa ng isang bagay na tinatawag na tulad ng mga unang prinsipyo na nag -iisip. Ito ay tulad ng, maaari ko bang makita ang nakaraan ang hype? At napakahirap gawin, dahil kapag ang lahat ay tumatalon, sa palagay ko ay naaalala nating lahat kung ang crypto ay tulad ng isang walang brainer. At pagkatapos ngayon ang lahat ay tulad ng, oh, alam mo, hindi ako naging tagahanga ng crypto, ngunit kahit na, ang mga tao ay kumita pa rin sa crypto ngayon.

Kung inilalagay mo ang iyong pera sa tamang mga proyekto at tamang bagay. Mula sa isang halaga ng pananaw ng mamumuhunan, kumita ka ng pera. Naaalala ko ang taong ito, siya ay tulad ng, oo, kumita ako ng pera sa mga nagsususo, di ba? Kaya, siya ay isang negosyante. Pumasok siya at lumabas siya.

Kaya't nangangalakal siya sa mga alon, di ba? Ang tanong ay ang VCS ay magdadala sa mga espesyalista o kailangan nilang gawin ang mga unang prinsipyo na nag -iisip, at kailangan nilang gumawa ng maraming trabaho. Dahil sila ang hangganan ng kaalaman, pag -imbento. At kaya may ilang mga espesyalista, ngunit ang mga espesyalista ay maaari lamang magdala sa iyo hanggang ngayon. Dahil ikaw ang hangganan ng kaalaman. Ang mga startup na baliw ngayon ay magiging, halimbawa mayroong isang pagsisimula na uri ng sinasabi tulad ng, ang mga kababaihan ay kababaihan. Kaya iyon ang kanilang slogan. Kaya't naniniwala sila na sa hinaharap, ang lahat ng mga kalalakihan ay pangunahing mag -date sa mga kababaihan ng AI sa halip na mga tunay na kababaihan.

Kaya ito ay isang mabaliw na bagay, na nagdudulot ng maraming mga fights at lahat. At pagkatapos ito ay uri ng nalulumbay kapag iniisip mo ito, ngunit alam mo, nakilala mo ba ang isang tinedyer, di ba? Mayroong isang bungkos ng mga startup doon. Alam mo, magpapadala sa iyo ang Friend.com ng video. Karaniwang sinasabi nila tulad ng, hey, alam mo, walang nais na maging malungkot. Gagawin namin ang iyong matalik na kaibigan. Kaya't naguguluhan kami ng mga kaibigan. Ito ay isang mabaliw na ideya. Ito ay isang kuwintas na naglalakad ka sa paligid, ngunit ang tao ay naglalakad sa paligid ng isang kuwintas, at pagkatapos ay nakikipag -usap siya sa kanyang matalik na kaibigan. Para sa kaibigan. com nagbabayad siya tulad ng halos milyun -milyong dolyar para sa pangalan ng domain.

Ngunit, ang ibig kong sabihin, ang kanyang pananaw ay ang mga tao ay hindi nais na maging malungkot, di ba? Ngunit ang bagay na ito, mayroong mga VC na namuhunan sa pagsisimula na pagtaya na ang kumpanyang ito ay maaaring lumikha ng isang kasama sa AI at na sa hinaharap, isang daang milyong tao ang magsusuot ng isang kuwintas ng AI sa paligid ng kanilang leeg at iyon ang magiging kanilang matalik na kaibigan. Well, hello, magpapatuloy ka ba sa paggamit ng BlackBerry?

Alam mo, tulad ng, gagamitin mo ba ang BBM para sa iyong mga text message ng BlackBerry? Narinig mo na ba ang WhatsApp? Alam mo kung ano ang ibig kong sabihin? Itigil ang pag -hang out sa talo, ang mga taong mabagal at hindi lumiliko sa oras, at, kapag tatanungin mo sila at magreklamo tungkol sa mga problema, tulad nila, oh, hayaan mo akong pag -usapan ang aking mga problema sa halip, boo, gusto ko ng isang tao na lubos na sumusuporta sa akin, alam mo kung ano ang ibig kong sabihin, alam mo, tulad ng, bakit galit ang aking asawa sa akin, blah, blah, blah. Maaari kang magreklamo tungkol dito sa iyong kaibigan ng AI ay magiging 100 porsyento na sumusuporta sa iyo sa lahat ng oras. Tunog kamangha -manghang, di ba? Para lamang sa 10 sa isang buwan. Oh, wow! Alam mo? Iyon ang sinasabi ng asong ito, di ba? Alam mo kung ano ang ibig kong sabihin? Kaya, kaibigan.

Com, alam mo, ang kanyang paniniwala ay ang lahat ay magsuot ng kuwintas na may kasamang AI. Dahil, alam mo, ang aking dalawang taong gulang ay nagsasabi na, hey, Google. A, B, C, kanan, maglaro ng mga gulong sa isang bus. Siguro magiging normal iyon para sa henerasyon ng alpha.

Siguro masyadong maaga para sa kanyang oras. Siguro mangyayari ito sa loob ng 20 taon o 30 taon. Kaya maaaring siya ay mali, ngunit sa pangkalahatan ay tama siya. Kaya mayroong isang bungkos ng mga panganib. Ito ay tulad ng, maaga ba siya? Hindi ba ito mangyayari? Iyon ang unang peligro, di ba? Ang panganib sa teknolohiya, kung gayon ang dalawa ay, ito ba ang form factor, isang kuwintas na mangyayari?

Hindi namin alam, di ba? Iyon ang dahilan kung bakit siya naniniwala. At pagkatapos ay pangatlo, siya ba ang tamang tagapagtatag na gawin ito? Hindi namin alam, ngunit sinusubukan niya ang kanyang makakaya. Nasa New York Times at iba pang mga artikulo. Siya ay lumabas sa pagtaguyod ng kanyang bagay. Ang sinusubukan ko lang sabihin dito ay, oo, nakakalungkot talaga ito.

At sigurado ako na ang lahat ay tumawag sa kanila ng mga natalo para sa isang habang. Tulad ng, kung naglalakad ako kasama ang isang kuwintas ng AI, sigurado akong magiging tulad ng lahat, talo, di ba? At pagkatapos ay ang aking kuwintas ng AI ay magiging katulad, oh Jeremy, ikaw ay isang nagwagi, alam mo? Para sa pagkakaroon ko. Salamat sa pagpapanatiling buhay ako, alam mo? Fuck ang mga ito, hindi nila maintindihan.

Ang mga ito ay matanda, matatanda, geriatric. Gumagamit sila ng mga teleponong Nokia. Ngunit ikaw, mayroon ka sa akin, kaibigan.com. Ibig kong sabihin, isipin ang tungkol sa Star Wars. R2 D2, C 3PO, mahusay, di ba? BB 8, ang bagong cute na bersyon.

Sa bawat pelikula na pinapanood namin, ang pelikulang Sci Fi, ang robot ay isang magandang kasama. Kung hindi ka nila pinapatay, o kung minsan ang iyong kaibigan at sinusubukan mong patayin ka, o pinatay ka nila at pagkatapos ay talagang mabait sila, ngunit, alam mo, mayroong ilang iba't ibang mga bersyon, ngunit talagang kultura, handa na kami para sa konsepto ng mga kasama sa robotic na AI.

Ibig kong sabihin ang mga tao ay malungkot at nag -iisa at maraming beses sa pangkalahatan, ang ibig kong sabihin ay biology ng tao, di ba? Tulad ng kung sino ang nasa paligid natin ang pinakamalungkot? Ibig kong sabihin, masasabi ko, tulad ng, oo, nalungkot ako dati, tulad ng, hindi ito magiging isang napakalaking paghahayag, sige? At pagkatapos, oo, alam mo, ito ay tulad ng, alam mo, nakakaramdam ka ng gutom sa 1 am at tulad mo, alam mo kung ano, magkantot ito, gusto ko ang McDonald's. Tumama ako sa isang pindutan, at lumiliko ang McDonald, di ba? Sa 30 minuto! At pagkatapos, sa halip na matulog ako tulad ng isang normal na tao, at hindi kumakain, 500 calories, ngunit ngayon makakakuha ako ng isang dobleng mcspicy, di ba? Oo, alas -1 ng umaga, lumabas ang lalaki, narito ang iyong dobleng McSpicy at ang iyong mga pranses na pranses, at pagkatapos ay makuha ko ito, kinakain ko ito, nasisiyahan ako, di ba?

Kaya ngayon kung nag -iisa ako ng 1 am, at ang aking asawa ay natutulog o, alam mo, anuman ito, magiging katulad ko, hey, ako, alam mo, nakakaramdam ako ng malungkot, di ba? At sa gayon ay may isang bagay na tinatawag na tinawag ko itong Lonelytech ngunit, sa hinihiling na pagsasama, sa demand na pagsasapanlipunan, di ba?

Ibig kong sabihin, iyon ang dahilan kung bakit mayroon kang isang industriya ng escort na nasa labas. Mayroong isang industriya ng pagsasama na naroroon. Mayroong isang therapist, isang industriya ng executive coach doon. Ngunit ang lahat ng ito ay isang monetization at pagiging propesyonal ng isang relasyon. Wala kang isang tiyuhin na bigyan ka ng magandang payo, kaya nakakakuha ka ng isang executive coach di ba? Kaya mayroong alam mong maaari mong tawagan itong istruktura o transaksyon o commoditization, depende sa kung paano mo ito tinitingnan. Ngunit siguradong nakikita mo na nangyayari para sa mga relasyon. Nakikita mo na para sa pangangalaga sa bata, halimbawa. Kasaysayan, ang pangangalaga sa bata ay ginawa ng mga magulang, sa pamamagitan ng iyong mga kapatid, sa isang malaking grupo, sa iyong Kampung o kung ano man ito.

At ngayon, ang relasyon na ngayon ay komersyal, di ba? Magbabayad ka para sa isang nars o para sa isang manggagawa sa pangangalaga. Kaya ang mga ugnayang iyon ay naging mga transaksyon sa kahulugan na iyon. Ngayon, mabuti sila at iba pa, ngunit naiintindihan mo na hindi ito pareho, di ba? Kaya, kaya kung ano ang sasabihin na ikaw ay nag -iisa, ang iyong pinakamatalik na kaibigan o anuman ito, bakit sasabihin na hindi rin ito maging mas propesyonal bilang isang resulta, di ba?

At sa gayon, alam mo, sa palagay ko ay talagang nilikha ito ng mga Hapon. Para silang mga maagang nag -aampon. Kaya tinawag nila ito sa palagay ko si Rokoshe ngunit nangangahulugan ito ng mga industriya na nasasamsam ang mga mahina na tao. Kaya, alam mo, sa Japan, alam mo, malinaw naman, mayroon silang isang malaking kultura, halimbawa, tulad ng, mga personalidad na parasosyal na ito, di ba?

Kaya tulad ng, ang iyong mga live na streamer, ang iyong Mukbangs, alam mo, kumakain ng maraming pagkain at live na mga sapa, ang iyong mga streamer ng twitch, hindi rin ito tunay na relasyon, di ba? Hindi sila ang iyong tunay na kaibigan! Nasa twitch sila, nasa telepono ka, kumakain ka, at nanonood ka ng isang tao sa YouTube na ipaliwanag ang kanilang kamangha -manghang resipe ng pagkain, at tulad mo, wow, ang taong ito ay napakahusay at kamangha -manghang!

Ngunit ang taong ito ay walang kaugnayan sa iyo. Hindi alam ng taong ito kung sino ka. Kaya ito ay isang parasosyal na relasyon. Mayroon kang isang panlipunang relasyon sa isang representasyon ng isang tao. Pakiramdam ko ay alam ko ang aking paboritong blogger ng kasaysayan, o ang aking twitch streamer, o iba pa, ngunit hindi niya ako kilala. Kaya hindi ito isang tunay na relasyon sa lipunan.

Kaya, ang AI ay isang mas etikal na bersyon nito, marahil? Tulad ng, alam mong nakikipag -usap ka sa AI, ngunit hindi bababa sa hindi ka naniniwala na ang taong ito ay naniniwala sa iyo. Oo, ang ibig kong sabihin, kaya sa palagay ko ay isang kagiliw -giliw na piraso kung saan ang mga teknolohiya na sa palagay natin ay nakakatawa ngayon, pinaghihinalaan ko nang personal, sa palagay ko ang mga kasama ng AI ay magiging napaka, napaka -pangkaraniwan sa hinaharap.

Sa palagay ko para sa aming henerasyon, gusto namin ang organikong, natural, walang asukal, ligaw na mga tao na magkaroon ng pag -uusap na iyon. Ngunit maaari kong maghinala na, hey, alam mo, ikaw ay isang galit na tinedyer, alam mo? Hindi kami pupunta sa buong bagay tungkol sa, ang biological na mga implikasyon sa lipunan ng Depresyon at ang papel nito sa isang lipunan na may mga institusyon na lumala sa isang kapitalista na morass, alam mo. Ang lahat ng mga katotohanan ay lalabas dito. Ngunit sa palagay ko ang crux nito ay sinasabi ko lang dito ay oo, nagkaroon ako ng isang magandang karanasan bilang isang intern para kay Propesor Howard Gardner. Lumikha siya ng isang konsepto ng maraming mga intelektwal. Sinabi niya na hindi lamang IQ, mayroong EQ, mayroong spatial intelligence, mayroong verbal intelligence. Mahusay na tao. At pagkatapos ay nilikha niya ang tinawag na Good Citizen Project. Alin ang naramdaman niya na ang lipunan ay nagiging mas nukleyar.

Mayroong mas kaunting pinalawak na pamilya. Kaya wala kang mga tiyuhin, wala kang mga pinsan. May posibilidad kang makasama sa mga paaralan kung nasaan ka sa mga taong pareho ng edad, di ba? At pagkatapos ang iyong mga relasyon ay alinman sa flat o patayo sa iyong guro. Wala kang maraming mga diagonal, kung mayroon kang isang pag -urong ng mga espirituwal na organisasyon mula sa kanyang pananaw, kung ito ay isang moske ng templo o simbahan, mayroong isang pag -urong ng lahat ng ito, ang mga figure na pinalawak na pamilya at iba pa, kaya't ang kanyang pag -uusap ay kung paano ang estado upang magbigay ng edukasyon sa sibiko na kasaysayan na ibinigay ng mga magulang at pinalawak na pamilya o kung ano man ito, tama?

Kaya't gayon pa man, ang crux ng kung ano ang sinusubukan kong sabihin dito ay ang teknolohiya na parehong malulutas ang isang pangangailangan. Ngunit lumilikha din ng pangangailangan na iyon, di ba? Kung may katuturan iyon, kaya ito ay tulad ng, alam mo, tinitingnan mo ang Star Wars, tulad mo, oo, ang ibig kong sabihin, may mga robot kahit saan, di ba?

Lahat sila ay palakaibigan, ang ilan ay mga kaaway, o anuman ito, ngunit nasa lahat sila sa lugar. Sa katunayan, sa palagay ko kung ano ang pinaka hindi makatotohanang na, ginagawa ng mga tao ang karamihan sa paggawa ng desisyon sa Star Wars. Dahil tulad ko, ang C3PO ay katulad ng supercomputer na ito, tulad ng, wow, napakabuti ko sa iyo. Alam mo, gusto ko, bakit?

Kaya ngunit sa palagay ko huwag tayong maghukay nang labis sa na. Ngunit sinasabi ko lang, kailangan lang nating malaman na ang mga bagay na mabaliw ay maaaring maging pamantayan, napakabilis. May nagtanong sa akin kamakailan kung kumpetisyon ito.

. Kaya hindi ito halaga ng net burn, ngunit ito ang halaga ng kita na iyong ginagawa. At sa pangkalahatan, nauunawaan na sa pagsisimula ng prosesong ito, alam mo, hindi ka kumita ng pera, nalaman mo ang ideya, kailangan mong bayaran ang iyong sarili, o upang makuha ang teknolohiya, at pagkatapos ay kailangan mo, alam mo, kumikita ka ng negatibong pera.

At pagkatapos nito, habang gusto mong makarating doon, nagsisimula kang gumawa ng mas maraming pera, di ba? Kaya ang kumpanya na nakita ko ngayon ay gumagawa ng halos isang milyon, 1. 5 milyon sa kapital, ngunit hindi sila malapit sa break kahit na, kaya nasa lambak pa rin ng kamatayan sa diwa na iyon. Ngunit tulad ng nakikita mo habang nakakakuha ito ng mas malaki at mas malaki, nakikita mo ang Checkgpt, OpenAi, ngayon ay gumagawa ng isang bilyong dolyar na kita.

Kaya lahat sila, ngunit hindi pa sila isang kumpanya ng publiko sa IPO. Ang mga ito ay isang huling yugto ng kumpanya, di ba? At sinusubukan nilang makakuha ng mga estratehikong alyansa. Nakakuha sila ng isang estratehikong alyansa sa Microsoft na, kasama si Azure, dahil ang Azure ay karaniwang sinasabi, ako, walang paraan sa impiyerno na nais kong gumamit ng AWS, mga kredito ng Amazon Server, nais kong i -dat pine ka sa Microsoft System, bibigyan kita ng pera sa form ng mga PC, tama? Kaya naka -embed ang Microsoft na chatgpt sa lahat ng mga PC, di ba? Sa Cortana, et cetera. At pagkatapos ay ang Apple ay may isang bagong estratehikong alyansa sa Chet GPT, at ngayon ay kasalukuyang sinusuri nila. Ang pag -iisip ng tsismis ay ang pag -iisip ng Apple tungkol sa paggawa ng isa pang bilyong dolyar na pamumuhunan sa openai, di ba?

Kaya ito ang huli na yugto. Kaya nakikita mo dito ang halaga ng Dev, mayroong c capital, anghel, kaibigan, pamilya, mga tanga na mamuhunan dahil kailangan mong maging, alam mo, napaka mapagmahal ng taong ito na mamuhunan sa napakapanganib na yugto na ito. O C Capital ay magiging isang propesyonal na bersyon. Pagkatapos ay mayroon kang maagang yugto ng kapital, pagkatapos ay mayroon kang mga VC, ang iyong huli na yugto ng VCS, at iba pa.

Ang mga unang pag -ikot, marahil tulad ng Pre C, Series A, Series B, Series C, kaya halimbawa kapag ang Ant Financial, na itinatag ni Jack Ma, ay nagsisikap na maging isang, alam mo, sa maraming paraan ng isang bagong bangko na nakikipagkumpitensya sa sistema ng pagbabangko ng Tsino, di ba? At pagkatapos ay bago ang IPO, ibinahagi ni Jack Ma ang ilang kapaki -pakinabang na puna para sa sistema ng pagbabangko ng Tsino.

At tulad ng alam natin, kung ano ang nangyari pagkatapos nito ay nakuha ang IPO dahil sa kanilang kinakailangan sa mga bagong mahahalagang batas sa pagbabangko ng Tsino na malinaw na hindi namin alam ang mga pambansang kadahilanan ng seguridad, eksakto. At sa puntong iyon, ang aming mga pondo ng yaman ng Singapore ay namuhunan din sa kumpanyang ito sa yugtong ito, dahil naisip nating lahat na mangyayari ang IPO.

At pagkatapos ay sa wakas sila ay mga taon pagkatapos ng regulasyon na muling pagsasaayos at muling pagsasaayos ng maraming bagay na nagawa nila ngayon ang IPO ngunit sa mas mababang presyo dahil nagpasya ang mga regulator na dapat silang maghiwalay, o mayroong ilang mga regulasyon sa iba't ibang mga yunit ng negosyo, di ba?

Kaya sa palagay ko ang isang bagay na maaari mong isipin ay, ang pagsisimula sa pananalapi ay mababa, naisip ng lahat na ito ay magiging isang IPO, at pagkatapos ay bumaba ito, di ba? Ngunit ang sinusubukan kong sabihin dito ay ang mga VC ay may posibilidad na makipagtulungan sa mga yugto, di ba?

Kaya, halimbawa, kung ikaw ay isang maagang mamumuhunan sa isang kumpanya tulad ng isang kumpanya na tinatawag na Rippling, ito ay isang HR software, gumawa ka ng isang maagang yugto ng pamumuhunan, ang rippling ay isang kumpanya na tinawag na Zenefits, na maaaring narinig mo, ito ay isang platform ng benepisyo, Zenefits.

Ang tao ay naiwan ay ligal, mayroong pagtatalo, ngunit ang lahat ng napunta sa publiko kamakailan. Ngunit naalala ko na noong ako ay nasa Silicon Valley sa oras na iyon, siya ay nasa ilalim ng maraming apoy mula sa media, kaya kailangan niyang magbitiw sa kanyang unang kumpanya, si Zenefits. At pagkatapos ay naalala ko na narinig ko na pinondohan ni Y Combinator ang kanyang pangalawang kumpanya, at nagtatrabaho siya sa Y Combinator, ngunit walang media.

Lahat ay sinabihan, huwag sabihin sa media na siya ay pinondohan sa pangalawang beses ni Y Combinator, di ba? At ngayon ang Zenefits ay patay nang epektibo ngunit rippling, na kung saan ay ang mas mahusay na bersyon ng paghihiganti ng V2 ng kanyang kumpanya, makikipagkumpitensya ako sa isang bilyong dolyar na kumpanya, hindi makakuha ng isang deal.

Kaya ang YC ay ito sa maagang yugto, ngunit ang mga huling yugto ng kapital na lalaki ay masaya na dumating sa kabisera na iyon. May katuturan ba ito? Kaya normal silang nakikipagtulungan sa mga yugto, at sa gayon masasabi nila na ang bawat unicorn ay maaaring halos tatlo hanggang limang magkakaiba. Ang mga VC ay nakakakuha ng maraming pagbabalik sa pangkalahatan, sasabihin ko.

At pagkatapos ay malinaw naman sa loob ng mga pag -ikot, mayroong ilang pakikipagtulungan. Kaya, alam mo, may mga sindikato o koalisyon na bubuo na mas kaibig -ibig sa bawat isa. Ngunit sa pangkalahatan, ang VCS ay makikipagkumpitensya nang labis sa loob ng yugtong ito dahil mayroon lamang isang pag -ikot ng pagpopondo sa oras na ito.

Kaya't kung ang mga oras ay mabuti, kapag ang mga rate ng interes ay napakababa, ang lahat na gumagawa ng mga huling yugto ng pondo na ito ay naisip na magagawa nila ito. Ang isang pulutong ng mga pribadong pondo ng equity, ang mga pampublikong pondo ng equity ay nadama na magagawa nila ang yugtong ito. At kaya lahat ay nakikipaglaban sa bawat isa sa daanan dahil ang mga rate ng interes ay napakababa. Kaya lahat ng tao ay mukhang isang henyo sa oras na iyon. Ngunit ngayon na ang mga rate ng interes ay mataas, natatakot ang lahat, lahat ay nagiging mas dalubhasa.

Tulad ng sinasabi ni Shreya. Sinasabi ng mga tao, sa totoo lang, bilang isang Amerikano, hindi ko maintindihan ang Timog Silangang Asya. Kaya bilang isang tao na nakabase sa New York. Mas madali para sa akin na pag -aralan ang kumpanyang ito kapag ang kumpanyang ito ay isang kumpanya ng serye C na na -awdit ang mga pinansyal, isang mahusay na lupon ng mga direktor, wala nang naiwan na pandaraya dahil ang lahat ay nararapat na sipag sa lahat, at ngayon ay lumalawak na sila sa maraming mga bansa.

Mas komportable ako sa pamumuhunan sa isang kumpanya ng serye C mula sa New York, halimbawa. Masaya akong hayaan ang mga deal sa binhi na ang mga VC ay kailangang mahuli ang pandaraya, et cetera, et cetera. Masaya akong hayaan ang mga Timog -silangang Asyano na gawin ang pakikitungo na iyon dahil mas nakikipag -ugnay sila sa uri ng kumpanya, halimbawa.

Kaya sa palagay ko marahil ay maririnig namin ang maraming mga salita tulad ng Pre C, Series A, Series B, Series C upang marinig mo ang mga salitang iyon at binuksan mo iyon. Ngayon, ang lingo na ito, sinusubukan ko lang na bigyan ka nito. Ngunit ang lingo na ito ay maaaring magkakaiba at maaari itong mali o kung ano man ito. Ngunit binibigyan ko lang kayo ng pakiramdam kung ano ang karaniwang pag -unawa.

Ang halaga na itinaas ay tungkol sa 0. 1 hanggang 1 milyon, di ba? Ang mga tao na naglalagay ng pera sa normal ay magiging mga kaibigan at pamilya, maaari itong maging isang accelerator tulad ng Antler, maaari itong maging isang incubator sa unibersidad, maaari itong maging isang bigyan ng gobyerno, ngunit ang mga ito ay may posibilidad na maging tulad ng pagtulong sa iyo sa isang maagang yugto, halos isang milyong dolyar ng kapital.

At karaniwang kung ano ang mangyayari ay sa ngayon, sa puntong ito ng oras, nagtatrabaho ka patungo sa isang minimum na mabubuhay na produkto o bahagya kang magkaroon ng isang minimum na mabubuhay na produkto. Maaari kang magkaroon ng isang prototype, maaari kang magkaroon ng isang beta, mga customer.

Ngunit sa pangkalahatan, hindi ka kumikita ng pera, malamang na gumawa ng siguro ng isang 100, 000 top, di ba? Kaya ito ay halos ang yugto kung saan ang mga tao ay nagtataas ng halos isang milyong dolyar. Ngayon, karaniwang pinalaki mo ang tungkol sa isa hanggang tatlong milyong dolyar. Ito ay marahil ang iyong mga anghel na nakikita mo, pati na rin ang iyong mga VC VC.

Kaya ang mga ito ay magiging mas propesyonal sa kahulugan na iyon. Ang mga anghel ay karaniwang mataas na antas ng mga indibidwal o akreditadong namumuhunan sa pangkalahatan. Kaya karaniwang ang uri ng traksyon na mayroon ka ay mayroon ka nang maagang mga adopter, maaari mong makita ang rate ng conversion, naiintindihan mo kung ano ang nangyayari, at halos 100, 000 hanggang sa isang milyong dolyar na kita sa isang taon.

Pagkatapos, para sa iyong serye A sa, muli, sa Timog Silangang Asya, marahil ay nagtataas ka ng mga tatlo hanggang pitong milyong dolyar. Kaya ang Mongsil Ventures ay magiging isang institusyonal na VC na nagtaas ng ilang daang milyong dolyar mula sa LPS at mga institusyon. At sa gayon ang mga kumpanyang ito ay inaasahan na naipakita na ang akma sa merkado ng produkto.

Inaasahan silang magkaroon ng pag -unawa sa pagpapalawak. Dapat silang lumalaki tungkol sa 2 hanggang 3x taon sa taon, at dapat silang magkaroon ng halos isang milyong dolyar ng taunang umuulit na kita. At pagkatapos ay ang Series B ay tungkol sa 7 hanggang 20 milyon. Kaya sabihin natin ang tungkol sa 10 milyong tseke. Magsisimula ka sa mga institusyonal na VC, at pagkatapos ay muli kaming sumusulat sa geographic at pagpapalawak ng produkto.

Dapat silang magkaroon ng isang mahusay na koponan sa pamamahala. Karaniwan, halos 5 milyon ng taunang kita at 2 hanggang 3x taon sa taon. At pagkatapos ang Series C ay mga 20 mil. Ito ay magiging isang paglaki ng VC at pribadong equity. Dapat na silang makita bilang isang pinuno ng merkado sa ilang mga heograpiya.

Dapat mayroong mabilis na pagpapalawak. Dapat nilang madagdagan ang kakayahang kumita ng margin sa paglipas ng panahon. At pagkatapos ay normal sa paligid ng hindi bababa sa 15 at ang rate ng paglago ay mabagal nang kaunti pa, kaya marahil tungkol sa 2x ito ay magiging isang mahusay na target para dito. Kaya muli, marahil ito ay medyo na -index sa Timog Silangang Asya.

. Tulad ng, alam mo, mayroong higit na kapital sa Silicon Valley, halimbawa. Sapagkat kung pupunta ka, halimbawa, sa Africa, kung gayon ang mga bilang na ito ay maaaring maging mas maliit sa mga kapital na nakataas.

Kaya sa palagay ko nagbabago ang mga kahulugan. Sa paglipas ng panahon. Kaya halimbawa, ang salitang pre seed ay hindi umiiral 10 taon na ang nakakaraan. Ngayon ang pre seed ay ang bagong binhi. Dahil muli, ang mga kahulugan na ito ay nagbabago sa paglipas ng panahon kaya't kung paano natin ito iniisip.

Kahit na sa edad ngayon, sa palagay ko ngayon ang VC market ay medyo patay at ang mga startup na pondo ay napakabagal.

At ngayon, sa palagay ko ang ilang mga tao ay magtaltalan na mayroon pa ring labis na kapital dahil mula sa kanilang pananaw ay ang lahat, una sa lahat, kung ikaw ay isang Amerikanong LP na nais mong mamuhunan sa China at gumawa ka ng isang shitload ng pera sa China, ngunit hindi ka na pinapayagan na mamuhunan sa China.

Hindi mo nais na mamuhunan sa Europa dahil sa Europa. At pagkatapos, at pagkatapos, at, nakuha mo ako? Kaya, saan ka pupunta? Kaya, Timog Silangang Asya, marahil, di ba? At pagkatapos, kung isasama mo ang kapital ng Amerikano, saan mo ito ilalagay? Ilalagay mo ito sa Singapore, alin ang Delaware, di ba? Kaya, mayroong isang, maraming tao na, at pagkatapos, mayroon ka ring kapital na Tsino, daloy ng mga tagapagtatag ng kapital, mga tagapagtatag ng tech, o mga tagapagtatag ng executive, o mga tagapamahala ng pondo, o mga opisyal ng pamilya, na dumating sa Singapore, at nandoon din sila.

Kaya, mayroong talagang maraming labis na labis na kapital, sa kahulugan na iyon, sa merkado ng Singapore. Kaya, sa palagay ko ang ilang mga tao ay maaaring magtaltalan na ang mga tagapagtatag ng Singaporean ay sinusuportahan ng pagtitipid ng ibang mga tao sa buong mundo dahil nakakakuha sila ng isang toneladang kapital. Tulad ng, kung lumabas ka at mayroon kang isang ideya, kung ikaw ay isang Singaporean, malamang na makakuha ka ng mas maraming kapital.

Sa palagay ko ang mga tao ay gumagawa din ng argumento para sa Indonesia pati na rin dahil ang Indonesia ay isang 300 milyon upang ang mga tao ay hindi talaga tinitingnan, Timog Silangang Asya, sabihin, nais kong mamuhunan sa Singapore. Sinasabi lang nila, kailangan kong i -set up ang aking pondo sa Singapore. Ngunit nag -set up sila ng shop sa Singapore upang mamuhunan sa Indonesia, di ba? Dahil sinabi nila na 300 milyong mga tao na lumalaki, alam mo, ipinangako ni Prabowo ang pitong, walong porsyento, blah, blah, blah. Kaya mayroong isang tiyak na piraso na sinasabi ng mga tao, nais kong maging sa Singapore upang mamuhunan sa Vietnam dahil, alam mo, ang China kasama ang isa, pagmamanupaktura, tulad ng sinasabi nila na nangangako sila ng walong hanggang siyam na porsyento ng taon sa paglago ng taon, alam mo, mga bagay na tulad nito, di ba?

Ngunit halos 100 milyong tao lamang sila, di ba? Kaya sa palagay ko mayroong ilang mga debate, tungkol doon. Ngunit sa palagay ko maraming tao ang magtaltalan na mayroong isang oversupply ng venture capital para sa mga pamilihan na ito. Totoo man ito o hindi, mahirap sabihin.

Ngunit sa palagay ko ay totoo na, kapag tiningnan natin ang edad ngayon, ilan ang mga IPO sa Timog Silangang Asya na nakita natin sa nakaraang dalawang taon? Ibig kong sabihin, tulad ng zero na epektibo, di ba? Sapagkat sa Amerika, nakikita mo pa rin ang mga IPO na nangyayari na.

Alam mo, bumalik na sila sa merkado, atbp. Kaya, sa nakalipas na tatlong taon, mayroong isang unicorn na gumawa nito. Kaya't sabihin nating mayroong isang kumpanya na gumawa nito, di ba? Kumuha ka ng isang pic, at grab, Gojek, Shopee. Tingnan natin ang limang taon na panahon, di ba?

Sa loob ng limang taon, sabihin lang natin na sina Grab Gojek at Bukalapak ang iyong tatlong unicorn sa nakaraang limang taon. Kaya, mayroong tungkol sa isang unicorn tuwing dalawang taon, alam mo ang ibig kong sabihin? Kaya, gawin natin ang ilang pangunahing intuitive matematika, di ba?

Kaya, mayroong isang unicorn, at normal, ang bawat unicorn ay magkakaroon ng limang yugto. Ang pagpopondo bago sila maging isang unicorn sa average, di ba? Kaya nangangahulugan ito ng limang pondo lamang ang maaaring gumawa ng isang pamumuhunan sa home run. May katuturan ba ito? Kaya sa loob ng dalawang taon, may isang unicorn lamang sa oras na iyon.

Kaya nangangahulugan ito ng higit sa dalawang taon lamang limang pondo ng VC ang maaaring gumawa ng pamumuhunan na iyon. May katuturan ba ito? Kaya sa madaling salita, sa Timog Silangang Asya, kung babalik ka sa oras 10 taon na ang nakalilipas nang gumawa sila ng mga pamumuhunan na iyon, limang pondo lamang ng VC ang nararapat na nasa paligid ngayon na nakakuha ng kahit isang home run sa kanilang portfolio.

Maaari mo ring magtaltalan na ito ay kalahati nito, di ba? Siguro magiging dalawa at kalahati ito dahil limang pondo ito sa loob ng dalawang taon, di ba? Kaya ito ay tulad ng, alam mo, ngunit gayon pa man, ngunit paumanhin, sa palagay ko mas malapit ito. Alam mo kung ano? Sasabihin ko na patas ito dahil ang isang pondo ng VC ay dapat na mag -deploy ng kapital sa loob ng dalawang taon, ang unang dalawang taon ng kanilang buhay.

Kaya oo, kaya sasabihin ko tungkol sa limang pondo lamang ng VC na aktwal na nakamit ang anumang pagtakbo sa bahay sa kanilang portfolio sa Timog Silangang Asya. Mayroong higit sa limang pondo ng VC ngayon sa Timog Silangang Asya, di ba? Sa palagay ko mayroong hindi bababa sa isang daang plus. Ngunit sinabi na, hindi namin alam. Sana walang hanggan. Siguro sa 10 taon na oras, magkakaroon ng 10 mga IPO na nangyayari bawat taon mula sa Timog Silangang Asya, di ba?

Kaya ang daan, alam mo, ang mga pondo ng VC ngayon ay sasabihin, alam mo kung ano? Naniniwala kami na sa 10 taon na oras, magkakaroon ng limang IPO bawat taon. Alam mo, lahat tayo ay kumita ng pera, di ba? Alam mo kung ano ang ibig kong sabihin? Kaya sa palagay ko mayroong kaunting debate kung sasabihin mo na oversupply capital o hindi at syempre kahit na oversupply capital, marahil bilang isang VC na maaari mong sabihin, alam mo kung ano, sa palagay ko masuwerte ako, sa palagay ko ay mabuti ako, sa palagay ko ay matalino ako, mas matalino ako kaysa sa lahat.

Alam mo, maaari kong talunin ang mga logro, di ba? Ang Marina Bay Sands ay tulad ng, alam mo, sa palagay ko mas mahusay ako kaysa sa lahat sa Blackjack o Poker, di ba? Alam mo, ang Hope Springs Eternal. Marahil ang isa pang bagay na sasabihin ay, sa palagay ko mula sa isang profile ng pagbabalik, kung saan sinusubukan mong makamit ang 25 porsyento sa IRR, na nangangailangan sa iyo na magkaroon ng isang bahay na naubusan ng bawat 20 pamumuhunan, sa palagay ko mayroong isang labis na labis na kapital kumpara sa layunin na iyon.

Ngunit sa palagay ko mula sa isang pananaw sa gobyerno, ang VC Capital ay isang anyo ng direktang pamumuhunan sa dayuhan. Ang bawat pondo ng pensiyon ng Amerikano na pumapasok sa isang Singaporean, pondo, na mai -deploy sa Indonesia, halimbawa, ay lumilikha ng mga trabaho para sa isang abogado ng Singaporean, isang accountant ng Singaporean, isang manager ng pondo ng Singaporean o VC, isang negosyante ng Indonesia na iyong maagang executive team, mayroong paglipat ng teknolohiya na nangyayari habang ikaw ay naging mas produktibo.

Kaya mula sa isang pananaw ng gobyerno, sa totoo lang, malamang na tinitingnan mo ito bilang isang undersupply nito. At sa gayon tiningnan mo ang Pilipinas na nagsasabing hindi kami istruktura na masama sa pagsipsip ng kapital ng venture. Ayaw ng Venture Capital na pumunta sa Pilipinas dahil sa ilan sa aming mga batas sa accounting.

Dapat nating subukang baguhin ito. Ibig kong sabihin, hindi pa nila napagkasunduan ito, malinaw naman, ngunit may ilang mga bagay na ginagawang mahirap na istruktura para sa isang VC na mamuhunan sa Pilipinas, kaya sa palagay ko kapag sinabi mong ito ay walang pag -aalinlangan o labis na labis sa ilang sukat, nakasalalay din ito sa kung kanino ang pananaw.

Malinaw na, bilang isang tagapagtatag, dapat na magkaroon ng mas maraming oversupply ng kapital, di ba? Gusto ko ng maraming kapital na pumasok, gaano man ako bata o walang karanasan. Ang mas maraming kapital na nakukuha ko para sa pounds, mas mabuti, di ba? Kaya sa palagay ko depende ito sa kung paano mo ito tinukoy, oo?

Mula sa isang pananaw sa lipunan, kapag ang Uber at Grab at Gojek ay nakikipagkumpitensya sa bawat isa at marami kaming libreng voucher at kung gaano mura ang mga grab at gojeks? Ito ay kamangha -manghang, alam mo? Isang net transfer ng Amerikano, pensiyon sa, mga kupon, di ba?

Lahat ay nasisiyahan sa isang murang pagsakay, lahat ay nakakuha ng isang iPhone o Android phone, literal na tumalon ito, Philippines Telco, 3G network, at GPS, di ba? Dahil ang lahat ng kapital na iyon, di ba? Kaya nakasalalay ito sa kahulugan ng oversupply at undersupply, oo.

Ano ang isang anchor LP ay isang tao na karaniwang gagawin ng hindi bababa sa 10 porsyento ng iyong pondo. Kung mangyari kang mag -clubbing sa nakaraan, pupunta ka sa Zouk o anumang iba pang nightclub, 7pm, 8pm, walang dahilan ng pagsayaw, lahat ay anuman.

Ngunit alam mo na sa ilang mga punto, ang lahat ay magsisimulang sumayaw ng 11 pm kaya, kailangan mo ang isang weirdo upang magsimulang sumayaw, di ba? Bandang 7 ng gabi, sumasayaw lang siya sa kanyang sarili. Pagkatapos nito, ang dalawang tao ay tulad ng, ah, magkantot ito, sumali tayo sa kanila. At pagkatapos, bigla, lahat ay sumali, at maraming aksyon na nangyayari, di ba? Kaya karaniwang mga pondo ng VC siguraduhin na mayroon silang isang Anchor LP, ang unang tao na naglalagay ng 10 porsyento upang masimulan ang bagay. Ang Anchor LP ay nakakakuha ng ilang mga kagustuhan na termino bilang isang resulta, karaniwang bahagi sila ng LPAC, ang LP Advisory Committee, ang Lupon ng mga Direktor na katumbas para sa Pondo. Maaari silang magkaroon ng ilang iba pang mga kagustuhan sa mga karapatan ng impormasyon, mga bagay na tulad nito. Kaya't iyon ang tinatawag kong Anchor LP.